煤炭貿易供應鏈金融服務模式探析

文/蔣磊 管小礦

煤炭貿易供應鏈金融服務模式探析

文/蔣磊 管小礦

圖1 傳統融資模式與供應鏈金融各方關系對比

在日趨激烈的市場競爭態勢下，銀行把大、中型煤炭生產企業作為核心企業，配合其供應鏈和銷售鏈管理策略，運用資金流、物流和信息流的控制技術，利用核心企業的信用增強效應，對核心企業及伴生在其周圍的多個或全部供應鏈和銷售鏈上的上、下游企業提供一攬子、結構化金融服務，即開展煤炭貿易供應鏈金融服務對于實現煤炭企業整體供應鏈充裕現金流，緩解資金壓力，提升企業核心競爭力有著積極的促進作用。

一、供應鏈金融的基本概念

供應鏈金融（SCF，Supply ChainFinance），其涵義是銀行圍繞供應鏈核心企業提供融資和其他結算、理財服務，同時向這些客戶的供應商提供貸款及時收達的便利，或向其分銷商提供預付款代付及存貨融資服務。簡單地說，就是銀行將核心企業和上下游企業聯系在一起提供靈活運用的金融產品和服務的一種融資模式。其最大的特點就是在供應鏈中尋找出一個大的核心企業，以核心企業為出發點，為供應鏈提供金融支持。傳統融資模式與供應鏈金融各方關系對比詳見圖1。

二、國內供應鏈金融的發展情況

近年來，在銀行信貸緊縮背景下，國內供應鏈融資卻呈現出逆勢而上的態勢，包括國有四大銀行在內的絕大多數商業銀行紛紛開展了“供應鏈融資”“貿易融資”“物流融資”等名異實同的類似服務。該服務是將資金有效注入供應鏈中處于相對弱勢的配套中小企業，解決了中小企業融資難和供應鏈失衡的問題；中小企業融資改善后，加快了物流與資金流的對接與周轉，進而促進其與核心企業建立長期的戰略協同關系，激活并加快整個鏈條的運轉，提升了核心企業的競爭力。如今供應鏈金融已在汽車、工程機械、鋼鐵、電子、化工、港口物流等行業得到了深入應用，經濟和社會效益顯著。供應鏈金融通過供應鏈各環“物流”“商流”“資金流”“信息流”等多流合一，從而在應收賬款、應付賬款和存貨中盤活了大量社會資金，促進了社會商品和資金的加速流動。煤炭行業由于近十年來的黃金周期，在供應鏈金融方面剛剛起步，線上供應鏈融資方面尚處空白。

三、開展煤炭行業供應鏈金融的難點

煤炭行業供應鏈金融相對其他行業發展滯后，原因既有煤炭行業近十年來的景氣周期，產品暢銷而忽略了更多的細節管理；也與煤炭供應鏈本身存在物權及物流監管等難點、信息化發展水平不高、產品難以標準化等問題有關，其難點主要有：

1.煤炭供應鏈的復雜性

煤炭供應鏈是一個比較特殊的鏈條，它比一般供應鏈的關系更為復雜，各鏈環關系松散，物權及物流監管難度大。實際運作中，煤炭供應鏈從煤源到消費直接存在著較長的價值鏈跨度，市場巨大、復雜且較為活躍。常規煤炭企業貿易供應鏈示意圖詳見圖2。

2.產品難以實現標準化

相對而言，銀行更為歡迎標準化產品。因為該產品從價格、質量到交貨地點都有參照標準，便于隨時變現，銀行貸款審核便捷且放心。而煤炭產品質量受自身的形成和開采、加工過程等條件影響，質量指標眾多，且經常受地質條件影響而波動，迄今為止無法實現標準化。此外，煤炭的數量和質量在物流各環節中也受天氣、自燃等影響而變化，加上篩、配煤引起煤種、數量及質量方面的變化，使得煤炭產品標準化和價格透明化困難較大。

3.市場認知度及技術手段偏低

因煤炭行業“黃金”十年形成的思維慣性，目前對煤炭供應鏈金融的意識、認知度較低，對供應鏈金融的風險特征、信貸技術及核心價值的理解存在一定的偏差。同時，在銀行迫切需求的鐵路、港口、物流、用戶等環節的貨權監管手段方面，缺乏成熟有效的管理經驗。此外，煤炭行業信息技術和電子商務的發展也相對落后，從而造成供應鏈融資方面的技術含量普遍偏低。且在供應鏈融資過程中為防范風險，在相關的環節主要以人工方式處理為主，導致業務實施中無法體現電子商務的時效性和監管的實時性，間接提高了融資成本。

此外，銀行方面對于煤炭供應鏈融資仍然是傳統的信貸風險體系運作模式，未能對煤炭企業實施線上供應鏈融資，而且也沒有設置專業化的團隊進行操作，這也是開展煤炭供應鏈金融的難點之一。

