基金觀點(diǎn)薈萃：萬家、前海開源、大成

萬家基金：

國際資金引入利好A股

央行三季度貨幣政策報(bào)告表明央行進(jìn)入放松周期，并且正式承認(rèn)9月創(chuàng)設(shè)MLF（中期借貸便利）向銀行提供5000億元流動(dòng)性，10月通過MLF向銀行提供2695億元流動(dòng)性。此外，滬港通于11月17日正式開通，有望給A股帶來正面影響。后續(xù)的深港通、滬新通等，均有望引入國際資金，對(duì)A股產(chǎn)生正面影響。

萬家基金認(rèn)為，以港口和基建類個(gè)股為主的主題投資機(jī)會(huì)有望持續(xù)一段時(shí)間。場外資金持續(xù)流入A股，各板塊和各個(gè)主題的股票都先后經(jīng)歷了一輪上漲，估值快速提升，到目前為止估值提升滯后的板塊包括金融、建筑、家電和汽車類股票。

前海開源基金：

中國股市有望大幅重估

滬港通的開通是中國證券市場改革開放的重要里程碑，是中國股市的重大利好。中國經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢，結(jié)構(gòu)調(diào)整出現(xiàn)積極變化。新興經(jīng)濟(jì)部門充滿活力、蓬勃發(fā)展。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)部門經(jīng)歷了三年左右的周期性調(diào)整，已到達(dá)周期底部，即將進(jìn)入復(fù)蘇周期。

前海開源基金認(rèn)為，與美國、歐洲、日本等全球主要國家和地區(qū)相比，中國經(jīng)濟(jì)所處的周期階段更優(yōu)，未來成長空間更大，股市的估值水平更低。隨著依法治國和國企改革帶來的投資環(huán)境和企業(yè)質(zhì)量的進(jìn)一步改善，中國股市的價(jià)值在國內(nèi)和國際資本的共同作用下，有望獲得大幅重估。

大成基金：

關(guān)注消費(fèi)、港股稀缺品種

香港市場及國際投資者對(duì)于大消費(fèi)行業(yè)青睞有加，一般對(duì)于各消費(fèi)板塊的龍頭公司估值都在25-35倍左右，而且這些龍頭公司往往已經(jīng)進(jìn)入到成熟期，增長速度已經(jīng)從高位回落至低增速區(qū)間。

大成基金認(rèn)為，從市值角度來看，A股消費(fèi)品公司的市值相對(duì)于國際消費(fèi)龍頭而言還有很大成長空間。食品飲料、農(nóng)業(yè)、休閑旅游服務(wù)等消費(fèi)行業(yè)是較好的投資板塊。在滬有港無的品種中，除了茅臺(tái)等白酒公司之外，有色中的稀有金屬、稀土及小金屬等也是A股有而港股無的稀缺品種，具備比較高的投資價(jià)值。

眾祿基金：

逢低布局消費(fèi)新興

目前我國處在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的一個(gè)過程，在此過程中原有發(fā)展模式和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)秩序?qū)⒌玫睫D(zhuǎn)變與重塑，隨著經(jīng)濟(jì)增長引擎由投資轉(zhuǎn)至消費(fèi)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展重心由傳統(tǒng)的資源、資本密集型產(chǎn)業(yè)向新興產(chǎn)業(yè)過渡。

眾祿基金認(rèn)為，中小盤成長品種依然具備較高的中長期投資價(jià)值，短期在階段性的沉寂或調(diào)整帶來逢低布局良機(jī)。建議關(guān)注兼具業(yè)績防御性與成長潛力的消費(fèi)服務(wù)領(lǐng)域如醫(yī)藥醫(yī)療、食品飲料、汽車、零售、交運(yùn)、電力等，與之關(guān)聯(lián)度較高的基金產(chǎn)品如嘉實(shí)研究精選、華商領(lǐng)先企業(yè)混合、招商優(yōu)勢企業(yè)混合。endprint