銀行化解不良壓力漸增

聶斌

新一輪信貸風險已經顯露，并給銀行的經營帶來較大挑戰。上市銀行半年報顯示，不良貸款余額出現大幅增加，潛在風險仍未完全暴露，關注類貸款以及逾期貸款占比攀升， 銀行的資產減值損失同比大幅上升，核銷力度明顯加大， 同時由于核銷轉出力度較大，作為防范不良風險的撥備覆蓋率指標出現不同程度的下降。

銀行業不得不調整經營思路，加快業務結構調整，由粗放向精細化管理轉型，以順應不利的外部經營環境。總體來看，不良仍處于可控狀態， 經濟基本面好轉以及降息預期均利好實體經濟發展，在存款利率市場化完全達成之前，銀行業仍有一定時間消化存量信貸風險。

銀行業不良率高企

盡管各銀行加大了不良資產清收處置力度，2011年以來，主要銀行不良貸款余額和不良率仍呈持續上升趨勢。2014年6月末，13家主要上市銀行（不含城市商業銀行）不良貸款余額高達5506億元，比年初增加762億元。主要源于銀行業不良生成率大幅攀升，截至半年末，8家上市股份制銀行凈新增不良占比達0.43%，由于新發生不良貸款較多，8家股份制銀行資產減值損失同比增加306億元，增幅高達82.1%，受此拖累，凈利潤同比增幅僅14.7%，較撥備前利潤增幅低約12.5個百分點。

從行業來看，不良率上升較快的行業主要集中在制造業、批發零售業以及交通運輸等行業。數據還顯示，不良有從對公貸款向零售貸款蔓延的跡象， 如平安銀行（000001.SZ）6月末零售貸款不良率0.92%，比年初大幅上升42BP， 這一方面是因為在業務轉型期，資產結構中提高了風險較高、收益較高的汽車金融、無抵押貸款的比重，零售貸款整體風險系數以及違約概率上升；另一方面不排除部分經營現狀困難企業通過申請個人貸款將信貸風險從公司貸款轉移至零售貸款，由于個人經營消費類貸款快速投放周期仍較短，潛在風險尚未完全暴露，因此伴隨經濟環境的下行， 未來仍存在明顯的風險爆發不確定性。

存量不良壓力仍是銀行業心中的“大石頭”，隨著長三角、珠三角地區的鋼貿、廢舊加工、造紙、光伏等產能過剩行業企業主“跑路”、企業破產以及抵押品重復抵質押，信貸惡化持續發酵，從銀行分部報告看，部分分行營業利潤同比大幅下降，甚至虧損，如浦發銀行（600000.SH）浙江地區營業利潤虧損高達5.34億元。從區域來看，信貸風險逐步從沿海地區向內陸中西部地區擴散，如山西、廣西等區域企業破產現象比較嚴重，引起當地監管部門高度重視，各銀行當地分行加大了風險排查力度， 提前退出風險領域行業，以避免成為不良資產的接盤銀行。

潛在風險管控壓力仍非常明顯，進入關注類貸款以及逾期貸款中的問題信貸資產規模大幅上升，6月末，股份制銀行關注類貸款占比以及逾期貸款占比分別為1.62%以及2.28%，較年初分別攀升38BP以及63BP， 逾期貸款快速增長，銀行只能通過借新還舊以及重組等非常規手段來適當控制不良貸款，以免嚴重影響報告期財務表現。

加大不良清收處置力度

伴隨新發生不良的增加，銀行信貸成本負荷加重，上半年主要股份制銀行信貸成本年化率后高達1.68%，同比上升63BP， 直接拖累銀行經營業績。各銀行紛紛通過加大清收、核銷以及打包處置化解信貸成本。上半年，股份制銀行核銷以及轉出合計295億元，清收20億元，凈核銷損失275億元，相當于損失了上半年凈利潤的20%。同時，撥備覆蓋率指標出現明顯下降， 6月末，股份制銀行撥備覆蓋率為235.3%，比年初大幅下降29個百分點，主要是新發生不良以及核銷不斷“侵蝕”撥備池，在銀行收入增長不斷放緩的情況下，該緩沖池逐漸向監管底線貼近，風險調控能力將持續下降。從半年報看，浦發銀行、民生銀行（600016.SH，01988.HK）、興業銀行（601166.SH）以及光大銀行（601818.SH）撥備覆蓋率比年初降幅超過40個百分點。由于不良率的上升，撥備貸款率有所提升，6月末股份制銀行的平均水平為2.36%，已經接近2.5%的監管要求。

