培育、發展合法做空機構

財務報表是上市公司年報信息的核心內容，直接反映當期經營成果，預測未來趨勢。特別是集團類上市公司，成員企業多、股權分級多，受特別處理警示、退市、業績考核、平滑利潤、戰略發展等多方面因素影響，上市公司及成員企業在執行資產計提及追溯調整時，操作上存在很大的彈性。例如：在計提存貨跌價準備時，所參考的市場價格具有很大浮動性；在計量長期股權投資減值時，活躍市場價格的類比性問題；在確定、變更固定資產折舊年限時，所依據的產能開工率、完工量存在可調節性，這些不確定性對判斷資產的客觀價值和公允性無疑具有很大影響，給部分上市公司操縱利潤、粉飾年報帶來了空間、可能。

古典經濟學理論認為，理性的“經濟人”以追求個體利益最大化為根本動機，并可以不擇手段。在中國的上市公司，年報粉飾存在的根源：利益驅動。現實中，一些上市公司為達目的，粉飾年報的手段可謂花樣百出、奇招迭現。除了“變更會計政策”、“變更會計估計”外，虛構交易合同，通過關聯交易吃大股東“豆腐”，甩賣優質資產，“舅老爺”給予大額補貼，大股東“學雷鋒”代發職工工資等。凡此種種，有的屬違法違規，而有的則是“為著一個共同的理想”你情我愿——法律上雖不禁止，但對投資者可能構成業績誤導。

由是，在一些上市公司那里，年報成為一個任人打扮的“小姑娘”，濃妝淡抹可按需，綾羅綢緞能應景。實在是“嬸可忍，叔不可忍”！

利己是“經濟人”的本性，“道德”的血液不會自然流淌。……