淺析利率市場化下農村信用社經營策略

陳春艷

隨著2013年7月20日央行全面放開金融機構貸款利率管制，我國利率市場化改革進程已過半。利率市場化這柄“雙刃劍”早已成為金融市場關注的焦點，而農村信用社面臨的挑戰大于其他商業銀行，更應未雨綢繆、迎難而上、內修外煉，積極應對利率市場化帶來的沖擊。

一、農村信用社在利率市場化進程中劣勢分析

（一）對傳統存貸業務的依賴性較高

農村信用社由于在技術網絡、產品創新和競爭機制等方面處于劣勢，中間業務較少，業務范圍較窄，存貸款利差仍然為主要收入來源。資料顯示，2012年我國各類農村信用社的營業收入中，利息收入占90%以上，以中間業務為主的非利息收入占比不足10%，國內銀行非利息收入占比排行前十名均值為20.40%，與發達國家農村信用社40%以上的中間業務收入占比相差甚遠。利率市場化后，存貸利差縮減、利率波動增大，加之農村信用社資金成本高于其他商業銀行，利率市場化對農村信用社造成的沖擊將更大。

（二）風險管理能力較弱

由于長期受銀行業管制利率的影響，我國銀行無論存貸款風險高低、業務規模大小、服務質量好壞，都要嚴格執行人民銀行規定的統一利率。此外，近幾年，農村信用社享受政府多種“三農”相關利好政策，加上“三農”旺盛的信貸需求，為農村信用社增收增效提供了機會，利潤逐步增長，資產規模有所壯大，使得其風險防控意識有所淡化，與其他商業銀行相比，農村信用社屬于風險抵抗能力非常弱的機構。

（三）技術與利率定價能力不足

利率市場化帶來最直接的風險就是利率風險，為了防范和規避利率風險需要借助電子信息化手段對利率市場狀況進行分析判斷，才能更合理地預測風險。從農村信用社自身來看，目前普遍面臨信息技術系統落后、利率定價能力低下的問題，對利率市場化分析判斷的技術手段尚未完全建立起來。而現階段大多數國有大型商業銀行都已經建立了定價模型并在實際經營活動中加以應用。

二、農村信用社在利率市場化進程中優勢分析

農村信用社自深化改革以來，尤其是2005年省級聯社改革以來，農村信用社發生了翻天覆地的變化，一改往日營業網點門面小、辦公環境差的歷史，成為舉足輕重的社區銀行、農民銀行，農村信用社市場競爭力日益增強。除政策因素外，其他主要優勢如下：

（一）人緣地緣優勢明顯

農村信用社因根植于當地經營而具有獨特的人緣地緣優勢，這是農村信用社經營發展最大的無形資產。具體表現在：

一是農村信用社帶有鮮明的機構地方性、分布社區性色彩，與所在地域的聯系比其他金融機構更多、更廣。農村信用社的主要資金來源于周邊社區，主要信貸對象仍然鎖定在社區內的中小企業和個人，既能迅速消除國有銀行對基層資金的虹吸效應，又能有效遏制資金從欠發達社區大規模流向發達社區，因此在經營區域內比大銀行更能獲得當地居民的支持。

二是農村信用社扎根農村，網點及電子化網絡遍布城鄉，與廣大農戶、中小企業接觸頻繁，與農村、農民的情感聯系比較緊密，是中小企業在初創的種子階段的重要資金支持者，因此與中小企業具有天然的合作關系，在增資擴股和組織存款資金方面，也更容易得到當地中小企業的支持。

三是農村信用社的經營管理者一般都比較本土化，不同于大銀行管理者習慣于“坐堂經營”，能主動與當地客戶接近，因此在與當地客戶建立和保持業務合作關系方面往往擁有更大的優勢。

（二）決策鏈短優勢突出

農村信用社小范圍的信息資源和自我雇傭，使其在減少摩擦和降低監督成本的同時，天然地具有小規模、小范圍經營信貸的優勢。而大銀行規模龐大，代理鏈條較長，且各銀行都有一套嚴格的信貸審批程序，手續較為繁瑣，因而靈活性較差，不適應小微企業經營快速多變的特點；相反，農村信用社由于管理層次少、經營方式靈活，同時基于農村信用社的地緣優勢，平時對已知和潛在的客戶都積累了大量的信用信息知識，發生信貸關系時，無需耗費過多的時間去搜集和處理借款人的信用信息，便能以快速的決策能力和靈活的處置能力滿足中小企業的貸款需求，在與其他商業銀行爭奪市場時取得先人一步的優勢。

三、農村信用社在利率市場化進程中經營策略分析

麥金農指出,金融和貿易自由化,即在價格穩定的同時實現存貸利率市場化,這并不容易做到,而且充滿著潛在的陷阱。然而,這又是不得不玩的一個游戲。因此,農村信用社應從自身的實際出發,尋找應對利率市場化改革的對策。

（一）拓展投資渠道，發展中間業務，提升非利息收入比重

農村信用社要想改變嚴重依賴利差的盈利模式，就需要不斷拓展非利息收入渠道。非利息收入主要來源于投資業務與中間業務，利率市場化條件下，農村信用社可以從以下兩項業務中提升非利息收入比重。

1.拓展投資業務渠道。一是投資標準化資產。利率市場化是一個漸進的過程，在現行監管約束下，農村信用社應在政策允許的條件下積極開展債券業務，投資信托、理財產品及定向資產管理計劃等。具體為投資債券及債券回購業務；選擇投資一些風險可控、收益覆蓋成本的理財產品、信托產品；還可以購買一些證券公司、保險公司等機構的資產管理類產品。

