基于國際直接投資影響因素的研究綜述

周麗賢

摘要：金融危機對我國經濟國際化是一個很好的機遇，中國企業資金充足但缺乏資源、缺乏投資渠道與核心技術。本文對現有國內外影響國際直接投資的因素進行整合綜述，為以后進一步提出引導中國經濟走出去提供理論參考。

關鍵詞：國際直接投資 影響因素 研究綜述

國際經濟格局正在發生重大的變革，經濟區域化和經濟全球化仍然是主流。在全國人大九屆三次會議就提出，隨著我國經濟發展，我們要提高國際經濟競爭能力，努力掌握主動權，實施“走出去”戰略，把“引進來”和“走出去”結合起來，更好地利用國內外的資源和市場。20世紀60年代以來，西方學者開始研究國際直接投資行為，解釋投機動因、行為模式以及影響因素，逐步形成了各種理論，包括壟斷優勢理論、產品生命周期理論、邊際產業擴張理論、內部化理論、國際生產折中理論等，影響國際直接投資的因素來自多個方面。

一、稅收對國際直接投資的影響

Blomstrom，AriKokko（2003）一致認為跨國公司首先被東道國優良的經濟基礎與巨大發展潛力所吸引，若所選國家之間的總體條件相似時，稅收優惠國際商的吸引力會明顯增強，但單純運用稅收優惠手段而不持續增強其他條件，那么稅收優惠國際資的吸引力會逐漸減弱甚至消失。Gropp和Kostial（2000）的研究方法力求在減少非稅因素干擾的基礎上，分析稅收對FDI流動的影響。這一研究運用了OECD國家1988～1997年的數據，建立了FDI流動和法定稅率以及其他宏觀經濟變量之間的方程式，進行回歸分析，考察稅率變化對FDI流動的影響。研究結果表明，稅率變化對FDI流動有著顯著影。夏杰長，李朱（2004）分析認為作為資本和公司在國家、區域間的流動性增大的結果之一，利用稅收激勵吸引FDI的誘惑將增大。

二、關稅對國際直接投資的影響

Victor，Jeffrey and Bistra（1998）認為關稅高的國家可能因此形成一定的區位優勢，如果一國的進口關稅很高，則使得該國出口的商品成本增大，從而促進FDI的流入。因為這種關稅足夠高，原本的出口國就會想辦法繞過該國的關稅壁壘，從而選擇在該國進行直接投資的方式進入該國市場。因此關稅與外資具有正的相互關系。

三、出口對國際直接投資的影響

出口對國際直接投資既有正的影響也有負的影響。Maskus和Markuson（2001）進把制造業的對外投資分為垂直型與水平型，垂直型投資促進出口，而水平型投資則替代出口。Mundell（1957）最早開始論述投資與貿易的關系，若兩國生產函數相同，貿易與投資之間具有替代性，貿易遇到阻礙則促進資本的流動，而當資本流動遇到障礙時則促進貿易，兩者具有負的相關關系。但Markuson （1984） 提出要素流動與商品貿易存在相互影響的關系，要素流動與商品貿易之間既存在替代性，也同時存在互補關系，最終表現為替代性還是互補性，主要取決于非貿易要素與貿易之間到底表現為“非合作”關系還是“合作”關系。若雙方不合作的，則表現為替代關系，否則表現為互補關系。

四、利率對國際直接投資的影響

Bruce Greenwald and Joseph Stilitz（1993）認為利率與投資呈負相關關系，由于利率上升導致企業的投資成本增加，如果預期收益率不變，則會降低國內投資。若某國在國內通過借貸籌資后再到國外投資，國內利率上升同樣會導致對外直接投資的減少，因此利率與國際直接投資呈負相關。若對外直接投資資金來自國外借款，在國外利率不變的情況下，則利率與國際直接投資呈正相關。

五、匯率對國際直接投資的影響

參考文獻：

[1]Aliber， R. A. A theory of Foreign Investment in C.P. Kindleberger[M]， The International Corporation， Cambridge， 1970.

[2]Bruce Greenwald， Joseph Stilitz. New and Old Keynesians[J]. Journal of Economic Perspectives， Winter， 1993， 7（1）： 3-44 .

