淺談企業金融資產投資風險

摘 要：當代社會充滿著激烈而又復雜的市場經濟競爭，我國許多企業為了獲得更高的經濟效益，也在逐漸增大在金融資產方面的投資比重。有投資就會有風險，特別是在這個商品化的經濟型社會里有不少企業領導人士越來越看重對金融資產投資風險的相關控制。本文將金融資產的內涵當作出發點，對金融資產投資與企業發展的重要性和關聯進行簡要分析，然后對我國企業在金融資產投資風險方面所面臨的問題提出幾點合理建議，為企業增強對金融資產投資風險的管控，起到指導的作用。最后對降低未來企業金融資產投資風險進行展望。

關鍵詞：企業；金融資產；投資風險

伴隨著我國金融行業的不斷發展，各種金融投資工具也層出不窮。比如證券、基金、理財產品，隨著企業規模的擴大，類別也越來越多，風險往往與收益并存，風險越大，收益越大，換句話說投資的回報率越高，這項投資所存在的風險也就越高，最后損失的可能性也就越大，因此，投資者必須做到投資需謹慎，還要對存在的風險進行評估。首先，筆者將會介紹我國企業現階段金融投資的重要性以及存在的問題。

一、我國企業金融資產投資的重要性

我國企業所進行的所有金融資產投資都是能夠為了在這個機遇與挑戰并存的時代里可以獲得更多經濟收益，將企業中暫時閑置不用的資金充分流動起來，企業所進行的金融資產投資不但能使企業的資金活起來，使各種資產的結構發生優化作用，而且還可以實現企業多種方式投資，分散投資風險。可以早日實現企業經濟可持續發展的長遠目標，對提升企業的經濟效益有著十分關鍵的作用。具體來講，企業的金融投資主要可分為三大類別：

第一，企業采用證券化的形式進行相關投資，把企業內部的部分資金科學合理地利用起來，提升資金的利用率，并且通過對企業資金的使用途徑進行適當調整，實現企業資產的合理優化配置，可以有效促使企業的科學管控以及提升企業的良好聲譽。

第二，企業采用基金的投資方式進行金融投資，這能夠使企業自身的投資渠道可以因此而得到擴展，相比證券投資來說，風險性較小，原因主要是基金投資實質上是由企業里很多專業的投資人士將投資者的資金聚集起來，再透過科學合理的分析、管控后所進行的一種組合投資模式。采用基金投資，在大多數情況下，可以為企業帶去非常不錯的資金投資經濟回報率，而且也是對小投資者的一種投資激勵，這是一種將資金得到充分使用，提高投資收益的低風險型投資方式。

第三，對于金融資產中衍生工具的投資，此種資產投資模式的主要優勢在于可以加快經濟活動中各類經濟信息的傳播速度，金融投資工具的價格模型還增強了對投資價格的企業資產優化配置使用情況，增強了企業的資產流動靈活性，對于提升企業的經營效益有很大影響作用。

二、我國企業金融資產投資面臨的問題與解決對策

1.我國企業在證券投資中面臨的問題與解決對策

證券投資風險主要指的是投資者在進行證券投資過程中所受到的損失或不能夠達到預期收益率的概率大小。因為證券投資風險本身就具有客觀存在性質和無法確定性質，這使得企業在投資時所作出的風險預防措施也是在承認證券投資風險客觀存在的基礎之上，設法規避和降低風險而開展的相關舉措。企業在證券投資中遭遇風險事故時，會引發企業內部人員心理預期的轉變，進而導致市場價格發生相應變化，而且會因此對企業的投資收益產生不良影響，實際主要表現是實際收益相對于預期收益的誤差。同時，假設證券市場價格波動幅度過大，可能會導致過度的投機行為，企業在盲目追求利益的同時往往會遭受慘重的經濟損失。雖然企業在進行證券投資時風險是無法避免的，嚴重時甚至會產生非常大的危害性，可我們依然能夠采用一些方法來預防和避免證券投資風險，以此來盡量避免或減少其風險帶來的損失和危害，例如通過評估風險，從而有目標的控制風險。投資者可以在借鑒現代投資組合理論的基礎之上，采取分散風險的投資方式降低投資的總風險指數。風險評估就是要正確地測算投資者的投資收益和投資本金遭受損失的概率大小。通常來講，有三種方法可以測算企業證券投資的風險：

