滬港通預熱金融地產股 A股3月內首破2100點

策略師看市準確度周評

上周（7月21日-25日）A股在地產、銀行等權重股的拉升帶動下，三個月內首次升穿2100點關口并實現四連陽。此外，新股申購也如火如荼，投資者也漸漸進入到亢奮狀態。面對此種狀況，在6月20日到7月18日的21個工作日里，證監會新聞發言人就已三次喊話“要理性參與打新”。基本面上，據Wind資訊統計顯示，已發布業績預告的公司中，974家公司預喜，占比超六成。民生證券研究院副院長管清友表示，7月匯豐PMI反彈至52，穩增長與海外經濟復蘇共振帶動經濟短期回升。內外需改善，生產指數好轉，企業投產意愿增強。采購指數上升，投入和購進價格雙升，企業原料采購積極。產成品庫存下降，原料庫存上升，似有主動補庫存跡象。經濟下行風險暫緩，總量寬松不會出臺，定向寬松政策會延續。

上周策略師看市中，德邦證券水準較高，準確地預見了“反彈可期”。但浙商證券與愛建證券則過于謹慎，錯誤地認為“資金面將再次受到考驗”“需要警惕系統性風險”，這些判斷都與上周的市場走勢相背，有失水準。

策略師看市要點及邏輯

反彈仍可期待

策略分析師：張海東

看市要點

我們認為，三季度初仍然是反彈窗口，大盤下跌風險不大，建議投資逢低仍可積極操作。

主要邏輯

近期策略仍然看反彈為主，邏輯是短期基本面數據和政策偏暖，二季度經濟和M2增速回升超預期，市場流動性偏松。定性反彈，原因是經濟持續回升動力不足，貨幣大幅超增后，偏離全年M2增速目標，穩增長過后，政策可能收緊。看好中報盈利好轉的行業，具體行業為業績確定性較強的汽車、鐵路設備和電氣設備。

市場或將先抑后揚

策略分析師：沈正陽

看市要點

對于上證指數，我們依然維持中性偏樂觀的判斷，預計本周上證指數運行可能是先跌后漲、先抑后揚。

主要邏輯

2000點是政策底；工業增加值同比增長9.2%，上市公司中報業績整體保持平穩，為主板特別是藍籌股走強提供基本面的條件；國企改革、滬港通等事件利好主板藍籌，藍籌權重有望走強，將帶動指數上揚。但6月房地產投資增速繼續下滑，經濟下行壓力仍然較大。因此，中性略樂觀。

A股繼續震蕩整固

策略分析師：張剛

看市要點

預計近期上證綜指繼續圍繞2050點震蕩整理的可能性較大；創業板指數短線再度考驗1300 點整數關口。

主要邏輯

受上半年宏觀經濟數據超預期的刺激，兩市股指探底回升、小幅震蕩上揚；但由于馬航客機在烏克蘭東部被擊落的消息導致烏克蘭局勢驟然升級，引發美股跳水，黃金和原油價格大漲，A股市場上漲乏力，總體仍未擺脫2000點的泥潭，創業板指數則出現了顯著的調整走勢。

系統風險仍需警惕

策略分析師：侯英民

看市要點

從技術面分析，近期股指始終圍繞2050 多空敏感點上下反復，由于前期爆炒題材股的回落，創業板出現整體回落，系統風險仍未完全化解，短期股指寬幅震蕩的概率依然較大，輕倉精選個股操作為主。

主要邏輯

綜合分析，宏觀數據顯示前期的微刺激政策開始逐步顯現效果，但隨著股指的逐級上移，上檔壓力明顯增強，尤其前期題材股和新股的瘋狂引發了市場獲利盤的集中兌現，本周三、四將有11 只新股集中申購，市場資金開始提前布局，市場拋壓有所增強。

短期資金面將再次受到考驗

策略分析師：張延兵

看市要點

由于首批新股上市的連續漲停效應，市場各方資金將會再度聚集申購新股，短期大盤資金面將會再度受到考驗。

主要邏輯

從市場情況來看，創業板、漲幅較大的主題投資類股票出現較大調整，而估值較低的藍籌股、周期類股票有繼續活躍跡象，宏觀經濟趨暖、央企改革及滬港通等為市場提供了豐富的炒作題材。本周最為重要的因素是第二批11 只新股的IPO 申購就要拉開序幕，不過2000 點附近區域政策底含義愈發明顯。

機構對后市的預判

（7月28日～8月1日）

華泰證券：從市場突破的條件看，目前主流品種是以有色金屬為主的周期性板塊，包括房地產、機械以及有色在內的周期型品種資金流入明顯。整體而言逐步趨于樂觀，建議倉位提高至7成附近。

平安證券：政策維穩與經濟走鋼絲的短期格局依舊，流動性依然維持相對寬裕，指數窄幅震蕩格局尚難以改變。但值得強調的是，伴隨著經濟邊際改善趨勢的減弱或者說是悲觀預期差的逐步修復，市場的活躍度將會有所下降。

銀河證券：目前中報業績開始披露，需關注業績風險以及超預期業績帶來的機會，但經濟改善有望帶動大盤企穩。與前期成長股一枝獨秀不同，近期周期股、消費股的機會明顯增多，可能是經濟預期和市場風格變化的結果。短期注意排雷。

齊魯證券：在創業板的中報擾動結束之后，經濟、流動性以及市場情緒三者在邊際上的變化均在朝積極的方向發展，繼續強調三季度市場將迎來年內較好的做多時機。