二是投資股票市場。目前國內雖然禁止商業銀行投資股票，但早已有代客理財資金借助信托產品或者結構性利率互換等間接地投資于股票市場。農村信用社也可以在合理的投資管理流程與科學的風險控制體系下，投資股票市場。在初期，人才結構或投資水平不高的情況下可委托證券公司采取資產管理的方式進行投資，增加收益渠道。

三是投資PE市場（即私募股權投資）。面對 PE 市場這塊蛋糕，農村信用社也應根據自身實際，借鑒其他機構的經驗，通過財務顧問或控股子公司的形式先行進入PE領域，為充分發揮服務“三農”的先天優勢，應選擇有自主知識產權和前景的小微農業企業進行股權、債權投資或提供擔保、財務顧問等多種途徑扶持企業快速成長。同時，與企業方商定未來股權投資的期權，實現銀企共贏。

四是投資金融租賃市場。資料顯示，2007年3月，銀監會頒布了《金融租賃公司管理辦法》，允許我國商業銀行投資設立金融租賃公司。截至2012年，銀行系統金融租賃公司僅用5年時間，資產規模就增長了近30倍，從2008年初的資產規模還不足300億元，增加到2012年二季度末的9021.66億元，凈利潤高達數億甚至十幾億元。實踐證明租賃和銀行業務相結合有利于開展中小企業融資。農村信用社也可根據各級法人實際情況通過控股、參股等方式參與金融租賃領域，增加投資收益。

五是投資期貨市場。2012年全國兩會期間，全國政協委員、招商銀行行長馬蔚華已在提案中提出放開銀行從事期貨計算和保證金存管業務。隨著銀行投資貴金屬、股票等現貨市場進程，銀行需要投資期貨市場發揮套期保值的功能，即從事期貨交易的目的是利用期貨市場進行保值交易，以減少現貨市場價格波動帶來的風險，確保投資收益的穩定性。

六是投資電子商務市場。銀行做電子商務的優勢主要表現在不僅可以提供融資服務以及對“釣魚網站”等網絡安全隱患的防范，還可以為小微企業搭建網絡平臺，使其享受到一系列支付結算、資金管理、融資貸款、業務推廣等服務。通過銀行的電商平臺，小微企業將能獲得更大的發展空間。

2.大力發展中間業務。發展中間業務應著重加強市場調查，推出新的中間業務服務品種，將農村信用社打造成為金融超市。一是繼續做大做強代收代付業務；二是開展信息咨詢顧問業務，為服務對象提供國家技術改造、新產品開發、脫貧致富實用技術的咨詢服務；三是開展專項顧問業務，充分發揮優勢，為客戶提供金融財會顧問、法律顧問、企業委托及其他專業顧問服務；四是開展資產評估業務，通過成立相關組織，取得批準手續，及時為各類產權交易提供資產評估服務。

endprint

隨著2013年7月20日央行全面放開金融機構貸款利率管制，我國利率市場化改革進程已過半。利率市場化這柄“雙刃劍”早已成為金融市場關注的焦點，而農村信用社面臨的挑戰大于其他商業銀行，更應未雨綢繆、迎難而上、內修外煉，積極應對利率市場化帶來的沖擊。

一、農村信用社在利率市場化進程中劣勢分析

（一）對傳統存貸業務的依賴性較高

農村信用社由于在技術網絡、產品創新和競爭機制等方面處于劣勢，中間業務較少，業務范圍較窄，存貸款利差仍然為主要收入來源。資料顯示，2012年我國各類農村信用社的營業收入中，利息收入占90%以上，以中間業務為主的非利息收入占比不足10%，國內銀行非利息收入占比排行前十名均值為20.40%，與發達國家農村信用社40%以上的中間業務收入占比相差甚遠。利率市場化后，存貸利差縮減、利率波動增大，加之農村信用社資金成本高于其他商業銀行，利率市場化對農村信用社造成的沖擊將更大。

（二）風險管理能力較弱

由于長期受銀行業管制利率的影響，我國銀行無論存貸款風險高低、業務規模大小、服務質量好壞，都要嚴格執行人民銀行規定的統一利率。此外，近幾年，農村信用社享受政府多種“三農”相關利好政策，加上“三農”旺盛的信貸需求，為農村信用社增收增效提供了機會，利潤逐步增長，資產規模有所壯大，使得其風險防控意識有所淡化，與其他商業銀行相比，農村信用社屬于風險抵抗能力非常弱的機構。

（三）技術與利率定價能力不足

利率市場化帶來最直接的風險就是利率風險，為了防范和規避利率風險需要借助電子信息化手段對利率市場狀況進行分析判斷，才能更合理地預測風險。從農村信用社自身來看，目前普遍面臨信息技術系統落后、利率定價能力低下的問題，對利率市場化分析判斷的技術手段尚未完全建立起來。而現階段大多數國有大型商業銀行都已經建立了定價模型并在實際經營活動中加以應用。

二、農村信用社在利率市場化進程中優勢分析

農村信用社自深化改革以來，尤其是2005年省級聯社改革以來，農村信用社發生了翻天覆地的變化，一改往日營業網點門面小、辦公環境差的歷史，成為舉足輕重的社區銀行、農民銀行，農村信用社市場競爭力日益增強。除政策因素外，其他主要優勢如下：

（一）人緣地緣優勢明顯

農村信用社因根植于當地經營而具有獨特的人緣地緣優勢，這是農村信用社經營發展最大的無形資產。具體表現在：

一是農村信用社帶有鮮明的機構地方性、分布社區性色彩，與所在地域的聯系比其他金融機構更多、更廣。農村信用社的主要資金來源于周邊社區，主要信貸對象仍然鎖定在社區內的中小企業和個人，既能迅速消除國有銀行對基層資金的虹吸效應，又能有效遏制資金從欠發達社區大規模流向發達社區，因此在經營區域內比大銀行更能獲得當地居民的支持。

