排放權交易市場配額價格及規律的探索

[摘要]本文以歐盟排放權配額市場的價格和規律為對象進行了分析，探索中國在建立排放權交易體系的方向。

[關鍵詞]排放權交易；規律；市場配額

[中圖分類號]F740[文獻標識碼]A[文章編號]1005-6432（2014）46-0130-02

1國內排放權交易現狀

從中國目前所處的國際國內環境來看，加速完善國內的排放權交易體系既是必要的也是有益的。中國作為目前全球第一大溫室氣體排放國，實施溫室氣體減排是未來發展必然的戰略選擇。在2009 年哥本哈根會議開幕前，中國宣布到2020 年把單位GDP 碳排放在2005 年的基礎上減少40%到45%。自2007年起，財政部會同環境保護部、國家發展改革委先后批復了天津、江蘇、浙江、陜西等11個省（市）作為國家級試點單位，積極探索實行排污權有償使用和交易制度，一些省份也自行選擇部分市（縣）開展了試點。各地相繼出臺的有關排污權有償使用和交易的政策措施，嘗試通過排污許可，逐漸從排污指標無償分配轉向有償分配和通過二級市場轉讓，污染物也逐漸從化學需氧量、二氧化硫增加到氨氮、總磷和氮氧化物等。表明我國正在積極開展排放權交易體系的探索。

2014年8月國務院辦公廳出臺了《關于進一步推進排污權有償使用和交易試點工作的指導意見》。試點省（市）已累計出臺72個文件；累計拍賣排污權收入約20億元，全部用于污染物治理投入。排污權有償使用和交易制度創新了污染物治理籌資新機制。如浙江、湖南、山西等研究出臺了排污權抵押貸款辦法，僅浙江就有170多家企業通過排污權抵押貸款，獲得污染物治理資金十多億元。

2歐盟排放權交易配額過程

總量控制性排放權交易機制在控制溫室氣體排放、應對氣候變化的行動中引入市場機制和經濟手段，在各國的環境政策中正在受到越來越多的關注。歐盟在2005 年率先開始總量控制性排放權交易的實踐，其開創的歐盟排放權配額交易市場在全球排放權交易市場中占據主導地位。

要對歐盟排放權交易市場的價格行為和市場效率進行分析，首先要了解建立這一市場的排放權交易體系的基本規則和市場基礎結構。從歐盟排放權交易體系的建立歷史看，該體系從發起到決策到實施的演進過程、該體系的運行規則和成立五年以來的運行情況。可以說，國際氣候談判在 1997 年達成的《京都議定書》是促使歐盟建立排放權交易體系的主要原因。在排放權交易體系實施之前，歐盟曾提出碳稅和排放監督等多種意在控制溫室氣體排放的措施，但是都沒有在歐盟范圍內得以推行。《京都議定書》中建立的清潔發展機制、聯合履約機制和排放交易機制這三種靈活機制都在溫室氣體減排方式中引入了市場元素，這對于想要尋找新的溫室氣體減排措施的歐盟也是一個啟發。另外，歐盟希望能夠通過率先建立排放權交易體系搶占國際氣候談判中的話語權。在歐盟內部，從2000 年歐盟綠皮書提出在歐盟范圍內建立溫室氣體排放權交易體系開始，到2003 年排放權交易體系指令生效，經歷了長達三年的內部協商和談判過程，最終達成關于排放權交易體系覆蓋面、配額量的制定和分配方式、監督機制、懲罰機制和交易體系與京都機制的連接性的一系列決定歐盟排放權交易市場基本運行規則和市場結構的決策。歐盟排放權交易體系作為典型的總量控制性交易體系，其對排放總量的限定是決定排放權交易體系能否有效地實現減排的關鍵因素。在2005 年至2007 年的第一階段內，由于缺乏企業層面的歷史排放數據，加上成員國保護企業競爭力的動機，使得配額的發放出現明顯的過量，破壞了配額要成為有價值的資產所必須具有的稀缺性，這在2006 年4 月體系下企業第一次公布實際排放額大大小于配額量時就給配額價格帶來了巨大波動。同時，又由于配額不允許跨期使用，因此第一階段結束時配額的價格幾乎跌為零。這種情況在第二階段得到了改善，2008年至今配額價格尚未出現大幅的下滑。盡管歐盟排放權交易體系第一階段的配額分配過度，但是，從歐盟 15 國和27 國的排放量來看，自排放權交易體系實施以來，歐盟的年排放量在加速減少。按照目前的減排速度，到2012 年歐盟和其成員國將順利完成京都任務。排放權交易體系的建立使得二氧化碳排放權與其他生產要素一樣具有了價格，這使得企業需要將排放量考慮到生產成本當中。因此，與其說是排放權交易本身促成了減排，不如說，排放權交易體系的建立和配額交易市場的發展給排放權賦予了資產屬性并使其具有價值增強了企業進行溫室氣體減排的意識。

歐盟排放權交易體系開創了一個全新的排放權交易市場，這一配額交易市場自2005 年以來交易量實現了約20 倍的增長，市場的參與方和交易類型更加多元化，交易基礎設施也逐步完善。這一市場的建立和發展不僅僅是為排放權確立了一個價格，更重要的是在企業和個人中形成了未來排放權資產將有價值上漲空間的預期。這種預期從短期而言，有利于排放權交易市場的發展，包括流動性的增加和參與者的多元化；從長期而言，則將對于全球溫室氣體減排有巨大貢獻，而排放權交易體系的規則制定對于排放權交易市場的發展有顯著的影響。

