利用停板規(guī)則炒新

成一蟲

重開新股之后，IPO新股上市以后的漲幅普遍非?？捎^。其中技術(shù)性原因頗多。假如你是大戶、機構(gòu)，如何合理利用規(guī)則，參與炒新獲利？

按規(guī)則，IPO新股上市首日會有臨時停牌，先是20%，然后是44%。由于目前所有新股毫無例外均是暴漲，所以首日成交量、換手率都很小。隨后，這些新股開始連續(xù)地漲停。隨著股價越高，成交量、換手率越來越大，直至漲停板打開。

交易所的計算機系統(tǒng)對全部買賣申報按照價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。既然是持續(xù)漲停，價格就沒有懸念。在時間方面，大戶、機構(gòu)具備一個散戶們不具備的先天優(yōu)勢：可以擁有VIP快速交易通道，報單速度更快。大型專業(yè)機構(gòu)還能擁有專用交易席位，同樣可以高速報單。所以，在明明知道IPO新股上市首日會有漲停的情況下，大戶、機構(gòu)們可以在早上9點15分之前就通過快速交易通道下單，爭搶寶貴的籌碼。此后每日的漲停板亦可故伎重演。

除了速度優(yōu)勢，大戶、機構(gòu)還擁有絕對的主動權(quán)。受制于回?fù)軝C制與網(wǎng)上申購上限，中簽新股者多數(shù)是只擁有500股、1000股的散戶。普通散戶沒有能力判斷新股的合理價位究竟是多少。他們往往要等到某一只新股開盤之后，看到漲停價的買盤數(shù)量、成交量及換手率，才能判斷它的供需情況。一般而言，散戶見到堆在漲停價的買盤數(shù)量極大，成交量低、換手率小，就會對后市股價的繼續(xù)上漲抱有期望，會選擇暫不賣股。

由于成交量低、換手率小，大戶、機構(gòu)將股價推高至漲停的代價并不多。巨額資金只是“亮肌肉”，掛在交易系統(tǒng)中“示威”，并沒有易手，卻換來了絕對的主動權(quán)。這些資金可以隨時撤單。因此，判斷新股股價變化趨勢的兩大技術(shù)指標(biāo)——漲停價掛單量、成交量及換手率，有一半掌握在大戶、機構(gòu)手中。散戶們巨大的信息劣勢顯露無遺。

散戶一來報單速度慢，不容易搶到籌碼；二來無主動權(quán)，事先根本不知道漲停價掛單量會在哪一天集合競價時突然劇減。大戶、機構(gòu)們就不同了。他們可以在前幾個漲停板掛出巨單搶籌。倘若搶籌順利，拿到的新股占成交量的比重高，且換手率有限，就會有更大的動力制造更多的漲停板。待到浮盈可觀、拋壓增大、持籌市值過高之時，他們會毫無先兆地在某一天開盤之前直接掛出天量賣單。這些賣單仍然可以搶到好位置，排在交易系統(tǒng)的前面，一股腦地拋出。散戶看到漲停板打開后，也想賣出中簽新股，卻已然落后一大步。

盡管大戶、機構(gòu)們之間也有激烈的博弈行為，但他們能夠通過盤面信息解讀出力量對比，甚至有希望和平共處。與分布零散的新股中簽籌碼不同，漲停價掛單集中在大戶、機構(gòu)們手中。頭幾個交易日，掛單量可以超過新股流通盤。等股價漲至合理區(qū)間之上時，掛單量會明顯減少，機構(gòu)中的正規(guī)軍都會消失。

此時，扣除己方掛單量，主力炒新的民間大戶很容易判斷出其他大戶、跟風(fēng)盤的掛單數(shù)量及變化趨勢。同樣，也可以根據(jù)自己搶到的新股籌碼數(shù)量，來判斷其他大戶、跟風(fēng)盤的持籌數(shù)量與買入成本。如果發(fā)現(xiàn)其他大戶已有退意，跟風(fēng)盤萎縮，他可以確立“莊家”的主導(dǎo)地位，上可拉、下可砸。反之，如果其他大戶虎視眈眈，搶籌兇狠，買單堅決，他也可以考慮撤退或者觀望。

我們可以挑兩只新股來復(fù)盤炒新的軌跡。先看連續(xù)出現(xiàn)12個漲停板的非典型案例——飛天誠信（300386.SZ），流通盤為2000萬股，發(fā)行價為33.13元，上市后最高炒至145.50元。第13個交易日打開漲停板，沖高回落，日漲幅為0.46%，換手率高達(dá)68.42%，成交金額19.11億元。此前12個交易日的累計換手率合計為53.19%，顯然表明大戶之間分歧甚大，主力莊家選擇逆天，奮力向上。

再看富邦股份（300387.SZ），上市后連續(xù)9個漲停，累計換手率只有13%。第10天漲停開盤后，收盤跌幅為5.17%，換手率高達(dá)71.56%——這是比較典型的新股圖譜：在打開漲停板之前，累計換手率、日換手率通常不高。

總之，漲停板打開后，成交量、換手率暴漲，往往一天之內(nèi)就會超過此前所有交易日之和。漲停板搶籌成功的資金，有機會在打開當(dāng)天順利出逃，成功兌現(xiàn)巨額盈利。即便不能迅速清倉，也可以慢慢地壓價甩賣，畢竟其持股成本較低。endprint