基于保障性需求的或有風險信貸實證分析

金世華

摘 要：中國小額貸款面臨信貸產品單一、無法向市場化利率靠攏且無法有效化解信貸風險的窘境，這主要是農戶預防健康醫療等風險的保障性需求并未獲得足夠重視，故無法解決農戶的后顧之憂進而刺激生產與相關信貸。因此，本研究首先討論保障性需求對生產與信貸的基礎性作用，在此基礎上設計一款信貸產品來滿足農戶保障性的需求，同時也降低了信貸機構所面臨金融風險。

關鍵詞：保障性需求；風險型信貸；農戶小額貸款

中圖分類號：F830.5 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）21-0109-02

一、農戶信貸情況

本研究采用的是2010年西北農林科技大學和康奈爾大學合作課題對陜西甘肅730戶農戶的調研數據，首先報告農戶信貸的基本情況。將農戶信貸的基本情況分為三個大類：一是可以獲得信用貸款的農戶；二是貸款需申請但未申請的農戶；三是貸款需申請且進行申請的；同時第三類中包括了兩個子類：一類是獲得實際所需額度的貸款即未受到信貸抑制的，一類是受到信貸抑制的即獲得貸款金額小于際所需額度。

在農戶未發生信貸行為的因素統計中（各因素可多選），“我不需要貸款”的選擇達到了最高的367人次。在農戶存款有強烈滿足保障性需求的傾向時，存款占一年收入大于10%的只占到申請貸款農戶中的24.6%，卻占沒有申請貸款農戶的43.3%；而對于一年幾乎不進行存款的農戶而言，申請貸款農戶中這類農戶卻占到了45.8%，沒有申請貸款農戶中則為28.4%。今年存款不進行保障性資金的預留，說明農戶已經完成了保障性資金的積累，這意味著，很多農戶沒有信貸需求存在著一定的“假象”，是農戶的保障性需求約束了農戶的信貸需求，故滿足保障性需求將會釋放農戶的信貸需求；同時自己積累能滿足生產的在未申請貸款的560人中只有116人也說明很多農戶存在著潛在的信貸需求。其次，與親朋好友直接的借貸的人數（175）與從正規金融機構借貸的人數（信用貸款+申請貸款的農戶）相當；更進一步地，認為利率過高的農戶有60%可以從親朋好友獲得貸款，正如引言中說到的，正規機構貸款產品的單一在面對非正規拆借是并沒有足夠的競爭力。擔心失去抵押與沒有擔保兩項也占到了較大的比重，表明不去申請貸款的部分農戶是可能是存在較大貸款償還的風險而得不到較高的信用評級，所以需要進行抵押或者擔保，如果沒有足夠的擔保或者怕失去抵押，那么這種農戶將會被排除在市場之外，因此引入第三方參與者轉移農戶風險將則可解決這樣的困境。最后選擇信用不夠好的農戶最少，說明農戶對自我信用保持相當的信心，產品不夠靈活。

除了未申請貸款的農戶外，需要關注的受到信貸抑制的農戶，農戶認為沒獲得足夠貸款的原因在下圖中列示出來，因抵押不足與找不到擔保來化解違約風險而無法獲得足額貸款的情況更明顯地體現出來，進而銀行不信任與不相信有足夠的收入作為金融機構需要農戶提供擔保或抵押的誘因同樣已被農戶意識到。特別的，價格與產量風險似乎也不是農戶出現無力償還貸款的因素，這也側面表明保障性風險可能會是金融風險的主要來源。未還款記錄導致的得不到足夠貸款農戶的態度兩級分化明顯（中間部分最小），60%的農戶認為極不可能表明中國農戶整體信用良好，同時也意識到曾有未還款記錄的農戶如果在沒有能力扭轉信用水平的情況下，將會排除在信貸市場之外。

二、保障性需求與相關保險

1.農戶存款目的——保障性需求的重要性。這里首先展示農戶存款的目的以說明農戶保障性資金的存在與重要性。調研重點關注了儲蓄的幾個目的。明顯的，農戶儲蓄用于緊急醫療、送孩子上學或結婚時蓋房送彩禮、贍養老人的傾向十分強烈，同意的人數明顯超過了50%的比例；其次，存款以防失業與不可預期作物損失的目的也占到了50%，但相較于前者處于次要定位，因此如本研究引言所述，在中國農村的存款用于滿足保障性需求的意愿高于預防生產風險，故保障性需求在某種程度上應得到比農業生產更多的重視。最后是農戶儲蓄是為了償還貸款的比率占到40%左右，同時發現農戶并沒有太多的資金或者說不愿將存款用在休閑花費上。

