金股擂臺

[十佳股票]

振華科技（000733）

綜合得分 99

價值評估 ★★★ 成長評估 ★★★★★ 安全邊際 ★★★

盈利預測及估值

預計公司2014～2016年的EPS分別為0.36/0.46/0.59元，公司的業務升級和轉型具有可持續性。公司在芯片國產化領域有廣闊空間，加之鋰電池行業的大爆發，首次覆蓋公司并給予“買入”評級。

風險提示

芯片國產化進程低于預期；公司清退非核心業務的進度低于預期；應收賬款風險。

浪潮信息（000977）

綜合得分 99

價值評估 ★★★★ 成長評估 ★★★★★ 安全邊際 ★★★★

盈利預測及估值

預計公司14-16年的每股收益分別為0.66元、1.00元和1.47元，對應14-16年的PE分別為57.4倍、38.1倍和25.9倍。維持公司“強烈推薦”的投資評級。

風險提示

競爭加劇導致中低端服務器毛利率快速下降的風險。

深圳華強（000062）

綜合得分 99

價值評估 ★★★★★ 成長評估 ★★★★★ 安全邊際 ★★★★

盈利預測及估值

預計2014-2016年EPS為0.8、0.81、0.65元，給予2014年22倍PE，對應目標價17.6元，首次覆蓋給予“謹慎增持”評級。

風險提示

宏觀經濟低迷；電商沖擊加劇；交易所運營效果低于市場預期。

金達威（002626）

綜合得分 99

價值評估 ★★★★★ 成長評估 ★★★★★ 安全邊際 ★★★

盈利預測及估值

預計公司2014-2016年EPS為0.77元/1.06元/1.42元，首次給予“增持”評級，建議投資者密切關注保健品業務拓展以及VD3價格的上漲。

風險提示

輔酶Q10和維生素產品業績低于預期。

昌紅科技（300151）

綜合得分 99

價值評估 ★★★★

成長評估 ★★★★

安全邊際 ★★★★

盈利預測及估值

預計公司2014-2016年凈利潤分別為6015萬元、8009萬元和1.04億元，同比增速分別為70%、33%和30%，按照公司除權后總股本計算，對應的EPS分別為0.30元、0.40元和0.52元，給予公司短期目標價18-20元，繼續強烈推薦。

風險提示

新產品研發和市場推廣風險。

碩貝德（300322）

綜合得分 99

價值評估 ★★★

成長評估 ★★★★

安全邊際 ★★★

盈利預測及估值

預計2014-2016年凈利潤增速分別為128.6%、59.4%和58.7%，EPS分別為0.39、0.62和0.98元，上一交易日收盤股價對應PE分別為46、29和18倍；盡管公司相對估值較為合理，但是不排除超預期的可能，維持公司“增持”評級。

風險提示

機殼自制生產能力不達預期；LDS天線訂單量不及預期；NFC天線市場需求無顯著增長。

均勝電子 （600699）

綜合得分 98

價值評估 ★★★

成長評估 ★★★

安全邊際 ★★★★

盈利預測及估值

預計2014、2015EPS分別為0.64和0.86元。隨著國內市場開拓和海外訂單規模釋放，公司未來業績快速增長有保證，維持“強烈推薦-A”投資評級。

風險提示

并購業務整合和國內市場開拓不達預期、匯率波動。

奧特迅（002227）

綜合得分 98

價值評估 ★★★

成長評估 ★★★★

安全邊際 ★★★

盈利預測及估值

預計2014年公司每股收益0.46元，目前股價對應動態市盈率約為52倍。考慮到公司未來較高的成長性，維持奧特迅（002227）“買入”的投資評級。

風險提示

國內電動汽車市場發展滯后影響充電設備出貨量；通信電源市場拓展進度低于預期。

開元投資（000516）

綜合得分 97

價值評估 ★★★

成長評估 ★★★★

安全邊際 ★★★

盈利預測及估值

預計公司2014、15、16年實現營收42、48、55億元，凈利潤2.04、2.38、2.77億元， EPS 0.285、0.334、0.388的盈利預測。

風險提示

商業競爭環境惡化；擴張導致民營醫院專業管理人才匱乏。

江蘇曠達（002516）

綜合得分 97

價值評估 ★★★★

成長評估 ★★★

安全邊際 ★★★

盈利預測及估值

預計公司2014-2016年的EPS分別為0.75元、1.08元和1.40元，對應PE分別為17.6倍、12.3倍和9.5倍，維持公司“買入”的投資評級，目標價19.5元，對應于2015年18倍PE。

風險提示

政策不達預期；項目資源不達預期；地面電站并網或發電量不達預期。

[指數擂臺]

