消費主導不應排斥投資拉動

在消費主導越來越被認可，而投資驅動遭受一定爭議的輿論環境下，投資與消費之間的辯證關系需要得到認真厘清。

首先，擴大投資會直接或間接促進消費。在經濟活動中，投資催生了越來越多的工業制造業、服務業企業，從而擴大了就業，支持了收入增加。而收入增加恰恰是消費增長最重要的決定因素。此外，生產能力的擴大還支持了消費品供給的豐富和增加，也是促進消費增長的因素之一。

從國際比較看，盡管中國GDP中消費占比低，但消費增長率很高。2002年以來，中國實際消費增長率超過10%，遠高于發達國家。這反映出高積累、高投資支持了生產的持續較快發展，促進了消費的持續增長。

其次，消費的擴大也會支撐和促進更多投資。沒有消費的支撐，投資就會導致產能過剩，出現資源配置方面的損失。消費的擴大往往意味著市場需求上漲，資本出于逐利的考慮便會加大投資。

投資與消費這種雙向互動的關系滲透于社會諸多環節的經濟活動中，因此，分析消費驅動或投資驅動，都不能局限于單方面的思維視角。

從經濟史角度看，投資—消費關系主要取決于經濟發展所處階段。1952-2011年，中國投資率由18%上升到48.3%；消費率則由83.2%降低到49.1%。這種變化趨勢大體反映了經濟發展的一般規律，在各發達國家工業化和現代化進程中都曾不同程度出現，這主要有兩方面原因。

一是工業化和現代化極大改變了消費結構和生產結構，也改變了消費與生產相互聯系的模式。與農業社會比較，工業化、城市化需要更多投資，用以發展非農產業和增加非農就業。特別是隨著產業升級和城市化水平提高，資金密集度會不斷提高，對投資的需求會加速增長，因此，必然導致投資率不斷提高。

由于工業化和現代化活動大大加快了經濟增長和收入增長速度，緩解了消費率降低與消費總量擴大、消費結構升級之間的矛盾。實證分析表明，工業化過程中，對應于收入增長，用于消費的比例會有所下降，居民更趨向于儲蓄，最終轉化為投資。這表明在工業化和現代化過程中，消費率趨降和投資率趨升是經濟發展的客觀要求。

需要指出，中國作為后發人口大國，在巨大的就業壓力和加快工業化、城鎮化步伐的雙重推動下，在特定文化背景和體制背景所形成的高積累支持下，投資率達到了更高的水平。其中在計劃經濟體制下有人為擴大積累、壓抑消費的因素，但總體看對于奠定工業化基礎，以及實現經濟持續高速增長提供了必要條件。

二是不同產業對投資要求不同，不同經濟發展階段的各類產業占比也存在差異，這是經濟發展階段變化引起投資率變化的主要原因。

綜合看，工業發展對投資的需求遠高于農業。在工業化過程中，伴隨產業升級，重化工業和能源、交通等基礎產業的發展，產業的資金密集度會不斷提高；同時，工業化會推動城市化進程加快，各種基礎設施建設會產生大量投資需求。因此，工業化過程必然導致投資率不斷提高。

同時，服務業發展的前期和中期，對投資的需求也很大。其發展與城市建設和基礎設施建設活動緊密相連，由此帶動的投資需求甚至遠遠大于工業。而城市建設的中前期，又恰恰是工業化、城市化加快推進的時期。伴隨工業結構升級，以及城市化進程加快，工業和服務業發展同時產生大量的投資需求，由此必然帶動投資率不斷提高。

在城市化過程基本結束后，服務業的“硬件”建設期也基本結束，此時其發展主要表現為服務業內容的豐富和水平的提高，擴大服務業主要是增加具備一定素質的勞動力，而不再需要大量增加投資。因此，投資率開始下降。

上述分析表明，投資率、消費率的演變與經濟發展階段，特別與工業化和城市化活動存在密切聯系。當前中國仍然處于工業化、信息化、城鎮化和農業現代化快速推進的時期，必然形成較高的投資率。在探討經濟向消費主導型轉變時，必須注意這一國情和發展階段特點，以避免出現認識與決策上的偏差。

（作者為國務院發展研究中心學術委員會副秘書長）