卡特彼勒：不景氣里的高增長

李文友

“徐州先生”，這是卡特彼勒公司董事長兼首席執行官道格拉斯·歐博赫曼送給陳其華的新綽號，一并送上的還有一枚特制的勛章。

1994年，陳其華加入卡特（徐州）公司擔任副總經理，一晃20年，陳其華已升任卡特彼勒全球副總裁、中國公司董事長。

“時間都去哪兒了？其實都在這里。”陳其華指著胸前的勛章說：“加入徐州公司時，我還是一頭烏發，現在開始灰白了。還好我有一顆永遠年輕的心，就像卡特彼勒一樣。”

當年，在“工程機械之都”徐州設立合資公司，被卡特彼勒視為其打拼中國市場的第三階段，即實現本土化生產。

“不過我們才僅僅開始展示我們的能力。”歐博赫曼告訴《英才》記者，卡特彼勒在中國的發展已經進入第四階段——集中精力全面系統地構建完整的業務模式。

在全行業并不景氣的當下，卡特彼勒還能在中國繼續講述高歌猛進的故事嗎？

調整要看投資回報

伴隨經濟下行和需求放緩，全球機械制造行業持續不景氣。在過去一年里，中國工程機械市場的增速亦大幅萎縮。

始終穩坐全球行業頭把交椅的卡特彼勒，在如此大背景之下未能完全幸免。2013年，卡特彼勒全球銷售收入為556.56億美元，與2012年的658.75億美元相比下降16%。75%的營收縮減源于以礦業為主的資源行業對新機器需求的驟減。

不過，盡管市場環境嚴峻，卡特彼勒機器和動力系統業務2013年運營現金流卻創造了最好紀錄，達90億美元。比2011年增加了大約10億美元，這很大程度受益于公司減少了價值29億美元的庫存。充裕的現金流使卡特彼勒能夠在去年回購價值20億美元的股票并增加15%的股息，成功將資本負債率下降了大約8個點至29.7%——這是逾25年來，卡特彼勒最低的資本負債率。

“盡管銷售收入下降了近100億美元，但我們的產品在市場上的整體地位卻進一步提升了。我們的動力系統取得的利潤與2012年創紀錄利潤接近，金融產品部門也取得了創紀錄的利潤。”歐博赫曼告訴《英才》記者，成本靈活性是其在市場波動周期里關注的重點，卡特彼勒采取了大量措施來維持銷售下降時的盈利性。

相比全球市場的萎縮，卡特彼勒在中國卻實現持續的高增長，2013年其在中國的銷售收入為35億美元，與2012年相比增長超過了20%；其挖掘機的市場份額從早些年前的行業六強之外殺到前三強。

基于對全球市場的分析及過去一年的業績表現，歐博赫曼告訴《英才》記者，預期公司2014年銷售收入展望與2013年基本持平，在正負5%范圍內，“公司預期基礎建設行業銷售有所增長，動力系統業務相對持平，資源行業銷售下降。”

此外，鑒于礦業的銷售在短期內不大可能有顯著提升，卡特彼勒轉為專注于減少結構性成本，以幫助提升長期的業績。在近期，卡特彼勒關閉數家小型工廠以及縮減其他工廠規模，并且重新部署產品至更具成本效益的地方。

此外，不管市場如何變化，卡特彼勒一如既往通過嚴謹的流程評估來確保全球資源配置的高效率，“我們所做的任何事情都要去看投資回報率，不管我們是建新廠、擴廠或者在不同國家進行收購。”歐博赫曼說。

進入秋收期

相比對全球市場預期的審慎表達，歐博赫曼對中國市場顯然寄予了厚望。

“我們希望繼續擴大在中國的市場份額，也正在為未來20—30年的發展投入大量精力。短期內，卡特彼勒在中國的目標是2015年在中國挖掘機領域取得領先地位，同時在中國區的營業收入在全球的占比大幅增加。”

不過，中國工程機械市場的整體增幅仍處于滯緩狀態，市場前景似乎并不樂觀。一方面，工程機械行業產能過剩、庫存加大、應收賬款高企、融資按揭資金緊張等問題陸續爆發；另一方面，國內幾家上市龍頭企業年報頻頻報警，營收、利潤下滑嚴重使得銀行不斷收緊其融資額度。

“市場需求遲滯與應收賬款高企的矛盾繼續擴大，人力成本增加與企業營收減少形成鮮明對比，對一些企業而言，生存的壓力遠高于發展的訴求”，中投顧問機械行業研究員段嘉宣向《英才》記者分析，歐美次債危機、國內產業結構調整以及行業內公司的惡性競爭是造成這次行業深度調整的共同原因。

事實上，卡特彼勒在20世紀70年代就已進入中國，但90年代在徐州設立合資公司后，并未將廠區快速復制到其他城市，其進入中國的早期市場占有率一直在五六個百分點之間徘徊。直到2010年之后，卡特彼勒在中國的擴建突然提速，多個工廠、研發中心、再制造等項目在中國遍地開花。

市場的井噴已經過去，工程機械也開始進入平穩增長期，這卻是卡特彼勒所期盼的，其前期的布局正與之相吻合。于是，卡特彼勒開始進入第四階段。陳其華認為卡特彼勒將進入一個“秋收期”。

在歐博赫曼看來，世界上每個經歷過飛速發展的國家通常都會面臨一個調整期，從而能夠實現更為合理持續的發展，7%、8%的經濟增速仍能夠給中國的城鎮化、市場化等重大改革與調整以空間和時間，西部發展、新農村建設、鐵路、公路基礎設施、公共設施建設投資將持續帶動內需，這些都將為卡特彼勒在中國的持續成長提供可能。

“我們歡迎在公平的市場環境下競爭，因為競爭會給大家都帶來能力的提高”，陳其華告訴《英才》記者，卡特彼勒開始在中國全面部署端到端的產業鏈集成化。

在徐州公司成立20周年紀念儀式當天，卡特彼勒位于徐州工廠新廠區的大型液壓挖掘機工廠以及底盤零部件和履帶裝配工廠正式運營，隨著374F大型挖掘機的投產，徐州將成為卡特彼勒全球最大的挖掘機制造中心。

就在徐州工廠不遠處，卡特彼勒牽頭與江蘇徐州經濟技術開發區合作，共同籌建的供應商工業園，已經引進日本、美國、德國和中國香港等地8家戰略供應商，目前已有4家企業建廠生產。陳其華說，這縮短了采購周期，降低了物流及生產成本，提高了卡特彼勒的市場競爭力。endprint