利率市場化下，股份制銀行的轉型思考

利率，作為貨幣資金和金融產品的價格，是整個金融市場上能動而活躍的因素。利率市場化，是指利率的數量結構、期限結構和風險結構由交易主體自主決定，中央銀行調控基準利率來間接影響市場利率。2012年6月8日，中國人民銀行宣布下調金融機構人民幣存貸款基準利率，并調整金融機構利率浮動區間，首次允許存款利率上浮，上限為基準利率的1.1倍，同時放寬貸款利率浮動區間，下限調整為基準利率的0.8倍。2014年11月21日，中國人民銀行在宣布降息的同時，將存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍。這項舉措，標志著我國利率市場化進程進入了一個新的階段。

一、回顧國際利率市場化進程及對商業銀行的影響

（一）回顧各國利率市場化進程

二十世紀70年代以后，世界各國都經歷了一個利率市場化的過程，這個過程大體可以分為激進和漸進兩類。

“二戰”之后，許多發展中國家和地區為實現趕超發達國家的經濟發展戰略，采取一步到位的利率市場化改革，結果是名義利率飆升，金融機構經營不善，最終演變成金融危機。例如，阿根廷僅用兩年時間完成利率市場化，利率迅速上升，貸款利率上升幅度遠高于存款利率，銀行等金融機構不惜降低貸款發放條件，增加了風險較大的投機性貸款投放比重。在貸款供應量激增的推動下，資產價格快速上升，經濟泡沫累積，最終導致債務危機，直接沖擊銀行業穩定性。

一些發達國家的利率市場化進程則經歷了較長時間。美國的利率自由化改革經歷了十三年時間，日本則經歷了十七年時間。這種漸進式的改革可以說是成功的。雖然改革后，存款成本上升導致利差收窄，但金融創新使得中間業務收入大幅提升，成為銀行新的利潤來源。

（二）利率市場化對全球銀行業的顯著影響

銀行風險偏好上升。利率市場化后，銀行的存款成本上升。全球很多銀行在市場激烈的競爭中，選擇將更多的精力投入到貸款業務上，這使得銀行業風險偏好上升，高風險高收益貸款比重持續提高。

中間業務迅速發展。以美國為例，銀行利息凈收入在1979年后成波動下降趨勢，非利息收入則同時迅速增長，且整體增速明顯快于利息凈收入變化。多數國際一流銀行同樣是通過調整收入結構和資產結構，加大業務轉型力度，以保持盈利水平穩定。

二、我國利率市場化對國內股份制銀行的影響

（一）存貸利差收窄，股份制銀行利潤經受考驗

從歐美和日本等發達國家利率市場化的進程以及我國利率市場化改革的實踐來看，初期利率管制的放松基本均選擇逐步放寬存款利率浮動上限和貸款利率浮動下限的路徑。資金成本的上升伴隨著貸款收益的降低，導致了改革初期存貸利差收窄。我國目前正處在利率市場化過渡階段，存貸利差的收窄直接影響銀行業盈利水平，特別是中小股份制銀行。“大型銀行由于在營銷渠道和議價能力方面的相對優勢以及龐大的資產規?；鶖担鋬衾畹氖照潭瓤傮w上好于中小股份制銀行（陳小憲）”。

（二）存款競爭激烈，銀行負債成本攀升

當前，我國存款替代產品相對較少，銀行業負債來源仍以存款為主，對社會公眾存款依賴程度較高。加之，我國銀行業目前仍存在以規模為主導的發展理念，存貸比剛性指標的約束要求存款必須成為支撐業務發展的重要基礎。很多股份制銀行，在央行調整利率浮動區間后，立即調高存款利率甚至直接調整到央行的利率上限。這種做法，使銀行的負債成本上升，打破其原有的資產負債比率，對其整體業務帶來影響。

三、股份制銀行的轉型思考

（一）明確戰略轉型定位

堅持“橄欖型”客戶定位。股份制銀行在對公客戶選擇上，應以中小型客戶為核心群體，對大型客戶要依據客戶價值評價體系，分類取舍，拉長有效客戶價值鏈，重點提升在特色業務領域的專業化、差異化競爭優勢，形成市場制高點；中型客戶要突出核心群體地位，以交易性銀行產品覆蓋為手段，在高新技術、新興產業以及服務領域培育一批優質中型企業，成為中型客戶的主辦銀行；小企業客戶要依托“產品、渠道、品牌”等支點，降低進入門檻，集群式做大優質小企業客戶群。在零售客戶群選擇上，股份制銀行應以貴賓和財富客戶為核心群體，重點發展和經營具有財富存量高、收入增速高、投資需求高的“三高”型中高端客戶。金融同業以“銀證財信保租”客戶為核心群體，強化與銀行、資本市場、新型金融機構合作，加強特色化發展，力求成為銀行利潤增長新渠道。

堅持低資本消耗產品定位。股份制銀行對公產品要集中優勢資源打造具有領先地位的優勢品牌產品，重點發展供應鏈金融、投資銀行業務、貿易融資、現金管理、金融市場業務、汽車金融業務和托管業務。零售產品要重點將消費信貸、信用卡透支、移動支付、理財、網絡銀行等打造成零售業務精品，大力發展貴金屬交易等面向中高端的新興零售業務。

堅持特色化行業定位。股份制銀行一方面要在傳統行業中尋找最有價值的客戶，也就是在主流行業中尋找優秀客戶，過剩行業中尋找價值客戶，善于做深做透細分行業領域，挖掘最有價值客戶群體；另一方面要全面進入現代服務業。開展現代服務業金融服務要堅持“全面推進、細分市場、擇優選擇、綜合服務”的基本原則，在深化風險管理能力的基礎上，全面進入現代物流、醫療衛生、新聞出版、教育服務、文化創意、現代旅游和軟件服務等為代表的服務業。

（二）大力推進結構調整，全面提升盈利能力

堅持效益與規模并重，調整優化負債結構。股份制銀行負債業務要由主要依托網點數量擴張和信貸資源投入為支撐的外延式增長向依托網絡銀行渠道和對公產品交叉銷售的內涵式增長模式轉變。在負債業務營銷上，加強對客戶結算存款營銷，有效提升客戶在我行的留存資金，突出對機構客戶和企業年金的營銷力度，建立負債業務內生增長機制。在票據業務上進一步提高活期保證金比例，合理控制存款成本。控制計入存款口徑的高成本擔險理財在存款增量中的比例，使其符合總行的調控要求。

堅持高風險議價與低資本消耗并重，調整優化資產結構。資產業務的發展方向是有效引導信貸資源向高風險溢價和低資本消耗業務傾斜，提升風險資本回報率。從以批發為主的結構向批發、零售均衡發展的結構轉變，逐步優化公司、零售資產比例。

堅持傳統利息收入和非息收入并重，大力發展中間業務。股份制銀行中間業務收入要在鞏固傳統收入基礎上，通過新產品開發、新渠道拓展，打造中間業務收入新的增長點。一是拓展公司中間業務新的增長點。二是加速投行綠色中間業務發展。三是推進零售代理中間業務快速發展。四是開辟國際中間業務新渠道。

（作者單位：中信銀行沈陽分行）