二是農村信用社扎根農村，網點及電子化網絡遍布城鄉，與廣大農戶、中小企業接觸頻繁，與農村、農民的情感聯系比較緊密，是中小企業在初創的種子階段的重要資金支持者，因此與中小企業具有天然的合作關系，在增資擴股和組織存款資金方面，也更容易得到當地中小企業的支持。

三是農村信用社的經營管理者一般都比較本土化，不同于大銀行管理者習慣于“坐堂經營”，能主動與當地客戶接近，因此在與當地客戶建立和保持業務合作關系方面往往擁有更大的優勢。

（二）決策鏈短優勢突出

農村信用社小范圍的信息資源和自我雇傭，使其在減少摩擦和降低監督成本的同時，天然地具有小規模、小范圍經營信貸的優勢。而大銀行規模龐大，代理鏈條較長，且各銀行都有一套嚴格的信貸審批程序，手續較為繁瑣，因而靈活性較差，不適應小微企業經營快速多變的特點；相反，農村信用社由于管理層次少、經營方式靈活，同時基于農村信用社的地緣優勢，平時對已知和潛在的客戶都積累了大量的信用信息知識，發生信貸關系時，無需耗費過多的時間去搜集和處理借款人的信用信息，便能以快速的決策能力和靈活的處置能力滿足中小企業的貸款需求，在與其他商業銀行爭奪市場時取得先人一步的優勢。

三、農村信用社在利率市場化進程中經營策略分析

麥金農指出,金融和貿易自由化,即在價格穩定的同時實現存貸利率市場化,這并不容易做到,而且充滿著潛在的陷阱。然而,這又是不得不玩的一個游戲。因此,農村信用社應從自身的實際出發,尋找應對利率市場化改革的對策。

（一）拓展投資渠道，發展中間業務，提升非利息收入比重

農村信用社要想改變嚴重依賴利差的盈利模式，就需要不斷拓展非利息收入渠道。非利息收入主要來源于投資業務與中間業務，利率市場化條件下，農村信用社可以從以下兩項業務中提升非利息收入比重。

1.拓展投資業務渠道。一是投資標準化資產。利率市場化是一個漸進的過程，在現行監管約束下，農村信用社應在政策允許的條件下積極開展債券業務，投資信托、理財產品及定向資產管理計劃等。具體為投資債券及債券回購業務；選擇投資一些風險可控、收益覆蓋成本的理財產品、信托產品；還可以購買一些證券公司、保險公司等機構的資產管理類產品。

二是投資股票市場。目前國內雖然禁止商業銀行投資股票，但早已有代客理財資金借助信托產品或者結構性利率互換等間接地投資于股票市場。農村信用社也可以在合理的投資管理流程與科學的風險控制體系下，投資股票市場。在初期，人才結構或投資水平不高的情況下可委托證券公司采取資產管理的方式進行投資，增加收益渠道。

三是投資PE市場（即私募股權投資）。面對 PE 市場這塊蛋糕，農村信用社也應根據自身實際，借鑒其他機構的經驗，通過財務顧問或控股子公司的形式先行進入PE領域，為充分發揮服務“三農”的先天優勢，應選擇有自主知識產權和前景的小微農業企業進行股權、債權投資或提供擔保、財務顧問等多種途徑扶持企業快速成長。同時，與企業方商定未來股權投資的期權，實現銀企共贏。

四是投資金融租賃市場。資料顯示，2007年3月，銀監會頒布了《金融租賃公司管理辦法》，允許我國商業銀行投資設立金融租賃公司。截至2012年，銀行系統金融租賃公司僅用5年時間，資產規模就增長了近30倍，從2008年初的資產規模還不足300億元，增加到2012年二季度末的9021.66億元，凈利潤高達數億甚至十幾億元。實踐證明租賃和銀行業務相結合有利于開展中小企業融資。農村信用社也可根據各級法人實際情況通過控股、參股等方式參與金融租賃領域，增加投資收益。

五是投資期貨市場。2012年全國兩會期間，全國政協委員、招商銀行行長馬蔚華已在提案中提出放開銀行從事期貨計算和保證金存管業務。隨著銀行投資貴金屬、股票等現貨市場進程，銀行需要投資期貨市場發揮套期保值的功能，即從事期貨交易的目的是利用期貨市場進行保值交易，以減少現貨市場價格波動帶來的風險，確保投資收益的穩定性。

六是投資電子商務市場。銀行做電子商務的優勢主要表現在不僅可以提供融資服務以及對“釣魚網站”等網絡安全隱患的防范，還可以為小微企業搭建網絡平臺，使其享受到一系列支付結算、資金管理、融資貸款、業務推廣等服務。通過銀行的電商平臺，小微企業將能獲得更大的發展空間。

2.大力發展中間業務。發展中間業務應著重加強市場調查，推出新的中間業務服務品種，將農村信用社打造成為金融超市。一是繼續做大做強代收代付業務；二是開展信息咨詢顧問業務，為服務對象提供國家技術改造、新產品開發、脫貧致富實用技術的咨詢服務；三是開展專項顧問業務，充分發揮優勢，為客戶提供金融財會顧問、法律顧問、企業委托及其他專業顧問服務；四是開展資產評估業務，通過成立相關組織，取得批準手續，及時為各類產權交易提供資產評估服務。

（二）加速風險管理能力建設

銀行的核心競爭力包括盈利能力、風險管理能力、資本運營能力等。但從可持續發展的角度來看,銀行競爭力的體現則是其風險管理的能力。農村信用社應從如下幾個方面提升風險管理能力：

一是重視風險管理在銀行可持續發展中的戰略地位,進一步完善內部控制建設,完善風險管理組織架構，明確風險承擔主體,整合現有的風險管理部門,形成由最高管理層直接負責的、系統的、全面的風險內部管理系統。

