高新技術產業風險投資制約因素與戰略發展

重慶工業職業技術學院 周紅霞

一、引言

風險投資可稱之為創業投資，是指所進行資金投資的本體將所投資的資金投入到具有一定風險的新型產業或者新開發的領域中去。這種方式的投資主要根源目的就是為了使得新型產業或新型領域當中所存在的一般商業發展原動力加大，給他們帶來一定的基礎動力指標，更好地促進商業模式比較快速的進入到市場的主流當中。其次，風險投資當中的資金技術轉移方式可以將核心技術成果較快的進入到商品化的進程中，進而取得更高經濟效益的投資行為方式。

高新技術產業對一個國家的經濟發展和進步有著不可分割的關系，它也是知識型經濟中的中流砥柱。在西方國家，根據許多高新技術產業所總結的一系列經驗證明，任何風險投資都是以較為合適的高新技術產業中所建立起來的發展模式為基礎根據的，這種有效的資本調節方式在很多的產業當中也是倍受青睞的。風險投資從國外金融市場進入到我國已經有二十幾年的光景，但是基于國家和民眾對風險投資的認識以及了解還存在著一定的差異，因此國內高新技術風險投資市場的發展前景和表現出來的效果并不像理想狀態中一樣完整。因此，大力發展我國風險投資行業的趨勢正在不斷驅使著任何一個產業的進步與延伸性發展，所以改變市場現狀中的風險投資問題正是當前我國所要面臨的重大社會經濟問題，也是單一市場產業競爭群體必須要掌握的關鍵內容。高新技術產業風險投資所面臨的問題不只是局限在社會環境當中，也在其他的內部環境因素也有一定程度上的影響，因此必須要做出相應的對策來對我國的高新技術產業風險投資做出相應的社會調整和內部調整，以便于在追求經濟型社會又好又快發展的前提下創造出巨大的而又更加輝煌的成績。

二、高新技術產業風險投資戰略發展制約因素

（一）渠道來源單一，財務作用行使無力 通過熟知的“聯想”品牌來進行綜合性的分析論證。首先，就目前“聯想”的風險投資當中的資金來源現狀來講，其主要來源就是由于相關國家政府的隸屬財政部門對所開發的新型高新技術產業進行相應的財政支持和有償形式的貸款，還有關于其他部分產業中所持有的固定私有資金。其次，這種范圍較大的潛在資金短期形式的支持并沒有對整個市場經濟領域中的高新技術產業風險投資帶來較大的社會存在發展必要特性，從簡單意義上來講，這種短期有效的支持方式是不值得其他社會相關產業所進行提倡和借鑒的。最后，這種風險投資理念也是存在著很多的市場弊端的，例如在資金的調度方面就顯得格外的具有局限性，進而形成所進行風險投資資金的規模較小，不能夠將風險資金進行良好的分散，就此造成產業經濟實力的大大減弱，也使得“聯想”產業在社會當中的主導地位失足。

（二）市場不發達，風險資金潛退渠道有阻礙 第一，風險投資和普通的股權投資的不同之處。風險投資和普通的股權投資是完全不同的兩種投資方式，后者主要尋求的是企業在發展過程中的長期性利潤分紅，然而前者則是在企業進行增值之后再把產業資源售出，最后收回原有的投資資產，再次的將資金利用到新興的科研究項目當中。“聯想”就是依照這種不完善的風險投資方式在資產運行當中尋求自己的創業模式，把市場的可協調性完全的調換進行利用。第二，潛退及職能和方式不完善。“聯想”公司的這種風險投資方式并不能夠使得風險資金從根本意義上的退出于風險的影響范圍之內，這也是是公司在產業升級第二次創業當中所作出的不明確路線。這也是基于政府在風險投資方式的大力限制以及整個市場現狀不發達所導致的風險投資潛退渠道的不完善、不完整、可利用性不強、可協調性差的眾多影響因素的誘導所衍生的現象。通過聯想的例子可以看出高新技術產業的風險投資的風險資金潛退渠道的不完善并且有很多的阻礙限制，風險資金潛退機制的不完善和市場發展現狀的多種因素影響了整個“聯想”產業市場的發展前景受到巨大的阻礙。