2.貸款的用途——道德風險的不存在性。上文都證明了保障性需求對農戶的重要基礎性作用，因此本文將實證道德風險理論上的不存在性。研究對可以獲得正規機構貸款的農戶（信用貸款+申請貸款的農戶）的資金用途做了統計，顯然農戶貸款的主要目的是用于生產和投資固定資產，只有很少數農戶會進行生活消費、教育和醫療支出，因此農戶用自有資金滿足保障性需求的假設成立，即農戶在理論上并不存在將信貸資金用于其他消費開支的情況。

3.健康/醫療保險的基礎。上文已經說明了農戶的保障性需求，但農戶是否接受通過購買保險的形式化解保障性風險，同時農戶對諸如健康/醫療保險的可獲得程度如何都會對新型產品的設計帶來基礎性影響。在“您是否定期購買下列保險（可多選）”這一問題的回答情況，健康/醫療保險、人壽、養老保險成為農戶參保最多的保險，這顯然與中國大力推薦農村醫療、養老保險有巨大關系，也說明了農村存在“普惠性”保險基礎，因而更有利于捆綁醫療保險到農戶貸款上，形成銀行（信用社）、政府和農戶的三角關系，實質上是政府以其強大信用能力為農戶貸款做擔保。當然，這里也不排除購買商業性質健康/醫療保險等保險的情況，只是為農戶增加信用的第三方機構變為了商業保險公司。其中，牲畜、作物保險、汽車與火災保險并不具有廣泛的接受性和推廣性，這也再一次說明了生產性風險在中國并不是生產與借貸的主要影響因素。

[責任編輯 陳鳳雪]endprint

摘 要：中國小額貸款面臨信貸產品單一、無法向市場化利率靠攏且無法有效化解信貸風險的窘境，這主要是農戶預防健康醫療等風險的保障性需求并未獲得足夠重視，故無法解決農戶的后顧之憂進而刺激生產與相關信貸。因此，本研究首先討論保障性需求對生產與信貸的基礎性作用，在此基礎上設計一款信貸產品來滿足農戶保障性的需求，同時也降低了信貸機構所面臨金融風險。

關鍵詞：保障性需求；風險型信貸；農戶小額貸款

中圖分類號：F830.5 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）21-0109-02

一、農戶信貸情況

本研究采用的是2010年西北農林科技大學和康奈爾大學合作課題對陜西甘肅730戶農戶的調研數據，首先報告農戶信貸的基本情況。將農戶信貸的基本情況分為三個大類：一是可以獲得信用貸款的農戶；二是貸款需申請但未申請的農戶；三是貸款需申請且進行申請的；同時第三類中包括了兩個子類：一類是獲得實際所需額度的貸款即未受到信貸抑制的，一類是受到信貸抑制的即獲得貸款金額小于際所需額度。

在農戶未發生信貸行為的因素統計中（各因素可多選），“我不需要貸款”的選擇達到了最高的367人次。在農戶存款有強烈滿足保障性需求的傾向時，存款占一年收入大于10%的只占到申請貸款農戶中的24.6%，卻占沒有申請貸款農戶的43.3%；而對于一年幾乎不進行存款的農戶而言，申請貸款農戶中這類農戶卻占到了45.8%，沒有申請貸款農戶中則為28.4%。今年存款不進行保障性資金的預留，說明農戶已經完成了保障性資金的積累，這意味著，很多農戶沒有信貸需求存在著一定的“假象”，是農戶的保障性需求約束了農戶的信貸需求，故滿足保障性需求將會釋放農戶的信貸需求；同時自己積累能滿足生產的在未申請貸款的560人中只有116人也說明很多農戶存在著潛在的信貸需求。其次，與親朋好友直接的借貸的人數（175）與從正規金融機構借貸的人數（信用貸款+申請貸款的農戶）相當；更進一步地，認為利率過高的農戶有60%可以從親朋好友獲得貸款，正如引言中說到的，正規機構貸款產品的單一在面對非正規拆借是并沒有足夠的競爭力。擔心失去抵押與沒有擔保兩項也占到了較大的比重，表明不去申請貸款的部分農戶是可能是存在較大貸款償還的風險而得不到較高的信用評級，所以需要進行抵押或者擔保，如果沒有足夠的擔保或者怕失去抵押，那么這種農戶將會被排除在市場之外，因此引入第三方參與者轉移農戶風險將則可解決這樣的困境。最后選擇信用不夠好的農戶最少，說明農戶對自我信用保持相當的信心，產品不夠靈活。

