智庫觀點

國務院發展研究中心：

金融市場扭曲的原因

當前中國金融體系存在的風險，相當部分是實體經濟轉型風險的反映。中國金融改革和轉軌過程中的不協調，加劇了金融體系的脆弱性。不合理的損失承擔機制，是導致金融系統性風險不斷累積的根本原因。為此，應進一步明確地方政府非完全市場化的處置方案，事先明確房地產的政策選擇，并在建立多部門應急預案基礎上，有序打破目前市場上普遍存在的剛性兌付預期，重建合理的穩定機制，真正發揮市場秩序的作用。

陳道富：《重建市場秩序，突破資金困局》

中國社科院：

收緊銀行間拆借業務

基于同業業務的信用擴張機制是中國影子銀行體系風險的關鍵環節。在同業業務高速擴張的背景下，影子銀行風險首先表現為資金市場的流動性危機。由于銀行體系內的非傳統信貸融資更加依賴于批發性銀行間拆借市場，一旦批發性資金市場爆發風險，依賴性高的銀行或其他金融機構將遭遇流動性危機，進而引發違約及信用危機，最終可能導致銀行體系危機。

《金融監管藍皮書》

安邦咨詢：

政府融資能力應弱化

各級政府實際上都是在一個錯誤的債務經濟模式下狂奔，而這種模式的本質在于大政府體制，過于強烈的社會責任感，以及干預經濟牟利的欲望，在繼續扭曲政府與市場關系。十三五規劃編制討論中透露出弱化政府干預、強化市場自主調節功能的政策信號。長期來看，當市場發育成熟之后，今后政府的融資能力不是要強化，而是要弱化。

《長期看，政府融資能力應該弱化》

人民大學重陽金融研究院：

中國爆發債務危機的可能性小

中國的大量借款尤其是地方政府債務主要是用于基礎建設等投資，這些資產能創造直接或間接的收入，直接收入如票價、租金、過路費；間接收入則是投入的基礎建設投資能促進經濟增長及由此產生的收益稅，還有眾所周知的能提高土地價值。僅陳述債務數據而不談及與負債相對應的資產，就認為中國“債務烏云”蓋頂是毫無意義的。

羅思義：《中國會遭遇西方式金融崩潰嗎》

渣打銀行：

中國信貸增長狀況

2013年中國未償信貸總量占GDP的比重估計達到221%，另外離岸銀行貸款和債券發行總計占GDP的10%。地下錢莊、擔保行、P2P借貸企業和典當行等業務總量約為5萬億元人民幣，占GDP的8%。預計2014年整體信貸平均同比增速為16-18%，但名義GDP增速應會穩定保持在10%。也就是說，整體杠桿增長率將繼續上升。

《對中國整體信貸衡量的思考》

中國經濟體制改革研究會：

減少行政開支應壓縮政府層級

中國行政開支占財政收入的比例接近50%。要降低政府的行政成本，應當壓縮政府層級，從五級政府向四級政府過渡，對中國現有的省（區、市）進行重新劃分，使重新劃分后的省（區、市）達到50余個。與此同時，嚴格控制副職人數，尤其是中央國家機關嚴格控制正部級的副部長人數，應當成為行政體制改革不可或缺的內容。

《第三輪改革——中國改革報告2014》

經濟學人智庫：

中國零售業增速在放緩

從某種程度上來說，中國已經成為世界最大的雜貨市場、奢侈品市場和電子商務市場。但是中國零售業市場正在放緩，預期在接下來的五年中消費量將平均增長8.4%，超越美國成為世界最大的消費品市場。不過到2018年消費量的增長速度將下降到2009年15.6%的一半，而到2030年私人消費增長率將放緩至4%左右，約為現今水平的一半。

《中國零售業報告》

長城戰略咨詢：

社交化時代的三大特點

社交化時代有三大規律：（1）人的三大行為準則——分享、集聚、鏈接，分享信息的形式是微博，集聚知識的形式是博客，鏈接人脈的形式是微信；（2）手機成為人的第六感官，大腦功能從存儲器變成處理器；（3）社交化企業的三張網——內部網、伙伴網、外部網重新定義了企業與員工、伙伴和消費者的關系。

《社交化六大趨勢》endprint