李嘉誠選擇英國的“陰謀”

盡管李嘉誠屢次出面竭力否認自己并沒有拋棄香港和中國內地，但是，李超人的資產轉移報表卻一次次地出賣了他。

2010年，似乎成為了李嘉誠家族具有標志性意義的一年。

2010年開始，李嘉誠大舉拋售香港和中國內地資產。這些資產的市值，已超過其總身價（2013年為310億美元，約合2403億港元）的七成。

與此同時，李嘉誠之子李澤鉅則加快了抄底歐洲的步伐。

2010年，以長子李澤鉅為先鋒，長江基建、電能實業和李嘉誠基金會聯手擊敗了由澳大利亞麥格理、阿布扎比投資局和加拿大養老金組成的財團，斥資58億英鎊（約700億港元）從法國電力公司（EDF）手中買下了英國電網業務。

不到一年，長江基建再度出手，花費24.1億英鎊（290億港元）收購了英國水務公司（Northumbrian Water Group）。10個月后，長江基建高調出擊，用6.45億英鎊（77億港元）收購英國配氣網絡Wales。Wales的收購，意味著從此后李家將控制英國天然氣近三成市場，意味著英國1/4人口將使用李家的天然氣。

這些投資合計耗資1067億港元，占李嘉誠總身價的44.40%，占其歐洲投資總額的88.93%。

李澤鉅的大手筆讓英國媒體嘩然：“他幾乎買下了英國?！?/p>

當然，這僅僅只是開始，2014年4月8日，李嘉誠次子李澤楷71億港元拋售北京盈科中心，再次引發熱議。因為這是繼去年下半年至今，李嘉誠拋售香港百佳超市和長園集團之后，李嘉誠家族在中國內地和香港的第七次拋售。

盡管李嘉誠屢次出面竭力否認自己并沒有拋棄香港和中國內地，但是，李超人的資產轉移報表卻一次次地出賣了他。從李嘉誠在歐洲的投資看，2010年至今，李嘉誠在歐洲投資總額約為1807億港元，占到其在海外投資的96.75%。

西進歐洲，李嘉誠的葫蘆里究竟賣的什么藥？

看空中國

實際上，李嘉誠并不是唯一一個離開中國的商家。

4月26日，高富諾基金的首席執行長雷納稱，嘉實房地產投資已停止擬推出的規模5億美元、投資幣種為美元的嘉實房地產投資中國綜合回報基金的募資，嘉實房地產投資正轉為將中國資金投向海外房地產市場。

早在2009年初，因做空安然獲利而聞名的做空大師查諾斯在研究礦業公司時，開始關注到中國房地產市場，從那時便開始做空中國房地產公司、建筑商、銀行和大宗商品公司。他曾宣稱：“這是我們最好的做空買賣之一，中國的房地產泡沫超過迪拜1000倍，甚至更嚴重?！?/p>

雖然查諾斯的言論我們并不能茍同，但是，中國樓市將出現新動向，似乎已經成為一個心照不宣的事實。

李嘉誠的投資向來以穩健為主，他涉足的產業主要集中在基建、地產、零售業，因此，李嘉誠的撤離似乎意味著他也逐漸看空中國房地產市場。

僅拿李澤楷旗下盈大地產的出手來看，我們似乎也能看出李家的心思。

2014年1月13日，盈大地產突然停牌，發布公告稱，正就出售北京盈科中心權益，與獨立第三方深入磋商。根據聯交所上市規則第十四章，該項交易預期將構成盈大地產一項非常重大的出售。

而且截至公告日期為止，李家集團沒有作出任何出售于北京盈科中心的權益的決定，亦無就出售該等權益訂立具有約束力的買賣協議。一個沒有成交的事情大張旗鼓地放在公告上說，業內直呼，這是李澤楷想吸引更多的買家，讓盈科地產可以售出一個好價錢。

實際上，從2013年10月開始，盈大地產就在公告中不停表示，不時有第三方表達收購北京盈科中心權益的意向或建議，而盈大地產也在探討出售該項目的機會。李澤楷通過公告散布消息，也反映出出售盈科地產的決絕之心。

