小額貸款公司無抵押小額信貸技術理論機理分析

宋朝利，李玉婷

(1. 石家莊經濟學院 商學院，河北 石家莊 050031；2. 石家莊經濟學院 華信學院，河北 石家莊 050031)

小額貸款公司無抵押小額信貸技術理論機理分析

宋朝利1，李玉婷2

(1. 石家莊經濟學院 商學院，河北 石家莊 050031；2. 石家莊經濟學院 華信學院，河北 石家莊 050031)

融資難問題一直阻礙著我國微小企業的健康有序發展。隨著我國小額貸款公司的出現與蓬勃發展，小額貸款公司不僅在一定程度上滿足了微小型企業的融資需求，而且其壞賬率還顯著低于商業銀行，這源于小額貸款公司普遍采用了一種不同于商業銀行傳統信貸技術的新型信貸技術。論文以小額貸款公司無抵押小額信貸技術作為研究對象，從理論角度分析了其運作的基本機理，對于提煉和提高針對微小型企業的無抵押小額信貸技術，幫助微小型企業脫離融資困境具有借鑒意義。

微小企業；小額貸款公司；無抵押小額信貸技術

微小企業作為重要的一種企業類型，是促進經濟繁榮發展、創造就業機會及吸納勞動力就業的重要力量。但是中小企業融資難卻是阻礙中小企業發展的重要因素，學者們從不同的研究角度進行了大量的研究和實踐。隨著小額貸款公司的出現，這一重要金融組織模式及其采用的信貸技術在很大程度上緩解了中小企業尤其是微小企業的融資需求問題。

一、小額貸款公司發展的基本現狀

為解決微小型企業融資難問題， 2008年中國銀行業監督管理委員會、中國人民銀行《關于小額貸款公司試點的指導意見》的下發正式開啟了小額貸款公司發展的序幕。小額貸款公司是由自然人、企業法人與其他社會組織投資設立，不吸收公眾存款，經營小額貸款業務的有限責任公司或股份有限公司。經過幾年的發展，小額貸款公司無論在數量上還是規模上都得到了大發展。根據中國人民銀行最新統計數據，截至2011年6月末，全國共有小額貸款公司3 366家，貸款余額2 875億元。

與此同時，根據中國銀監會的統計數據顯示，截至2010年12月末，我國境內商業銀行(包括大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、農村商業銀行和外資銀行)不良貸款余額4 293億元，不良貸款率1.14%。而小額貸款公司的不良貸款率普遍低于我國境內商業銀行的不良貸款率。例如，河北省小額貸款不良貸款率僅為0.225%[1]。作為小額貸款公司主要客戶對象的微小企業，市場普遍認為是風險較高的貸款需求群體，然而小額貸款公司卻將不良貸款率控制在了商業銀行不良貸款率之下 ，這無不得益于小額貸款公司獨有的無抵押小額信貸技術的開發與使用。

二、小額貸款公司無抵押小額信貸技術的基本簡介

微小企業融資難的主要原因之一就是信息不對稱所造成的逆向選擇及道德風險，小額貸款公司的無抵押小額信貸技術就是圍繞解決信息不對稱問題開展，通過特有的信息獲取技術保證了對微小企業信息挖掘的及時性與準確性。

(一)貸款的申請

申請小額貸款的客戶首先需要填寫小額貸款申請表，通過貸款申請表反饋的信息對貸款申請人進行初步的篩選。貸款申請表內容主要反饋三個方面的信息：個人信息、經營信息、申請信息。客戶的無抵押貸款要求必須滿足以下三個條件:第一，將其配偶為共同借款人；第二，一定是從事商業經營的客戶；第三，客戶在本地有固定的經營場所且經營時間超過三個月。這三個條件必須同時滿足才可以進入下一貸款流程，否則就會拒絕客戶的貸款申請。

(二)信息搜集

客戶的貸款申請表獲得通過后，信貸進入到信息收集環節，現場調查是對客戶信息進行搜集的最重要途徑之一，信貸人員將深入到客戶的經營場所及家庭進行現場調查，以了解實際情況并對與客戶交談獲得的信息進行驗證。信息搜集的目標是了解企業及其經營的全面情況。信息搜集不僅僅局限于對客戶財務狀況進行了解與評估，而且還包括客戶的個人特征及擔保人情況。

