中國企業獲取海外技術型投資的現狀及路徑選擇

■ 范 丹 首都經濟貿易大學

近幾年，中國企業來逐步探索通過海外投資的方式，在全球范圍內獲取先進技術、信息和知識，提高要素效率并創造新要素，從而提升了企業的技術創新能力和國際競爭能力。當然，也面臨很多的阻力或影響因素。如何加快推動中國企業順利“走出去”，如何進一步拓展海外獲取技術型投資？是一個值得深入研究的問題。

一、我國企業“走出去”獲取技術型資產的新進展

據聯合國貿發組織（UNCTAD）統計，2012年，中國對外直接投資創下了840億美元的歷史紀錄，已經成為僅次于美國和日本的世界第三大對外投資國。據商務部統計，2013年，我國境內投資者累計實現非金融類直接投資901.7億美元，同比增長16.8%。在對外投資總量大幅增長的同時，中國企業技術獲取型投資也取得快速發展（參見表 1）。

以跨國并購為例，雖然目前中國跨國并購中能源礦產行業仍然占比最高，但其比重已經由2010年的58.9%下降至2013年的34%，跨國并購逐步向高新技術、高端制造業等技術密集型行業轉移。2013年12月25日,中聯重科宣布收購全球干混砂漿設備第一品牌德國M-TEC公司，雖然外界估計本次交易涉及金額不高,約為幾千萬歐元,但是由于M-TEC公司在干混砂漿設備領域較強的技術實力，本次收購被視為中聯重科邁向高端制造、擴展業務領域的有益嘗試。2014年1月23日，聯想宣布將以23億美元收購IBM低端服務器業務；2014年1月30日，聯想又宣布以29億美元收購摩托羅拉移動業務，這是繼聯想收購IBMPC業務以及收購NEC之后發起的新一輪海外并購。聯想通過新一輪收購，獲取了IBM低端服務器以及摩托羅拉移動的相關專利、技術和研發人員，完善了公司產品線，提高了技術實力和國際競爭力。過去的一年，除了跨國并購的方式獲取技術以外，高科技企業也紛紛投資海外新建研發中心，蘇寧云商集團2013年11月19日在美國硅谷成立首家海外研發中心，目標是以互聯網科技最前沿技術為研究方向，探索未來業務模式，為企業長期發展和提高國際競爭力提供動力。2013年6月15日，中國北車與捷克布拉格工業大學聯合組建海外研發中心，目標是集中中歐兩地的科研力量，吸引海外高端人才，集中攻關研發軌道交通及相關領域的新技術、新產品，拓展國際化發展路徑。

表1 近年來我國部分企業通過跨國并購獲取技術的典型案例

目前，我國企業走出去獲取技術型資產存在以下特點：

一是我國企業跨國并購開展技術獲取型投資的對象大都是本領域全球知名公司，擁有領先技術以及品牌、營銷網絡等優勢，如三一重工2012年全資收購的德國普茨邁斯特公司曾經被視為混凝土機械行業的全球第一品牌；另一方面，我國企業走出去合資或獨資新建研發中心所選擇的合資方也往往是具有技術優勢的企業、大學或科研機構，新建研發中心往往選址在美國、歐洲、日本等具有技術創新集群優勢的地區。

二是技術獲取方式多元化。以跨國并購以及獨資或合資新建研發中心為主要形式，以跨國技術聯盟等合作形式作為補充。海爾公司通過以技術戰略聯盟的方式與國內外大學、科研單位以及知名的跨國公司開展合作，聯合成立了近50個研發中心，在歐洲和日本等地設立有6個共同開發研究所，使自身研發水平能夠緊跟國際領先水平。

三是技術獲取的結果大都實現多方共贏。我國企業通過跨國并購獲取了先進的技術、品牌和營銷渠道等戰略性資產，而被并購方獲得了企業發展所需的資金，被并購企業在順利完成技術和業務整合后取得進一步的發展，實現了跨國公司在全球范圍內資源的優化配置；同樣，合資或獨資新建研發中心也是使得東道國的技術、人才資源得以充分利用，激發了企業技術創新的活力，帶動了東道國就業。

