構建完善的農業投資項目財務評價指標體系

胡亮明

摘 要：本文針對投資項目評價指標體系中的財務評價進行研究。通過對目前農業投資項目的財務指標評價體系深入定性分析，發現構建財務指標評價體系中存在的一些缺陷，找出農業投資項目中各個利益相關主體對該項目的側重點，從多角度、多空間對投資可行性進行研究，并對財務評價的指標體系進行改進，讓投資決策者得到科學理智的決策方法。

關鍵詞：農業投資項目；財務評價；指標體系

改革開放后，我國農業貸款業務在銀行如火如荼地開展起來，并將農業項目投資的評價體系引進到中國。現在在學術界已經建立健全完整的農業項目經濟理論系統，但是農業投資項目中財務指標評價體系的缺失問題，還沒有得到政府有關部門的重視。財務指標是農業投資項目的基礎，有必要對財務指標進行科學系統的完善和改進，以彌補現在農業投資項目中評價指標不足的現象。只有這樣才能合理評價投資收益，真實地反應財務狀況。

一、農業投資項目中財務評價指標存在的缺陷和問題

（一）現行財會系統存在的缺陷。（1）輕視相對指標，重視絕對指標。在農業投資中財會指標中通常使用絕對指標，但是這種指標不能完全反應出投資項目的收益。例如凈現值指標，它的優點是用量化數值表現出投資的收益，并考慮投資時間，直觀易行。但是凈現值指標存在明顯缺陷，該指標不能對投資使用率進行全面反應。農業投資的特征是規模較大，凈現值計算的收益比率高，但是投資收益情況卻難以全面反應，僅使用該指標具有偏失性。（2）輕視動態分析，重視靜態分析。目前我國農業投資中對財務指標的分析出現缺少動態分析，只注重靜態分析的特點。例如投資回收期的指標，這個指標分為靜態追加投資回收期、動態追加投資回收期、動態投資回收期和靜態投資回收期四種。但是目前財務評價中，動態指標中存在計算程序繁瑣的現象，以至于普遍采用靜態計算的形式。

（二）在農業項目中忽視環境因素對投資的影響。分析農業投資各種收益數據的可行性報告中，對環境的研究缺乏設置定量評價，只有定性評價，忽視環境對投資的影響。建設項目經濟參數和評價方法指出，項目階段研究要做社會的、技術的、生態影響的分析和論證，提倡投資項目評價要將對環境的影響貨幣化、定量化，促進環境協調和保障社會健康發展。在以往的農業投資項目中，受很多環境因素的影響，很多項目不能順利完成或者難以達到預想標準，項目周圍居民、資源、生態是農業投資項目不能回避的問題。投資項目會對環境造成長期的影響，其中不乏耕地占用、植被破壞、水體污染等負面影響，在項目評估時就要將這些環境因素考慮周詳，以免對本地區生產生活造成嚴重的破壞。

（三）在農業投資中對多元化投資主體的考慮不周詳。目前農業投資項目中的財務評價體系對總體收益分析比較重視。實際上，在對農業項目進行財務評價時，雖然對全部投資資金的總量和流量進行編制，并可以對投資利潤率和其他項目指標進行計算，但這些數據只針對一個企業主體，而事實上，我國農業投資項目的重要主體有三個，他們分別是：政府、企業和農戶，其中農戶和企業是產業鏈條的兩個環節，基本屬于上游和下游的關系。對于既有聯系又彼此獨立存在的主體，需要對不同的參數和數據進行考慮，得出真實有效的評價結論。簡單的財務評價和項目指標數據，對多元化的投資主體是不科學的。

（四）評價體系缺少綜合評價，各個指標間相對獨立。評價農業投資項目時，能夠運用的指標方法很多，不同指標對項目評價的角度不同，使用不用指標和方法會得出不同的投資結論，有時候結論之間差異還比較大，甚至結論相悖。那么作為投資者主要依據的指標是哪些，作為參考的指標又是哪些，現行的評價體系沒有統一嚴格的標準。每個指標在應用中都會出現缺陷和不足，僅單純的分析幾個指標會產生偏頗，難以形成完整的評價體系。只有將各種方法有機結合起來，綜合評估才能保證決策的準確性、科學性和完整性。