除了未申請貸款的農戶外，需要關注的受到信貸抑制的農戶，農戶認為沒獲得足夠貸款的原因在下圖中列示出來，因抵押不足與找不到擔保來化解違約風險而無法獲得足額貸款的情況更明顯地體現出來，進而銀行不信任與不相信有足夠的收入作為金融機構需要農戶提供擔保或抵押的誘因同樣已被農戶意識到。特別的，價格與產量風險似乎也不是農戶出現無力償還貸款的因素，這也側面表明保障性風險可能會是金融風險的主要來源。未還款記錄導致的得不到足夠貸款農戶的態度兩級分化明顯（中間部分最小），60%的農戶認為極不可能表明中國農戶整體信用良好，同時也意識到曾有未還款記錄的農戶如果在沒有能力扭轉信用水平的情況下，將會排除在信貸市場之外。

二、保障性需求與相關保險

1.農戶存款目的——保障性需求的重要性。這里首先展示農戶存款的目的以說明農戶保障性資金的存在與重要性。調研重點關注了儲蓄的幾個目的。明顯的，農戶儲蓄用于緊急醫療、送孩子上學或結婚時蓋房送彩禮、贍養老人的傾向十分強烈，同意的人數明顯超過了50%的比例；其次，存款以防失業與不可預期作物損失的目的也占到了50%，但相較于前者處于次要定位，因此如本研究引言所述，在中國農村的存款用于滿足保障性需求的意愿高于預防生產風險，故保障性需求在某種程度上應得到比農業生產更多的重視。最后是農戶儲蓄是為了償還貸款的比率占到40%左右，同時發現農戶并沒有太多的資金或者說不愿將存款用在休閑花費上。

2.貸款的用途——道德風險的不存在性。上文都證明了保障性需求對農戶的重要基礎性作用，因此本文將實證道德風險理論上的不存在性。研究對可以獲得正規機構貸款的農戶（信用貸款+申請貸款的農戶）的資金用途做了統計，顯然農戶貸款的主要目的是用于生產和投資固定資產，只有很少數農戶會進行生活消費、教育和醫療支出，因此農戶用自有資金滿足保障性需求的假設成立，即農戶在理論上并不存在將信貸資金用于其他消費開支的情況。

3.健康/醫療保險的基礎。上文已經說明了農戶的保障性需求，但農戶是否接受通過購買保險的形式化解保障性風險，同時農戶對諸如健康/醫療保險的可獲得程度如何都會對新型產品的設計帶來基礎性影響。在“您是否定期購買下列保險（可多選）”這一問題的回答情況，健康/醫療保險、人壽、養老保險成為農戶參保最多的保險，這顯然與中國大力推薦農村醫療、養老保險有巨大關系，也說明了農村存在“普惠性”保險基礎，因而更有利于捆綁醫療保險到農戶貸款上，形成銀行（信用社）、政府和農戶的三角關系，實質上是政府以其強大信用能力為農戶貸款做擔保。當然，這里也不排除購買商業性質健康/醫療保險等保險的情況，只是為農戶增加信用的第三方機構變為了商業保險公司。其中，牲畜、作物保險、汽車與火災保險并不具有廣泛的接受性和推廣性，這也再一次說明了生產性風險在中國并不是生產與借貸的主要影響因素。

[責任編輯 陳鳳雪]endprint

摘 要：中國小額貸款面臨信貸產品單一、無法向市場化利率靠攏且無法有效化解信貸風險的窘境，這主要是農戶預防健康醫療等風險的保障性需求并未獲得足夠重視，故無法解決農戶的后顧之憂進而刺激生產與相關信貸。因此，本研究首先討論保障性需求對生產與信貸的基礎性作用，在此基礎上設計一款信貸產品來滿足農戶保障性的需求，同時也降低了信貸機構所面臨金融風險。

關鍵詞：保障性需求；風險型信貸；農戶小額貸款

中圖分類號：F830.5 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）21-0109-02

一、農戶信貸情況

本研究采用的是2010年西北農林科技大學和康奈爾大學合作課題對陜西甘肅730戶農戶的調研數據，首先報告農戶信貸的基本情況。將農戶信貸的基本情況分為三個大類：一是可以獲得信用貸款的農戶；二是貸款需申請但未申請的農戶；三是貸款需申請且進行申請的；同時第三類中包括了兩個子類：一類是獲得實際所需額度的貸款即未受到信貸抑制的，一類是受到信貸抑制的即獲得貸款金額小于際所需額度。