[3]Victor， M， Gastanaga， Jeffrey， B. Nugent， Bistro Pashamova Host Country Reforms and FDI Inflows： How Much Difference do they Make[J]，Gorld Development， 1998（7）

[4]夏杰長，李朱.稅收政策對外商直接投資FDI影響的國外研究綜述[J].國外社會科學，2004（6）endprint

摘要：金融危機對我國經濟國際化是一個很好的機遇，中國企業資金充足但缺乏資源、缺乏投資渠道與核心技術。本文對現有國內外影響國際直接投資的因素進行整合綜述，為以后進一步提出引導中國經濟走出去提供理論參考。

關鍵詞：國際直接投資 影響因素 研究綜述

國際經濟格局正在發生重大的變革，經濟區域化和經濟全球化仍然是主流。在全國人大九屆三次會議就提出，隨著我國經濟發展，我們要提高國際經濟競爭能力，努力掌握主動權，實施“走出去”戰略，把“引進來”和“走出去”結合起來，更好地利用國內外的資源和市場。20世紀60年代以來，西方學者開始研究國際直接投資行為，解釋投機動因、行為模式以及影響因素，逐步形成了各種理論，包括壟斷優勢理論、產品生命周期理論、邊際產業擴張理論、內部化理論、國際生產折中理論等，影響國際直接投資的因素來自多個方面。

一、稅收對國際直接投資的影響

Blomstrom，AriKokko（2003）一致認為跨國公司首先被東道國優良的經濟基礎與巨大發展潛力所吸引，若所選國家之間的總體條件相似時，稅收優惠國際商的吸引力會明顯增強，但單純運用稅收優惠手段而不持續增強其他條件，那么稅收優惠國際資的吸引力會逐漸減弱甚至消失。Gropp和Kostial（2000）的研究方法力求在減少非稅因素干擾的基礎上，分析稅收對FDI流動的影響。這一研究運用了OECD國家1988～1997年的數據，建立了FDI流動和法定稅率以及其他宏觀經濟變量之間的方程式，進行回歸分析，考察稅率變化對FDI流動的影響。研究結果表明，稅率變化對FDI流動有著顯著影。夏杰長，李朱（2004）分析認為作為資本和公司在國家、區域間的流動性增大的結果之一，利用稅收激勵吸引FDI的誘惑將增大。

二、關稅對國際直接投資的影響

Victor，Jeffrey and Bistra（1998）認為關稅高的國家可能因此形成一定的區位優勢，如果一國的進口關稅很高，則使得該國出口的商品成本增大，從而促進FDI的流入。因為這種關稅足夠高，原本的出口國就會想辦法繞過該國的關稅壁壘，從而選擇在該國進行直接投資的方式進入該國市場。因此關稅與外資具有正的相互關系。

三、出口對國際直接投資的影響

出口對國際直接投資既有正的影響也有負的影響。Maskus和Markuson（2001）進把制造業的對外投資分為垂直型與水平型，垂直型投資促進出口，而水平型投資則替代出口。Mundell（1957）最早開始論述投資與貿易的關系，若兩國生產函數相同，貿易與投資之間具有替代性，貿易遇到阻礙則促進資本的流動，而當資本流動遇到障礙時則促進貿易，兩者具有負的相關關系。但Markuson （1984） 提出要素流動與商品貿易存在相互影響的關系，要素流動與商品貿易之間既存在替代性，也同時存在互補關系，最終表現為替代性還是互補性，主要取決于非貿易要素與貿易之間到底表現為“非合作”關系還是“合作”關系。若雙方不合作的，則表現為替代關系，否則表現為互補關系。

四、利率對國際直接投資的影響

Bruce Greenwald and Joseph Stilitz（1993）認為利率與投資呈負相關關系，由于利率上升導致企業的投資成本增加，如果預期收益率不變，則會降低國內投資。若某國在國內通過借貸籌資后再到國外投資，國內利率上升同樣會導致對外直接投資的減少，因此利率與國際直接投資呈負相關。若對外直接投資資金來自國外借款，在國外利率不變的情況下，則利率與國際直接投資呈正相關。

五、匯率對國際直接投資的影響

參考文獻：

[1]Aliber， R. A. A theory of Foreign Investment in C.P. Kindleberger[M]， The International Corporation， Cambridge， 1970.

[2]Bruce Greenwald， Joseph Stilitz. New and Old Keynesians[J]. Journal of Economic Perspectives， Winter， 1993， 7（1）： 3-44 .

