四川長虹觸網謎局

“近期媒體對公司參加國際消費類電子產品展覽會（CES）等相關情況進行了報道，公司擬于1月18日在四川綿陽召開新產品發布會。”面對股價的大幅上漲，四川長虹（600839.SH）終于打破了多日的沉默。

在總經理劉體斌自曝公司將有“大動作”的刺激下，市場的興奮點立即被點燃，五個交易日公司股價逆市大漲超過30%就是最好的明證。只是面對最難改造的“客廳革命”，沉寂多年的四川長虹又能拿出怎樣的“革命性”產品呢？

“大動作”涉嫌信披違規

1月7日，一年一度的CES在美國拉斯維加斯開幕，四川長虹成為家電股明星，而這一切都源自劉體斌在接受媒體采訪時透露的一則信息。

劉體斌在展會上表示，2014年長虹每個月都會有一次重大產品發布，推出一系列支撐家庭互聯網的產品和解決方案，“這些產品堪稱前所未有，或者說人們從沒有以這樣一個體系角度構建消費電子產品。”他還透露，1月18日，長虹將有重大經營動作，“預計這個動作將是震撼性的。”

劉體斌話音剛落，四川長虹股價應聲大漲。從1月9日起的五個交易日，公司股價漲幅超過30%，累計成交金額更是接近50億元，公司前次股價有著如此優異的表現，還要追溯到2013年10月底公司推出的“家庭互聯網”計劃。

涉及公司重大經營事項的信息卻由媒體率先披露，四川長虹的“大動作”還未出爐，信息發布的方式就已經引起市場的爭議。

按照《證券法》的相關規定，發生可能對上市公司股票交易價格產生較大影響的重大事件，投資者尚未得知時，上市公司應當立即將有關該重大事件的情況向國務院證券監督管理機構和證券交易所報送臨時報告，并予公告，說明事件的起因、目前的狀態和可能產生的法律后果。

劉體斌所說的“大動作”以及隨后四川長虹發布的股票異常波動公告都說明，公司即將推出新產品，并且是四川長虹之前未有的新產品。面對公司總經理親自派送的“紅包”，市場當然笑納。只是對于那些并不知情的投資者來說，一切都顯得如此不公，而且這些不知情的投資者正是大多數，少部分人的“捷足先登”已經占據先機，后來者看著高高在上的股價只有艷羨。

其實，喧囂過后的1月18日才是最為考驗四川長虹的時候，對于久未成為市場甚至行業焦點的四川長虹來說，當年的價格戰之后，四川長虹早已經被對手甩在身后，公司能否借助互聯網浪潮咸魚翻身，市場翹首以待。

長虹“大動作”劍指何方

對于此次大動作，四川長虹可以說是“蓄謀已久”。提前卡位OLED電視、放棄等離子、全面停止非智能電視的生產并推出家庭互聯網計劃，長虹一步步將自己拉回了公眾的視野。

“長虹的‘大動作’有四種可能。”夸父企業管理咨詢機構首席顧問劉步塵對《證券市場周刊》記者表示，第一是宣布OLED電視批量生產，做中國第一個向市場規模化投放OLED的企業；其次是宣布打破三網融合技術瓶頸，推出長虹家庭互聯網智能電視；第三則是宣布長虹基于家庭互聯網戰略的智能電視產品正式上市；最后有可能是啟動長虹企業體制改革。

“綜合而言，第三種情況的可能性更大。”劉步塵表示，因為早在2013年10月四川長虹就已經提出了這個計劃。

2013年10月15日，長虹董事長趙勇披露了公司面向互聯網時代的全新戰略規劃和產業布局。他表示，未來的家電產品不再是獨立不相關的，而是連接成網絡的家庭互聯網，每個產品同時是一個信息采集設備，即“傳感器接口”。

為此，長虹已經提前做好了準備。在上市彩電公司中，四川長虹的研發投入首屈一指。公司2010-2012年的研發支出分別為5.82億元、8.46億元和8.87億元，2013年上半年為3.26億元。其他彩電企業中，海信電器（600060.SH）與之最為接近，2011年和2012年分別為7.24億元和7.96億元，2013年上半年則超過長虹達到4.33億元。

兩家位于廣東的企業中，深康佳A（000016.SZ）2011年和2012年費用化的研發支出分別為1.7億元和2.08億元，資本化的開發支出為零；TCL（000100.SZ）并未披露費用化的研發支出，資本化明細中以手機產品為主，2011年和2012年分別為2.6億元和4.58億元，同期液晶面板產品的開發支出則不足億元，分別僅有9424.6萬元和4329.4萬元，2013年上半年兩類產品的研發投入分別為4.87億元和6641.1萬元。

