顛覆有理

最近，一位在證券公司做投行的朋友緊張兮兮地發來一條微信，說傳統投行模式有可能被互聯網徹底顛覆，想著要不要趕快轉行，另謀出路。傳統投行的業務模式是保薦加承銷。承銷環節在傳統業務模式下，成本高不說，對投資者的門檻要求也很高。依靠互聯網技術誕生的股權眾籌平臺，能夠繞過證券公司，憑借極其低廉的成本，使新股推介直接變成買方市場。保薦人作為標的尋找、價值發現重要一環也有可能被互聯網強大的“群眾智慧”所取代。也許，未來任何一個人都有可能成為保薦人，只要其價值發現能力能被“大數據”所證明。

互聯網技術的神奇之處在于，可以用很低的成本把無數的“小”變成一個“大”，這個“大”可以與居高臨下的權威對抗；互聯網平臺可以把分散力量集結成看得見、摸得著的集體智慧，這種集體智慧有別于專家筆下的經驗之談，是真正能推動市場和社會前進的正能量。如此，互聯網才具有了巨大的顛覆性，能夠撼動難以撼動的領域，徹底改變已經被制度高度固化的思想。這無異于掀起了一場從產業到思想各個層面的非暴力革命。

在互聯網時代，對公司而言，除了資本市場，內部公司治理也可以發生顛覆性改變。想象一下，如果用互聯網思維來重新思考公司治理和董事會，獨立董事和公司借助互聯網平臺實現雙向匹配，平臺設置相應的資格認證、信譽評價和董事免責保險體系，一切公開、透明，獨立董事還能安于做花瓶嗎？

又比如，通過互聯網平臺，分散世界各個角落的小股東可以用“眾投”模式選出自己認為的最有責任心的股東代表，進入董事會，起到監督和決策參考的作用。此舉不但可以解決小股東利益無人代言、長期受漠視的問題，而且能夠大大減少整個市場的投機氛圍，有助于引導市場向真正的價值投資方向發展。

無論是一千四百多年前老子的時代，還是在幾百年前亞當斯密的年代，古代圣賢早已經論述過自下而上的“市場化”的巨大力量，只不過當時沒有技術手段和制度環境能夠釋放這種能量而已。互聯網技術把市場化的思想表現得如此淋漓盡致，這恐怕是任何一個經濟學家也沒有想到的。信息充分、無進入壁壘、零交易成本，價格變動是靈活的，可以隨時根據供需關系調整……這些關于完全競爭市場的描述，一直都是存在于教科書的模型里，離現實太遠，因而只能作為理論上的參照系。互聯網技術讓我們親眼目睹了自由市場波瀾壯闊的美好——每個人都能獲得話語權，壟斷者被迫把坐享其成的利潤交回民眾手里，被社會道德唾棄的行為越來越無處遁形，每個人盡其所長、各得其所。

當然，一切都還在行進中，現實中只能看到這些美好場景的零星片段。不過，哪怕是片段也讓人燃起對未來的無限憧憬。