國際直接投資理論及其對中國對外投資的深遠影響

王嬌

摘 要：隨著經(jīng)濟全球化的不斷發(fā)展，作為國際間經(jīng)濟技術(shù)合作重要方式的國際直接投資也在不斷地發(fā)展壯大。國際直接投資有利于促進國際的分工合作和全球經(jīng)濟的發(fā)展。而我國改革開放以來，綜合國力不斷增強，企業(yè)間的競爭力不斷加劇，深受國際直接投資的影響。本文重點介紹了國際直接投資中的一些基本做法及其對中國所產(chǎn)生的一系列深遠影響，包括國際直接投資的特征、動機、投資環(huán)境以及對中國對外投資的意義等方面的內(nèi)容。

關(guān)鍵詞：國際直接投資理論;直接投資的特征;直接投資的動機;投資環(huán)境;直接投資對中國對外投資的深遠影響

國際直接投資是指一國的自然人、法人或其他投資者單獨或者是共同出資，在除本國之外的其他國家建立、擴展或收購企業(yè)以進行生產(chǎn)或經(jīng)營，且擁有有效管理控制權(quán)的投資行為。

一、國際直接投資的特征

二戰(zhàn)以來，國際直接投資的迅猛發(fā)展，使其成為國際投資最主要的投資方式，最突出的是從20世紀70年代至今，其特征主要由以下幾個方面得以體現(xiàn)：

1.在國際直接投資活動中，投資者對企業(yè)所擁有的股份權(quán)與其對企業(yè)的管理控制權(quán)是符合的，其持股權(quán)與其控制權(quán)成正比關(guān)系。如果一個企業(yè)是由一個投資者單獨出資創(chuàng)立的，則該企業(yè)的所有權(quán)都由此出資者所持有，并且此出資者持有該企業(yè)的所有管理控制權(quán);如果創(chuàng)立的企業(yè)是由兩個或兩個以上的出資者共同出資創(chuàng)立的，那么對該企業(yè)管理控制權(quán)的劃分按照出資額的多少來確定。但是由于各個企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)和組織形式有所不同，因此取得有效的管理控制權(quán)所需要的股份比例也是有所不同的。

2.目前國際上對于國際直接投資所需要擁有的最低股權(quán)比例還沒有形成統(tǒng)一的標準。國際貨幣資金在其出版的《國際收支手冊》中曾指出，在被投資的企業(yè)中擁有25%或更多的股權(quán)，可以作為控制經(jīng)營管理權(quán)的合理標準。許多國家的法律或有關(guān)的法規(guī)也規(guī)定了構(gòu)成直接投資所需擁有的最低股權(quán)比例，以區(qū)別于不同形式的投資，但是各國的具體解釋和標準也是有所不同的。比如，日本外匯管理法中所指的對外直接投資包括本國投資者對境外企業(yè)進行的10%以上所有權(quán)投資、對該企業(yè)提供的貸款或出資雖不滿10%，但同時通過非股權(quán)的形式與該企業(yè)保持長期持續(xù)的關(guān)系。

3.國際直接投資與以證券為媒介的國際間接投資有著根本的不同。直接投資是一種經(jīng)營性投資，無論哪一個行業(yè)被投資者投資，取得企業(yè)的經(jīng)營控制權(quán)一直都被確定為前提條件;而國際間接投資是以取得一定利潤為目的的獲得境外有價證券的行為，一般不存在對企業(yè)經(jīng)營管理權(quán)的取得問題。兩者的基本區(qū)別在于是否擁有對企業(yè)經(jīng)營管理的所有權(quán)。

二、國際直接投資的動機

1.企業(yè)為實現(xiàn)自身的全球發(fā)展戰(zhàn)略，取得最佳經(jīng)營效果而進行的對外直接投資。全球發(fā)展戰(zhàn)略是跨國公司進行全球擴張的一種經(jīng)營戰(zhàn)略，全球戰(zhàn)略動機是國際投資發(fā)展到較高層次的體現(xiàn)。

2.為境外石油、礦產(chǎn)品等自然資源和林業(yè)水產(chǎn)等資源的開發(fā)和利用進行對外投資，以取得自然資源為目的的投資一直在國際直接投資中占有重要地位，因為要開發(fā)自然資源只能在存在著自然資源的地方進行投資。

3.企業(yè)為利用境外廉價勞動力、土地等資源，降低企業(yè)的綜合生產(chǎn)成本，維護或提高企業(yè)競爭能力進行投資。從企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的角度來看，這類投資大多出于企業(yè)防御性競爭的需要，因此，它不屬于進攻性的投資動機。在國際化管理中，勞動力的移動受到很多方面的制約，而土地則是不會移動的，于是投資者要利用外國國家這方面的廉價資源，就必須采用直接投資的方式，直接利用低成本的投入，提高企業(yè)的經(jīng)營效果。這一動機不僅存在于發(fā)達國家的對外直接投資，也存在于發(fā)展中國家和地區(qū)的對外直接投資之中。

三、國際直接投資環(huán)境分析

國際直接投資環(huán)境是指能影響國際投資活動的各種外部情況和條件的綜合體。各國政治、經(jīng)濟、社會、文化等方面的差異使外國投資者面臨著許多不確定的因素。在各種不同類別和程度的風險中，投資者最關(guān)心的是影響投資安全的風險。因此，境外企業(yè)對投資環(huán)境的認識和分析首先從一般的政治風險開始，然后擴展至可能影響投資和經(jīng)營活動的各種外在條件。投資環(huán)境既包括政治方面、法律方面、經(jīng)濟方面的內(nèi)容，也包括社會方面、文化方面、自然方面、地理方面的內(nèi)容，所有這些都會不同程度的對國際直接投資環(huán)境產(chǎn)生影響。

四、國際直接投資對中國對外投資的深遠影響

我國利用外資與對外投資是在改革開放政策指導下發(fā)展起來的一項事業(yè)，其基本目的是為了發(fā)展和擴大對外經(jīng)濟技術(shù)合作與交流，促進我國的經(jīng)濟和社會發(fā)展，提高科學技術(shù)水平，加強社會主義現(xiàn)代化建設。我國通過利用外資和對外投資，有利于充分地發(fā)揮我國自然條件和經(jīng)濟條件的優(yōu)勢，提高我國的綜合國力和國際競爭力，同時也可以更有效地利用其他各個國家的各種資源，引進其他國家的資金、先進技術(shù)和管理經(jīng)驗，帶動商品出口，開拓國際市場。

1.直接利用外資，是指以吸收外商直接投資方式引進的外資，其具體形式有：（1）中外合資經(jīng)營企業(yè);（2）中外合作經(jīng)營企業(yè);（3）外商獨資企業(yè);（4）中外合作開發(fā)。

2.間接利用外資，主要是指利用境外貸款和國際證券融資，其具體形式有：（1）商業(yè)銀行貸款;（2）國際證券融資，包括企業(yè)境外上市和國際債券融資。

3.靈活利用外資，是在合同的基礎(chǔ)上中外雙方就一項共同進行生產(chǎn)或服務的事業(yè)所做的合理安排，具體的形式有：（1）補償貿(mào)易;（2）對外加工裝配，包括來料加工和來件裝配。

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