金種子指數擂臺評選細則

一、參評機構

評選對象涵蓋內地資本市場提供研究及股票銷售服務的專業機構，即各大券商的研究所。

二、參評方法

1.參評機構每月向《證券市場周刊》提交10只股票構建股票池。

2.每月的28日—31日（自然日）為股票池調倉時間。

3.每月最后一個自然日17點為提交下月股票池的截止時間。調倉完畢后，須保證股票池中的股票數量始終維持在10只。

4.“金種子10指數評選”采用每月第一個交易日至最后一個交易日的區間漲跌幅進行計算。

5.提交的股票池中不得有ST的股票，正處于停牌交易的股票，不得有因重大事項長期停牌后剛復牌交易，并正處于連續一字漲停期間的股票。

三、評選原則

1.每月的第一個交易日，根據各研究機構提交的最新股票池，進行等權重配置。

2.在每月最后一個交易日收盤后，計算各機構股票池構成的指數漲跌幅。

3.指數計算方法：“金股10指數”采用鏈式指數計算方法，借鑒著名指數商MSCI的指數計算方法，等權處理股票池中的個股，并綜合考慮分紅、配股等綜合因素。

四、報名機制

機構“金股10指數”評選，只接受研究機構的單位報名，不接受分析師的個人報名。

五、機構報名電話

010-85722323；010-85651154

特別鳴謝：銀河證券、中信證券、華泰證券、中信建投證券、光大證券、興業證券、華安證券、國海證券、東北證券、東興證券、東吳證券、中銀國際證券、浙商證券、信達證券、東莞證券、西南證券、南京證券、民族證券、上海證券、民生證券、長城證券、新時代證券、華創證券、華融證券、首創證券、國聯證券、西藏同信證券、聯訊證券、開源證券、金元證券（排名不分先后）對本欄目的大力支持。

本次評選的最終解釋權歸《證券市場周刊》所有

在券商開展賣方服務的十余年中，股票價值的挖掘一直是賣方研究的本源業務。賣方研究能否真正為機構投資人帶來絕對收益，已逐漸成為買方考量賣方業務的關鍵指標。而“金種子10指數擂臺”的推出，即是采用以結果為導向的考評機制，通過追蹤參評機構構建的模擬股票組合的年度指數化收益，從而遴選出最具創富能力的賣方研究機構，以期能為廣大投資者帶來更明確的投資指向。

上海證券重奪冠軍 東吳證券月度封王

8月股指繼續分化，中小板、創業板指數再度走強，兩市主板則相對疲弱。截至8月29日，中小板指和創業板指單月分別上漲5.10%和5.94%，而上證指數和深圳成指單月漲幅則僅有0.71%和-1.45%。

截至9月1日，在參加年度評比的10家券商中，上海證券10指數以32.07%的累計漲幅反超華創證券獲得冠軍，而華創證券10指數則以26.24%的累計漲幅獲得亞軍，興業證券10指數則以19.86%的區間漲幅獲得季軍。

在2014最近5個月的比拼中，民生證券10指數取得了34.77%的區間漲幅，位居第一位；興業證券10指數與中信證券10指數分別以25.18%和25.12%的區間漲幅位居第二和第三位（見附圖）。

而在8月的比拼中，東吳證券10指數以12.13%的月度漲幅摘得月冠軍，銀河證券10指數以11.77%的月漲幅獲得亞軍，緊隨其后的華安證券則以11.19%的單月漲幅獲得第三名。

市場風格輪回 中小板、創業板卷土重來

雖然剛剛經歷了7月的輝煌，主板指數在8月就再度走軟，中小板和創業板指數又一次卷土重來。但這一次，與往次有比較明顯的差別。那就是盡管主板相對走弱，但卻并沒有帶來股指的大幅下跌，而是在2200點上方強勢整理。與此同時，中小板與創業板的行情則是精彩不斷。

而在這樣的市場環境中，對參賽券商來說，無論是主板，還是中小板、創業板，只要股票選得精準，都可以獲得可觀的收益。

通過觀察參賽券商8月的股票池，我們發現在8月表現最好的20只股票中，各市場分布均勻，主板和創業板各有7只股票入選，而中小板則有6只，這也從另一個側面反映出8月市場走勢百花齊放的特點。

市場轉暖明顯 風格比拼繼續

進入9月份，參與金種子10指數擂臺的券商研究所增加到30家。這無疑讓金種子10指數擂臺的比拼更加激烈。通過觀察這30家券商的持股結構，我們發現，雖然仍有部分券商在創業板保留了相當的倉位，如民族證券、國海證券和民生證券，但其他大部分券商已經將倉位轉移至主板和中小板。

不難看出，由于創業板市盈率的市盈率已經達到60倍以上，大多券商心態開始謹慎。但在牛市中，市盈率往往不是一個很好的參照指標。未來到底是回歸理性，還是重復高估、高估再高估的過程，市場也許不久就會給出答案。