（三）復合型財務專業人才的緊缺 在風險投資過程中，其中最關鍵的影響因素就是財務專業人才緊缺的問題。第一，專業人才的綜合性專業素質水平較低。一般的產業當中只是相對性的要求了員工的本專業素質水平，然而對于高新技術產業而言則不是這么簡單的，這種產業需要的專業性人才并不是單一性的而是更加全面性的，員工需要有管理、金融、電子信息技術、工程設計技術等一些全面的專業素質水平。第二，專業人才的風險投資意識匱乏。像這種集知識和風險投資意識于一體的全面性專業人才的需求量對于高新技術產業風險投資而言是可喻而又不可求的，像這種集實踐基礎經驗和專業知識于一體的復合型財務專業人才更是產業當中所奢求的。聯想產業當中就存在著這種綜合性素質人才的大量緊缺現象，作為一個屬于國產的自主創業型的新型高科技產業的聯想公司，之所以與世界上的很多國際型品牌之間有著很大的差距，主要就是源于在本公司旗下根本就沒有很多的財務專業性極強的復合型人才，而且在現有的人員當中也有很多人都是專業技能水平不過關的。這樣一來面對產業的轉型和新型技術開發就不會有更多的機遇產生，一個產業如果失去了一次發展的重要機會，那么就會給這個產業的前景和社會地位帶來巨大的影響。因此，對復合型財務專業人才的選拔和利用正是高新技術產業在風險投資轉型當中較好發展所面臨的的關鍵要點。

（四）法律法規不完善 首先，由于在風險投資的有機運轉當中，所實行的機制與對普通股權的投資機制是有所不同的。所以，對于風險投資事宜，國家所設立的律法規定還是相對的不完善的，例如在聯想集團的風險投資中就有相關的體現。風險投資中的風險資金數額是非常龐大的，而且它的來源渠道也是相對較廣闊的，所以國家的法律限制中就強調性的指出了風險資金限額的規定，聯想公司的財務部門，在這其中不能夠對巨大的資金數額進行完整的轉移和流通，這樣就使得一定的市場經濟流通性無法達到原來所預想的效果。其次，一般而言，財務部門也會使用其他的疏通資金方式對國家所出臺的政策進行對應性的調整，但是這種資金轉移方式會產生很多的不利弊端，第一：由于數額較大，則所承擔的資金擔保風險就很大，進而所附加的稅額資金就相對較大。第二，由于轉移資金本身就具有一定的安全保障性，所以一般的產業進行風險投資時都要進行詳細的說明和申訴契約。最后，從這些實際的問題當中我們的處理一定的認識，市場經濟當中國家政府的宏觀調控機制是制約高新技術風險投資的關鍵因素。只要我們深刻的挖掘實際的市場經濟狀況再加以結合市場經濟中的國家出臺的政策，同時在經過財務運轉機制就能夠使得產業的經濟技術水平又好又快的發展進步下去。

（五）中介機構不完善 第一，高新技術產業當中的風險投資也是一中非常具有專業性、綜合型、密合性的問題，在此門類當中會有很多的中介機構對人才的調控以及分類。中介機構當中還會設立專門的專業的人才培養訓練課程，但是在當前社會當中所有的中介機構并不是針對性的對人才實施培養集訓，它們也只是從單方面的角度來對各行各業的人才進行簡單的培養訓練。在聯想產業集團當中所設立的財務部門中的很多員工都是在中介機構受過訓練的，但是大多數的員工也只是具有一般人的專業素質并不是對財務整理以及實踐問題掌握的很好，這樣就會使得財務人員對財務信息的整合以及利用得不全面、不獨到，而且沒有應時性。第二，人才專業水平現狀引導而出的財務賬目不明確問題。在一些高新技術產業當中，有很多的財務賬目信息不完整、不真實，對于這種財務賬目信息不準確沒有任何的可依賴價值，一旦經過長時間的產業運轉之后就會在資金誤差問題上大動干戈。所以，中介機構的完善是解決高新技術產業投資，加強專業人才素質培養的關鍵，與此同時也是有利行使財務部門隸屬職能的重要因素。