四是目前走出去獲取技術的整體規模仍偏小。海外投資企業由于資金有限、人才缺乏等原因，目前通過走出去方式獲取技術型資產的步伐仍偏小。目前我國技術獲取型的跨國并購在整體跨國并購中占比仍低于世界平均水平，表現在高新技術、通訊、醫療保健等行業的跨國并購比例占比偏低；海外投資新建研發中心人員規模較小，有的還未真正發揮作用。

二、我國企業通過海外投資獲取技術型資產的影響因素分析

（一）東道國政治阻力成為阻擋我國企業走出去的最大障礙

我國企業在美投資多次碰壁，2012年10月，美國國會認定華為和中興可能對美國國家安全構成威脅，限制其進入和發展美國市場。此前，華為收購3Leaf就曾遭遇挫折，而中興也遭遇美國政府調查，三一集團在美投資活動也收到阻礙。美國政府為什么會如此強烈的阻止中國企業在美投資獲取技術，正是由于他們擔心中國獲取到技術后增強了國際競爭力會對他們的本土企業形成強有力的競爭，而“國家安全”成為慣用的拒絕理由。

（二）企業融資難制約技術獲取型投資的開展

雙匯于2013年第三季度以71億美元收購了美國史密斯菲爾德食品公司，如此巨資收購融資存在難度，此次跨國并購是由多家銀行組成的集合才為雙匯提供了巨額的融資款以順利完成收購。更多的中小企業到海外設立研發機構更是面臨著融資的壓力，由于研發投資周期長，很多企業都存在著融資困難、缺少設立海外研發機構所需的外匯資金等問題。

（三）企業對獲取技術的吸收與整合能力影響到技術獲取型投資的最終效果

企業對外部的技術獲取型投資不是簡單的要素輸入型的疊加，而是要針對吸納的要素進一步整合、吸納和創新。這中間不僅包括業務的整合，也包括企業文化和管理層的整合。TCL收購法國湯姆遜失敗的案例，主要是由于TCL沒有對未來業務發展做出有能力的掌控，業務整合不成功；而上汽收購韓國雙龍失敗的案例主要是并購后跨文化整合管理出現困難，收購前對管理上可能出現的問題估計不足。

（四）企業走出去開展技術獲取型投資中面臨國際化人才匱乏的困境

當前，我國企業對外直接投資發展迅猛，但是熟悉國際市場變化及國際法律法規的復合型經營管理人才的數量和質量都遠遠不能滿足需求?？鐕①徍罂缥幕c業務的管理與整合需要有國際化管理經驗的人才，海外研發中心的研發工作的順利開展也需要有本地化背景的員工來管理，而我國企業由于國際化經營經驗不足，人才儲備不夠，缺乏此類人才直接影響了跨國并購和設立海外研發中心的效果，人才才是構建企業核心競爭力的關鍵。

（五）東道國經濟狀況成為影響企業走出去獲取技術的重要因素

不管是跨國并購還是投資新建，追求利潤最大化是企業經營的目標，東道國良好的經濟狀況成為確保企業收入來源和利潤增長的重要基礎。一個沒有良好市場基礎的地區不是海外投資的優選地。市場規模是影響對外直接投資決策的關鍵因素，華為公司盡管在美國投資屢屢受阻，但依然堅持在美國市場而沒有退出，就是因為美國市場是華為的巨大的潛在市場，那里有成熟的消費者，穩定的消費需求，這些都是推動他們技術創新的持久動力，是維持一個高科技企業競爭優勢的關鍵。

三、我國企業通過海外投資獲取技術型資產的路徑選擇

（一）企業要主動拓展技術獲取的投資區域，有效規避風險

北美和歐洲都是世界上研發資源集中、人力資本豐富的地區。對跨國并購數據的分析顯示，由于美國對中國海外投資尤其是涉及通訊、高科技等技術密集型行業投資的阻礙，過去的一年我國向歐洲的海外投資有增長的趨勢，豐富投資區域，能夠有效分散風險。2013年，華為公司宣布將發展重心轉移至歐洲，并斥資2億美元在英國投資新建研發中心，并將在當地雇用300名研發人員，這是華為公司主動拓展投資區域的積極舉措，大量雇用當地員工能夠獲取當地豐富的人力資本，通過產品研發活動獲取積極的技術外溢。豐富投資區域，還體現在充分利用東道國州、市政府希望吸引外資帶動地方經濟的迫切愿望，積極與投資地的各級政府接觸，比較不同地區的優惠政策，注重談判技巧。