(三)分析信息及交叉檢驗

信貸員嚴格分析和評估所有獲得的各類信息，將個人觀察與收到的數據做比較，得出符合邏輯的結論以了解企業及其經營。交叉檢驗是進行信息分析的主要方式。交叉檢驗是指信貸員對于通過不同渠道獲得的信息進行比較，來評價信息的真實性的一種分析方法，是信貸技術層面克服信息不對稱的有效方式。交叉檢驗不僅限于客戶現場提供的材料，也包括信貸員已有的貸款經驗及信息來源等。一般將交叉檢驗分為對財務信息的交叉檢驗和對軟信息的交叉檢驗。

財務信息反映的是客戶的經營歷史、經營狀況等，體現的是客戶的還款能力。財務信息的交叉檢驗包括權益、銷售采購、存貨等多方面，其中權益的交叉檢驗是最為核心的內容。其原理是信貸員根據獲取來的各項財務信息，以權益作為各項財務指標作用的最終結果，對數據的真實性進行判斷。

軟信息是指客戶個人及家庭的生活狀況、教育背景、信用記錄等難以通過財務數字反映的信息。軟信息交叉檢驗是指通過軟信息情況對客戶的財務信息的真實性進行佐證，如經營時間及狀況和客戶住房財產條件及家庭支出的吻合程度，確認客戶經營期間財務狀況的真實性。

(四)貸審會審查

信貸員收集信息和分析信息后，編制小額貸款調查表及附表，附表包括了簡化了的小額貸款客戶的資產負債表、損益表、現金流量表，這三張簡易財務報表反映了貸款客戶的財務信息。編制表格后，信貸人員提交審貸會審批客戶的貸款申請，一般的形式是信貸人在審貸會上根據調查表向貸審會負責人進行陳述，信貸人員除提交相關材料，如各類證照復印件、存貨、家庭資產的照片等外，還需要對客戶的整體情況作出自己的整體判斷，貸審會負責人根據信貸人員的陳述并結合自己的經驗決定是否提供無抵押貸款及貸款額度和貸款期限。

(五)貸后監控及風險控制

審核放款后，信貸人員要求必須在放款一個月后的第一周內完成第一次實地回訪，監控貸款用途及使用情況，以后每月都安排客戶的回訪，并時時關注貸款客戶的經營情況及現金流，如發現異常應及時向公司匯報。小額貸款公司也會根據市場情況、行業規律安排集中對客戶的回訪及信貸人員相互交叉回訪客戶。如出現延遲還款及違約情況，信貸人員會及時報告風險控制部門采取相關措施，如進行關注或采取法律清收等。

三、小額貸款公司無抵押小額信貸技術特征分析

(一)自編財務報表反映客戶財務信息

借款申請人商業運作形成的真實現金流被認為是最基本的還款來源。因此也是小額貸款公司信貸審查中關注的重點。小額貸款公司根據微小企業財務狀況簡單的特點，設計了公司層面統一的、經過簡化了的三大財務報表(資產負債表、損益表、現金流量表)以反映微小企業的基本財務信息。這種報表非常簡單，即使沒有財務背景的信貸員經過培訓和經驗積累后，也完全能為客戶自行編制，信貸人員通過實地考察，在確定財務信息的真實和準確的前提下編制財務報表。根據微小企業借款人經營資產和家庭財產不能清楚劃分的特點，小額貸款公司為客戶編制的財務報表還將客戶家庭財產及開支情況通過特殊科目設置在財務報表中進行反映。

(二)關注軟信息

小額貸款申請的審核中非常關注對微小企業業主的軟信息的調查，并將其作為貸款決策的輔助信息。軟信息從客戶的居住條件、婚姻狀況、子女教育情況、配偶支持情況、父母情況、有無不良嗜好等多個方面反映借款人的個人特征。這些個人特征一方面用于佐證調查財務信息的真實性，另一作用則是根據客戶的軟信息特征對借款者的還款意愿做出經驗性判斷，如有一個穩定的社會關系的客戶會更加珍視自己的聲譽，違約概率較小，而實踐中貸款違約往往與客戶發生離異、家庭意外等密切相關。

(三)簡單且相對標準化的信貸申請及其放款過程，貸款發放速度快

小額信貸借款人一般對資金的使用都比較急且使用時間較短，小額貸款公司根據微小企業這種資金使用特點，在信貸發放程序設計上非常簡單且標準化程度較高。整個信貸決策過程只經過信貸員到貸審會的較短決策鏈條。信貸人員一般在一到兩天內即可以完成調戶工作，貸審會的審批往往只是十幾分鐘的時間就會對貸款申請作出決策，因此很多小額貸款公司從接受客戶貸款申請到發放貸款的時間一般不超過三天。