二、農業投資項目現行財務指標評價體系的構成

（一）分析評價體系的不確定性。農業投資項目的不確定性分析包括敏感性分析和盈虧平衡分析。由于財務指標評價的數據基本來自估計和預算，給投資項目帶來很大不確定性。通過相關因素對投資項目的影響程度，分析可能到來的風險，增強財務指標評價的可靠性和科學性。

（二）分析評價體系的清償能力。清償能力分析是對農業項目投資債務到期的償還能力進行分析。主要對資金結構的合理性和資金基礎的牢靠性等問題進行考察。債務的清償能力是每一個項目的利益相關人都關心的內容，尤其是債權人對這個問題更加看重。清償能力研究分析的基礎是資產負債表和資金流動表，通過對農業項目財務指標來計算、反應企業債務償還能力，另外速動比率、流動比率、資產負債率和借款償還期都是反應項目清償能力的指標。

（三）分析評價體系的盈利能力。農業投資項目的盈利水平要通過項目盈利能力分析來決定，盈利指標要反映出將要投資建設項目的收入和資產以及利潤等數值間的關系。在對農業投資項目進行分析的過程中，使用的原則是增量分析，在計算各階段數量增值的時候使用有無對比計算法，進而計算出增量評價指標來對投資項目的盈利性進行分析和判斷。動態指標包括財務凈現值和內部財務收益率；靜態指標包含投資回收期和靜態投資利潤率兩個內容。

三、完善現行投資項目的財務評價指標

經濟的發展使農業項目的投資力度和規模不斷增大，投資效益所涵蓋的內容也在不斷充實中，投資農業項目的財務指標體系的內容評價要對多元化投資農業項目的格局進行充分考慮，體現出投資農業項目各個主體的利益。農業項目財務評價指標體系的內容包括：農戶財務評價、企業財務評價和項目財務評價。

（一）對農戶財務進行評價。對農業項目做出周全的子系

統，開展系統化評價和分析是農戶財務評價的創新性思維。農業項目會影響當地農產品銷售水平、農戶平均收入和農民切身利益，在增加基礎設施建立，培養農戶多種生產技能，增加農戶的發展動力和潛力的同時達到帶動經濟發展的目的。對農業項目評價具體包括：農戶效益收入比和盈利能力分析。兩者對于投資項目來說是密不可分缺一不可的，需要做綜合性分析。

（二）對企業財務進行評價。農業投資項目中企業作為投資主體是財務評價指標應該考慮的主要部分，項目利益和財務效益是密不可分的。對于投資農業項目而言，企業提供各種原材料以及大量建設資金，并在生產加工過程中提供技術支持，是農業項目的參與主體。對企業財務效益進行考察，可以掌握項目還貸能力、發展實力和資金運行保障水平，是農業可行性項目評估的關鍵，具體包括企業競爭能力、社會貢獻能力、企業發展能力、企業清償能力、企業運營能力以及企業盈利能力評價。

（三）對項目財務進行評價。財務評價指標在原有指標基礎上，分析項目投資財務情況，考察影響項目運行的因素，進行科學評價。將農戶和企業作為投資的一部分，全面考察收益水平，在評估財務效益、凈現值、收益率和回收期等指標后，判斷項目是否達到相關要求以及按時還貸的問題。項目財務清償能力標的數據是項目順利開展的重要依據，具體包括：項目風險、項目影響力、項目效益比率和項目盈利能力分析。

結束語：現行投資農業項目的財務評價指標體系單一從財會角度對項目經行分析，非財務因素對項目的影響沒有進行全盤考慮，使財務評價指標可行性研究范圍變窄、局限性變大。指標體系通過不斷完善，不僅嚴謹地考慮到財務因素對項目的影響，也將環境因素、生態因素、社會效益等指標進行研究，量化了財務效益中非傳統因素，體現農戶和企業的經濟效益，明確投資主體，拓展財務評價寬度和深度，系統全面的反應投資農業項目的綜合財務效益。

參考文獻：

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