在農戶未發生信貸行為的因素統計中（各因素可多選），“我不需要貸款”的選擇達到了最高的367人次。在農戶存款有強烈滿足保障性需求的傾向時，存款占一年收入大于10%的只占到申請貸款農戶中的24.6%，卻占沒有申請貸款農戶的43.3%；而對于一年幾乎不進行存款的農戶而言，申請貸款農戶中這類農戶卻占到了45.8%，沒有申請貸款農戶中則為28.4%。今年存款不進行保障性資金的預留，說明農戶已經完成了保障性資金的積累，這意味著，很多農戶沒有信貸需求存在著一定的“假象”，是農戶的保障性需求約束了農戶的信貸需求，故滿足保障性需求將會釋放農戶的信貸需求；同時自己積累能滿足生產的在未申請貸款的560人中只有116人也說明很多農戶存在著潛在的信貸需求。其次，與親朋好友直接的借貸的人數（175）與從正規金融機構借貸的人數（信用貸款+申請貸款的農戶）相當；更進一步地，認為利率過高的農戶有60%可以從親朋好友獲得貸款，正如引言中說到的，正規機構貸款產品的單一在面對非正規拆借是并沒有足夠的競爭力。擔心失去抵押與沒有擔保兩項也占到了較大的比重，表明不去申請貸款的部分農戶是可能是存在較大貸款償還的風險而得不到較高的信用評級，所以需要進行抵押或者擔保，如果沒有足夠的擔保或者怕失去抵押，那么這種農戶將會被排除在市場之外，因此引入第三方參與者轉移農戶風險將則可解決這樣的困境。最后選擇信用不夠好的農戶最少，說明農戶對自我信用保持相當的信心，產品不夠靈活。

除了未申請貸款的農戶外，需要關注的受到信貸抑制的農戶，農戶認為沒獲得足夠貸款的原因在下圖中列示出來，因抵押不足與找不到擔保來化解違約風險而無法獲得足額貸款的情況更明顯地體現出來，進而銀行不信任與不相信有足夠的收入作為金融機構需要農戶提供擔保或抵押的誘因同樣已被農戶意識到。特別的，價格與產量風險似乎也不是農戶出現無力償還貸款的因素，這也側面表明保障性風險可能會是金融風險的主要來源。未還款記錄導致的得不到足夠貸款農戶的態度兩級分化明顯（中間部分最小），60%的農戶認為極不可能表明中國農戶整體信用良好，同時也意識到曾有未還款記錄的農戶如果在沒有能力扭轉信用水平的情況下，將會排除在信貸市場之外。

二、保障性需求與相關保險

1.農戶存款目的——保障性需求的重要性。這里首先展示農戶存款的目的以說明農戶保障性資金的存在與重要性。調研重點關注了儲蓄的幾個目的。明顯的，農戶儲蓄用于緊急醫療、送孩子上學或結婚時蓋房送彩禮、贍養老人的傾向十分強烈，同意的人數明顯超過了50%的比例；其次，存款以防失業與不可預期作物損失的目的也占到了50%，但相較于前者處于次要定位，因此如本研究引言所述，在中國農村的存款用于滿足保障性需求的意愿高于預防生產風險，故保障性需求在某種程度上應得到比農業生產更多的重視。最后是農戶儲蓄是為了償還貸款的比率占到40%左右，同時發現農戶并沒有太多的資金或者說不愿將存款用在休閑花費上。

2.貸款的用途——道德風險的不存在性。上文都證明了保障性需求對農戶的重要基礎性作用，因此本文將實證道德風險理論上的不存在性。研究對可以獲得正規機構貸款的農戶（信用貸款+申請貸款的農戶）的資金用途做了統計，顯然農戶貸款的主要目的是用于生產和投資固定資產，只有很少數農戶會進行生活消費、教育和醫療支出，因此農戶用自有資金滿足保障性需求的假設成立，即農戶在理論上并不存在將信貸資金用于其他消費開支的情況。

3.健康/醫療保險的基礎。上文已經說明了農戶的保障性需求，但農戶是否接受通過購買保險的形式化解保障性風險，同時農戶對諸如健康/醫療保險的可獲得程度如何都會對新型產品的設計帶來基礎性影響。在“您是否定期購買下列保險（可多選）”這一問題的回答情況，健康/醫療保險、人壽、養老保險成為農戶參保最多的保險，這顯然與中國大力推薦農村醫療、養老保險有巨大關系，也說明了農村存在“普惠性”保險基礎，因而更有利于捆綁醫療保險到農戶貸款上，形成銀行（信用社）、政府和農戶的三角關系，實質上是政府以其強大信用能力為農戶貸款做擔保。當然，這里也不排除購買商業性質健康/醫療保險等保險的情況，只是為農戶增加信用的第三方機構變為了商業保險公司。其中，牲畜、作物保險、汽車與火災保險并不具有廣泛的接受性和推廣性，這也再一次說明了生產性風險在中國并不是生產與借貸的主要影響因素。

[責任編輯 陳鳳雪]endprint