(四)重視借款人第一還款來源，擔保僅作為償還貸款的輔助手段

借款人的現金流是小額貸款公司第一位考慮的還款來源，貸款分析中的抵押、擔保等問題在做出發放貸款決定時并不是第一位需要考慮的。對額度很小的貸款，可以完全放棄要求提供抵押物，一般只需要提供一個擔保人即可，大一點額度的申請在貸款基本條件符合的前提下，只需提供兩個擔保人即可。

(五)貸審會是唯一的貸款決策機構

為避免信貸員個人判斷失誤或腐敗瀆職，小額貸款實行貸審會制度。貸審會組成人員靈活且人員較少，可隨時召開，保證了信貸審批效率。貸審會制度不但有利于降低風險和進行內控，而且委員會成員對貸款分析的詢問也有利于信貸人員能力的提高，有培訓效果。

(六)實行分期等額還款技術和貸款定期監測

小額貸款公司一般對貸款實行每月等額還款方式，這種還款方式和小額信貸客戶資金運用狀況及小額貸款公司降低風險要求相適應，這種方式在管理上有利于產品的標準化、貸后監控的標準化、風險分類的標準化。定期監測是影響還款進程至關重要的因素，高質量的信貸分析之后必須有定期的監控。定期回訪、集中回訪、交叉回訪等方式既實施追蹤了貸款狀態，也降低了信貸人員與客戶勾結舞弊的可能性，降低了貸款風險。

四、小額貸款公司無抵押小額信貸技術理論機理分析

較低的小額貸款公司不良貸款率印證了無抵押小額信貸技術的有效性，對其進行理論層面的分析與探討是有必要的，這可以幫助我們更進一步地理解無抵押小額信貸技術的內在作用機理。

(一) 多種信貸技術的融合與改良

為了有效緩解金融交易中的信息問題，銀行開發出基于不同種類信息的多種貸款技術，這些技術可以歸納為4大類[2]：即財務報表性貸款、抵押擔保型貸款、信用評分技術、關系型貸款。財務報表型貸款(financial statements lending)是指該類貸款的發放決策和貸款條件主要基于貸款申請者所提供的財務報表所反映的財務信息。抵押擔保型貸款，又稱資產保證型貸款(asset-based lending)，這類貸款的決策主要取決于借款者所能提供的抵押品的數量和質量，而非其財務信息。信用評分(credit scoring)技術是一項運用現代數理統計模型和信息技術對客戶的信用記錄進行計量分析從而作出決策的新技術。關系型貸款(relationship lending)則是指銀行的貸款決策主要基于通過長期和多種渠道的接觸所積累的關于借款企業及其業主的相關信息而作出。這些信息除了通過辦理企業的存貸款、結算和咨詢業務而直接獲得以外，還可以從企業的利益相關者(股東、債權人、員工、供應商和顧客等)以及企業所在的社區獲得；它們不僅涉及企業的財務和經營狀況，還包含了許多有關企業行為、信譽和業主個人品行的信息。

總的來看，前3種技術所涉及和生產的主要是易于編碼、量化和傳遞的“硬信息”(Hard Information)。這些信息不具有人格化特征，基于這類信息的貸款屬于市場交易型的貸款(Transactions-based Lending)。關系型貸款則有所不同，它所涉及的主要是難以量化和傳遞的“軟信息”(Soft Information)，具有強烈的人格化特征。這種軟信息可視為銀行生產的關于特定企業及其業主的專有知識。

學界普遍認為，由于微小型企業經營活動不正規，沒有財務報表和完整的經營記錄，可以用于抵押擔保的資產較少，企業規模較小且分散，單筆貸款的核定成本較高、銀行針對中小企業的信用記錄不完整及記錄時間較短等原因，銀行所開發的基于財務報表、抵押擔保、信用評分的信貸技術在面對微小企業客戶時無法得到有效的應用，因此解決微小企業融資困境的最主要方式則是有效地使用關系型貸款技術。

從小額貸款公司無抵押信貸技術分析來看，這一傳統的學界共識被打破，小額貸款公司在微小貸款上的成功不是關系貸款技術的成功使用，而是幾種傳統信貸技術的融合，但又不是簡單的融合，而是進行了改良并體現為一種技術創新，具體可以表現為以下幾個方面：

1.利用了財務報表型貸款技術

小額貸款公司的無抵押小額信貸技術充分利用了財務報表型貸款技術，只是這種財務報表技術的使用不同于傳統的財務報表技術，傳統的財務報表技術以一套國際公認的、規范的、經權威審計機構審核的在社會上得到普遍認可的財務報表來反映企業財務狀況。無抵押小額信貸技術則是利用了一套通過一個自我編制的、根據微小企業財務特征大大簡化了的、小額貸款公司層面公認的、規范的財務報表系統反映微小企業的財務信息(尤其是現金流量)。

