股交熱力不減，前海模式受追捧

前海股權交易中心是廣東省區域性股權交易市場的核心組織機構，注冊資本5.55億元。在股東結構上引入中信證券、國信證券、安信證券三家國內頂級證券公司，利用互聯網平臺資源為處于初創和發展階段、尚未走入滬深交易所的中小微企業提供私募、個性、定制化的金融解決方案，在商業銀行和滬深交易所之外，開辟另一個新型融資渠道，幫助企業實現成長夢想。

前海特色

作為場外市場的重要“試驗田”之一，前海股交中心有一些非常鮮明的“進場”特色。比如，低門檻：符合“3211”掛牌標準的公司，都可以在中心掛牌。

其次，融資費用低，前海為企業定制的私募和直銷方式發債、發股融資，節省大量保薦費、承銷費、廣告費、公關費；同時，還大大降低企業排隊上市的機會成本。

企業只需達到中心設定的基本標準，即可申請掛牌，無需行政審批。

同時，中心向深圳市政府申請設立“中小企業發展基金”，為創業企業量身定制系列培訓課程和咨詢項目，并聘請海內外一流專家授課，幫助創業企業提升管理、實現跨越。

創新體制，優勢明顯

前海股權交易中心有兩個定位：

第一、打造一個滬深交易所商業銀行的新型市場化融資平臺，也就是說在現有的資本市場體系之外，要開辟一個新市場，創建一個新規則，形成一個新局面。前海股權交易中心與交易所市場本質區別是，融資活動的私募與公募之別，發行對象小眾與大眾之分，金融支付的非標準和標準之差。這個市場前景巨大，美國私募市場總量中80%都是由私募、小眾、非金融標準化構成。標準化、大眾化公募市場是資本市場的頂點，但是大量的私募、中小眾的非標準化業務才是整個市場的主流。

第二、構筑一個投資人和企業開放、對等、互助、共贏的網上互動。也就是說這里是要運用互聯網與技術、最大限度地動員社會各方的資源，共同參與市場，同時又能夠做到交流、互動、知根知底。

體現中小企業品牌價值

前海是企業和私募產品的登記、托管、結算中心。現在大多數中小企業只有物理形態，沒有價值形態。前海股權交易中心就是通過登記、托管來使企業走向市場。現在整個市場中只有上市公司價值形態是完整的，這么多年市值管理才剛剛進入。也就是說這個企業值多少錢，不能光看它的物理形態，要整體從各方面衡量價值，國外買賣企業是以市值作為標準，前海股權交易中心為中小企業價值形態邁出第一步。

場外市場的品牌效應非常重要，因此，前海也是中小企業掛牌展示中心。中小企業就是像商品展銷會、展覽會，也就是說像做廣告一樣，在這里展示整個企業，讓企業在這里跟投資者和市場有一個初步的對接，與市場形成一種情感的互動，這是現代在金融管理上最需要的。

前海還力爭成為中小企業債權和產品融資中心。中小企業最大特點是成長性，由于成長性，它實際上沒有定性，很難定價，前海股權交易中心采取先債后股的方式，首先幫助企業通過固定收益方式把單一的風險變成一個概念，同時對接各方資源，實現風險和收益分離。

在前海掛牌的中小企業，股權融資成本低，效率高。企業融資不需要強制披露信息，也不需要財經公關，經過初步測算，大約成本費用只相當于交易所市場的1/10，而且企業隨時可以根據自己需要的量來市場籌集資金。

同時中小企業增長速度很快，但是據有關文件統計，平均壽命只有3年。中小企業其實更需要的是智力支持。前海通過培訓咨詢，把頂尖的商業管理經驗通過具體直觀方式傳遞給企業。

在這里沒有一級市場、二級市場巨大價格差異。提供大量第一手的機會。同時，無批量發行的限制。隨時根據企業需要，隨時找投資人商談需要向市場出讓多少股權。在前海掛牌的中小企業，股權融資無上市時間限制。

有人提出，前海股交中心的“低門檻、無審批”，是否會給投資者帶來高風險？對此，前海股權中心董事長胡繼之認為：“行政審批不能審掉所有風險，嚴格審批不意味著風險就小；對掛牌企業越寬松，對投資者風險就越小。”而前海主要的問題是非全國性證券交易所，也就是與上海或深圳等市場掛牌沒有先后或從屬行系，因此，到上海或深圳上市需重新申請。

全國股交熱，前海未來怎么走？

前海股交中心雖然為地方性中小企業掛牌交易中心，但2013年5月30日中心開業時，首批掛牌企業就達1200家，截至2014年5月30日中心滿周年時，更已超過3000家企業掛牌。前海不僅代表深圳未來30年重要經濟發展的特區中特區，更是“深港現代化服務特區”、“中國人民幣離岸中心”，地位層級是國家級金融經濟特區，更是國家在多項政策落地前的試驗田。前海股交中心代表的新中小企業掛牌交易中心，非僅僅代表深圳前海特區，更代表著全國中小企業在上海、深圳或海外上市前的掛牌中心，因此，前海股交中心的份量、地位非其他區域性股權交易中心可比擬。

互聯網文明正在改變社會經濟、生活方式、企業形態和商業模式。未來企業形態將走向兩個極端，其一是大型的平臺企業的出現，另外就是眾多的有特色的中小企業的涌現。前海股權交易中心就是建造一個服務實體經濟、連接中小企業的場外資本市場。隨著前海股權交易中心日益壯大，有可能在交易所市場之外展示出一片新的天地，并且引致風險投資等傳統模式改變。