犀牛眼

三家民營銀行獲批籌建 最快明年年初開業

7月25日，中國銀監會公開宣布正式批準三家民營銀行的籌建申請。根據銀監會的批復顯示，籌建工作應自批復之日起6個月內完成，預計最快明年年初就會有純民資發起的民營銀行正式開業。

這三家民營銀行分別是：騰訊、百業源、立業為主發起人，在廣東省深圳市設立深圳前海微眾銀行；正泰、華峰為主發起人，在浙江省溫州市設立溫州民商銀行，以及華北、麥購為主發起人，在天津市設立天津金城銀行。

相比今年3月份銀監會公布的五家民營銀行名單，阿里集團發起的以“小存小貸”為模式的民營銀行和另外一家定位區域發展的民營銀行未進入首批籌建名單。銀監會相關負責人指出，鼓勵他們盡快、盡早遞交籌建方案，同時銀監會正在研究論證進一步擴大民營銀行的試點范圍，尤其會突出對中西部地區民營資本籌備民營銀行的輔導。（來源：犀牛財經網）

電信改革坐標系

2014年7月16日，只用了短短3個月籌備完成的中國通信設施服務股份有限公司（俗稱“鐵塔公司”，以下簡稱通設服）正式掛牌。

它將以三大運營商注資起步，以新建鐵塔的增量資產為切入點，在1年至1年半時間內，完成對三大運營商存量鐵塔資源的收編整合，并在引入民資后進一步轉化運營商網絡資源，最終轉變成中國的“通信基礎服務公司”。（來源：科技瞭望。微信公眾號：kejiliaowang）

【犀牛財經專欄】

資金藍籌集結號：向內在價值回歸

上證A股和香港H股近日快速上漲，明顯提振了股市的情緒。這是一波具有積極意義的反彈。低價藍籌股、創業板在這一波新的此起彼伏中釋放出價值回歸的氣息。

分析盤面，無論A股、H股，低價藍籌股皆出現久違的普漲行情。恒生國企指數3天大漲5.6%，顯著跑贏恒指。與此形成鮮明對比的是，過去1年多屢創新高的新經濟板塊和小盤股卻連續下挫，資金不斷流出內地和香港的創業板。

這種轉變并非從上周才開始，海外資金似乎是最早的發動者，內地機構則緊隨其后。市場對這種風格轉變背后的原因給予了種種解讀，搜集匯總在一起，大體包括以下方面：滬港通的臨近，國企改革的加速試點，二季度經濟企穩微升，決策層對完成全年指標任務的堅定決心，有所釋放的流動性，歐洲量化寬松政策之下資金尋找亞洲市場的投資機會，狂飆突進的信托業受到兌付危機等負面因素打壓、部分資金轉投股市，IPO批量發行對創業板的沖擊。

從價值分析層面來看，這種風格的轉變是必然的。我們一直堅持認為，創業板過高的估值早已成為市場不能承受之重。與之相對應，低價藍籌股價值被重新發現，也同樣是題中應有之義。長期來看，無論市場價格曾經發生過怎樣的扭曲，最終都將向內在價值回歸。

但我們也同樣認為，由于思維的慣性、投機者的盲目相互牽引，使得無論是創業板泡沫的破滅，還是低價藍籌股價值的重新發現，都勢必一波三折，道阻且長。

而上述市場所提供的種種解讀，則并不構成我們買進或者賣出個股的核心根據。原因在于，這些解讀更多是對中短期宏觀趨勢、政策走向、資金流動的判斷，而這些分析研判，除了能夠反映出市場的情緒之外，卻并不能與企業內在價值構成堅實理性的內在邏輯聯系。

我們欣賞投資大師菲利普·A·費舍的名言，“保守型投資人夜夜安枕”。也正因如此，我們耐心等候在我們自己的能力小圈子里，遵循自己的規則，控制好自己的倉位，平靜看待大盤、個股的短期漲跌，只在真正屬于自己的有把握的機會出現時才果敢出擊。（來源：雷叔早報。微信公眾號：leishu2013）