根據李家最近的動向，無疑，盈科地產出售的資金，應該也會流入歐洲。那么，李嘉誠西進歐洲的決策真的為他帶來可觀的利潤了嗎？

翻看2013年和記黃埔歐洲業務的經營利潤，我們發現李家在歐洲的經營利潤首次超過了香港和中國內地利潤的總和。

2013年，和黃歐洲業務實現息稅前利潤（即營業利潤）239.98億港元，占該公司總利潤的37%，而香港和中國內地業務的營業利潤占總利潤的35%，金額為226.86億港元。而在2008年，李嘉誠大舉進軍歐洲之前，和黃歐洲業務僅貢獻了12%的營業利潤，而香港和中國內地的貢獻總計達到45%。

根據核算，李嘉誠西進歐洲的舉措為他的李氏帝國迎來了又一個春天，尤其是英國市場，似乎將會成為李嘉誠的下一個中國。

倫敦買地忙

一邊是李嘉誠兒子拋售中國地產忙，另一邊是李嘉誠在英國倫敦買地忙。

今年，和記黃埔拿到了德特福德（Deptford）的一個綜合房地產項目，項目占地面積約41.2英畝（約合1667.3畝），涉資約10億英鎊，可以最多發展3500個單位，包括住宅、辦公室、商鋪、酒店以及餐廳。該項目名為“Convoys Wharf”。

德特福德位于倫敦金絲雀碼頭以東3.2公里的英國海軍船塢舊址，金絲雀碼頭則是倫敦的一個主要商業區，擁有英國數座最高的建筑物。金絲雀碼頭被譽為是倫敦投資最成功的商業地塊。

中國房地產協會商業和旅游地產專業委員會秘書長蔡云如此評價這里：我們看到，在金絲雀有許多銀行總部和商業巨頭，匯豐、花旗、渣打、路透社都坐落在這里，這個地方相當于北京的CBD。金絲雀碼頭在開發的過程中，考慮了形形色色的需求，包括大學，包括酒店，這里被打造成了一個購物天堂，一個工作天堂，一個生活天堂，這里從購物天堂開始創造了一個全新的世界。

而且根據英國國家統計辦公室數據顯示，過去一年倫敦的住宅價格增長了18%，僅僅是過去3個月，倫敦的住宅價格就增長了5.3%，現在倫敦的樓市均價已經達到36.3萬英鎊，是英國其他地區樓價的兩倍。

最令人欣慰的是，倫敦的商業地價相當穩定，穩中有升，投資回報率已經明顯高于中國內地和香港。而且，不少歐美國家的房地產在金融海嘯后谷底反彈，以英國非核心區的商業項目計，借貸成本約5厘，但回報可以有八九厘，這和中國借貸成本五六厘，回報只有三四厘相反。

不僅如此，據仲量聯行披露，2013年倫敦中心區新房共成交了3000-3500套，其中中國內地買家占比已到6%，2012年前，內地買家在倫敦中心區的新房成交中不足1%。中國買家的青睞，似乎也是釋放一個消息，中國人投資的地方，回報率一般都很高。

而且，李嘉誠此次在德特福德的項目，實際上是倫敦市長約翰遜（Boris Johnson）一手促成。約翰遜稱，倫敦需要多興建一些新住宅，Convoys項目的發展已經拖延太久，這將會成為倫敦市內可供發展的區內大型住宅及綜合房地產項目之一。

李嘉誠走出中國也許我們可以理解，但為什么他選中的偏偏是歐洲，而且重點是英國。

高力國際發布的研究報告稱，境外投資者對倫敦和巴黎等避險型市場熱情不減。避險型市場仍然是主權財富基金以及尋求穩定、安全收益的保險公司的首選目的地。而且李嘉誠早年曾說過，若香港地產收益不理想，長實可靠海外收入幫補。

