通貨膨脹首先是貨幣現象

葛守昆

在中西方經濟學界，幾乎都是將物價上漲與通貨膨脹等同對待的，即物價上漲了，認為是發生了通貨膨脹；物價降低了，以為是通貨緊縮。并且將物價指數的大小當作通貨膨脹率的高低，以此作為衡量的標準。筆者覺得這些認識似是而非，以訛傳訛，模糊了一些基本的經濟概念，必須徹底澄清。

澄清通貨膨脹與物價上漲的經濟概念

通貨按其本意就是指貨幣，并非價格。反映通貨多與少的是通貨膨脹和通貨緊縮。通貨膨脹，是指發行的貨幣太多了，超過了經濟增長的實際需要和貨幣背后的物質基礎。衡量進入流通的貨幣是多了還是少了，主要是看經濟增長及其流通中商品和勞務對貨幣的正常需求。發行的貨幣太多，就是通貨膨脹，反之，則為通貨緊縮。

物價（價格）是商品或勞務的價值表現，是以貨幣來表現的商品或勞務價值。物價上漲，是指同樣數量單位的商品和勞務，相對于原來的物價，表現為較多的貨幣。比如，原來一斤豬肉需要10元錢，現在需要12元錢。物價下降，則表示同樣數量單位的商品和勞務，相對于原來的物價，表現為較少的。比如，原來一斤豬肉需要10元錢，現在需要8元錢。也就是說，同樣數量單位的商品和勞務，可能表現為不同數量的貨幣。問題是，貨幣表現不等于貨幣本身，所以，不能將物價上漲等同于通貨膨脹，當然也不能將物價下跌等同于通貨緊縮。

通貨膨脹率與物價上漲指數有聯系更有區別

通貨膨脹不等于物價上漲，但通貨膨脹與物價上漲既有聯系更有區別。一般來說，通貨膨脹的出現，最終會傳導到物價上面，引起商品或勞務價格的上漲。但是，人們往往強調通貨膨脹與物價上漲之間的聯系，卻忽視兩者之間的重要區別。

首先，在時間上，通貨膨脹與物價上漲之間有個時滯效應，不是同時發生的經濟現象。物價作為商品和勞務價格的貨幣表現，通貨膨脹與物價上漲有一定的聯系。通貨膨脹的結果，會對價格產生傳導作用，引起價格的上漲。但是，必須明確，通貨膨脹與物價上漲有明顯的時滯效應。通貨膨脹發生的時候，物價可能還沒有明顯的上漲。通貨膨脹發生的過程與物價上漲的過程是不一樣的。比如，從2000年到2009年，中國廣義貨幣供應量（M2）、狹義貨幣供應量（M1）的增長明顯超過了國民經濟的增長，基本上等于GDP增長速度的180%-200%左右。這時候，客觀上已經出現了通貨膨脹。但在物價上，并沒有多少顯著的反映。明顯通貨膨脹的年份，物價水平卻并非同時、同比例升高。而且，許多年份，物價水平不僅低于貨幣增長率，而且低于國民經濟增長率（具體見下表）。尤其是2009年，同期GDP只增長8.7%，廣義貨幣供應量（M2）增長了27.7%，狹義貨幣供應量（M1）增長了32.4%，然而這一時期的居民消費價格同比下降0.7%，工業品出廠價格同比下降5.4%。通貨大大膨脹，物價卻不升反降，充分反映了通貨與物價之間的顯著區別。

其次，通貨膨脹率不等于物價上漲率，更不等于消費品價格（CPI）的增長率。我認為，將物價上漲等同于通貨膨脹、物價上漲率等同于通貨膨脹率的認識，核心是沒有把握通貨膨脹的實質。通貨膨脹屬于貨幣供應量過度增長的情形，主要是指貨幣的供應量超出了經濟增長的正常需要，并且反過來對經濟發展產生不利的影響。通貨膨脹在量上是貨幣供應超出經濟正常增長的部分，通貨膨脹率則是這個超出部分與正常部分的比率。比如，正常需要供應的貨幣量為100，實際供應的貨幣量為105，那么，通貨膨脹率就可以理解為：（105-100）/100=5%，這跟價格上漲率完全是兩碼事。在如何認識通貨膨脹問題上，我認為諾貝爾經濟學獎得主、美國著名經濟學家弗里德曼的表達非常精準：“通貨膨脹永遠而且處處是一種貨幣現象?！?/p>