二是在重視傳統業務風險的同時,對于新形勢、新業務實施制度先行、風險管控先行的機制。農村信用社必須緊跟國內外風險管理發展趨勢，及時掌握風險管理的先進技術，不斷提升風險管理精細化、科學化水平，才能適應日益激烈的競爭需要。

三是培養現代風險管理人才,提高風險管理人員的素質，建立健全動態靈活的用人機制，營造公平競爭和優勝劣汰的環境，引進其他商業銀行的管理技術人才，采取咨詢、講學、兼職、項目聘用、技術合作、人才租賃等方式靈活引進國內外技術人才為我所用。

（三）建立健全金融產品定價體系，成立產品定價專設機構，有效降低資金成本

利率市場化后，我國銀行業的競爭主要是利率的競爭，而利率競爭的背后，其實是成本的競爭。考慮到農村信用社的資本實力不及其他商業銀行，因此農村信用社要盡快建立以效益為中心的金融產品定價體系才能適應利率市場化的挑戰。只有制定出合理的價格，才能規避由于定價不合理而造成的風險。農村信用社通常既涵蓋城區信用社，也涵蓋農牧區信用社，由于城區金融機構多、競爭激烈，價格彈性大，而農牧區金融機構少，甚至農村信用社處于壟斷地位，價格彈性小。依據需求價格彈性理論，城區信用社可使用較高的產品利率，促使資金規模大幅提高，實現薄利多銷。而農牧區信用社則可使用較低的產品價格，降低資金成本，資金規模卻不會大幅下降，保持較高的利潤。總之，目的是要使得農村信用社整體實現成本較低、利潤空間較大的目標。

（四）堅定“三農”市場定位，充分發揮人緣地緣優勢

隨著我國經濟的飛速發展和科學技術的不斷進步，銀行業也應當走現代企業的路子，根據自身的特點，揚長避短，在市場中尋找一個合適的位置，使目標客戶更容易發現和接受。對于農村信用社而言，最突出的優勢就是人緣地緣優勢。因此，堅定“三農”的市場定位是不二選擇。農村信用社長期服務于“三農”的經驗使其對“三農”軟信息的了解更加深入，這有助于降低銀行與客戶之間信息不對稱的問題。同時，農村信用社縣域機構為一級法人，決策鏈條短，信貸員往往擁有一定的貸款決策權，可以有效降低搜集“軟信息”時的代理成本。反之，其他商業銀行對“三農”信息的掌握相對不足，且組織結構復雜，代理鏈條較長，銀行基層獲取的軟信息很難以書面形式向貸款決策層傳遞和反饋，發放關系型貸款的成本較高。因此，農村信用社服務于“三農”有其明顯的比較優勢。充分利用優勢，發揮優勢，是農村信用社在激烈的競爭中生存發展的堅實基礎。

（五）引入戰略投資者，實現“三引”，提升市場競爭能力

雖然近幾年農村信用社事業得到了長足發展，不論業務規模還是管理水平均有了較大幅度的提升，但面對日益激烈的市場競爭，農村信用社依然屬于弱勢群體，急需快速提升市場競爭能力與抗風險能力。首先，引入戰略投資者，充分發揮“引資”、“引智”、“引制”的積極作用，快速拉近與其他商業銀行的距離。此外，還可借鑒吸收現代金融企業的經營理念，提升銀行品牌形象；優化股權結構，對法人治理產生積極的影響。在引入戰略投資者的合作對象上，宜選擇改革經驗豐富、管理能力較高、技術水平先進的金融機構；在合作方式上，應以“股權合作+技術合作”為主，實現優勢互補，達到契合性與互補性的一致，從而實現互惠互贏。

（作者單位：內蒙古自治區農村信用社聯合社）

責任編輯：康偉

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隨著2013年7月20日央行全面放開金融機構貸款利率管制，我國利率市場化改革進程已過半。利率市場化這柄“雙刃劍”早已成為金融市場關注的焦點，而農村信用社面臨的挑戰大于其他商業銀行，更應未雨綢繆、迎難而上、內修外煉，積極應對利率市場化帶來的沖擊。

一、農村信用社在利率市場化進程中劣勢分析

（一）對傳統存貸業務的依賴性較高

農村信用社由于在技術網絡、產品創新和競爭機制等方面處于劣勢，中間業務較少，業務范圍較窄，存貸款利差仍然為主要收入來源。資料顯示，2012年我國各類農村信用社的營業收入中，利息收入占90%以上，以中間業務為主的非利息收入占比不足10%，國內銀行非利息收入占比排行前十名均值為20.40%，與發達國家農村信用社40%以上的中間業務收入占比相差甚遠。利率市場化后，存貸利差縮減、利率波動增大，加之農村信用社資金成本高于其他商業銀行，利率市場化對農村信用社造成的沖擊將更大。

（二）風險管理能力較弱

由于長期受銀行業管制利率的影響，我國銀行無論存貸款風險高低、業務規模大小、服務質量好壞，都要嚴格執行人民銀行規定的統一利率。此外，近幾年，農村信用社享受政府多種“三農”相關利好政策，加上“三農”旺盛的信貸需求，為農村信用社增收增效提供了機會，利潤逐步增長，資產規模有所壯大，使得其風險防控意識有所淡化，與其他商業銀行相比，農村信用社屬于風險抵抗能力非常弱的機構。

（三）技術與利率定價能力不足

利率市場化帶來最直接的風險就是利率風險，為了防范和規避利率風險需要借助電子信息化手段對利率市場狀況進行分析判斷，才能更合理地預測風險。從農村信用社自身來看，目前普遍面臨信息技術系統落后、利率定價能力低下的問題，對利率市場化分析判斷的技術手段尚未完全建立起來。而現階段大多數國有大型商業銀行都已經建立了定價模型并在實際經營活動中加以應用。