但是，這些似乎還都不能充分說明李嘉誠選擇的核心。

背靠大樹好乘涼

李嘉誠投資喜好穩健，因此地產業和基建不管是在中國還是英國都不曾偏離過。李嘉誠和記黃埔的利潤來源，主要為地產和基建，加上在香港和中國內地的零售業務，此三板塊的營業利潤貢獻率分別為21%、27%和7.30%，合計達到55.30%。

1958年，是李嘉誠涉足房地產業務的開始。經過耐心經營，到1976年李嘉誠已經小有名氣，尤其是1977年香港地鐵招標李嘉誠成功奪標，讓李嘉誠一舉成名，而且奠定了和匯豐銀行的關系。

匯豐銀行在李嘉誠的事業中其實一直扮演了一個重要的角色。因為在港英政府時代，匯豐銀行董事長作為香港的實際統治者，控制著整個香港的經濟。沒有匯豐銀行的支持，在香港，李嘉誠是很難發展到現有規模的。

關于李嘉誠和匯豐銀行董事長沈弼的結識，有很多個版本。但是，香港地鐵一役吸引了沈弼是整個故事的開始。

1948年，李嘉誠設立長江置業有限公司，淡出塑膠業，專營地產業。1975年，沈弼領導下的匯豐銀行，向陷入財務危機的和記洋行注資1.5億港元，并在1977年控股了和記洋行與黃埔船塢公司合并后的和記黃埔。

但是和記黃埔的經營并不理想，匯豐欲出手，但是找不到合適的買家。這時，沈弼想到了李嘉誠，因為除了地鐵一役的勝利，在之前九龍倉收購案時，李嘉誠曾聽從沈弼意見，放棄了收購九龍倉資產。

所以，這一次，當李嘉誠提出想要入主和記黃埔時，沈弼促成了這樁生意。于是我們看到，1981年，李嘉誠成為和記黃埔有限公司董事局主席。 1985年，李嘉誠受沈弼邀請進入匯豐銀行董事局，正式成為龐大的英資體系中的一員。

隨后我們看到，在匯豐銀行的“庇護”下，李嘉誠全面掌控了香港的房地產開發以及電力、交通、電信、零售等大部分公共事業。

1986年匯豐銀行董事長沈弼退休之前，將和記黃埔地產集團的控股權以凈資產50%的低價直接賣給了李嘉誠，和記黃埔接管港電集團時也被免于公開要約。

李嘉誠的英式血統，也讓人們猜想，選擇英國，其實是李嘉誠人脈的再次利用。

既是政治家也是商人

當然，一直以來，我們看到的李嘉誠都是商人，在商言商。但是，還有一點，我們也不能忽視，那就是，李嘉誠實際上也是一個政治家。

在中國，尤其中國內地，政治對經濟的影響是顯而易見的。李嘉誠其實也深知此理。他雖然多次公開表示“多做事、不問政治”，但不問政治并不代表不理政治。

我們發現，李嘉誠的長子李澤鉅已連續16年進入全國政協，李澤鉅曾擔任第九屆全國委員會委員，第十屆、十一屆、第十二屆全國政協常委。從李澤鉅擔任第九屆全國委員會委員的1998年開始算起到今天，已經整整16個年頭。

而這16年，都是李嘉誠帝國在中國發展迅猛的16個年頭。要是說，李嘉誠從來沒有和高層政治保持密切來往，恐怕是很難被信服的。

如今，李嘉誠年事已高，對于他的帝國他有他的思考。在西進過程中，和記黃埔2013年年報顯示，在和記黃埔核心業務的地區營業利潤貢獻度排名第一的歐洲市場，英國貢獻最大，達到25%，實現60億港元的營業利潤額。

而中國市場，因為近些年迅猛的發展，李家能掘金的地方都已經被掘過一遍了，深挖的回報估計也不會大于正在復蘇的歐洲市場，而和匯豐銀行的交好，加上英式血統的影響，李嘉誠意欲將中國的掘金之路復制到英國并不是沒有可能。

倫敦市長的出頭似乎已經是一個開始，雖然對李嘉誠的離開多少讓我們覺得遺憾，但是，李氏帝國的未來同樣值得我們關注。