[個股研報]

昌紅科技 新業務撐起未來

弓永峰 宋凱/文

8月份參評“金種子10指數擂臺”的28家券商選送的所有股票中，東興證券選送的昌紅科技（300151）表現較為搶眼，全月漲幅高達19.74%。接下來讓我們一起分享東興證券分析師宋凱對其進行的最新研報解讀。

價值評估：★★★★ 成長評估：★★★★ 安全評估：★★★★

盈利預測預估值

預計公司2014-2016年凈利潤分別為6015萬元、8009萬元和1.04億元，同比增速分別為70%、33%和30%，按照公司除權后總股本計算，對應的EPS分別為0.30元、0.40元和0.52元，給予公司短期目標價18-20元，繼續強烈推薦。

風險提示

新產品研發和市場推廣風險。

半年報業績超預期 全年業績樂觀

此前預計公司中期業績同比增速在40-60%之間，實際情況要略好于之前預期。今年上半年公司整體毛利率23.50%，同比上升了6.43個百分點；期間費用率為11.26%，同比上升了2.39個百分點；凈利潤率為9.55%， 同比上升了3.50個百分點。 現金充沛， 截至報告期末， 公司貨幣資金5.1億元， 應收賬款1.07億元，現金及等價物余額4.45億元。

醫療器械業務上半年在公司整體業績占比較低，但是我們注意到毛利率大幅上升，從柏明勝（公司旗下專業從事醫療器械業務的子公司）情況來看，上半年實現了15.8萬元的凈利潤，而去年全年柏明勝處于虧損狀態， 說明公司自身的醫療器械業務正在發生積極的變化， 而且我們認為從公司目標市場的招標情況來看，公司的真空采血管產品下半年將有比較明顯的放量進展。

所以對于今年全年的業績判斷，我們維持之前的觀點，公司盈利能力大幅改善的狀態能夠在未來持續，同時高毛利的醫療器械產品占比將進一步提升，雖然公司收入端增速不高，但整體凈利潤能夠達到6015萬元，同比增長大約70%。

新業務撐起未來發展空間

公司的新業務指醫療器械和導光板，我們認為這兩塊業務能夠支撐公司未來的發展空間，其中我們認為醫療器械業務將是公司未來長期看點，智能電視導光板產品能夠在中短期明顯增厚公司EPS。

醫療器械方面， 我們認同公司這種從上游模具環節向下游非金屬耗材領域拓展的發展模式， 憑借模具優勢，公司的耗材產品在成本和質量方面將比競爭者更具優勢， 所以我們認為公司自身的醫療器械耗材產品具有很強的內生性增長動力。同時公司在2013年年報中指出“利用上市公司平臺加快醫療器械并購步伐、快速切入高增長的醫療器械細分領域”，在這樣的戰略指導下，公司醫療器械業務有望在短期內實現快速擴張。

導光板作為公司切入智能電視產業鏈的產品，將在中短期顯著增厚公司業績。今年公司已經成立了專業的導光板業務子公司——昌紅光電，并且進入外部技術團隊。根據公司中報披露信息，公司擬在昌紅光電的總投資額為8000萬元，目前實際投資額約3083萬元。業務進展方面，昌紅光電背光源產品設計產能210萬片，預計今年9月份可以試生產。

醫療器械業務的發展前景和投資價值

我們在今年6月19日曾發布報告指出，昌紅科技依托模具技術平臺很可能在醫療器械領域殺出一條獨特的發展道路。

公司在醫療器械領域巨大的潛力來自于公司掌握了上游模具開發的核心技術。 公司走的跨界發展醫療器械之路是一條非常獨特的道路。我們觀察國內的醫療器械公司，尤其是醫療器械高值耗材公司，鮮有通過掌握上游模具核心技術向下游發展醫療器械高值耗材的模式。昌紅科技的優勢在于公司掌握了模具開發與制造的核心技術，和其他醫療器械高值耗材公司相比，公司能夠自己開發不同的醫用非金屬耗材模具。所以我們將昌紅科技視為技術平臺型公司，產品具有很強的橫向拓展能力。目前公司以柏明勝自有品牌銷售的產品主要是真空采血管。真空采血管是IVD行業中的一種耗材，我們堅定看好國內IVD市場的發展前景，這將是未來國內醫療器械行業發展最快的細分領域之一。公司以真空采血管作為切入點，打入醫院的檢驗科，未來在IVD領域將大有可為。

堅定看好公司的跨界發展

非金屬模具的設計開發是公司的核心競爭力， 之前公司的下游注塑成型業務主要集中在OA辦公設備領域，目前公司已經開始向醫療器械高值耗材和智能電視供應鏈進軍，從產業鏈上游向不同的下游領域拓展，我們看好公司這種憑借上游模具優勢，在下游應用領域的橫向拓展模式。