上市公司會計信息披露的有效性研究

摘 要：公司的會計信息是證券市場的基本信息，是投資者進行投資決策的重要依據。會計信息的有效性是證券市場穩健運行、市場經濟公平有序發展的基本條件。本文從多個角度分析上市公司會計信息披露的有效性，并進一步提出提高會計信息披露有效性的對策。

關鍵詞：會計信息披露；有效性；對策研究

會計信息是上市公司的財務語言，也是市場經濟條件下的基本語言。資本市場是當今經濟條件下的主要資金流通市場，而會計信息則是投資者與籌資者在資本市場條件下互相選擇的信息基礎。會計信息披露是指上市公司按照法定要求將自身的財務狀況、生產經營等信息通過統一、法定的形式向證券監督管理部門報告，并且向社會公眾投資者公告。會計信息披露的有效性是指在會計信息披露的基礎上，真實、客觀、公正地反映企業的財務狀況。提高上市公司會計信息披露的有效性，有利于資源的合理配置，有利于整個市場經濟條件下透明公平公正的市場信用機制的形成。由于證券市場體系的不健全以及公司內部控制制度的不完善等原因，我國上市公司的會計信息披露的有效性整體欠佳，本文就此問題作相關探討。

一、上市公司會計信息披露的有效性分析

（一）會計信息披露的相關理論簡介

信息不對稱理論認為，在資本市場條件下，由于企業自身的優勢使得企業自然而然得掌握著相比投資者來說更為大量的信息，這種信息不對稱有可能造成投資者的投資決策失誤，會損害廣大投資者的切身利益，甚至會造成證券市場的資源浪費。因此有觀點認為信息不對稱是造成資本市場出現會計信息披露缺乏有效性的直接原因。

委托代理理論認為，由于現代企業管理中，委托代理關系的存在，使得會計信息成為代理關系下的必然產物。委托方需要有效地會計信息來掌握公司的經營運行狀況，而代理方則需借助有效地會計信息來反映自己的經營管理成果，因此委托代理理論是會計信息披露的理論基礎。有效的會計信息披露能夠減少代理雙方的信息不對稱，降低公司的代理成本，從而促進證券市場的穩健運行。

有效市場假說理論認為，市場的有效性分為三種狀態：強式有效、半強式有效以及弱式有效。在強式有效的市場狀態下，證券的市場價格反映了所有與該公司相關的信息，不存在內幕信息，任何投資者都可以公平獲得企業的一切信息；在半強式有效的市場狀態下，證券價格已充分反應出所有已公開的有關公司營運前景的信息；在弱式有效的市場狀態下，證券價格只能反映公司的歷史收益。會計信息披露的有效性是建立強式有效市場的基本要求。

（二）會計信息披露的有效性界定

會計信息披露的有效性包括披露制度的有效性、會計信息的有效性以及信息傳遞的有效性三方面。根據上海證券交易所2008年的相關規定，應該從真實性、準確性、完整性、及時性和合規性這五個方面來考核公司會計信息披露的有效性。

真實性要求上市公司能夠客觀、規范地反映與企業的財務狀況和經營狀況有關的所有信息，以企業的真實財務狀況為基礎，并符合相關證券法律法規的要求。準確性是指上市公司的相關會計資料應盡量避免出現誤導投資者的嫌疑，應該保證表達方式的規范性。完整性則強調會計披露應該全面反映企業的相關財務信息，不能存在虛假陳述或者重大遺漏。及時性強調會計信息披露的時效性，不僅應該及時將公司的財務信息等提供給投資者，而且應該使得投資者能夠據此對未來進行一定的預測。合規性強調上市公司會計信息披露內容和形式的合法性和規范性。

（三）影響上市公司會計信息披露有效性的影響因素

影響上市公司會計信息披露有效性的影響因素可以從內部因素和外部因素兩方面來加以分析。其中，公司自身內部的因素是影響企業會計信息披露有效性的主要因素。內部因素主要是由企業的自身的內部結構設置的不合理以及監事會、獨立董事等機構不能發揮其獨立監督作用引起的。外部因素則主要是由社會中介機構的外部監督作用欠缺以及相關法律法規的不完善所引起的。

二、提高上市公司會計信息披露有效性的對策研究

（一）完善公司的治理結構，使各個部門都能發揮其應有的作用

首先，應該完善公司的董事會制度，加強獨立董事的獨立監督作用，董事會成員應該定期對公司的經營運行狀況進行監督，保障公司所有者的利益。其次，應該使監事會的監督作用真正發揮到實處，尤其是要保證對企業財務監督的經常化與規范化，并應該提高監事會成員中股東的比例，同時提高監事會成員的專業素質、道德水平及獨立性。最后，應該進一步優化公司的股權結構，加強股權的流通性，做到股權結構的多樣性。

（二）加強公司的外部監督強度和有效性，發揮社會力量的監督作用

首先應該加強政府對上市公司的監督力度，完善相關法律法規的建設，并加強對上市公司違規行為的懲罰力度。其次，加強會計師事務所的獨立性、專業水平以及注冊會計師的執業水平，使得外部監督能力有所提高。最后，應該加快建立上市公司信息披露評級機制。

參考文獻：

[1]馬巖.我國上市公司會計信息披露有效性問題研究[D].大連：東北財經大學， 2006

[2]陸正飛，劉佳進.中國公眾投資者信息需求之探索性研究[J].經濟研究， 2002

作者簡介：黃妙娟（1977-），女，本科，就職于河津市林業局。endprint