3歐盟排放權交易的未來

歐盟委員會2008 年宣布，歐盟排放權交易體系將在2013 年進入第三階段，到2020年為止。2009 年3 月，歐盟委員會公布了第三階段內對排放權交易體系規則的修訂稿。相對于第一階段和第二階段而言，第三階段的排放權交易體系的規則將發生的改變主要有：

31配額上限的制定將更加嚴格

2007 年3 月，歐盟成員國領導人提出了“20-20-20”目標，即到2020 年的溫室氣體排放量比1990 年下降20%，而且歐盟的能源消費中有20%需要來自可再生能源。2008 年1 月歐盟委員會針對實現“20-20-20”目標提出了“能源氣候一攬子計劃（climate and energy package）”，這一計劃于2008 年12 月在歐洲議會和歐洲理事會獲批，2009 年4 月6 日歐洲理事會正式發布這一立法。一攬子計劃中提出從2013 年開始將以每年174%的速度削減排放權配額的分配總量，到2020 年將減少為2005 年配額總量的21%。

32配額的分配量不再由成員國各自制定，而是由歐盟委員會統一制定

雖然在第一階段和第二階段內歐盟委員會為成員國在制定配額總量時規定了制定依據和標準，但是成員國在具體的制定過程中仍然擁有很大的自主權。由于排放權交易體系給企業的排放量造成了限制，而且導致企業需要為其排放支付成本，因而有可能會影響企業的生產成本和利潤水平。各成員國為了保護國內企業的競爭力，都傾向于制定較高的配額總量。從第三階段開始，由歐盟委員會統一確定各國企業的配額量，這將在歐盟層面上統一排放量上限制定時的嚴格程度。

33減少免費發放的配額比例，更多地采用拍賣方式分配配額

在第一階段和第二階段，拍賣出售的配額比例在10%之下，從第三階段開始，歐盟將建立一個共同的配額拍賣平臺，拍賣出售50%以上的配額量。

34覆蓋面擴大

歐盟排放權交易體系目前一共覆蓋個約 11400 個企業，這些企業的排放量約占歐盟總體排放量的50%左右。第一階段和第二階段覆蓋的行業包含：擁有輸入熱量在20MW 以上的燃燒設備的企業，石油提煉企業，焦爐企業，鐵及其他金屬冶煉企業，水泥、石灰、磚塊、玻璃、陶瓷、紙漿、造紙企業等。能源行業是歐盟排放權交易體系最為主要的行業，而其中又以發電企業獲得的配額量占比最高，約為50%。從2013 年的第三階段開始，排放權交易體系還將覆蓋石油化工、氨和鋁行業以及航空行業。在覆蓋的氣體類型上將擴大至包含硝酸、己二酸和乙醛酸生產中排放的氧化亞氮和鋁行業排放的全氟化碳。

4從歐盟排放權交易體系中借鑒的經驗和啟示

41配額的分配方式在市場早期可以從免費分配開始，逐步建立配額拍賣分配

建立排放權交易體系是將污染的外部性成本內化到企業的生產成本中，企業將需要為其排放支付成本。而作為追求利潤最大化的經濟體，企業必將排斥排放權交易體系的成立。

42管制主體要傳遞一個配額交易市場將長期持續并且配額總量將逐步收緊的信號

歐盟在2007 年提出的2020 年相比2005 年減排20%的目標并宣布排放權交易體系將在2012 年京都時代結束之后繼續進入2013 年的第三階段，這些信息對于維持配額的價格水平有很大的貢獻。

43建立公開的配額登記體系，保證配額分配量和實際排放量數據的公開性

這些數據決定了配額市場的基本面，公開發布這些信息有助于提高配額市場的透明度，進而有助于市場流動性的增加。配額登記體系也有助于管制主體對配額交易情況的觀測和監督。

44應該基于客觀、翔實的歷史排放數據確定配額的總量

在歐盟排放權交易體系早期，由于缺乏企業層面的排放數據，導致第一階段各成員國確定的配額總量都超過了企業的實際排放量，在給配額市場帶來巨大波動的同時也影響了排放權交易體系的減排效果。因此，在對建立排放權交易體系開展討論的同時，就應及早地廣泛收集企業層面的排放數據，為將來可能需要確定的配額總量建立事實基礎。

45要保證配額市場的連續性

歐盟交易體系不允許第一階段和第二階段之間配額的存儲和預支，這一限制導致了第一階段配額的價格在2007 年年初就下跌到近似于零，配額市場上出現了分割現象。不允許配額的存儲也使得企業缺乏短期減排動力。

從實現國家環境管理目標履行國際責任、增強國內工業企業競爭力、發展壯大國內碳金融行業方面來看，建立國內的排放權交易市場都是必要且有益的，而對歐盟配額交易市場這一先驅的深入研究則可以為中國建立排放權交易體系提供參考。

參考文獻：

高鐵梅計量經濟分析方法與建模：Eviews 應用及實例[M].2版北京：清華大學出版社，2009