基于RBC模型的國債規模對宏觀經濟波動的影響分析

[摘要]國債作為宏觀經濟調控手段，運用得當它可以促進一國經濟持續健康穩定發展，運用不當則會使宏觀經濟產生波動，本文在RBC模型的基礎上，把國債規模這一變量引入柯布道格拉斯生產函數，依據微觀的消費者行為理論，研究了國債規模影響宏觀經濟波動的微觀作用路徑。論證出當期宏觀經濟波動取決于波動本身的滯后六期、預期的國債收益率以及國債規模波動的滯后四期。

[關鍵詞]宏觀經濟波動；國債規模；真實經濟周期模型；消費者行為函數

[中圖分類號]F015；F810[文獻標識碼]A[文章編號]1005-6432（2014）46-0015-02

1引言

國債是一國經濟宏觀調控的重要手段，它既可以彌補財政赤字、帶動基礎設施建設、解決有效需求不足等問題，進而促進經濟健康持續穩定發展，又可以產生擠出效應、通貨膨脹、國家債務惡性循環等問題。隨著赤字財政帶動全球經濟的發展，相伴隨的國家債務問題也日益突出，從20世紀80年代以來，從拉丁美洲到歐洲，再從歐洲到美國，先后爆發不同程度的國家債務危機。在我國，自從1981年恢復國債發行短短30多年以來，國債規模迅猛提高，這一期間既有經濟的高速增長，又伴隨著物價上漲過快、國家債務負擔過重的壓力。因此，國債是如何作用于宏觀經濟，宏觀經濟波動到底有多大程度是來源于國債規模的沖擊，弄清這些，對于理解是否應該過重依賴國債來刺激宏觀經濟具有重要作用。

2模型設定與分析

一國國民經濟的波動與其債務的規模有很強的聯系，為了探究國債規模的波動如何作用于宏觀經濟，本研究在RBC模型的基礎上，給國債規模對國民經濟的影響進行建模，并基于理性的微觀經濟主體的行為函數來分析國債規模的波動對宏觀經濟波動的作用機制。

RBC模型即真實經濟周期模型，該模型是在新古典經濟增長模型的基礎上運用動態一般均衡方法，通過分析代表性微觀經濟主體的效用和生產等行為函數而建立的一種具有微觀基礎的宏觀經濟周期模型，在探討外部波動對宏觀經濟波動的影響方面有深刻見解。

當期國內生產總值的對數取決于其本身的滯后五期、預期的國債收益率以及國債發行量對數的滯后三期。在經濟學中，變量對數的一階差分通常表示變量的變化率，而變量的變化率即為變量的波動。因此，當期宏觀經濟波動取決于波動本身的滯后六期、預期的國債收益率以及國債規模波動的滯后四期。

3結論

本文在真實經濟周期RBC模型框架的基礎上引入消費者行為理論，并結合國債規模波動服從ARMA（3，1）的條件，研究了國債規模波動如何作用于宏觀經濟波動。理論分析結果表明，宏觀經濟波動不僅取決于其本身的滯后，而且還取決于國債規模波動及其滯后。雖然國債規模的增加有利于基礎設施建設等，但其只能在中短期提高GDP增長率，在長期，由于社會處于充分就業狀態，國債規模的增加對潛在GDP無影響，因此，過度依賴國債發行來刺激經濟，不利于經濟的長期穩定發展。為了保持我國宏觀經濟持續穩定發展，應注意規避國債風險，慎重采用國債政策，保持國債規模的穩定。

參考文獻：

[1]馬拴友，于紅霞，陳啟清國債與宏觀經濟的動態分析[J].經濟研究，2006（4）：35-46

[2]楊俊杰房地產價格波動對宏觀經濟波動的微觀作用機制探究[J].經濟研究，2012（1）：117-127

[3]呂朝鳳，黃梅波，周驍毅居民消費的習慣形成與實際經濟周期模型的求解分析——一個基于三部門RBC模型的研究[J].經濟數學，2012（2）：99-105

[4]張屹山，陳默，張鶴國債發行對居民消費影響的動態彈性分析——基于可變參數模型的實證研究[J].吉林大學社會科學學報，2014（2）：45-51

[5]Greiner Alfred，Fincke BettinaPublic Debt and Economic Growth[M].Berlin：springer-verlag，2009

[6]Kristine Forslund，Ugo Panizza，Lyda limaThe determinants of the composition of public debt in developing and emerging market countries[J].Review of development finance，2011，1（3-4）：207-222