[3]Victor， M， Gastanaga， Jeffrey， B. Nugent， Bistro Pashamova Host Country Reforms and FDI Inflows： How Much Difference do they Make[J]，Gorld Development， 1998（7）

[4]夏杰長，李朱.稅收政策對外商直接投資FDI影響的國外研究綜述[J].國外社會科學，2004（6）endprint

摘要：金融危機對我國經濟國際化是一個很好的機遇，中國企業資金充足但缺乏資源、缺乏投資渠道與核心技術。本文對現有國內外影響國際直接投資的因素進行整合綜述，為以后進一步提出引導中國經濟走出去提供理論參考。

關鍵詞：國際直接投資 影響因素 研究綜述

國際經濟格局正在發生重大的變革，經濟區域化和經濟全球化仍然是主流。在全國人大九屆三次會議就提出，隨著我國經濟發展，我們要提高國際經濟競爭能力，努力掌握主動權，實施“走出去”戰略，把“引進來”和“走出去”結合起來，更好地利用國內外的資源和市場。20世紀60年代以來，西方學者開始研究國際直接投資行為，解釋投機動因、行為模式以及影響因素，逐步形成了各種理論，包括壟斷優勢理論、產品生命周期理論、邊際產業擴張理論、內部化理論、國際生產折中理論等，影響國際直接投資的因素來自多個方面。

一、稅收對國際直接投資的影響

Blomstrom，AriKokko（2003）一致認為跨國公司首先被東道國優良的經濟基礎與巨大發展潛力所吸引，若所選國家之間的總體條件相似時，稅收優惠國際商的吸引力會明顯增強，但單純運用稅收優惠手段而不持續增強其他條件，那么稅收優惠國際資的吸引力會逐漸減弱甚至消失。Gropp和Kostial（2000）的研究方法力求在減少非稅因素干擾的基礎上，分析稅收對FDI流動的影響。這一研究運用了OECD國家1988～1997年的數據，建立了FDI流動和法定稅率以及其他宏觀經濟變量之間的方程式，進行回歸分析，考察稅率變化對FDI流動的影響。研究結果表明，稅率變化對FDI流動有著顯著影。夏杰長，李朱（2004）分析認為作為資本和公司在國家、區域間的流動性增大的結果之一，利用稅收激勵吸引FDI的誘惑將增大。

二、關稅對國際直接投資的影響

Victor，Jeffrey and Bistra（1998）認為關稅高的國家可能因此形成一定的區位優勢，如果一國的進口關稅很高，則使得該國出口的商品成本增大，從而促進FDI的流入。因為這種關稅足夠高，原本的出口國就會想辦法繞過該國的關稅壁壘，從而選擇在該國進行直接投資的方式進入該國市場。因此關稅與外資具有正的相互關系。

三、出口對國際直接投資的影響

出口對國際直接投資既有正的影響也有負的影響。Maskus和Markuson（2001）進把制造業的對外投資分為垂直型與水平型，垂直型投資促進出口，而水平型投資則替代出口。Mundell（1957）最早開始論述投資與貿易的關系，若兩國生產函數相同，貿易與投資之間具有替代性，貿易遇到阻礙則促進資本的流動，而當資本流動遇到障礙時則促進貿易，兩者具有負的相關關系。但Markuson （1984） 提出要素流動與商品貿易存在相互影響的關系，要素流動與商品貿易之間既存在替代性，也同時存在互補關系，最終表現為替代性還是互補性，主要取決于非貿易要素與貿易之間到底表現為“非合作”關系還是“合作”關系。若雙方不合作的，則表現為替代關系，否則表現為互補關系。

四、利率對國際直接投資的影響

Bruce Greenwald and Joseph Stilitz（1993）認為利率與投資呈負相關關系，由于利率上升導致企業的投資成本增加，如果預期收益率不變，則會降低國內投資。若某國在國內通過借貸籌資后再到國外投資，國內利率上升同樣會導致對外直接投資的減少，因此利率與國際直接投資呈負相關。若對外直接投資資金來自國外借款，在國外利率不變的情況下，則利率與國際直接投資呈正相關。

五、匯率對國際直接投資的影響

參考文獻：

[1]Aliber， R. A. A theory of Foreign Investment in C.P. Kindleberger[M]， The International Corporation， Cambridge， 1970.

[2]Bruce Greenwald， Joseph Stilitz. New and Old Keynesians[J]. Journal of Economic Perspectives， Winter， 1993， 7（1）： 3-44 .

[3]Victor， M， Gastanaga， Jeffrey， B. Nugent， Bistro Pashamova Host Country Reforms and FDI Inflows： How Much Difference do they Make[J]，Gorld Development， 1998（7）

[4]夏杰長，李朱.稅收政策對外商直接投資FDI影響的國外研究綜述[J].國外社會科學，2004（6）endprint