“滬港通”為港股帶來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)

馬永春

在遲到了幾周后，“滬港通”終于正式開(kāi)啟，11月17日開(kāi)始滬港通將正式開(kāi)通。也拉開(kāi)了香港和內(nèi)地金融市場(chǎng)融合的序幕。從4月份宣布開(kāi)始準(zhǔn)備，到受不確定因素推遲，到最終落實(shí)，兩地市場(chǎng)等待超過(guò)半年時(shí)間。

“滬港通”作為人民幣國(guó)際化進(jìn)程的一部分，在提議之初是更多的解讀為了提振低迷的A股市場(chǎng)，引導(dǎo)更多國(guó)際長(zhǎng)期資金進(jìn)入A股市場(chǎng)。但經(jīng)過(guò)了半年的預(yù)熱，A股市場(chǎng)已經(jīng)擺脫了年初的低迷，指數(shù)創(chuàng)3年新高，日成交量創(chuàng)5000億人民幣以上的天量。反觀港股市場(chǎng)，指數(shù)缺乏方向，成交量持續(xù)處于600億港幣左右的水平。似乎現(xiàn)實(shí)意義上看，港股更需要“滬港通”來(lái)刺激。

本周受到了“滬港通”正式開(kāi)通的刺激，港股終于持續(xù)的出現(xiàn)了資金流入。首當(dāng)其沖的當(dāng)屬券商類(lèi)股，今年7月以來(lái)A股市場(chǎng)成交持續(xù)的放大，各大券商的營(yíng)收也紛紛的創(chuàng)出了年內(nèi)新高。加上業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的改革以及產(chǎn)品的創(chuàng)新，券商明顯的感受到了市場(chǎng)的“錢(qián)景”。港股市場(chǎng)兩地上市的內(nèi)地券商股主要是海通證券（6837）和中信證券（6030），單獨(dú)香港上市的銀河證券（6881）和次新股中州證券（1375）。相對(duì)于A+H的海通證券（6837）和中信證券（6030）僅在本地上市的銀河證券（6881）和中州證券（1375）表現(xiàn)則強(qiáng)勁許多，特別是中州證券（1375）從6月底上市以來(lái)反復(fù)走強(qiáng)，從2塊港幣附近一路上漲到接近5港幣水平。

相對(duì)于內(nèi)地券商的強(qiáng)勢(shì)而言，本地券商雖然也受到“滬港通”的刺激，但本周表現(xiàn)并不強(qiáng)勁，一方面是過(guò)去半年已經(jīng)累積了不小的漲幅，另一方面則是滬港通對(duì)于本地券商來(lái)說(shuō)并不能簡(jiǎn)單認(rèn)為完全利好。放開(kāi)了部分港股市場(chǎng)以后本地券商內(nèi)地?cái)埧偷母?jìng)爭(zhēng)壓力將增加，加上內(nèi)地券商傭金水平非常之低也將打壓本地券商的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。除了券商外，港交所（0388）和主要的結(jié)算銀行，如中銀香港（2388）的確將受益于“滬港通”，當(dāng)然股價(jià)上也隨之表現(xiàn)強(qiáng)勁。