美國次貸危機對我國金融行業的啟示

張碩　程琪

摘 要：2007年美國次貸危機是美國金融市場系統性缺陷的集中爆發，是由資本和金融市場的所謂“創新”引發的，次貸危機對我國乃至世界金融市場都是一個警示，本文試圖從《刑法》角度提出如何進一步完善我國當前金融監管以促進金融創新。

關鍵詞：風險防控；金融創新；立法監管

一、我國應在完善監督的前提下鼓勵金融創新

金融行業是一個特殊的行業，這個行業不創造具體的價值，而是一個整合配置資源的服務行業，通過高效的資源配置，使資本以最優的組合運行并盈利，同時采取最及時合理的風險防控措施將投資風險降到最低，金融創新作為金融行業的工具若能利用好，會成為實體經濟以及資本市場的興奮劑，利用的不好，就會重創信貸體系，造成難以估量的惡果。

對于金融的發展創新，我們應該多看其優點，如果引入資產證券化等制度解決融資問題，廣大的中小企業中可能會涌現出一批實力強勁、順應市場的佼佼者，這對拉動我國經濟發展是極為有利的，但真正面對金融創新時，我們還是應以審慎的態度來對待，首要的是完善監督機制，把監管落實到切實可行的法條法規中，這就要求多部門法聯合協調，盡可能把行業內存在的最細小縫隙都填上。

二、我國商業銀行應注重風險防控

我國房價持續上漲已有10年之久，房貸市場持續升溫，在很多大城市貸款買房已成為市民的首選，中國人民銀行發布的2013年上半年金融機構貸款投向統計報告顯示：2013年上半年，我國房地產貸款和住戶貸款增長較快，其中個人房貸上漲21.1%。根據世界金融發展史上的泡沫學說，房地產的價格不可能一直上升，所以商業銀行應提早做好風險防控，因為當房價上漲較快時，個人住房按揭貸款往往發展得非常快。從美國次貸危機來看，房價的快速上漲常伴隨著大量的信用風險和操作風險。銀行一定要重視房地產市場發展中的各類金融風險，密切監控市場反應和信貸系統的運轉，從根本上奠定行業健康發展的基礎。

三、從《刑法》角度談法律監管的完善

1.簡析《刑法》第161條。《刑法》第161條對違規披露，不披露重要信息罪作出了界定：依法負有信息披露義務的公司、企業向股東和社會公眾提供虛假的或者隱瞞重要事實的財務會計報告，或者對依法應當披露的其他重要信息不按照規定披露，嚴重損害股東或者其他人利益，或者有其他嚴重情節的。這是經《刑法修正案（六）》修改后的內容，但本條只規定了應當披露的是財務報表以及其他重要信息，對于“其他重要信息”如何界定，并沒有司法解釋予以說明，這使得該規定略單一，如要徹底規制，就應將需要披露的內容詳細化，把所有與客戶以及股東有直接關切利益的內容都披露出來，包括預期的風險，預期盈利的波動范圍，對該預期的計算精確度，對該預期計算所能涵蓋的時間等相關內容。要保證所披露的內容在一定時期內的準確度，防止經營主體因為利益驅使隨意披露或者不披露重要信息。

2.簡析《刑法》第162條第二款。《刑法》第162條第二款對虛假破產罪作出了界定，表述為：公司、企業通過隱匿財產、承擔虛構的債務或者以其他方法轉移、處分財產，實施虛假破產，嚴重損害債權人或者其他人利益的。這也是經《刑罰修正案（六）》修改后的內容，但是本條規定過于確切，現代企業制度發展很快，我國對《公司法》的修改也與時俱進，但是公司有限責任的內涵始終未變，法條所體現的只是在一定時期內現實法益創損的評價，而我們難以想象未來公司會以什么樣的新方式破產，這些新破產方式可能因法條的遺漏而披上合法的外衣，所以我們不應該將犯罪的客觀方面表述的太具體，而是將法益在法條中體現出來，只要公司破產所損害相關債權人與股東的利益超出一般預期下的范圍，即應納入立案調查范圍，確有以上表現方式或者其他方式涉嫌虛假破產獲取非法利益的，則適用該條予以處罰。防止經營者利用法條未規定的其他方法虛假破產，損害債權人與股東利益。

3.簡析《刑法》176條。《刑法》176條對非法吸收公眾存款罪作了界定并規定了刑罰：非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款，擾亂金融秩序的，處三年以下有期徒刑…對單位判處罰金，對其直接負責的主管人員和其他直接責任人員，依照前款的規定處罰。

該條是為了保持金融行業的穩定，統一存貸款的政策口徑，防止潛在的不正當競爭。但是對于金融創新很不利，金融創新需要的是監管，而不是監視，對個人吸收公眾存款的確應該絕禁，從大量案例來看，借款人虛假宣傳信譽，承諾給予超高收益來吸取存款，最終匯集的資本回到國內這個大市場后，若風險出現，個人一般沒有那么大的財力去承擔巨大損失，借款人只能四處拆借來維持，后期盲目跟進的投資往往血本無歸。但對單位應該強調合理監管，并非只有科刑才能起到預防作用，用其他諸如提高單位保證金的方法也能很好的起到預防的作用。

如果國家政策允許，我國金融行業將來或許會快速發展，這對合理配置資本，實現資本的優化增值，促進其他行業發展都是有利的，但這些的前提都是先培養一個寬松但不寬泛，嚴謹但不嚴苛的監管環境。我們對美國次貸危機前的監管制度研究和我國當前部分部門法的研究，能為金融行業的建設起到參考作用。

參考文獻：

[1]夏和平.對我國金融創新與監管關系的法律思考[J].貴州大學學報，2011（3）.

[2]沙瑛.從美國次貸危機看中國銀行業的住房貸款業務風險[J].中國外資，2012（9）.

[3]張夢怡.從美國次貸危機看信用體系[J].大江周刊·論壇，2012（6）.

作者簡介：張碩（1987.6- ），男，漢族，山東德州人，青島大學碩士研究生，研究方向：法制史；程琪（1990.8- ），女，漢族，山東青島人，青島大學碩士研究生，研究方向：國際法endprint