業界普遍認為的微小企業無法通過財務報表真實反映其財務信息的觀點是不客觀的，無抵押小額信貸技術利用簡化財務報表反映微小企業客戶財務信息有其現實可操作性。對微小企業的財務情況不完整、是一本糊涂賬的描述是不客觀的。微小企業的業主是非常了解自己的企業經營狀況的，沒有哪個企業主不知道自己的經營是盈利的還是虧損的，他們只是沒有按照銀行所要求的財務報表系統進行財務報表的編制。產生這種狀況的原因基于以下兩個方面：一是沒有能力，即微小企業業主基于成本考慮，不會聘用專業人員幫助其編制財務報表；二是沒有意愿，出于逃避稅收的考慮，微小企業主沒有足夠的意愿去反映自己的真實財務狀況。而小額貸款公司的無抵押小額信貸技術解決了這些問題，首先信貸人員自行編制公司層面統一的、規范的、簡化的財務報表反映微小企業客戶的真實財務狀況，省去了客戶自己編制財務報表的麻煩；其次這種財務信息的使用只局限與小額貸款公司和小額貸款客戶之間，具有私密性，因此打消了微小企業反映其真實財務信息會帶來稅收懲罰的顧慮。

2.抵押擔保型貸款技術的使用

借款人的現金流是小額貸款公司第一位考慮的還款來源，小額信貸雖然不要求抵押物，但是幾乎所有的小額信貸都要求借款人提供擔保人(大多為自然人)，以防范信貸風險。對額度很小的貸款，一般需要提供一個擔保人，大一點額度的申請在貸款基本條件符合的前提下，則需提供兩個擔保人。雖然放低了要求，但是在小額貸款中還是應用到了這一技術。

3.關系型信貸的改良

小額貸款公司的無抵押小額信貸技術強調主要依據財務信息做出信貸決策，但是信貸審核過程中還是非常強調“軟信息”的作用，軟信息的作用體現對財務信息進行核實與佐證及經驗性的對借款人還款意愿的判斷。無抵押小額信貸技術雖然利用了“軟信息”，但是這里的“軟信息”不同于關系型信貸中所謂之的“軟信息”，因此可以說小額貸款公司的無抵押小額貸款技術不完全屬于關系型信貸技術，而只是利用了其中的一部分的“軟信息”的概念。首先，小額貸款公司的無抵押小額信貸技術不是建立在和客戶建立長期關系的基礎之上的。小額信貸的客戶選擇是從陌生客戶開始的，只是在短短的幾天時間內就會做出是否進行貸款的決策。其次，小額無抵押信貸技術并非是基于對客戶軟性信息的了解來做出信貸決策的，該信貸技術的核心是通過一個自我編制的、簡化的財務報表系統反應微小企業的財務信息(尤其是現金流量)并做出信貸決策。所謂的“軟信息”在無抵押小額信貸技術中只是起到了佐證、確認客戶財務信息真實性的作用以及部分依據“軟信息”對借款者還款意愿的經驗性判斷，因此在決策時是輔助的，而非主要的。 可以說，小額貸款公司的小額無抵押信貸技術是幾種信貸技術的融合與改良，它吸收了不同信貸技術在信息挖掘中的長處，同時也根據微小企業的特點，對部分不適合小額貸款特點的部分進行改良。雖然無抵押小額信貸技術是對傳統信貸技術的融合與改良，但是它確確實實是一項信貸的技術的創新，并在解決微小企業融資問題上發揮了巨大的作用。

(二)基于組織結構的信息傳遞及委托代理問題分析

無抵押小額信貸技術使用了財務信息作為其決策的主要信息依據，但是在微小企業貸款中仍然需要很多的“軟性信息”來輔助核實財務信息的準確性，并根據軟信息對客戶的還款意愿進行經驗性判斷。因此，一線的信貸人員需要對軟性信息的進行掌握和了解。而軟性信息是一種較難量化的信息，很難將其進行標準化和格式化，這一類別的信息需要信貸人員通過陳述的方式在審貸會上進行表達。這一軟性信息的特點決定了依據軟性信息進行決策時需要考慮信息傳遞損耗及委托代理問題。

