美指漲跌未卜 人民幣加推國際化

江瑜盈

近段時間，中國人民銀行表示，2014年中國將繼續擴大人民幣跨境使用，并完善相關政策，人民幣國際化進程穩定推進。另一方面，美儲聯召開1月28-29日貨幣政策會議后美指迅速反彈。但業內人士認為，綜合最近表現略為疲軟的經濟數據，長遠來看其漲勢仍然有限。

美元指數走勢震蕩

美聯儲于2月20日凌晨三點公布了1月28-29日貨幣政策會議的紀要文件，其內容表明，內部官員高度統一“減”QE。在紀要聲明公布之后，美指迅速反彈，但不過綜合近期持續走軟的經濟數據，其漲勢仍然有限。

“與會者同意，隨著失業率接近6.5%這個水平，聯儲決策委員會對前瞻指引進行調整，以便為閾值被突破之后，其就聯邦基金利率所做出的決定提供更多信息這樣一個做法，將很快變成恰當的。”其內容顯示，美聯儲縮減購債計劃的前景并未有改變，但“多名”聯儲決策者表示，考慮到“經濟前景可感知改變的缺失，應該有一個明確的假定，傾向于繼續維持在每一次的聯儲決策會議中將債券采購項目規模減少100億美元的削減步伐”。

不過與此同時，會議紀要也顯示，在美國失業率持續快速下降的背景下，美聯儲確實已經把修正利率政策前瞻指引提上了議事日程。同時，已有少數美聯儲官員指出美聯儲可能會比此前各界預期的時間更早地開始加息。雖然這只是少部分美聯儲成員的觀點，但提前加息一狀況被破天荒地提出，仍使市場投資者感到稍許的意外。

有“美聯儲口舌”之稱的華爾街記者Jon Hilsenrath認為，美聯儲會議紀要表明美聯儲在年初對經濟前景的看法是樂觀的。不過，他認為近期出爐的一系列疲軟的經濟數據可能會損及美聯儲的熱情。在失業率逼近6.5%加息門檻的情況下，美聯儲仍然沒能在何時開始加息上達成一致。

最新經濟數據方面，高盛指出，美國冬季零售銷售與氣候相關，寒冷天氣打壓消費欲，美國2月14日當周API原油庫存意外減少47.3萬桶；新西蘭第四季度輸出PPI季率下降0.4%，因電價下跌。

多方看淡歐元兌美元后市

數據顯示，歐元兌美元匯價在2月19日紐元時段走低，自此前錄得的七周高位水平回落，而在美聯儲發布會議紀要并進一步確認了縮減量化寬松購債措施的預期之后，歐元兌美元跌幅進一步擴大，但盡管如此，歐元兌美元至少在短線有進一步走強的動力。

德國央行行長魏德曼此前已指出，推動歐元區通脹率走低的因素主要是油價的回落，并非因為市場對歐元區經濟前景的預期再度惡化，因而，通脹走低也不意味著通縮風險的抬頭。由此透露的歐洲央行政策前景料對歐元匯價有提振作用。因而，在更多經濟數據發布之前，歐元兌美元仍有可能再度走強。

巴克萊資本指出，歐元兌美元貨幣互換掉期交易市場中美元融資壓力持續下降，因有越來越多的證據顯示歐元區銀行業去杠桿化正在持續。巴克萊稱，由于歐元兌美元基準掉期正接近更加關鍵的水平，顯示去杠桿化效應可能即將結束。隨著這種效果的淡化，背離的增長和貨幣政策前景可能導致歐元兌美元加速下滑。

蘇格蘭皇家銀行表示，歐元可能依然強勁，即使歐元區經濟表現不佳，歐洲央行（ECB）試圖放寬貨幣政策。

德意志銀行駐紐約的G10外匯策略全球主管Alan Ruskin指出，歐元兌美元此前上漲或許從長期角度更能說明問題，美國財政部數據顯示，海外投資者在12月賣出將近1，200億美元美國資產。美國股市2013年資金凈流出規模高達2，140億美元。而形成鮮明對比的是，歐元區吸引到1，110億歐元的資金流入股市。同時歐元區在2013年錄得創紀錄的2，160億歐元經常帳盈余，而美國則為赤字近4，000億美元。

人民幣加速國際化進程

中國人民銀行2月19日發布消息顯示，2014年要繼續擴大人民幣跨境使用，完善相關政策，加快推進人民幣資本項目可兌換，轉變跨境資本流動管理方式。

中國央行副行長胡曉煉出席2014年跨境人民幣業務暨有關監測分析工作會議時強調，開展跨境人民幣業務要增強主動性，結合中國宏觀經濟形勢和整體戰略布局，更有針對性地開展跨境人民幣業務服務工作。

而最新由中國銀行發布的2013年第四季度跨境人民幣指數也創下228點的歷史新高，意味著人民幣國際化再度提速。根據國際清算銀行公布的市場調查結果，人民幣已成為第九大外匯交易貨幣，環球同業銀行金融電訊協會披露的數據也顯示，人民幣已躋身全球第八大支付結算貨幣。這樣的一個基礎上央行認為今年可能會繼續的擴大人民幣的跨境使用來完善這些相關的政策。

從會議上透露出的消息顯示，央行今年將繼續穩步拓展雙邊貨幣合作，暢通互換資金動用渠道；以及加快推進人民幣資本項目可兌換，轉變跨境資本流動管理方式；逐步完善人民幣匯率形成機制，有序擴大匯率浮動區間；進一步發揮貨幣政策委員會咨詢議事職能。

另外，據媒體報道，反映我國境內金融機構“走出去”與“引進來”的直接投資流量表再次遞交了亮眼的成績單。國家外匯管理局最新發布的統計數據顯示，2013年第四季度，境外投資者對我國境內金融機構直接投資流入227.43億元人民幣，流出112.49億元人民幣，凈流入114.94億元人民幣，這與三季度末相比，大幅攀升。這反映出境外資本對我國金融投資熱情高漲，與此同時，我國境內金融機構參與全球投資活躍度有所上升，“走出去”步伐不斷加快。endprint