第一種方法主要是測算證券投資收益低于期望收益的可能性。這一測算方法主要是從風險的內涵出發，計算了假設企業投資某種證券的實際收益低于期望收益的概率，簡單來說就是投資者受到損失的可能性大小。可是，該測算方法有一個十分明顯的劣勢，即：很多種不一樣的證券都有一樣的投資風險。很明顯，倘若采取這種方法，所有收益率分布為對稱分布的證券投資風險率都等于百分之五十。可是，如果企業投資這些證券，那么所遭受損失的可能性必定存在著很大的差異。第二種是測算證券投資出現負收益的可能性。這一測算方式將企業證券投資的損失僅僅只是當作本金的損失，其投資風險可能會出現負收益。這一方法的測算也是相當不精確的，容易讓投資者在進行投資風險測算時產生較大誤差。之所以會出現預估值和實際值的誤差，究其根本主要就在于該測算方法只注重出現虧損的總概率大小，卻忽略了出現虧損的具體數量多少。第三種是測算證券投資的各種可能收益與期望收益之間的方差或標準差。這種方法有兩個明顯特色：第一，該方案不但將證券收益低于期望收益的概率測算其中，而且將證券收益高于期望收益的可能性大小也測算在內。第二，該方案不但測算出了證券的各種可能收益出現的概率大小，也測算了各種可能收益與期望收益的差距。與前兩種測算辦法相比較，測算方差或標準差顯然是更適用于風險衡量指標。采取上述方案能夠有效衡量企業證券投資的風險大小，而且有助于企業進行投資決策，選取恰當的方式接受風險、回避風險或轉移風險，對于企業進行證券投資有巨大促進作用。

2.我國企業在基金投資中面臨的風險及對策

基金作為我國企業進行金融資產投資的主要手段之一，是集中了資金匯集、專家管控、分散投資及降低風險的新興投資方式。可企業在進行基金投資的同時，依然可能面臨風險，倘若可以有效控制及回避其投資風險，就能夠從此過程當中獲取較大收益。第一，因為基金是長期理財的有效工具，所以企業在進行基金投資的過程當中不可以將基金當成銀行儲蓄，理所當然地認為這樣有效理財就會有長期穩定的收益，理財不等同于一定發財，不應忽略購買基金會獲得收益的同時也有損失本金的風險。而且投資時不可以把預防性儲蓄投資到高風險的資本市場當中，不要使用抵押貸款進行投資，那樣會使風險的機率更高。第二，基金的類別有很多，不同的基金也有不同的風險收益特色。收益越大，其伴隨的風險也越大。股票基金、混合基金、債券基金和貨幣市場基金可能取得的收益和承擔的風險依次逐漸降低。第三，關注分散投資，不能夠將所有的風險放在一種基金當中。與此同時還要注意基金與股票的收益方式有所區別，適合長期持有，不適合短線持續炒作。第四，企業必須對自身的風險承擔能力和理財目的進行分析，選擇投資與風險承擔能力相契合的產品才有利于獲取收益。第五，實際購買基金時并不是越便宜越好，價格高昂反而是其具有良好運營業績的證明；新基金不一定就比老基金更好，在牛市購買業績一直十分好的的老基金或許會取得更好的投資收益。endprint

3.我國企業投資在期權債券所面臨的問題及對策

和別的金融資產投資方式不同的是金融衍生工具的投資風險更高，例如期權債券投資，在為企業帶來高收益的同時常常伴隨的是高風險。倘若企業可以有效管控或者分散其投資風險，那么金融衍生工具的投資就可以使企業在投機市場連續獲利。現將通過舉例的方式闡述投資可轉換債券的風險情況及對策。 第一，內部收益率低下的風險和防范對策，內部收益率低下主要是指投資者最終僅獲得了期權債券直接債券價值部分的收益，卻損失了與普通債券收益率相差部分的利息。鑒于附加了期權的相關債券的投資成本比較高，為了得到期權所賦予的相關權利，期權債券的投資者常常必須接受比普通債券更為低下的收益率。所以，假設未來條件對實現期權有阻礙作用，投資者就必須要放棄期權，這時附期權債券的投資價值就只有純債券價值，投資者必須承擔內部低收益風險。防范對策主要是在進行投資預測時對未來市場趨勢的正確判斷，這就需要投資者對發行公司的發展前景和財務情況進行細心考察，必須選擇主營業務良好、經營前景不錯、股價趨勢上漲及其所附期權實際價值高的發行主體所發行的期權債券作為理想投資對象。 第二，價格風險及防范對策價格風險主要是指投資者以非常高昂的價位購入期權債券卻未能得到對開始買價高昂的成本損失的足夠補償。防范價格風險實質上主要是在對可轉換債券進行投資時對發行公司未來成長勢頭的預測，準確性高低判斷的問題。因為投資可轉換債券的最終目標是未來分享發行人股票上漲收益。投資者為此必須對債券發行人的財務情況和發展前景進行充分可靠的了解，優先選取那些轉換價格偏低但業績很好的公司發行的可轉換債券，在股價漲落的恰當時機進行可轉換債券的轉讓及轉變，企業必須增強對可轉換債券這一新生事物的認知，加強投資風險意識并防止盲目從眾。

三、結語

企業金融投資總是充滿著不可預測的變數，而且會隨著經濟的總體發展情況而有所改變，通過我國企業以投資拉動經濟增長的方式來對出口下滑進行彌補，在金融投資市場上通過對股票市場、債券市場和基金市場的合理管控下，希望我國企業金融投資風險能夠因此降低。

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作者簡介：金淵錨，男，漢，中國人民大學，金融學，碩士endprint