股權眾籌：讓財富流轉更高效

這幾年，投資圈最火的是互聯網金融，主要就是P2P和眾籌模式，大有前兩年“千團大戰”的爭霸之勢，因為他們都是借助互聯網的工具改造傳統產業。大家都知道，眾籌模式大致可以劃分為商品眾籌（實物或服務）和股權眾籌（金錢），而股權眾籌是最熱門的談論話題，因為錢的生意一般大家會更感興趣，尤其是在國內監管嚴格的金融體制下。我個人認為股權眾籌的模式是一個劃時代的創新，中國發展到現在，民間積累了大量的財富，老百姓的投資意愿是很強的，但是國內的金融監管體系下普通老百姓的投資品種太少。而中國又處于創業最好的時代，各種新模式、新商業層出不窮，造就了很多創富神話。很多老百姓是很想參與其中的，但他們大部分的財富規模達不到我們天圖資本這種專業VC、PE機構的標準，主要是處于天使投資階段。這時候，互聯網高效匹配項目資源和天使資金的功能就發揮出來了，國內也需要鼓勵這樣的天使投資模式。

眾籌模式中我看好股權眾籌模式，我主要看好兩類股權眾籌，一是像美國眾籌模式鼻祖kickstarter那樣的純互聯網平臺，它就是通過互聯網平臺高效、透明的將項目方和資金方匹配起來，擔當中介的角色，賺取傭金。這種模式成功的關鍵是樹立項目榜樣和圈內影響力、嚴格做好程序性的審核工作，國內也有幾家這種模式做的不錯的網站平臺，如天使匯，通過皇太吉、馬佳佳、下廚房等明星項目的塑造，吸引了大量的創業項目和投資人。另一種是網絡FA（金融中介）模式，它們主要是利用手里的資源，篩選出優質的項目，在網站上推介給投資人，極大地提高了傳統FA的效率和覆蓋面，如我了解的一家眾籌公司“88眾籌”，它們是做線下企業培訓起家的，積累了大量的項目資源，經過培訓、孵化后篩選出一些優質標的，在網上展示給投資人，主要是收取前端信息服務的傭金和后續項目成功的carry盈利（利潤分成）。互聯網平臺模式主要是靠規模盈利，網絡FA模式可能主要靠篩選優質項目的carry盈利，都能很好的為投資人和創業項目提供服務。作為PE機構的投資人，我也會經常關注這些眾籌網站的項目，了解創業的新熱點和新趨勢，尋找投資方向和合適標的。我相信一段時間后，這些眾籌模式下誕生的不少項目會成為我們這種后期PE機構的投資標的。

聽說最近證監會在籌備《對股權眾籌平臺指導意見》，這對眾籌模式來說是利好，它掃除了法律障礙。我也很希望能看到眾多眾籌平臺成長壯大，這也能為我們專業的VC、PE機構輸送大量的優質項目，我們樂見其成。