運營商投資結構變化廠商營收出現波動

本刊記者 | 趙光磊

線纜企業2013財報解讀

運營商投資結構變化廠商營收出現波動

本刊記者 | 趙光磊

據了解，三大運營商2014年的投資方向仍然集中于LTE的建設，2014年線纜市場的品種需求預計與去年相當，而應用于光纖到戶場景的光纖光纜需求量會進一步萎縮。

國內線纜企業的發展走勢一直以來都是國內光通信產業的發展風向標。經過激烈的市場競爭，國內線纜市場的競爭格局已經十分穩定，以長飛、烽火、中天、亨通、通鼎五大廠商為主的市場格局已經十分清晰，五大廠商的營收情況也充分反映了當前的產業發展現狀。2013年，對于整個通信產業而言都有較大的助推作用，尤其是LTE的上馬，全面帶動了整個產業的發展，而作為基礎通信網絡的下游環節，光纖光纜產業也迎來了新的發展機遇。

目前五大線纜廠商中，中天科技、通鼎光電已經發布了2013年的財報，其他廠商預計將在4月份相繼發布2013年的財報數據，從已發布的兩家線纜廠商的營收狀況來看，在運營商的投資重心由固網轉入LTE后，兩家的營收狀況形成了一定的反差。

幾家歡喜幾家愁

數據顯示，2013年，中天科技實現營收67.71億元（人民幣，下同），比去年同期增長16.50%；營業利潤為6.14億元，同比增長23.88%；凈利潤5.54億元，同比增長23.86%。其中，通信產品實現銷售收入38.16億元，毛利率25.58%，較去年同期提升了0.97 個百分點。光纖光纜產品的營收達到27.48億元，同比增長5.89%，而毛利潤達到28.32%，同比增長0.83個百分點。

同時，通鼎光電的財務數據顯示，2013年其營收為28.22億元，較上年同比增長0.64%，主營業務收入28.04億元，同比增長2.88%；凈利潤2.18億元，同比增長22.15%。其中光纖產品營收2601萬元，同比減少10.75%，通信光纜產品營收16.42億元，同比增長0.74%，室內軟光纜營收1.38億元，同比減少31.31%。

從兩家的財務數據上可以明顯看出，兩家的營收基數有一定差距，同時營收、利潤的增長幅度上也明顯拉開差距，中天科技在整體營收、利潤方面都保持了雙位數的增長；通鼎光電全年營收與上年水平相當，凈利潤則實現了22.15%的增長。另一方面值得一提的是，在成本方面，中天科技光纖及光纜產品的營業成本同比增長4.68%，而通鼎光電的營業成本則同比減少3.67%。

整體來看，在2013年，雖然通信行業市場的需求有所變化，然而中天科技依然保持了穩步增長，中天科技認為這也主要受益于整體市場需求量的增長；相比之下，通鼎光電的營收狀況則出現增長停滯，其主營產品的營收增長出現了明顯下滑。

線纜的品種結構需求明顯變化

從兩家線纜企業對2013年的光纖光纜市場分析來看，運營商的投資方向發生了明顯變化，尤其是固網投資明顯放緩，LTE市場的相關投資則明顯加大。據了解，2013年，中國電信的光纖、光纜和蝶形纜的集采招標量比2012年有所降低；而中國聯通的實際用量比招標量大幅下降；中國移動由于4G投入較大，2013年雖未集采，但前后四次增量，用量總和超過6000萬芯公里。中國移動的4G投資成為光纖光纜產業發展的強勁動力。由于光纖光纜需求場景的變化，直接造成了市場需求量在品種結構上的變化。此前市場需求量較大的軟光纜、蝶形光纜等應用于光纖到戶場景的特殊光纜需求量開始明顯減少。

據了解，三大運營商2014年的投資方向仍然集中于LTE的建設，2014年的線纜市場的品種需求預計與去年相當，而應用于光纖到戶場景的光纖光纜需求量會進一步萎縮。中國電信科技委主任韋樂平透露，2014年，中國電信會進一步縮減固網投資，用以補貼LTE的建設。這也表明其后續對于室內纜的需求量會進一步萎縮。

線纜品種結構需求的變化對于產能大幅提升的線纜企業而言也造成了一定影響，尤其是目前光纖光纜的市場面臨著供大于求的局面，產能大幅提升后，光纖光纜的產能過剩局面進一步加重，在光纖光纜的市場價格方面相比2012年也有明顯降低。

LTE成為線纜產業發展核心驅動

從線纜產業的政策利好來看，寬帶中國戰略、4G牌照發放、三網融合的進一步推進將成為線纜產業發展的主要驅動力。近日，工信部已經明確了“寬帶中國”2014專項行動計劃，對于今年的寬帶網絡建設提出了具體目標，對于線纜產業具有實際拉動作用的利好在于建設30萬個TD-LTE基站，新增TD-LTE用戶3000萬戶，這將有效帶動相關線纜產品的市場需求。而有線寬帶相關的建設目標已經超前完成，實際的建設拉動作用已經明顯減弱。

近年來，國內線纜企業在光纖預制棒等上游產業的研究步伐明顯加快，主要的線纜廠商在光纖預制棒的產能方面已有較大幅度的提升，尤其是在一些特種光纖方面已有所突破，針對市場需求的變化，亟需要調整相關線纜產品的供給，避免產能過剩，造成惡性循環。

另一方面，從中天科技、通鼎光電的財報來看，國內線纜市場已經逐步飽和，市場拓展空間也相對有限，相比之下，海外市場的拓展成為兩家廠商的市場新增長點。中天科技當前在海外已設有40 個長期、短期辦事處，主營產品銷售全世界各大洲近90 個國家；通鼎光電也在積極拓展國際市場，在多個國家和地區建立起了營銷網絡，公司品牌逐步得到了國際同行的認可。其產品成功進入了歐洲、美洲、東南亞地區多個國家的運營商網絡建設。