反腐將抑制房地產發展？

毛木子

大力反腐起到經濟調控作用？

自從2012年11月十八大新領導層密集發聲反腐，新一輪反腐風暴至今已經有15個月。

就在外界猜測反腐行動將持續但力度不會加大的時候，中紀委在2013年四季度陸續出臺對公職人員的具體規定，包括不允許官員出入私人會所；不允許官員在公共場所吸煙以及公款購買年歷和賀年卡；也不允許在企業兼職。甚至為官員舉辦追悼會都需黨組織批準。

反腐的執行力度也體現出更加有力的一面。在中紀委提供的《2013年度黨風廉政建設和反腐敗工作情況》中表示，從高官被查處的密度和速度來看，新一屆中央領導層的反腐敗力度，近三十年最大。

根據《2013年度黨風廉政建設和反腐敗工作情況》披露：2013年共立案17.2萬件，結案17.3萬件，處分超18.2萬人。至2013年末，全國超過3萬名官員因違反“八項規定”精神被處理，超過2.1萬名政府和國企官員因重大安全責任事故被問責。

特別是在“蒼蠅”、“老虎”一起打之下，十八大以來查處涉嫌違紀違法的中管干部31人，其中，劉鐵男、倪發科等8人涉嫌犯罪，已被移送司法機關依法處理；蔣潔敏、李東生、李崇禧、李春城、季建業等案件目前正在立案調查。

甚至日前在東莞展開的掃黃行動也被各界視為反腐行動的延伸。反腐行動主要目的并不是為了調控經濟，但在中國的特殊環境下，持續的反腐敗運動客觀上也起到了經濟調控的效果。

2013年四季度全國GDP同比增長7.7%，增速低于三季度的7.8%，高盛高華證券中國宏觀經濟學家宋宇認為，四季度經濟放緩至少在一定程度上是和中紀委牽頭的反腐行動力度加大有關。而民生證券研究員管清友則認為，本次東莞的掃黃行動，會令當前走弱的宏觀經濟雪上加霜，掃黃的影響在三月份的宏觀經濟數據上就會有所體現。

高端消費首當其沖誰將受益？

反腐行動中，高端消費首當其沖。特別是公款消費受到打擊，使得消費增速受到了一定程度的抑制。如中央“八項規定”顯著抑制了餐飲、娛樂、酒類、奢侈品消費等消費類行業的增長。

特別是剛剛過去的春節，全國多個城市出現消費蕭條的景象，是公款消費被抑制的典型。

除了高端消費影響最大之外，反腐行動也影響到經濟的其他領域。比如，禁止公款購買年歷和賀年卡影響了非奢侈性消費。

這也在宏觀經濟數據中得以體現。從消費來看，社會消費品零售總額增速2013年顯著下滑，比上年名義增長13.1%（扣除價格因素實際增長11.5%）。從月度同比增速看，2013年的月度增速下滑到2005年的水平。

公款消費受到了抑制的同時，也在一定程度上影響到了民間的消費和投資活動。國企和其他事業單位（如高等院校）也適用同樣的規則和規定。在收入來源被調查的風險加大時，高資產官員及其家人可能會減少對高端商品和服務的支出以保持低調。

長期以來，政府都試圖主導經濟由投資驅動轉變為消費驅動，短期來看，反腐確實打壓了消費需求。不過經過2013年以及可以預料到的2014年的持續擠壓公款消費“泡沫”，消費將轉向良性發展。甚至隨著高端消費的不斷受到打壓，中高端消費有可能借此機會脫穎而出，釋放出真正的消費潛力。

宋宇認為，能夠順應形勢改變風格、提供“低調奢華”產品，如沒有明顯品牌標識或標志性設計的高檔品牌可能在高檔產品競爭中占據優勢。

反腐為投資沖動降溫 房地產最受傷

反腐對于具體的消費品種的影響還只是微觀層面上，如何擺脫“投資沖動”才是更為關鍵所在。投資受到限制也已經有所體現：2013年的全國固定資產投資（不含農戶）比上年名義增長19.6%（扣除價格因素實際增長19.2%），投資增速不斷走低。

對于投資沖動，主要原因在于借此積累政績。雖然反腐并不是直接對投資沖動進行抑制，在投資方面的調控作用不會像消費那樣立竿見影，但通過打壓高端消費以及本身的威懾力來降低各級官員靠投資積累政績的沖動和熱情將在很大程度上推動經濟轉型。

一旦官員失去投資搞建設的熱情，政府推動的投資將會收斂，市場的調節作用將會逐漸顯現出來。特別是腐敗重災區房地產領域，投資極有可能會出現顯著下降。官員極有可能出現“多一事不如少一事”的態度來對待房地產開發。

安邦咨詢認為，2013年房地產開發商在一二線城市瘋狂搶地是因為對建設用地日漸稀缺的恐慌，而不是來自預期房價大漲的投資熱情。這些高價搶到的土地，其投資開發周期可能會比過去更長，對開發商的資金要求更高。

隨著地方政府冷卻熱情，開發商會更為積極地探索新的增長模式。去年以來，有的開發商不斷向互聯網學習轉型經驗，甚至去投資銀行、賣礦泉水，這些都是開發商在尋找新的收入來源的多元化之舉。

近幾年無論是官方還是民間都在反思“4萬億”對經濟的影響，經濟調結構的呼聲也日漸高漲。十八屆三中全會以來，隨著中央提出“不以GDP論英雄”、推出新的政績考核方式，無不體現出經濟轉型的迫切，隨著反腐行動的推進，將會收獲意外的宏觀調控的成果。

反腐初衷并不是為了調控經濟，但持續的反腐運動在客觀上卻起到了控制投資、抑制公款消費、抑制房地產業發展的調控效果。（本文由騰訊·財經觀察提供）endprint