目前，部分銀行在嚴重地區成立相關清收保全部門，通過剝離不良資產，加快消化存量問題貸款，將本輪系統性行業風險影響盡量降低，同時通過調整業務結構，尋找新的業務增長領域和抓手， 但處理過程仍需要相當的時間。

兩種應對策略

總體來看，銀行業存在兩種較明顯的應對策略，一種是“休克療法”，如平安銀行，盡量暴露潛在資產質量風險，其關注類貸款比率、逾期貸款比率以及不良生成率在股份制銀行中均居前列，而同時撥備覆蓋率以及撥貸比則處于較低水平。在風險暴露的同時，以激進的風格拓展業務， 促進收入高速增長，通過高收入覆蓋潛在信貸成本。平安銀行近兩年營業收入、費用以及利潤復合增長率明顯領先股份制同業水平，綜合金融平臺聯動效應帶來產能釋放，在收入來源、利差水平以及特色業務方面取得非常好的成績。2014年上半年，其營業收入同比增幅48%，費用同比增長43.4%，費用中人力費用以及業務發展費用增長尤為快速，通過較多的費用資源投入，打通業務增長瓶頸，在平臺背景下，代理業務、非標業務帶動手續費收入超高速發展，非利息收入同比增幅高達107%，領先股份制銀行平均水平54個百分點。雖然不良爆發沖擊較大，但由于營業收入的快速增長，彌補了信貸成本損失，凈利潤同比增長33.7%，增幅在股份制銀行中排名第一。由于平安銀行目前仍處于合并后的高速增長期，預計其將延續目前的激進業務拓展風格，通過新設機構以及規模擴張實現“逆襲”。

而以民生、浦發以及興業為代表的銀行則采用另一種應對危機的經營模式：壓縮費用，適當放緩業務增長。在信貸投放方面，提高風險審批要求以及行業準入門檻， 差異化客戶群選擇，如信貸資源向事業單位、大型國企以及具有行業龍頭地位的優秀民營企業轉移， 進一步降低整體風險權重（6月末，股份制銀行加權風險資產比年初增長7.5%，比總資產增幅低5.4個百分點，可見銀行業資產結構正在向“輕資本”方向轉型）。其中浦發、興業費用同比增幅分別僅3.2%和4.6%，通過壓縮費用列支，兩家銀行成本收入比均降至較低水平。同時，收入增長步伐也明顯放慢，民生、興業的營業收入上半年同比增幅僅11.7%和11.1%。另外，這些銀行也在調整經營思路，如興業在流動性寬松背景以及利率預期下行通道中，通過“長久期資產，短久期負債”模式，擴大資產負債期限錯配，以吸收市場利率下行紅利；民生則通過重點布局小微、社區金融以實現未來長遠業務結構轉型，降低負債成本，走特色化經營模式。

順應周期，改變思路

由于中國銀行業未經歷實質性完整的經濟周期，本輪經濟波動給銀行經營管理積累寶貴實踐經驗。長期來看，未來銀行仍需堅持特色差異化市場定位與資本節約經營模式；短期來看， 中間業務收入、零售業務以及消費金融成為銀行抗周期的重要發展領域。

首先，中間業務收入由于資本占用少，業務品種多樣，收入來源多元，是各家銀行加快發展的重點對象。上半年，股份制銀行非利息收入占比達27.88%，同比大幅提高5.72個百分點，招商銀行（600036.SH，03968.HK）、平安等提升尤其明顯，在大資管、大財富管理時代，托管業務、理財業務、 代理業務相關手續費收入增長空間巨大。

其次，零售業務發展潛力巨大，由于零售風險資產權重低，且資產定價水平高， 成為各家銀行轉型的重點方向。從半年報看，各行以經營消費貸款為主力的零售貸款增長快速，占比逐步提升， 在貢獻較好的利息收入增幅的同時， 也實現了風險回報率的提高；另一方面作為基于個人信用的零售貸款，在小額批量模式下，可以實現較好的資產質量管控， 降低不良發生概率， 該類貸款目前已成為銀行主推的”創收”利器。

第三，內需消費作為民生工程， 具有持續增長空間，信用卡等消費金融領域已經成為銀行新的收入增長點。

第四，在對公信貸投向方面重點支持高科技產業、涉農行業以及其他促進實體經濟發展的相關行業。促進信貸綠色化，資源節約化，在國家信貸投向指引下，實現社會效益與銀行風險調整后的收益相匹配。

銀行業通過本輪調整，將轉變依靠資產高速增長拉動收入增長的粗放模式，進一步完善風險管理體系，風險作為銀行業生存的底線，是未來利率市場化后，決定銀行經營生死存亡的最關鍵要素。