金融支持能源工業(yè)溫室氣體減排的思考

呂莉萍

[摘要]本文基于節(jié)能減排的政策背景，分析了金融支持能源工業(yè)溫室氣體減排的現(xiàn)狀和存在的主要問題，提出了通過拓展能源融資渠道促進(jìn)能源工業(yè)低碳發(fā)展的路徑選擇。

[關(guān)鍵詞]能源融資；能源工業(yè)；溫室氣體減排

[中圖分類號(hào)]F832[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]1005-6432（2014）51-0161-02

氣候變化深刻影響著人類生存和發(fā)展，各國政府對(duì)節(jié)能減排問題高度重視。歐盟率先通過立法提出到2020年溫室氣體排放將比1990年減排20%。中國政府2009年確定到2020年單位國內(nèi)生產(chǎn)總值溫室氣體排放比2005年下降40%～45%的行動(dòng)目標(biāo)。IEA（2009a）數(shù)據(jù)顯示，中國化石燃料燃燒排放的二氧化碳超過60億噸，是1994年的2.15倍，其中83%來自于煤炭消費(fèi)部門（50%來自電力部門）。能源工業(yè)在全社會(huì)溫室氣體排放總量中的占比偏高，具有高碳經(jīng)濟(jì)的特征，是中國溫室氣體控制的重點(diǎn)領(lǐng)域。金融通過引導(dǎo)、調(diào)控、聚集社會(huì)資金進(jìn)入規(guī)模化的能源生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目和低碳技術(shù)研究領(lǐng)域，可以有效破除能源工業(yè)高碳鎖定效應(yīng)，穩(wěn)定能源領(lǐng)域溫室氣體排放總量，促進(jìn)能源工業(yè)碳強(qiáng)度下降，推動(dòng)能源工業(yè)低碳發(fā)展。

1金融支持能源工業(yè)溫室氣體減排的實(shí)踐探索

中國能源工業(yè)融資經(jīng)歷了由財(cái)政主導(dǎo)型到銀行主導(dǎo)型再到多元混合型的融資體制變革。多年來金融機(jī)構(gòu)中長期貸款始終是能源工業(yè)主要融資來源，特別是近年來，金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營管理水平日益深化，資信等級(jí)較好、具有行業(yè)壟斷地位的能源企業(yè)成為金融機(jī)構(gòu)信貸服務(wù)的重點(diǎn)客戶。但是受利潤驅(qū)動(dòng)，商業(yè)銀行對(duì)減排融資的重視程度不足，低碳融資在各類融資中的占比不大。

1.1信貸投放的綠色實(shí)踐

如中國工商銀行通過信貸杠桿促進(jìn)能源工業(yè)向低碳化方向優(yōu)化升級(jí)，截至2011年年末該行用于節(jié)能減排、清潔能源等領(lǐng)域的貸款余額達(dá)5 974億元。興業(yè)銀行于2011年4月向福州市閩侯縣興源水力發(fā)電有限公司提供了以獲得未來碳資產(chǎn)為質(zhì)押的貸款。

1.2企業(yè)債券的綠色實(shí)踐

2003年12月，中國電力投資集團(tuán)向社會(huì)公開發(fā)行30億元企業(yè)債券，用于投資建設(shè)洪江水電站等四個(gè)大中型水電站，相關(guān)項(xiàng)目的投資總額為164.24億元，總裝機(jī)規(guī)模為296.5萬千瓦時(shí)。2008年2月，國家電網(wǎng)公司向社會(huì)公開發(fā)行2008年第一期國家電網(wǎng)公司企業(yè)債券，籌集資金用于蘭州東至銀川東等750千伏輸變電工程投資等，減少電網(wǎng)損耗，促進(jìn)電網(wǎng)企業(yè)減排溫室氣體。

1.3資產(chǎn)證券化的綠色實(shí)踐

“華能瀾滄江水電收益專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”于2006年4月獲批，募集資金規(guī)模20億元，用于瀾滄江水電工程項(xiàng)目投資建設(shè)。該項(xiàng)目是以云南華能瀾滄江水電有限公司擁有的漫灣發(fā)電廠水電銷售收入作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，優(yōu)先級(jí)受益憑證總規(guī)模為19.80億元，次級(jí)受益憑證2000萬元。該項(xiàng)目由華能資本服務(wù)有限公司擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問，招商證券股份有限公司為計(jì)劃管理人，中國農(nóng)業(yè)銀行作為托管人和擔(dān)保銀行，大公國際資信評(píng)估有限公司為評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。

