靜觀其變

千呼萬喚始出來的滬港通開通伊始即遭市場冷遇，這讓幾乎所有人始料未及。不過，對于港交所行政總裁李小加來說，并不對此過分憂慮。

滬港通是中國國務(wù)院總理李克強(qiáng)在今年4月宣布的一項(xiàng)計劃，亦被視為中國政府推動證券市場自由化的最大膽舉措之一。通過此渠道，國外和中國內(nèi)地的投資者皆可直接買賣港股和滬股股票。而此前，境外投資者基本被中國證券市場拒之門外。

據(jù)瑞銀此前預(yù)計，滬港通將給全球投資者帶來2萬億美元的中國內(nèi)地股票投資機(jī)會，這塊誘人的大蛋糕無疑令各路機(jī)構(gòu)虎視眈眈。因此在未開通前，市場普遍對此持樂觀態(tài)度，甚至李小加的方案設(shè)計團(tuán)隊害怕滬港通會重演2007年港股直通車消息發(fā)布時所引發(fā)的市場瘋漲。

不過事實(shí)證明，所有人都多慮了。11月17日滬港通啟動首日，預(yù)期中的火爆場景并未上演。當(dāng)日，滬股通的成交量在下午1時57分達(dá)到額度上限130億元，但通過港股通南下的資金僅有17.66億元，占每日總額度的16.8%。其后市場表現(xiàn)每況愈下，到11月25日，滬股通和港股通的當(dāng)日交易量分別為101.47億元和103.45億元，僅占每日總額度21.9%和1.5%。

這樣的成交量難免讓人大跌眼鏡，甚至有人開始將滬港通比作無人乘坐的“幽靈列車”。不過作為政策主要制定者之一，李小加并不擔(dān)心當(dāng)前的尷尬局面。他坦言，滬港通首日甚至首月的上座率都不是自己的關(guān)注重點(diǎn)。“滬港通列車的安全和舒適指數(shù)”才是最應(yīng)最關(guān)注的指標(biāo)。就此而言，“滬港通的價值可能需要兩三年或者更長的時間才能得到驗(yàn)證”。