四、煤炭企業引入供應鏈金融模式的研究

面對復雜的國際國內經濟環境，煤炭行業應迎接挑戰，創新管理，煤炭企業集團及下屬供應公司可基于電子商務開展供應鏈融資業務，大幅降低企業流動資金占用和企業負債規模，實現全新利潤增長模式；設備物資供應商通過開展供應鏈融資業務，可快速實現資金回籠，擴大經營規模。供應鏈融資將成為2014年煤炭行業現代物流管理的創新方向。

1.認真研究適合煤炭行業特點的供應鏈金融產品

基于供應鏈金融是圍繞核心企業展開的，如大型煤炭企業引入銀行供應鏈金融服務，其核心企業無疑就是其自身。因此，煤炭企業應首先完善煤炭產品的標準化設計，包括有限的品種、規定波動范圍的質量標準，以及有保證的煤質和數量，使銀行能夠安心提供供應鏈金融產品。

針對當前煤炭貿易中的資金需求和未來行業形勢可能引起的現金流緊張等情況，可探索應用以下兩種供應鏈融資方式：

預付款融資。銀行為煤炭企業的客戶（中間商、最終用戶）提供預付款融資，銀行委托第三方監管公司對融資項下所購買貨物進行貨權質押監管，根據客戶還款進度，（分期）釋放質押貨物貨權的一種融資方式。預付款融資將解決在煤炭貿易“不愿（或不敢）賒銷”，而客戶“不愿（或不敢）預付”的矛盾，客戶提前鎖定貨源，擴大了采購規模，突破了擔保資源限制，融資成本較低。見圖3。

圖2 煤炭貿易供應鏈示意圖

圖3 預付款融資

此融資方式中，銀行承擔一定的金融風險，須要求煤炭企業做好客戶資質審核，且客戶要提交一定的保證金。

應收賬款融資。該融資方式主要是向銷售公司客戶中的代理商或中間商提供的，其向煤炭用戶或買方提供貨物后，對方未馬上付款而形成應收賬款。以應收賬款向銀行申請融資，可以滿足中間商或代理商因應收賬款回款不及時，而造成短期流動資金不足的需求。見圖4。

此融資方式中，銀行獲得短期債權，可根據用煤企業或買方的資信提供授信額度，防范風險。

2.積極建立電商平臺，并建立相關接口

從本質上說，供應鏈金融是銀行和企業之間供給和需求管理的集成，企業只有跨越內部資源界限，借助信息技術手段，協同實施供應鏈金融管理，才能實現對整個供應鏈資源的有效組織和管理。煤炭企業通過信息化技術手段，可實現供應商、生產商、物流商、銷售商直至終端顧客的信息流、物流、資金流在供應鏈中的暢通，最終形成以供應鏈整體利益和目標為指南協調行動的功能性網絡，實現價值最大化并同步優化。

通過信息化電商平臺可以更好地加強供應鏈金融的風險控制。一是物的控制。即物流管理。包括監控存貨融資下的質(抵)押物價格波動，對上下游企業進行集中管理，監督第三方物流合作及其倉儲設備，對物流信息進行實時監控、集中管理物品質押。二是錢的控制。即資金管理。包括確保應收融資出賬的真實、有效和清晰，落實相關的擔保安排，對應收賬戶進行實時跟蹤及貸后管理，與銀行開展信息交流，合理控制應收融資的規模和結構。三是渠道的控制。即通過內部操作銜接，明確銀企之間線上管理的信貸責任分工，避免出現管理和責任真空。

3.探討科學合理的供應鏈金融利益分享機制

任何一個企業參與到供應鏈金融中來，其根本目的是為了追求經濟利益，如果有任何一方不滿意制定的利益分配方案，就會給整體供應鏈帶來一定的利益損失，顧客與企業價值最大化則難以實現。由此，設置一個合理的、令各方滿意的利潤分享機制尤為重要，使利益分享的方案具有相對的合理性，能為各單位接受，保證運作的長期持續。這個機制的建立，既需要與各方溝通談判，也需要分析在供應鏈中各方承擔的責任、風險和貢獻。供應鏈金融合作價值的大小主要體現在對客戶服務水平的提升上，為企業帶來多方面利益，所以煤炭企業要注意充分發揮其他成員企業的主導作用，使產業鏈上核心企業和中小企業的生產經營越來越成為不可分割的有機整體。

煤炭企業在與供應鏈中港口、倉儲、航運、商檢、中間商、用戶等各方密切合作時，通過與銀行在供應鏈金融的合作，實現術有專攻，銀企互動共贏。這對煤炭企業在煤炭銷售效益下滑形勢下，提升管理水平，改善現金流狀況，降低企業成本，實現商流、物流、資金流的透明，在行業困難中創新轉型升級，引領行業發展將大有裨益。

圖4 應收賬款融資

（作者單位：中煤天津進出口貿易有限公司）

（責任編輯：周瓊）