央行對市場控制力度過大

包括美聯儲在內，全球央行在通過各自的非常規政策對市場實施控制方面，已經做得有些過火。在過去，央行可能會出臺一些出人意料的政策，以確保市場不會過于自我滿足，2008年金融危機過后，債務的存量依然很大，而經濟復蘇也存在很多的不確定性，全球各國央行開始認為，現在它們不能冒著風險，給市場帶來過多不確定性。

當前全球央行的政策風險是明確的，那就是在如此多的央行支持下，泡沫可能正在不斷擴大，同時，如果央行政策真的出現急轉彎，原來市場認定穩定的因素可能意外變化，從而導致很多問題。

諷刺之處在于，市場人士已經非常清楚，在美聯儲政策干預過大的時候，美聯儲是唯一的價格設定者，在這種情況下，市場是極容易崩潰的。現在，美聯儲可以每天確定標準普爾500指數收盤點位，越是這樣，真正的市場參與率就越低，直到出現某些事件讓市場恐慌，使得標準普爾500指數出現真正的波動。此外，這也是市場交易量如此低迷的原因。

另一方面，各國央行完全可以在內部之間進行交易，其他各方則是樂于退居二線，看著人為壓低的交易量繼續萎縮到新低，然后和之前一樣，出現因為央行不可避免地失去控制而導致市場徹底崩潰的情況。