1.4產(chǎn)業(yè)投資基金及資本市場(chǎng)的綠色實(shí)踐

中國廣東核電集團(tuán)產(chǎn)業(yè)投資基金于2009年4月完成募集70億元，用于核電等清潔能源生產(chǎn)項(xiàng)目。中國銀行、國家開發(fā)銀行、中國建銀投資有限責(zé)任公司等金融機(jī)構(gòu)是中廣核產(chǎn)業(yè)基金的投資股東。此外，截止到2010年8月31日，中國已有72家低碳概念的能源企業(yè)在證券交易所公開交易，板塊成交量達(dá)到107.31億元，主要集中在新能源和以智能電網(wǎng)、清潔煤發(fā)電和清潔煤利用的節(jié)能減排板塊。

1.5積極利用國際氣候融資的綠色實(shí)踐

《京都議定書》所規(guī)定的清潔發(fā)展機(jī)制是目前中國唯一能夠參與的國際碳排放交易機(jī)制。CDM的主要目的是讓發(fā)達(dá)國家能夠以低成本達(dá)到本國溫室氣體排放量的削減目標(biāo)，允許其購買在發(fā)展中國家的減排量作為其減排指標(biāo)使用，并且促使發(fā)達(dá)國家向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)讓先進(jìn)的節(jié)能減排和清潔能源利用技術(shù)或向其提供相應(yīng)資金支持。截至2012年10月，中國政府已經(jīng)批準(zhǔn)的清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目有4680個(gè)，其中2431 個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)在聯(lián)合國清潔發(fā)展機(jī)制執(zhí)行理事會(huì)成功注冊(cè)，占東道國注冊(cè)項(xiàng)目總數(shù)的50.89%，其中共有930個(gè)項(xiàng)目獲得簽發(fā)，占東道國簽發(fā)總量的59.92%，已簽發(fā)項(xiàng)目至少累計(jì)為中國能源工業(yè)溫室氣體減排等項(xiàng)目融資30億美元。數(shù)據(jù)來源于王偉光，鄭國光.應(yīng)對(duì)氣候變化報(bào)告（2012）——?dú)夂蛉谫Y與低碳發(fā)展[M].北京：社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2012。此外，浦發(fā)銀行在國內(nèi)銀行界率先以獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問方式，成功為陜西兩個(gè)裝機(jī)容量合計(jì)近7萬千瓦的水電項(xiàng)目引進(jìn)CDM開展和交易專業(yè)機(jī)構(gòu)，協(xié)助CERS買賣雙方成功簽署《減排量購買協(xié)議》。

1.6碳排放權(quán)交易的綠色實(shí)踐

中國政府鼓勵(lì)溫室氣體自愿減排交易活動(dòng)，并著手選擇有條件的地區(qū)開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)。現(xiàn)在已經(jīng)成立了北京環(huán)境交易所、上海能源環(huán)境交易所、天津排放權(quán)交易所等十余家環(huán)境能源交易所。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，已完成場(chǎng)內(nèi)自愿減排交易數(shù)十例，成交價(jià)格區(qū)間為10～50 元人民幣/噸，累計(jì)交易量達(dá)到數(shù)百萬噸。

2金融支持能源工業(yè)溫室氣體減排存在的主要問題2.1可再生能源融資的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大

雖然中國制定出臺(tái)了《可再生能源法》等可再生能源建設(shè)和管理的重要制度，但是市場(chǎng)仍然存在許多不足之處。如對(duì)可再生能源的投融資還缺乏統(tǒng)一的規(guī)劃和協(xié)調(diào)，政策制定和項(xiàng)目決策缺乏透明性，可再生能源的上網(wǎng)消納問題還難以解決等。一個(gè)明顯的例子就是風(fēng)電的終端利用問題，表現(xiàn)為風(fēng)電消納難、棄風(fēng)問題嚴(yán)重、風(fēng)能利用率低等，造成融資風(fēng)險(xiǎn)較大，導(dǎo)致投融資雙方積極性、主動(dòng)性不強(qiáng)。

2.2能源融資總量相對(duì)偏低

能源工業(yè)投資由2006年的1.18萬億元增加至2011年的2.30萬億元，年均增長14.38%。但能源工業(yè)新增貸款由2007年的4564.82億元增加至2011年的6535.01億元，年均增長14.37%，遠(yuǎn)低于能源投資水平。投融資缺口由2006年的9134.18億元逐年增加至2011年的1.65萬億元，年均投融資缺口達(dá)到1.37萬億元。兩者之間缺乏協(xié)調(diào)配合。受能源融資不足、投融資缺口持續(xù)擴(kuò)大影響，能源生產(chǎn)項(xiàng)目增加減排設(shè)施和利用減排技術(shù)的難度加大，導(dǎo)致能源生產(chǎn)的綜合能耗下降空間有限，能源生產(chǎn)領(lǐng)域減排工作面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

