關(guān)于資金籌集方式的幾點(diǎn)思考

【文章摘要】

資金是企業(yè)生存的關(guān)健，是在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中擊敗對(duì)手的有利武器，同時(shí)也是公司發(fā)展壯大的基礎(chǔ)。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展和完善，如何科學(xué)籌集資金已成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的一個(gè)重要問(wèn)題。

【關(guān)鍵詞】

籌資動(dòng)機(jī)；籌資原則；籌資方式

一個(gè)公司沒(méi)有好的管理，就等于一個(gè)人沒(méi)有健全的大腦，而一個(gè)公司沒(méi)有充足的資金就等于一個(gè)人沒(méi)有健康的心臟。資金是一個(gè)公司生存的關(guān)健，是在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中擊敗對(duì)手的有利武器，同時(shí)也是公司發(fā)展壯大的基礎(chǔ)，那么一個(gè)公司如何才能籌得所需的資金呢？

1 企業(yè)籌資需遵循的基本原則

公司作為市場(chǎng)主體，在自主經(jīng)營(yíng)、參與競(jìng)爭(zhēng)的條件下，資金的籌集將決定企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，乃至生死存亡。因此，在運(yùn)作資金籌集的過(guò)程中，除了選擇合適的籌資方式外還要堅(jiān)持如下原則。

1.1 效益性原則

公司投資是決定企業(yè)是否要籌資的重要因素。投資收益與資本成本相比較，決定著是否要追加籌資；而一旦采納某項(xiàng)投資項(xiàng)目，其投資數(shù)量就決定了所需籌資的數(shù)量。因此，公司在籌資活動(dòng)中，一方面需要認(rèn)真分析投資機(jī)會(huì)，講究投資效益，避免不顧投資收益的盲目籌資；另一方面，由于不同籌資方式的資本成本高低不盡相同，也需要綜合研究各種籌資方式，尋求最優(yōu)的籌資組合，以便降低資本成本，經(jīng)濟(jì)有效的籌集資本。

1.2 合理性原則

企業(yè)籌資不論通過(guò)哪些籌資渠道，運(yùn)用哪些籌資方式，都要預(yù)先確定籌資的數(shù)量。企業(yè)籌資固然應(yīng)當(dāng)廣開財(cái)路，但必須有合理的限度，籌資的數(shù)量與投資所需的數(shù)量要達(dá)到平衡，避免因籌資數(shù)量不足而影響投資活動(dòng)或因籌資數(shù)量過(guò)剩而影響籌資效益。

1.3 及時(shí)性原則

企業(yè)籌資必須根據(jù)企業(yè)資本的投放時(shí)間安排予以籌劃，及時(shí)取得資本來(lái)源，使籌資與投資在時(shí)間上相協(xié)調(diào)。企業(yè)投資一般都有投放時(shí)間上的要求，尤其是證券投資，其投資的時(shí)間性要求非常重要，籌資必須與此相配合，避免籌資過(guò)早而造成投資前的資本閑置或籌資滯后而貽誤投資的有力的時(shí)機(jī)。

1.4 合法性原則

公司的籌資活動(dòng)，必須遵守國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)，依法履行約定的責(zé)任，維護(hù)有關(guān)各方的合法權(quán)益，避免非法籌資行為給企業(yè)本身及相關(guān)主體造成損失。

2 企業(yè)在不同的發(fā)展階段采取的籌資方式

公司籌集和使用資金，不論是短期的還是長(zhǎng)期的，都存在一定的資金成本。籌資決策的目標(biāo)不僅要求籌集到足夠數(shù)額的資金，而且要使資金成本最低。從總體上來(lái)講，一個(gè)公司還應(yīng)該根據(jù)自己的發(fā)展?fàn)顩r、趨勢(shì)以及在不同的階段應(yīng)采取不同的籌集資金的方法，目前世界各國(guó)大致把資金的籌集分為三個(gè)階段。

2.1 “種子”資金

在第一階段中，公司開創(chuàng)人在選好產(chǎn)品和擬定好企業(yè)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃以后，就會(huì)積極地進(jìn)行資金籌措。許多人在成立公司之初資金都是從親朋好友那里籌借來(lái)的，這種從周圍人身上籌集來(lái)的資金在美國(guó)被人們稱為“種子資金” 或者是啟動(dòng)資金。在這個(gè)階段中，由于公司還只是個(gè)雛形，產(chǎn)品還只是個(gè)構(gòu)想，同時(shí)由于冒的風(fēng)險(xiǎn)非常大，這時(shí)籌集來(lái)的資金數(shù)量也往往比較小。

2.2 創(chuàng)業(yè)投資資金

當(dāng)公司開展到一定的規(guī)模后，自然會(huì)需要更多的資金來(lái)發(fā)展及擴(kuò)張業(yè)務(wù)。這時(shí)的資金需求量已不是從親朋好友那里借來(lái)的錢就可以滿足得了的。許多人在這時(shí)會(huì)不約而同地想到創(chuàng)業(yè)投資公司所提供的創(chuàng)投基金。所謂的創(chuàng)投基金就是創(chuàng)業(yè)投資公司憑借公司的良好信譽(yù)，多渠道地從北美或東南亞投資者手中籌集資金，再把這些資金有效地投資在富有盈利前景及發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)之中，創(chuàng)投資金已成為現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展中必不可少的資金來(lái)源。

