基于主成分分析的房地產(chǎn)上市公司績效評價研究

吳燕茹

[摘要]作為房地產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)，房地產(chǎn)上市公司是整個行業(yè)綜合實力的代表，它的發(fā)展從側(cè)面反映了整個行業(yè)的情況。本文以滬深兩市房地產(chǎn)上市公司為研究對象，利用SPSS軟件和EXCEL軟件，以2012年的財務年報數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，通過所選取的財務指標，運用主成分分析法，對10家房地產(chǎn)上市公司的績效進行分析和評價。

[關(guān)鍵詞]主成分分析；房地產(chǎn)上市公司；績效評價

[中圖分類號][文獻標識碼]A[文章編號]1005-6432（2014）51-0135-03

1引言

近年來，我國房地產(chǎn)行業(yè)雖然經(jīng)歷波折起伏，但熱度一直不減。因為住房不僅僅是經(jīng)濟問題，很多時候還是民生問題。正因為如此，近些年，越來越多的專家學者將更多的目光投向這個行業(yè)，這也使本文的研究有了更多的實際意義。在看到房地產(chǎn)市場整體發(fā)展勢頭良好的同時，我們也不得不面對行業(yè)競爭日趨激烈、企業(yè)質(zhì)量參差不齊、政府監(jiān)管不力、市場秩序紊亂等諸多問題。如何從眾多投資對象中辨別出各方面表現(xiàn)較好的房企，也成了投資者、債權(quán)人非常關(guān)心的問題。基于這點，從微觀層面考察房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營績效，對于投資者及債權(quán)人的決策具有一定參考價值。

2研究設(shè)計

2.1研究方法

主成分分析是通過線性變換從原來多個變量中選出少數(shù)幾個重要變量的一種統(tǒng)計分析方法。主成分分析法具有客觀的評價優(yōu)勢，可以確定出各指標的客觀權(quán)數(shù)，綜合反映企業(yè)效益的各項信息。其研究方法是，利用原變量之間的相關(guān)關(guān)系，挑選少數(shù)變量代替原來較多的變量并盡量多地保留原變量所反應的信息，使問題簡單化。

2.2樣本選擇

本文以在滬、深上市的10家財務年報數(shù)據(jù)比較完整的房地產(chǎn)上市公司的2012年年報數(shù)據(jù)為依據(jù)，數(shù)據(jù)來源于新浪財經(jīng)、上海證券交易所和深圳證券交易所。這10家公司分別為萬科A、榮盛發(fā)展、中航地產(chǎn)、綠景控股、萊茵置業(yè)、天保基建、保利地產(chǎn)、冠城大通、萬通地產(chǎn)、萬業(yè)企業(yè)。

2.3指標體系建立

3.2實證結(jié)果分析

（1）從各因子得分情況來看，發(fā)展和盈利因子得分較高，說明房地產(chǎn)公司的發(fā)展與盈利能力普遍較強；其他因子得分相對偏低，且差距較大。從表4中可以發(fā)現(xiàn)，保利地產(chǎn)的發(fā)展和盈利能力、綠景控股的盈利能力、萬業(yè)企業(yè)的營運能力及應收賬款能力較強，說明各公司都有其獨特的優(yōu)勢，同行業(yè)之間可以相互借鑒。

（2）從綜合排名情況來看，萬科A、保利地產(chǎn)、冠城大通得分位居前三名。這三家公司的第一、第四主成分排名均靠前，表明公司具有較強的發(fā)展、盈利能力和應收賬款能力。值得關(guān)注的是這三排名靠前的公司，均存在經(jīng)營短板，變現(xiàn)能力較弱，企業(yè)經(jīng)營者應采取各項措施提高公司的變現(xiàn)能力；投資者在決策時，應綜合考慮公司各項財務指標，權(quán)衡投資可能帶來的收益及面臨的風險。

4結(jié)論

本文通過對2012年10家房地產(chǎn)上市公司的數(shù)據(jù)進行分析，發(fā)現(xiàn)主成分分析法可以作為評價企業(yè)績效的合理方法之一，為房地產(chǎn)上市公司治理結(jié)構(gòu)的改善及財務風險的降低提供了科學的依據(jù)。然而，本文選取的變量僅局限于財務指標，未選取非財務指標，另外本文僅選取了一年的財務數(shù)據(jù)，難免會對結(jié)果產(chǎn)生一定的偏差。同時，由于房地產(chǎn)行業(yè)投資大、易受國家宏觀經(jīng)濟政策影響等特點，造成影響財務風險的因素很多，目前主成分分析方法不能解決這個問題。

參考文獻：

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