2.3部分地區(qū)能源融資清潔化程度不高

江蘇、浙江、廣東、河北等四省的能源消費(fèi)量占到全國的31.22%，能源生產(chǎn)量僅占到全國的5.83%，但能源工業(yè)的新增中長期貸款占到全國的13.51%，能源工業(yè)溫室氣體排放總量相當(dāng)于全國的27.21%。表明上述地區(qū)能源融資的清潔化程度較高，造成能源領(lǐng)域溫室氣體排放總量偏高。

2.4能源融資渠道單一

2010—2020年，中國水電、風(fēng)電、太陽能光伏發(fā)電、生物發(fā)電、核能發(fā)電需要分別新增裝機(jī)1.4億千瓦時(shí)、1.7億千瓦時(shí)、0.49億千瓦時(shí)、0.26億千瓦時(shí)、0.65億千瓦時(shí)，需累計(jì)投資4.6萬億元，其中“十二五”期間需要累計(jì)投資1.7萬億元，“十三五”期間需要累計(jì)投資2.9萬億元。相關(guān)投資的來源將主要是企業(yè)自有資金、政府補(bǔ)貼性支出、企業(yè)直接融資和金融機(jī)構(gòu)授信，其中仍以企業(yè)自籌和銀行貸款為主，金融市場(chǎng)沒有發(fā)揮有效的融資支持作用。

3金融支持能源工業(yè)溫室氣體減排的政策建議

3.1發(fā)揮好銀行信貸對(duì)能源融資的支持作用

從各國發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，銀行貸款發(fā)展是可再生能源和提高能源生產(chǎn)清潔程度的重要融資主體，其在上述領(lǐng)域占有較大份額。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)深化對(duì)能源工業(yè)溫室氣體減排的融資服務(wù)，積極推廣綠色信貸，探索開辦能源產(chǎn)品供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，促進(jìn)金融資本與能源工業(yè)深度融合，建設(shè)形成優(yōu)質(zhì)的能源金融生態(tài)環(huán)境。金融機(jī)構(gòu)在能源項(xiàng)目建設(shè)的融資過程中，必須認(rèn)真執(zhí)行 “三同時(shí)”制度，不能“挑肥揀瘦”，切實(shí)加強(qiáng)好對(duì)新建項(xiàng)目 “三同時(shí)”的環(huán)保融資。

3.2深化金融市場(chǎng)對(duì)能源工業(yè)溫室氣體減排的服務(wù)作用

綜合利用國內(nèi)外碳排放市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、優(yōu)惠信貸安排等多種金融服務(wù)渠道助推污染源治理融資。加快建設(shè)多層次的資本市場(chǎng)，拓寬能源企業(yè)節(jié)能減排融資渠道。鼓勵(lì)和支持符合條件的能源低碳技術(shù)企業(yè)上市融資，優(yōu)先審批能源企業(yè)用于低碳項(xiàng)目建設(shè)的增股和配股。鼓勵(lì)中小型能源低碳技術(shù)企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市融資。著手開展循環(huán)經(jīng)濟(jì)園區(qū)、綜合利用示范基地資產(chǎn)支持票據(jù)和資產(chǎn)支持債券的發(fā)行制度設(shè)計(jì)，探索開展中小型能源低碳技術(shù)企業(yè)的集合債券發(fā)行工作。

3.3鼓勵(lì)民間資本積極參與能源工業(yè)溫室氣體減排的融資服務(wù)通過稅收調(diào)節(jié)、財(cái)政貼息等鼓勵(lì)和引導(dǎo)小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、典當(dāng)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)參與頁巖氣、水電、風(fēng)電等能源開發(fā)。鼓勵(lì)民營資本和國民企業(yè)合資、合作、聯(lián)營，為能源生產(chǎn)減排投資提供全方位資金支持。引導(dǎo)能源企業(yè)積極參與清潔發(fā)展機(jī)制（CDM項(xiàng)目），利用國外資金有效實(shí)施能源領(lǐng)域溫室氣體減排工作。設(shè)立國內(nèi)碳市場(chǎng)“平準(zhǔn)基金”，調(diào)劑市場(chǎng)配額的供給，在穩(wěn)定碳價(jià)的基礎(chǔ)上，促進(jìn)碳金融市場(chǎng)繁榮。

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