二、農村信用社在利率市場化進程中優勢分析

農村信用社自深化改革以來，尤其是2005年省級聯社改革以來，農村信用社發生了翻天覆地的變化，一改往日營業網點門面小、辦公環境差的歷史，成為舉足輕重的社區銀行、農民銀行，農村信用社市場競爭力日益增強。除政策因素外，其他主要優勢如下：

（一）人緣地緣優勢明顯

農村信用社因根植于當地經營而具有獨特的人緣地緣優勢，這是農村信用社經營發展最大的無形資產。具體表現在：

一是農村信用社帶有鮮明的機構地方性、分布社區性色彩，與所在地域的聯系比其他金融機構更多、更廣。農村信用社的主要資金來源于周邊社區，主要信貸對象仍然鎖定在社區內的中小企業和個人，既能迅速消除國有銀行對基層資金的虹吸效應，又能有效遏制資金從欠發達社區大規模流向發達社區，因此在經營區域內比大銀行更能獲得當地居民的支持。

二是農村信用社扎根農村，網點及電子化網絡遍布城鄉，與廣大農戶、中小企業接觸頻繁，與農村、農民的情感聯系比較緊密，是中小企業在初創的種子階段的重要資金支持者，因此與中小企業具有天然的合作關系，在增資擴股和組織存款資金方面，也更容易得到當地中小企業的支持。

三是農村信用社的經營管理者一般都比較本土化，不同于大銀行管理者習慣于“坐堂經營”，能主動與當地客戶接近，因此在與當地客戶建立和保持業務合作關系方面往往擁有更大的優勢。

（二）決策鏈短優勢突出

農村信用社小范圍的信息資源和自我雇傭，使其在減少摩擦和降低監督成本的同時，天然地具有小規模、小范圍經營信貸的優勢。而大銀行規模龐大，代理鏈條較長，且各銀行都有一套嚴格的信貸審批程序，手續較為繁瑣，因而靈活性較差，不適應小微企業經營快速多變的特點；相反，農村信用社由于管理層次少、經營方式靈活，同時基于農村信用社的地緣優勢，平時對已知和潛在的客戶都積累了大量的信用信息知識，發生信貸關系時，無需耗費過多的時間去搜集和處理借款人的信用信息，便能以快速的決策能力和靈活的處置能力滿足中小企業的貸款需求，在與其他商業銀行爭奪市場時取得先人一步的優勢。

三、農村信用社在利率市場化進程中經營策略分析

麥金農指出,金融和貿易自由化,即在價格穩定的同時實現存貸利率市場化,這并不容易做到,而且充滿著潛在的陷阱。然而,這又是不得不玩的一個游戲。因此,農村信用社應從自身的實際出發,尋找應對利率市場化改革的對策。

（一）拓展投資渠道，發展中間業務，提升非利息收入比重

農村信用社要想改變嚴重依賴利差的盈利模式，就需要不斷拓展非利息收入渠道。非利息收入主要來源于投資業務與中間業務，利率市場化條件下，農村信用社可以從以下兩項業務中提升非利息收入比重。

1.拓展投資業務渠道。一是投資標準化資產。利率市場化是一個漸進的過程，在現行監管約束下，農村信用社應在政策允許的條件下積極開展債券業務，投資信托、理財產品及定向資產管理計劃等。具體為投資債券及債券回購業務；選擇投資一些風險可控、收益覆蓋成本的理財產品、信托產品；還可以購買一些證券公司、保險公司等機構的資產管理類產品。

二是投資股票市場。目前國內雖然禁止商業銀行投資股票，但早已有代客理財資金借助信托產品或者結構性利率互換等間接地投資于股票市場。農村信用社也可以在合理的投資管理流程與科學的風險控制體系下，投資股票市場。在初期，人才結構或投資水平不高的情況下可委托證券公司采取資產管理的方式進行投資，增加收益渠道。

三是投資PE市場（即私募股權投資）。面對 PE 市場這塊蛋糕，農村信用社也應根據自身實際，借鑒其他機構的經驗，通過財務顧問或控股子公司的形式先行進入PE領域，為充分發揮服務“三農”的先天優勢，應選擇有自主知識產權和前景的小微農業企業進行股權、債權投資或提供擔保、財務顧問等多種途徑扶持企業快速成長。同時，與企業方商定未來股權投資的期權，實現銀企共贏。

四是投資金融租賃市場。資料顯示，2007年3月，銀監會頒布了《金融租賃公司管理辦法》，允許我國商業銀行投資設立金融租賃公司。截至2012年，銀行系統金融租賃公司僅用5年時間，資產規模就增長了近30倍，從2008年初的資產規模還不足300億元，增加到2012年二季度末的9021.66億元，凈利潤高達數億甚至十幾億元。實踐證明租賃和銀行業務相結合有利于開展中小企業融資。農村信用社也可根據各級法人實際情況通過控股、參股等方式參與金融租賃領域，增加投資收益。

五是投資期貨市場。2012年全國兩會期間，全國政協委員、招商銀行行長馬蔚華已在提案中提出放開銀行從事期貨計算和保證金存管業務。隨著銀行投資貴金屬、股票等現貨市場進程，銀行需要投資期貨市場發揮套期保值的功能，即從事期貨交易的目的是利用期貨市場進行保值交易，以減少現貨市場價格波動帶來的風險，確保投資收益的穩定性。

六是投資電子商務市場。銀行做電子商務的優勢主要表現在不僅可以提供融資服務以及對“釣魚網站”等網絡安全隱患的防范，還可以為小微企業搭建網絡平臺，使其享受到一系列支付結算、資金管理、融資貸款、業務推廣等服務。通過銀行的電商平臺，小微企業將能獲得更大的發展空間。