第三，通貨膨脹與物價上漲的不同，還反映在兩者的產生有不完全相同的原因。通貨膨脹作為貨幣超量供應的表現，主要是宏觀調控出了問題?？赡苁菄覜]有把好貨幣發行的閘門，從發行渠道進入流通的貨幣太多。比如，國家因為財政赤字透支太大，或者國際收支缺口太大，急需發行貨幣填平缺口。再比如，過多的外匯儲備，必須發行超量的貨幣。

物價上漲的原因是什么？現在流行的對通貨膨脹原因的解釋，基本上都是對物價上漲原因的解釋。比如，將通貨膨脹的成因理解為需求拉上型、成本推動型、供求混合推動型、結構型等。其實，這里存在著深深的誤解，只是解釋物價上漲的原因，并沒有回答通貨膨脹何以發生的問題。關于物價上漲的成因，我理解跟貨幣超量供應有一定的關系，但不完全是貨幣超量供應的結果。一個時期，價格總水平發生變化，物價出現上漲的情形，既可以是通貨膨脹累積的結果；也可以是商品和勞務的供求關系發生變化，出現供不應求的狀態；還可以是出口規模過大，國內市場供應壓力增大的情況。另外，在開放型經濟條件下，國際市場價格也會對國內市場價格產生影響，并傳導到國內來。

治通脹與控物價需采取不同手段

對通貨膨脹和物價上漲定義、原因與表現形式的不同解釋，決定了治理通貨膨脹與控制物價上漲各不相同的應對策略和措施。

對于通貨膨脹的防范與治理，關鍵是將通貨膨脹作為貨幣現象。第一，正確認識貨幣的本質，重視對貨幣的管理。本來，貨幣（紙幣和信用貨幣）自身沒有價值，只是商品或勞務價值的價格表現，是一般等價物的價值符號。但是由于人們在經濟活動中以追逐貨幣為目的，存在著嚴重的貨幣拜物教現象，對此必須加以必要的引導。第二，要在源頭上控制好貨幣發行的閘門，保證貨幣發行的數量與社會經濟的正常需要相一致，將貨幣供應控制在國民經濟正常需要的范圍之內。第三，建立預測預警機制，并有防范的手段和措施。由于人們比較普遍地將通貨膨脹理解為物價上漲，往往等到物價大幅上漲的時候，才去注意和著手治理通貨膨脹。實際上，這已經為時已晚、明顯滯后，屬于亡羊補牢但未必就能奏效。解決這個問題，除了確定正常的貨幣供應量外，就是對貨幣數量進行適時監控，對貨幣已經超量的情況進行即時的評估，預見可能出現的后果，并對貨幣供應作出新的調整。

對物價上漲的防范和治理，既不能簡單采取治理通貨膨脹的辦法，也不能單純依靠對通貨膨脹的治理來解決物價上漲的問題。關鍵是明確物價上漲的原因，做到對癥下藥。首先，保持市場商品和勞務總供給與總需求的基本平衡，爭取使價格總水平處于比較穩定的狀態。其次，控制貨幣供應量，減少物價上漲與通貨膨脹的聯系。在決定貨幣供應量的時候，就要考慮對物價上漲可能產生的影響。再次，增強在開放條件下對價格變化的應變能力，保持國內外市場價格的基本一致。復次，引導社會形成合理的價格預期，將價格總水平置于長時期相對穩定的狀態。包括提供盡可能多的準確信息，減少可能出現的信息不對稱和不確定性。最后，建立一整套應對價格突然變化的應急預案，保證價格總水平不發生大的變化。除了必要的行政措施外，要建立價格儲備基金，打擊囤積居奇、哄抬物價行為，以及對進出口進行必要的調整等，總之，保持市場供求的基本平衡。