（二）企業要堅持多元化技術獲取路徑，豐富對外投資模式

通過戰略聯盟、行業商會等組織，加強技術信息交流，增強抵御風險能力。日本企業在90年代投資美國的過程中，就廣泛采用了戰略聯盟的形式，不僅是本國企業結盟，也積極與當地企業結盟，獲取積極的技術溢出，同時形成合力共同抵御風險，并參與東道國制度的制定使有利于本企業利益。華為公司在長期海外投資的過程中，就積極參與各種標準技術聯盟、市場聯盟、供應鏈聯盟等。2011年，愛國者科技也聯合多家民營企業成立愛國者國際聯盟。這方面實力較強的民營企業應當積極牽頭，聯合相關領域企業組成聯盟，形成有利于我國企業“走出去”的有利環境。

（三）企業要廣泛吸納國際化人才強化人才的集聚優勢

由于我國企業通過并購、新建研發等方式獲取技術的過程中，往往存在吸納重構能力不足，缺乏相應的國際化人才等問題，往往沒能達到預期效果。中國企業在“走出去”的初期，往往采取國內派遣員工的模式，隨著中國企業自身管理能力的提高以及境外技術研發和生產經營活動的需要，越來越多的中國企業開始樂于雇用東道國當地員工，充分利用東道國的人力資本的優勢為我所用。除了招募本地員工以外，投資企業采取與當地企業和科研機構合作的方式，可以充分利用合作方的人才技術優勢，并且在合作過程中加快本土人才的學習和培育，通過強化人才優勢逐步增強企業國際競爭力。

（四）企業要加大技術整合基礎上的自主創新，這是技術獲取型投資的關鍵

只有企業順利完成技術整合，在吸收外部技術的同時，獲得技術積累，提高技術能力并在此基礎上實現了自主創新，才最終提升了企業國際競爭力，取得了預期效果。在此過程中，企業注重技術的吸收、學習和積累是關鍵，人才是承載技術創新能力的核心，一些關鍵技術的研發過程如果沒有研發人員的現場解密，是很難被復制的，即使已經擁有了專利和技術圖紙。所以，企業在跨國并購中要注意保持被并購方核心研發團隊的穩定，尊重東道國的文化和管理模式，注重無形資產的保護和吸收。同時，企業也不能放松后續的研發投入，在學習吸收基礎上的再創新才是真正實現了為我所用，才會真正提升企業的核心競爭力。

（五）企業要把握循序漸進的原則去推進技術獲取型投資

由于發展中國家企業國際化經營時間短，經驗不足，因此很多企業的跨國收購都被外界稱為“蛇吞象”。企業技術實力的提升是日積月累的過程，不能一蹴而就，很難僅僅通過一次收購或一次投資就實現脫胎換骨的轉變。海外投資要警惕“頭腦發熱”的投資沖動或“揀便宜”的投資心態，由于跨國并購等技術獲取型投資行為資金投入大，周期長，風險高，如果經營不善可能會將企業帶入困境。所以企業走出去應根據自身實力充分評估風險，穩扎穩打，充分權衡風險收益的前提下再開展技術獲取性投資?！?/p>

[1]陳寶明，彭春燕.我國企業跨國并購獲取國際創新資源的進展與建議,對外經貿實務[J]，2013(9).

[2]杜群陽、朱勤.中國企業技術獲取型海外直接投資理論與實踐[J].國際貿易問題,2004(1).

[3]嚴兵，李輝，李雪飛.中國企業海外并購：新特征及問題研究,國際經濟合作[J],2014(2).

[4]閻大穎，葛順奇.中國企業技術獲取型國際化發展戰略,國際經濟合作[J]，2012(9).

[5]汪洋.中國企業對發達國家直接投資與自主創新能力研究，中國經濟出版社[M]，2010年.

[6]王曉勇，吳曉冰.支持企業“走出去”設立研發機構——浙江海外研發機構調查,浙江經濟[J],2013(8).