2.大力發展中間業務。發展中間業務應著重加強市場調查，推出新的中間業務服務品種，將農村信用社打造成為金融超市。一是繼續做大做強代收代付業務；二是開展信息咨詢顧問業務，為服務對象提供國家技術改造、新產品開發、脫貧致富實用技術的咨詢服務；三是開展專項顧問業務，充分發揮優勢，為客戶提供金融財會顧問、法律顧問、企業委托及其他專業顧問服務；四是開展資產評估業務，通過成立相關組織，取得批準手續，及時為各類產權交易提供資產評估服務。

（二）加速風險管理能力建設

銀行的核心競爭力包括盈利能力、風險管理能力、資本運營能力等。但從可持續發展的角度來看,銀行競爭力的體現則是其風險管理的能力。農村信用社應從如下幾個方面提升風險管理能力：

一是重視風險管理在銀行可持續發展中的戰略地位,進一步完善內部控制建設,完善風險管理組織架構，明確風險承擔主體,整合現有的風險管理部門,形成由最高管理層直接負責的、系統的、全面的風險內部管理系統。

二是在重視傳統業務風險的同時,對于新形勢、新業務實施制度先行、風險管控先行的機制。農村信用社必須緊跟國內外風險管理發展趨勢，及時掌握風險管理的先進技術，不斷提升風險管理精細化、科學化水平，才能適應日益激烈的競爭需要。

三是培養現代風險管理人才,提高風險管理人員的素質，建立健全動態靈活的用人機制，營造公平競爭和優勝劣汰的環境，引進其他商業銀行的管理技術人才，采取咨詢、講學、兼職、項目聘用、技術合作、人才租賃等方式靈活引進國內外技術人才為我所用。

（三）建立健全金融產品定價體系，成立產品定價專設機構，有效降低資金成本

利率市場化后，我國銀行業的競爭主要是利率的競爭，而利率競爭的背后，其實是成本的競爭。考慮到農村信用社的資本實力不及其他商業銀行，因此農村信用社要盡快建立以效益為中心的金融產品定價體系才能適應利率市場化的挑戰。只有制定出合理的價格，才能規避由于定價不合理而造成的風險。農村信用社通常既涵蓋城區信用社，也涵蓋農牧區信用社，由于城區金融機構多、競爭激烈，價格彈性大，而農牧區金融機構少，甚至農村信用社處于壟斷地位，價格彈性小。依據需求價格彈性理論，城區信用社可使用較高的產品利率，促使資金規模大幅提高，實現薄利多銷。而農牧區信用社則可使用較低的產品價格，降低資金成本，資金規模卻不會大幅下降，保持較高的利潤。總之，目的是要使得農村信用社整體實現成本較低、利潤空間較大的目標。

（四）堅定“三農”市場定位，充分發揮人緣地緣優勢

隨著我國經濟的飛速發展和科學技術的不斷進步，銀行業也應當走現代企業的路子，根據自身的特點，揚長避短，在市場中尋找一個合適的位置，使目標客戶更容易發現和接受。對于農村信用社而言，最突出的優勢就是人緣地緣優勢。因此，堅定“三農”的市場定位是不二選擇。農村信用社長期服務于“三農”的經驗使其對“三農”軟信息的了解更加深入，這有助于降低銀行與客戶之間信息不對稱的問題。同時，農村信用社縣域機構為一級法人，決策鏈條短，信貸員往往擁有一定的貸款決策權，可以有效降低搜集“軟信息”時的代理成本。反之，其他商業銀行對“三農”信息的掌握相對不足，且組織結構復雜，代理鏈條較長，銀行基層獲取的軟信息很難以書面形式向貸款決策層傳遞和反饋，發放關系型貸款的成本較高。因此，農村信用社服務于“三農”有其明顯的比較優勢。充分利用優勢，發揮優勢，是農村信用社在激烈的競爭中生存發展的堅實基礎。

（五）引入戰略投資者，實現“三引”，提升市場競爭能力

雖然近幾年農村信用社事業得到了長足發展，不論業務規模還是管理水平均有了較大幅度的提升，但面對日益激烈的市場競爭，農村信用社依然屬于弱勢群體，急需快速提升市場競爭能力與抗風險能力。首先，引入戰略投資者，充分發揮“引資”、“引智”、“引制”的積極作用，快速拉近與其他商業銀行的距離。此外，還可借鑒吸收現代金融企業的經營理念，提升銀行品牌形象；優化股權結構，對法人治理產生積極的影響。在引入戰略投資者的合作對象上，宜選擇改革經驗豐富、管理能力較高、技術水平先進的金融機構；在合作方式上，應以“股權合作+技術合作”為主，實現優勢互補，達到契合性與互補性的一致，從而實現互惠互贏。

（作者單位：內蒙古自治區農村信用社聯合社）

責任編輯：康偉

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隨著2013年7月20日央行全面放開金融機構貸款利率管制，我國利率市場化改革進程已過半。利率市場化這柄“雙刃劍”早已成為金融市場關注的焦點，而農村信用社面臨的挑戰大于其他商業銀行，更應未雨綢繆、迎難而上、內修外煉，積極應對利率市場化帶來的沖擊。

一、農村信用社在利率市場化進程中劣勢分析

（一）對傳統存貸業務的依賴性較高

農村信用社由于在技術網絡、產品創新和競爭機制等方面處于劣勢，中間業務較少，業務范圍較窄，存貸款利差仍然為主要收入來源。資料顯示，2012年我國各類農村信用社的營業收入中，利息收入占90%以上，以中間業務為主的非利息收入占比不足10%，國內銀行非利息收入占比排行前十名均值為20.40%，與發達國家農村信用社40%以上的中間業務收入占比相差甚遠。利率市場化后，存貸利差縮減、利率波動增大，加之農村信用社資金成本高于其他商業銀行，利率市場化對農村信用社造成的沖擊將更大。

