應流股份高端裝備零部件制造商

應流股份（603308.SH）主要生產泵及閥門零件、機械裝備構件，產品定位于以鑄鋼件為源頭的專用設備高端零部件，為世界領先的專用設備制造商定制生產各種特殊材質和性能的關鍵零部件，具有石油天然氣、清潔高效發電、工程和礦山機械等多行業定制化關鍵零部件工藝技術優勢，與眾多全球行業領先客戶有戰略合作。

在多年發展中應流股份形成了領先的競爭優勢。

首先，以鑄鋼件為源頭的專用設備零部件制造優勢。公司是國內同行業最早應用無模造型技術、快速成型技術、計算機工藝模擬和仿真制造技術的領先企業之一，應用CAD/CAE/CAM/RPM一體化的技術，滿足各種零部件產品定制要求；同時，公司擁有運用多學科技術創新產品優勢。

其次，具有國際先進的制造裝備優勢。公司是國內同行業同時擁有AOD、VOD和真空熔煉爐等鋼液精煉設備的少數企業之一，能夠生產不同行業各種高溫合金、耐蝕合金、超低碳不銹鋼等特殊材質產品。

而且公司是同行業具備鑄造成型、精加工和模塊化制造完整產業鏈的領先企業。

再次，滿足世界頂級客戶不同要求的質量優勢。公司具備對高端零部件產品的化學成分、機械性能、物理性能、金相組織、幾何尺寸、內在缺陷等進行全面檢測的設備和技術能力。

公司取得的質量體系和資質全部由國際知名機構認證并頒發證書。公司取得了英國勞埃德船級社（LR）認證的ISO9000、ISO/TS16949質量管理體系證書、法國船級社（BV）認證的AS9100質量管理體系證書、美國石油學會（API）認證的ISO/TS29001質量體系證書等，成為公司進入國際市場的保證和前提。

另外，公司還是國內同行業率先取得核安全機械設備制造許可證、ASMEⅢ核電質量認證證書的極少數生產企業之一，可以嚴格按照RCC-M標準要求組織核電產品生產，滿足世界現行三種主要核安全質量保證體系要求，具備了向核電項目供貨的資格。截至目前，公司已通過全球眾多知名客戶嚴格的供應商審核，取得持續批量供貨的資質。

公司具有保持質量體系持續有效運行，以及持續向客戶交付高品質產品的能力，已獲得西門子、艾默生、卡特彼勒、泰科、斯倫貝謝、蘇爾壽等公司頒發的優秀供應商獎、最佳質量獎。

與眾多全球行業領先客戶戰略合作優勢。2012年，應流股份前五大客戶均為國際一流知名企業，分別為艾默生電氣（全球領先的油氣和核電流體控制設備制造商，合作已經超過10年）、卡特彼勒（工程機械巨頭）、泰科國際（世界頂級閥門、執行機構和相關流體控制產品的制造商）、博雷國際與卡斯泰克。

而正是與全球行業領先客戶的長期戰略客戶合作，公司的現金流和資產情況遠遠好于同行業上市公司。分析師表示，鑒于應流股份的產品在全球領先企業的示范作用和公司實力，公司有望快速拓展其產品應用領域，并在中國重大裝備國產化項目中獲益。

此次，應流股份擬發行8001萬股，募投5.8億元開展重大技術裝備關鍵零部件制造項目、高溫合金和高性能零部件熱處理工藝（熱等靜壓）技術改造項目和技術中心建設項目。募投項目建成后，將增加1.5萬噸精加工工序產能、新增熱等靜壓產能300噸，從而公司的鑄造成型、精加工和模塊化制造等各工序將基本實現能力均衡；同時通過采用熱等靜壓工藝對鑄造毛坯進行致密化處理，滿足油氣設備、生物醫學、航空航天、核電等“高尖端”零件的技術要求。

分析師認為，應流股份產品下游應用領域分布較廣，抗經濟波動風險能力較強，2014-2015年將受益于國外經濟復蘇和國內核電重啟，總體收入有望保持6%-15%左右的增長。

而且，公司通過IPO將大幅降低資產負債率，提升凈利潤，隨著新產能投放，核電零部件銷售收入增加，預計2014-2015年公司凈利潤將分別達到1.83億元、2.37億元，同比分別增長15%、31%。