上市公司扎堆進軍P2P網貸股價暴漲初現隱憂

何丹

相關數據顯示，目前國內P2P網貸平臺已接近2000家，今年前三季的交易額達1576億元人民幣。同時， P2P網貸平臺成交量保持逐月遞增趨勢。

P2P網貸這塊大蛋糕也被越來越多的企業看中，一些主營業務與這一塊八桿子都打不著的上市公司也紛紛加入到其中。據記者了解，目前已有40多家A股上市公司涉足P2P領域，其投資總額超過10億。二級市場上，但凡投資P2P網貸的上市公司，其股價均受到追捧，一些個股漲幅更是驚人。

值得注意的是，日前銀監會創新監管部主任王巖岫已首次對外透露P2P行業的十大監管原則；央行亦在起草互聯網金融的相關監管細則，證監會則在推動股權眾籌相關監管法規制定。幾則重磅消息都已經顯示出中國P2P行業管理辦法已經擬定，國家將對P2P這個“野孩子”實行“改邪歸正”的各項監管規定，這無疑對P2P網貸形成約束，同時也是對其的一種考驗。

上市公司進軍扎堆涉足P2P網貸

據記者了解，截至目前已經有超過40家A股上市公司涉足P2P網貸領域，投資總額超過10億。

平安集團先知先覺，早在2012年就已斥資4億元打造了被外界評委P2P“第一豪門”的陸金所，然后在2013年下半年開始，P2P已成為各路資本的寵兒，上市公司頻頻公告涉足P2P平臺。2014年上市公司又興起組團扎堆進入P2P平臺，先有浙報傳媒（600633）、大連控股（600747）、凱恩股份（002012）、中捷股份（002021）等14家上市公司搶灘P2P投資成立“前海理想金融”，隨后又有順絡電子（002138）、奧拓電子（002587）、沃爾核材（002130）、科陸電子（002121）等22家上市公司聯手殺入P2P平臺成立了名為“鵬鼎創盈”的金融信息服務股份有限公司。

有研究報告指出，A股上市公司批量進軍P2P網貸，對于行業而言，一方面，加劇了行業競爭提高準入門檻，加速行業淘汰；另一方面，也促進了行業發展，提高行業整體的合規和有序。可以預計，未來將有更多的上市公司加入P2P投資。

從P2P平臺來看，上市公司作為股東，可以從征信和資源整合兩個方面為P2P運營帶來積極影響。并且投資人對P2P的首要訴求就是平臺投資的安全性，因此擁有良好背景、品牌效應的上市公司的注入無疑為P2P平臺增信不少。網貸之家首席運營官還補充到，從平臺運營上來講，在目前相關監管法規沒有出來之前，很多P2P平臺是比較混亂的，平臺的自律顯得非常重要，上市公司有證監會的監管，旗下投資的平臺經營上會更規范一些。

易觀國際行業分析師表示，目前國內P2P企業普遍面臨著資金充足卻難覓優質借款人的情況。這些上市企業自身所帶的產業鏈及上下游公司的加入將為P2P平臺帶來大量優質借款人。而這些合作方的借款人獲得資金后，也能夠提高付款效率，利好上市公司。同時也有研究表明，P2P網貸平臺的建立，以上市公司作為核心企業，加強上下游渠道聯系，有助于P2P整體供應鏈有效運行。

上市公司股價借勢上漲

但是，從資本市場的反映來看，P2P概念炒作的成分已高于上市公司的業務轉型。據記者觀察，帶有投資P2P平臺概念的上市公司股價均有大幅上漲，多數跑贏大盤。例如，熊貓煙花（600599）投資的銀湖網自上線后，公司股價一路上漲，已7度漲停，7月22日以來，該股漲幅已經達到152.63%，近全部A股漲幅的4倍；投資隆隆網的綿世股份（000609）在9月初連續4個交易日漲停，股價從8月底的9.94元一路飆升至16.49元新高，以60.71%的漲幅穩穩超越大盤井噴以來的漲幅。

此外，御銀股份（002177）也是在媒體報道該公司涉足P2P業務之后，股價應聲上漲。交易數據顯示，在消息出來的當日，廣發證券等5家券商營業部合計買入5445萬元，約占當日成交金額的14%。該股一舉放量覆蓋當日的大陰線，股價創出半年來新高。

同時，業內人士將上市公司二級市場行情與公司業績表現分析對比，發現上市公司發展P2P業務存在概念性炒作股價走勢與業績相背離的情況。熊貓煙花、萬好萬家（600576）、綿世股份等幾家業績平平甚至虧損的上市公司，在P2P網貸概念板塊炒作中獲益較大。數據顯示，熊貓煙花2014年三季報歸屬母公司凈利潤同比下降9.04%，扣非后同比下降73.04%；萬好萬家的三季報一片赤紅，除了有900萬的營業收入以外，其營業利潤、凈利潤等均是負值，其中營業利潤虧損1800萬元。

P2P只是點綴難為正主

業內人士也指出，股價上漲有利于上市公司以更好的價格進行再融資等資本運作，也能提升市場關注度和公司知名度，同時可以使得持股員工受益，并改善投資者關系。從這一層面上看，上市公司只是將P2P用作了其炒作工具。

事實上P2P業務對上市公司業績影響也的確不會太大。在市場傳出“熊貓煙花未來將把金融作為主營業務，并把銀湖網作為未來核心資產”的消息后，熊貓股份專門發布澄清公告，強調公司投資P2P行業是實現多元化發展的重要戰略步驟，公司仍將以煙花爆竹業務為主營業務。綿世股份也表示，公司主要還是以房地產業務為主。

網貸之家報告分析，從財務角度而言，在目前的市場狀況下，大部分P2P平臺尚未實現盈利，沒有上市公司背景的平臺幾乎都是靠做大市場份額和品牌效應后，吸引風險投資資金進入，以維持平臺繼續運營。尤其在目前P2P行業已經發展到一定階段后，新平臺的不僅需要大量的投入成本，競爭變激烈后的運營成本也大大提高。endprint