（二）風險管理能力較弱

由于長期受銀行業管制利率的影響，我國銀行無論存貸款風險高低、業務規模大小、服務質量好壞，都要嚴格執行人民銀行規定的統一利率。此外，近幾年，農村信用社享受政府多種“三農”相關利好政策，加上“三農”旺盛的信貸需求，為農村信用社增收增效提供了機會，利潤逐步增長，資產規模有所壯大，使得其風險防控意識有所淡化，與其他商業銀行相比，農村信用社屬于風險抵抗能力非常弱的機構。

（三）技術與利率定價能力不足

利率市場化帶來最直接的風險就是利率風險，為了防范和規避利率風險需要借助電子信息化手段對利率市場狀況進行分析判斷，才能更合理地預測風險。從農村信用社自身來看，目前普遍面臨信息技術系統落后、利率定價能力低下的問題，對利率市場化分析判斷的技術手段尚未完全建立起來。而現階段大多數國有大型商業銀行都已經建立了定價模型并在實際經營活動中加以應用。

二、農村信用社在利率市場化進程中優勢分析

農村信用社自深化改革以來，尤其是2005年省級聯社改革以來，農村信用社發生了翻天覆地的變化，一改往日營業網點門面小、辦公環境差的歷史，成為舉足輕重的社區銀行、農民銀行，農村信用社市場競爭力日益增強。除政策因素外，其他主要優勢如下：

（一）人緣地緣優勢明顯

農村信用社因根植于當地經營而具有獨特的人緣地緣優勢，這是農村信用社經營發展最大的無形資產。具體表現在：

一是農村信用社帶有鮮明的機構地方性、分布社區性色彩，與所在地域的聯系比其他金融機構更多、更廣。農村信用社的主要資金來源于周邊社區，主要信貸對象仍然鎖定在社區內的中小企業和個人，既能迅速消除國有銀行對基層資金的虹吸效應，又能有效遏制資金從欠發達社區大規模流向發達社區，因此在經營區域內比大銀行更能獲得當地居民的支持。

二是農村信用社扎根農村，網點及電子化網絡遍布城鄉，與廣大農戶、中小企業接觸頻繁，與農村、農民的情感聯系比較緊密，是中小企業在初創的種子階段的重要資金支持者，因此與中小企業具有天然的合作關系，在增資擴股和組織存款資金方面，也更容易得到當地中小企業的支持。

三是農村信用社的經營管理者一般都比較本土化，不同于大銀行管理者習慣于“坐堂經營”，能主動與當地客戶接近，因此在與當地客戶建立和保持業務合作關系方面往往擁有更大的優勢。

（二）決策鏈短優勢突出

農村信用社小范圍的信息資源和自我雇傭，使其在減少摩擦和降低監督成本的同時，天然地具有小規模、小范圍經營信貸的優勢。而大銀行規模龐大，代理鏈條較長，且各銀行都有一套嚴格的信貸審批程序，手續較為繁瑣，因而靈活性較差，不適應小微企業經營快速多變的特點；相反，農村信用社由于管理層次少、經營方式靈活，同時基于農村信用社的地緣優勢，平時對已知和潛在的客戶都積累了大量的信用信息知識，發生信貸關系時，無需耗費過多的時間去搜集和處理借款人的信用信息，便能以快速的決策能力和靈活的處置能力滿足中小企業的貸款需求，在與其他商業銀行爭奪市場時取得先人一步的優勢。

三、農村信用社在利率市場化進程中經營策略分析

麥金農指出,金融和貿易自由化,即在價格穩定的同時實現存貸利率市場化,這并不容易做到,而且充滿著潛在的陷阱。然而,這又是不得不玩的一個游戲。因此,農村信用社應從自身的實際出發,尋找應對利率市場化改革的對策。

（一）拓展投資渠道，發展中間業務，提升非利息收入比重

農村信用社要想改變嚴重依賴利差的盈利模式，就需要不斷拓展非利息收入渠道。非利息收入主要來源于投資業務與中間業務，利率市場化條件下，農村信用社可以從以下兩項業務中提升非利息收入比重。

1.拓展投資業務渠道。一是投資標準化資產。利率市場化是一個漸進的過程，在現行監管約束下，農村信用社應在政策允許的條件下積極開展債券業務，投資信托、理財產品及定向資產管理計劃等。具體為投資債券及債券回購業務；選擇投資一些風險可控、收益覆蓋成本的理財產品、信托產品；還可以購買一些證券公司、保險公司等機構的資產管理類產品。

二是投資股票市場。目前國內雖然禁止商業銀行投資股票，但早已有代客理財資金借助信托產品或者結構性利率互換等間接地投資于股票市場。農村信用社也可以在合理的投資管理流程與科學的風險控制體系下，投資股票市場。在初期，人才結構或投資水平不高的情況下可委托證券公司采取資產管理的方式進行投資，增加收益渠道。

三是投資PE市場（即私募股權投資）。面對 PE 市場這塊蛋糕，農村信用社也應根據自身實際，借鑒其他機構的經驗，通過財務顧問或控股子公司的形式先行進入PE領域，為充分發揮服務“三農”的先天優勢，應選擇有自主知識產權和前景的小微農業企業進行股權、債權投資或提供擔保、財務顧問等多種途徑扶持企業快速成長。同時，與企業方商定未來股權投資的期權，實現銀企共贏。

四是投資金融租賃市場。資料顯示，2007年3月，銀監會頒布了《金融租賃公司管理辦法》，允許我國商業銀行投資設立金融租賃公司。截至2012年，銀行系統金融租賃公司僅用5年時間，資產規模就增長了近30倍，從2008年初的資產規模還不足300億元，增加到2012年二季度末的9021.66億元，凈利潤高達數億甚至十幾億元。實踐證明租賃和銀行業務相結合有利于開展中小企業融資。農村信用社也可根據各級法人實際情況通過控股、參股等方式參與金融租賃領域，增加投資收益。