三、高新技術產業風險投資戰略發展對策

（一）行使財務專項管理屬性 第一，不成熟因素的應對機制。現階段我國高新技術產業在風險投資方面還依舊存于發展不成熟的前期，財務屬性職能的運用還是短期的沒有時效的在運轉著。當風險資金的渠道一旦開發利用開來，很多的資金流通性變得非常的大，所存在的資金安全風險隱患也比較多。所以，在這種關鍵的時刻就應該加強財務的屬性職能，讓財務部門的運轉機制有機的調控，每一筆資金的收錄和利用都要進行統一化的詳細管理，避免多重資源利用浪費（風險保障資金過多），產業風險資金利用率低的現象發生。第二，較好保證風險資金流通性。確保資金具有的較強流通性所帶來的資金交織問題的不斷演化成矛盾現象，實行專人管制機制，對每一筆風險資金的控制和利用都要全權負責。然而對于風險資金潛退問題也應該實行有效的應對措施，從資金分流的角度出發，避免大量風險資金的流失和潛退不成功所帶來的產業資產嚴重損失。

（二）建立完善的風險投資法律保護體系 第一，對風險投資的資金潛系統化的完善。風險投資當中，資金潛退屬于一中具有系統性的商業經濟運行模式，這種新型的經濟資金運行模式主要有投資者投資機構，風險企業等相關的主體系統，在這種模式活動運行當中也有很多非常之冗雜多變的契約關系，與此同時也有融資和投資以及運作方式（潛退方式）等。由于其自身所具有的風險特性，又加上國家政府對其運行模式中的風險按資金限額控制，就是的高新產業的風險投資變的極具有限制約束性。這種狀態下就需要政府的大力財政支持以及相關政策的方向性引導，但是這也只是單方面的政策誘導，最主要的問題還是應該對產業當中的財務管理制度進行良好的完善。通過這種強有力的政策制約條件就可以將財務信息工作的真實性、相關性、前沿性、應時性良好的改變過來，并且向更加優越的市場角度中進步。第二，提高財務管理部門職能。財務管理是任何一種商業集團當中進行商業風險投資的重要關鍵部門，也因此提出國家的政策和公司的管理機制對財務部門進行友好的促進功能就可以保障任何一筆風險資金和企業本身所具有的資產的完整性、可利用性。財務事關一個產業的生死攸關，想必在社會中很多產業中也已經注意到了這個問題的嚴重性了，然而對于具有高新技術產業的很多集團來講更是需要這種制度的完善進而來保證產業的資金真實與完整。也只有完善社會的體制和公司的體制才能夠從根源當中解決高新技術產業的風險投資問題。

（三）培養復合型財務專業人才 培養復合型財務專業人才，是產業當中解決財務部門人才專業水平現狀較低現象，進而影響財務控制實行職能屬性面對高新技術產業風險投資的重要問題保障。也只有從人員的專業水平根本問題出發才能夠較好的完善和進步財務職能，從而在客觀實際的角度將財務職能進化到一定的專業程度，當社會當中的風險問題產生或者自身產業進化時擁有的風險資金運轉時能夠有效積極的應對。

四、結論

綜上所述，全球性的金融大爆炸現象正在一步一步的驅使著所有的產業在向風險投資中靠攏，這種現象的產生主要由于產業需要自身的發展和進步。但是，即源于當今中國對于風險投資現狀和解決辦法的不成熟和不完善就使得一大部分的新興高科技產業無法從這種潛在危機中掙脫出來。解決高新技術產業的風險投資問題是這個社會所必要面對的問題，然而實行產業財務部門的管制以及國家實行相關政策的控制，就有一定的社會必要性了。與此同時，專業人才的利用和調動也是關鍵問題，這些問題的支撐題就是產業當中的財務問題，所以只要從實際的角度出發，面對問題和風險時積極應對，市場經濟的走向將會給這個社會帶來不可替代的優點。

［1］ 張鐵山、師凱、何茜：《風險投資退出方式的博弈選擇》，《財會通訊》2009年第9 期。

［2］ 黃俊輝、王浣塵：《創業板市場的IPO 研究》，《財經研究》2002年第2 期。

［3］ 戰雪麗：《風險投資退出時機和退出方式選擇研究》，《中國證券期貨》2009年第11 期。

［4］ 房四海：《風險投資與創業板》，機械工業出版社2010年版。

［5］ 劉怡雯：《風險投資退出決策模型設計與經驗借鑒》，《金融理論與實踐》2008年第7 期。