1.信息傳遞帶來的信息損耗

根據信息傳遞模型[3](如圖1)，由于軟性信息不能夠很好地被編碼和量化，需要在信貸人員與決策者間以非格式化、非標準化的方式進行口頭傳遞。那么這種信息傳遞過程中，如果經過較多的傳遞環節，軟信息就因包括編碼、信息傳遞渠道、解碼、環境噪音等多種因素的影響產生較多的損耗與失真。決策者以經過較多環節已產生失真的信息為依據進行決策時，決策的失誤就會增多，直接導致的信貸風險也會增加。

圖1 信息傳遞模型

2.委托代理問題

根據企業組織理論，當信息在企業決策中有價值時，使決策權與可利用的信息相匹配會帶來收益。有兩條途徑使信息與決策權相匹配，一是將信息轉移給有決策權的人；再就是將決策權轉移給擁有信息的人。若決策所涉及的是容易轉換和傳遞的一般信息(如價格、數量等)，前一條途徑是最優的；若決策所需要的是難以轉換和傳遞的專門信息時，那么將決策權轉讓給擁有這種信息的代理人在理論上是最優的。后一條途徑必然導致在企業內部分割決策權，這就會產生決策權分散以后如何使被授權的代理人的行為與委托人的目標函數相一致的代理問題。一般來講，科層越多、結構越復雜的組織，這種委托代理的問題就越嚴重，因此大銀行根據軟信息對中小企業進行融資不具備組織優勢[4]。

小額無抵押信貸技術獲取的軟信息都來自一線信貸人員，這些信息不能夠進行多環節的信息傳遞，這樣會產生大量的信息損耗。且根據企業組織理論，依據軟信息進行的決策也應該將決策權放置到較低的管理層次。小額貸款公司由于其組織結構相對簡單，組織層級較少，因此組織中委托代理問題要比大的銀行機構小的多。微小貸款的信貸決策鏈條很短，只經過信貸員到貸審會這樣兩個環節。這保證了小額信貸技術的有效使用，因此小額貸款公司的這種組織結構也成為小額貸款技術實施的組織基礎。

從理論上講，雖然大銀行也可以像小額貸款公司一樣，依靠其眾多的分支機構來收集關于微小企業的軟信息，但由于代理問題嚴重，大銀行難以將決策權配置到與小額貸款公司相同的低層級上去。因而使這些源于基層又難以傳遞的軟信息派不上用場，基層人員也將失去收集軟信息的動力。根據經濟學原理，企業的信息生產取決于決策的需要，有什么樣的決策方式，就會產生什么樣的信息存量。在大銀行的最優決策點更加集權化的情況下，它們將傾向于生產和依據易于進行技術處理與傳遞的硬信息來作出決策，專業化于對大企業的市場交易型貸款，同時放棄需要更多軟信息的微小企業貸款。因此小額貸款公司在應用無抵押小額信貸技術上比大的銀行機構更有組織優勢。

〔1〕 邵延進.河北省小額貸款公司運行情況調查研究[J].河北金融，2011(3)：51-54.

〔2〕 ALLEN N BERGER， GREGORY F UDELL.Small business credit availability and relationship lending：The importance of bank organisational structure[J].TheEconomicJournal，2002：32-53.

〔3〕 諾曼·B. 西格班德. 經理人員的溝通[M].北京:機械工業出版社，2006：6-7.

〔4〕 張捷.中小企業的關系型借貸與銀行組織結構[J].經濟研究，2002(6)：32-37.

(責任編輯 周吉光)

Research on Unsecured Microfinance Technology in Microfinance Company

SONG Zhao-li， LI Yu-ting

(Shijiazhuang University of Economics, Shijiazhuang, Hebei, 050031)

The problem of financing difficulty restricts the healthy and orderly development of Micro and small enterprises for a long time. The emergence and development of microfinance company not only meet the financing needs of micro and small enterprises but also the ratio of non-performing assets of microfinance companies is significantly lower than that of the commercial banks which originated from that the microfinance companies generally adopts a new microfinance technology which is different from the traditional credit technology in commercial banks. This paper analyzes the basic mechanism of unsecured microfinance technology from a theoretical point of view and suggests that refining and improving of the unsecured microfinance technology are important to solve the micro and small enterprise financing difficulties.

micro and small enterprises；microfinance company；unsecured microfinance technology

10.13937/j.cnki.sjzjjxyxb.2014.04.012

2014-06-14

http://www.cnki.net/kcms/doi/10.13937/j.cnki.sjzjjxyxb.2014.04.012.html 網絡出版時間：2014-09-02 15：30

河北省社會科學發展研究課題(2014030728)。

宋朝利(1975—)，男， 河北滄州人，博士，石家莊經濟學院商學院講師 ，主要研究方向：組織行為、中小企業融資。

F830.5

A

1007-6875(2014)04-0058-05