五是投資期貨市場。2012年全國兩會期間，全國政協委員、招商銀行行長馬蔚華已在提案中提出放開銀行從事期貨計算和保證金存管業務。隨著銀行投資貴金屬、股票等現貨市場進程，銀行需要投資期貨市場發揮套期保值的功能，即從事期貨交易的目的是利用期貨市場進行保值交易，以減少現貨市場價格波動帶來的風險，確保投資收益的穩定性。

六是投資電子商務市場。銀行做電子商務的優勢主要表現在不僅可以提供融資服務以及對“釣魚網站”等網絡安全隱患的防范，還可以為小微企業搭建網絡平臺，使其享受到一系列支付結算、資金管理、融資貸款、業務推廣等服務。通過銀行的電商平臺，小微企業將能獲得更大的發展空間。

2.大力發展中間業務。發展中間業務應著重加強市場調查，推出新的中間業務服務品種，將農村信用社打造成為金融超市。一是繼續做大做強代收代付業務；二是開展信息咨詢顧問業務，為服務對象提供國家技術改造、新產品開發、脫貧致富實用技術的咨詢服務；三是開展專項顧問業務，充分發揮優勢，為客戶提供金融財會顧問、法律顧問、企業委托及其他專業顧問服務；四是開展資產評估業務，通過成立相關組織，取得批準手續，及時為各類產權交易提供資產評估服務。

（二）加速風險管理能力建設

銀行的核心競爭力包括盈利能力、風險管理能力、資本運營能力等。但從可持續發展的角度來看,銀行競爭力的體現則是其風險管理的能力。農村信用社應從如下幾個方面提升風險管理能力：

一是重視風險管理在銀行可持續發展中的戰略地位,進一步完善內部控制建設,完善風險管理組織架構，明確風險承擔主體,整合現有的風險管理部門,形成由最高管理層直接負責的、系統的、全面的風險內部管理系統。

二是在重視傳統業務風險的同時,對于新形勢、新業務實施制度先行、風險管控先行的機制。農村信用社必須緊跟國內外風險管理發展趨勢，及時掌握風險管理的先進技術，不斷提升風險管理精細化、科學化水平，才能適應日益激烈的競爭需要。

三是培養現代風險管理人才,提高風險管理人員的素質，建立健全動態靈活的用人機制，營造公平競爭和優勝劣汰的環境，引進其他商業銀行的管理技術人才，采取咨詢、講學、兼職、項目聘用、技術合作、人才租賃等方式靈活引進國內外技術人才為我所用。

（三）建立健全金融產品定價體系，成立產品定價專設機構，有效降低資金成本

利率市場化后，我國銀行業的競爭主要是利率的競爭，而利率競爭的背后，其實是成本的競爭。考慮到農村信用社的資本實力不及其他商業銀行，因此農村信用社要盡快建立以效益為中心的金融產品定價體系才能適應利率市場化的挑戰。只有制定出合理的價格，才能規避由于定價不合理而造成的風險。農村信用社通常既涵蓋城區信用社，也涵蓋農牧區信用社，由于城區金融機構多、競爭激烈，價格彈性大，而農牧區金融機構少，甚至農村信用社處于壟斷地位，價格彈性小。依據需求價格彈性理論，城區信用社可使用較高的產品利率，促使資金規模大幅提高，實現薄利多銷。而農牧區信用社則可使用較低的產品價格，降低資金成本，資金規模卻不會大幅下降，保持較高的利潤。總之，目的是要使得農村信用社整體實現成本較低、利潤空間較大的目標。

（四）堅定“三農”市場定位，充分發揮人緣地緣優勢

隨著我國經濟的飛速發展和科學技術的不斷進步，銀行業也應當走現代企業的路子，根據自身的特點，揚長避短，在市場中尋找一個合適的位置，使目標客戶更容易發現和接受。對于農村信用社而言，最突出的優勢就是人緣地緣優勢。因此，堅定“三農”的市場定位是不二選擇。農村信用社長期服務于“三農”的經驗使其對“三農”軟信息的了解更加深入，這有助于降低銀行與客戶之間信息不對稱的問題。同時，農村信用社縣域機構為一級法人，決策鏈條短，信貸員往往擁有一定的貸款決策權，可以有效降低搜集“軟信息”時的代理成本。反之，其他商業銀行對“三農”信息的掌握相對不足，且組織結構復雜，代理鏈條較長，銀行基層獲取的軟信息很難以書面形式向貸款決策層傳遞和反饋，發放關系型貸款的成本較高。因此，農村信用社服務于“三農”有其明顯的比較優勢。充分利用優勢，發揮優勢，是農村信用社在激烈的競爭中生存發展的堅實基礎。

（五）引入戰略投資者，實現“三引”，提升市場競爭能力

雖然近幾年農村信用社事業得到了長足發展，不論業務規模還是管理水平均有了較大幅度的提升，但面對日益激烈的市場競爭，農村信用社依然屬于弱勢群體，急需快速提升市場競爭能力與抗風險能力。首先，引入戰略投資者，充分發揮“引資”、“引智”、“引制”的積極作用，快速拉近與其他商業銀行的距離。此外，還可借鑒吸收現代金融企業的經營理念，提升銀行品牌形象；優化股權結構，對法人治理產生積極的影響。在引入戰略投資者的合作對象上，宜選擇改革經驗豐富、管理能力較高、技術水平先進的金融機構；在合作方式上，應以“股權合作+技術合作”為主，實現優勢互補，達到契合性與互補性的一致，從而實現互惠互贏。

（作者單位：內蒙古自治區農村信用社聯合社）

責任編輯：康偉

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