在上述四家家電企業中，TCL的彩電銷售收入（多媒體業務）最高，海信電器緊隨其后，康佳最低，長虹則位居第三，目前長虹彩電業務的年收入僅為TCL的一半，但長虹并沒有為此而放棄彩電業務。面對互聯網企業的咄咄逼人之勢，家電企業也開始反擊。

“其實，跟國內互聯網企業相比，主流彩電企業更具有主導優勢，微軟一直想占領客廳，但最后也沒有成功，國內新興的互聯網公司又靠什么呢？”劉步塵對記者表示。號稱創新和顛覆的互聯網公司打著智能電視的旗號，所做的最多只是“小智能”，它們只是把某些互聯網的功能轉移到電視上，打開局面的不是功能的創新，而是價格戰。

“家庭互聯網時代要求的是物與物、人與物之間的互動，互聯網企業很難指望由此而咸魚翻身，因為在電視之外它們壓根兒就沒有任何積累和布局。”劉步塵對記者表示。

后補貼時代的彩電市場

政策斷檔無疑是2014年彩電企業不得不面對的一個困境。中怡康的數據顯示，節能補貼政策的到期停止是2013年彩電市場上下半年的分水嶺。2013年前5個月，全國彩電銷量達到2235萬臺，同比增幅為42.7%，但6-10月零售量僅1900萬臺，同比下降3%。中怡康預計，2013年彩電零售量4710萬臺，同比增幅為8.4%；2014年將降至4620萬臺，銷售額也將下降到1713億元，分別下降1.9%和1.61%。

實際上，相關家電企業已經顯現出增長乏力的跡象。中金的報告指出，2013年第四季度行業市場環境壓力加強，多家公司經營不佳，其中創維數碼（00751.HK）2013年四季度彩電內銷出貨量同比下滑9%，內銷出貨均價11月、12月分別同比下降7%和10%，結束了之前一年的連續上漲趨勢。而行業銷售額第一的TCL同樣在四季度表現不佳，TCL日前披露的年度業績預告顯示，2013年公司多媒體業務全年銷量與盈利情況均未達預期。

2013年上半年，四川長虹彩電業務實現營收77.24億元，同比增長43.66%，在四家國內家電企業中僅次于深康佳45.07%的增速，但四川長虹的高增長是建立在2012年下降的基礎之上。

2012年，四川長虹彩電業務營收同比下降3.18%至171.22億元。在幾家主要競爭對手中，TCL多媒體增速最快達到18.52%，海信電器彩電收入增速較慢，但也有4.53%的增長，四川長虹成為唯一一家彩電業務收入下降的家電企業。

與收入增速放緩甚至下降相比，在四家家電企業中，四川長虹的股價卻最為活躍。自推出“家庭互聯網計劃”以來，截至1月15日，公司股價累計上漲超過60%。競爭對手中，漲幅最多的深康佳A略超11%，海信電器則下跌超過12%，TCL集團基本持平。

但實際上，四川長虹的競爭對手早已推出智能電視。TCL聯手愛奇藝推出了TV+互聯網電視，在港上市的創維則聯手阿里巴巴推出“酷開”智能電視。“競爭對手都有自己的明星產品，但是沒有大的戰略定位，而長虹恰恰相反。”劉步塵對記者講道。

劉步塵表示，未來的智能客廳是大智能，不是互聯網企業所理解的小智能。目前互聯網企業做家電只是把互聯網的某些功能疊加到家電上，并沒有實現家電與家電、人與家電之間的溝通互動。“視頻網站做電視只是把視頻內容從電腦搬到了電視上，這只是讓電視實現了上網的功能。”他認為。

“長虹提出的戰略倒是很符合家庭物聯網未來的趨勢，互聯網是物聯網的基礎，只有客廳家電之間實現了互聯才有下一步的物聯網。”劉步塵表示。但是，計劃的藍圖雖好，沒有產品一切都是空話，公司即將到來的“大動作”或許就是之前規劃的落定。

而且，更重要的是，對于長虹來說，產品推出之后能否得到消費者的認同才是重中之重，這個戰略布局才能說成功。但自從十幾年前的價格戰之后，四川長虹從未有過顛覆性的產品問世，行業排名也被對手甩在身后。如何讓消費者和投資者的“想象兌現”，即將到來的“大動作”能否成為四川長虹重回龍頭的第一步？