2.3 上市籌集資金

公司籌資的第三階段就是成為上市公司在股票市場(chǎng)上集資，能夠進(jìn)入這個(gè)階段的公司都是一些有良好的信譽(yù)及發(fā)展前景并具有先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)的現(xiàn)代公司。一個(gè)公司越紅火，越會(huì)有更多的人來(lái)購(gòu)買其股票，其認(rèn)購(gòu)股價(jià)也就會(huì)越高，而籌得的資金規(guī)模也就越大。所以說(shuō)成為上市公司是企業(yè)獲得最大資金來(lái)源的方式。成為上市公司也為企業(yè)帶來(lái)很多好處，首先除了可以為公司籌集到大量的資金外，還可以通過(guò)上市為公司打響知名度，無(wú)形中促銷了產(chǎn)品并開展了銷售市場(chǎng)。

3 根據(jù)自身情況選擇合適的籌資方式

認(rèn)識(shí)公司籌資方式的種類及其特點(diǎn)和適用性，根據(jù)自身的實(shí)際情況，有利于企業(yè)準(zhǔn)確地開發(fā)和利用各種籌資方式，實(shí)現(xiàn)各種籌資方式的合理組合，有效地籌集資本。

3.1 借款

公司可以向銀行、非金融機(jī)構(gòu)借款以滿足購(gòu)并的需要。這一方式手續(xù)簡(jiǎn)便，公司可以在較短時(shí)間內(nèi)取得所需的資金，保密性也很好。但公司需要負(fù)擔(dān)固定利息，到期必須還本歸息，如果公司不能合理安排還貸資金就會(huì)引起企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的惡化。

3.2 發(fā)行債券

債券是按法定程序發(fā)行并承擔(dān)在指定的時(shí)間內(nèi)支付一定的利息和償還本金義務(wù)的有價(jià)證券。這一方式與借款有很大的共同點(diǎn)，但債券融資的來(lái)源更廣，籌集資金的余地更大。

3.3 普通股融資

普通股是股份公司資本構(gòu)成中最基本、最主要的股份。普通股不需要還本，股息也不需要像借款和債券一樣需要定期定額支付，因此風(fēng)險(xiǎn)很低。但采取這一方式籌資會(huì)引起原有股東控制權(quán)的分散。

3.4 優(yōu)先股融資

優(yōu)先股綜合了債券和普通股的優(yōu)點(diǎn)，既無(wú)到期還本的壓力，也并不必?fù)?dān)心股東控制權(quán)的分散。但這一種方式稅后資金成本要高于負(fù)債的稅后資本成本，且優(yōu)先股股東雖然負(fù)擔(dān)了相當(dāng)比例的風(fēng)險(xiǎn)，卻只能取得固定的報(bào)酬，所以發(fā)行效果上不如債券。

3.5 可轉(zhuǎn)換證券融資

可轉(zhuǎn)換證券是指可以被持有人轉(zhuǎn)換為普通股的債券。可轉(zhuǎn)換債券由于具有轉(zhuǎn)換成普通股的利益，因此其成本一般較低，且可轉(zhuǎn)換債券到期轉(zhuǎn)換成普通股后，企業(yè)就不必還本，而獲得長(zhǎng)期使用的資本。但這一方式可能會(huì)引起公司控制權(quán)的分散，且如到期后股市大漲而高于轉(zhuǎn)換價(jià)格時(shí)會(huì)使公司蒙受財(cái)務(wù)損失。

3.6 購(gòu)股權(quán)證融資

購(gòu)股權(quán)證是一種由公司發(fā)行的長(zhǎng)期選擇權(quán)，允許持有人按某一特定價(jià)格買入既定數(shù)量的股票，其一般隨公司長(zhǎng)期債券一起發(fā)行，以吸引投資者購(gòu)買利率低于正常水平的長(zhǎng)期債券，另外在金融緊縮期和公司處于信任危機(jī)邊緣時(shí)，給予投資者的一種補(bǔ)償，鼓勵(lì)投資者購(gòu)買本公司的債券，與可轉(zhuǎn)換債券的區(qū)別是，可轉(zhuǎn)換債券到期轉(zhuǎn)換為普通股并不增加公司資本量，而認(rèn)股權(quán)證被使用時(shí)，原有發(fā)行的公司債并未收回，因此可增加流入公司的資金。

采取有效的資金籌集方式才是公司快速發(fā)展的硬道理，結(jié)合國(guó)外的豐富經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)用自己有利的資源以使我國(guó)資金籌集的發(fā)展更加合理，更加完善。因此，我國(guó)還需加大資金籌集方式的發(fā)展，以滿足公司的最大需求，使經(jīng)濟(jì)得到更加快速的發(fā)展。

【參考文獻(xiàn)】

[1]劉杰.《實(shí)效財(cái)務(wù)管理》.中國(guó)錄音錄像出版社.2006年1月

[2]杜濤《企業(yè)管理要以財(cái)務(wù)管理為中心》齊魯珠壇 2003（5）

【作者簡(jiǎn)介】

王書娟（1975年8—），女，漢族，河北石家莊人，本科，石家莊工商職業(yè)學(xué)院，中級(jí)，研究方向：企業(yè)管理