重慶燃氣區(qū)域領(lǐng)跑地位進一步加強

公司2010年-2012年占重慶城鎮(zhèn)天然氣供氣總量的比例分別為60.39%、62.66%、65.05%。市場份額逐步提高。

重慶燃氣（下稱“公司”，600917.SH）主營業(yè)務(wù)為城市燃氣運營，包括城市燃氣銷售和為用戶提供燃氣設(shè)施設(shè)備的設(shè)計、安裝服務(wù)。

截至2014年6月底，公司的城市燃氣供應(yīng)范圍覆蓋重慶市38個行政區(qū)縣中的24個區(qū)縣、3個國家級開發(fā)區(qū)以及25個市級工業(yè)園區(qū)，服務(wù)346.77萬居民客戶、8.77萬非居民用戶（包括集體、商業(yè)、CNG加氣站、工業(yè)用戶等）。

2012年公司的供氣量占重慶市天然氣消費總量約34%，其中居民供氣量占全市居民供氣總量的約85%，在重慶市城市燃氣行業(yè)中具有重要市場影響力。

公司未來發(fā)展將得益于以下諸多方面：

首先是城市燃氣行業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位提升。城市燃氣是城市能源結(jié)構(gòu)和基礎(chǔ)設(shè)施的重要組成部分，為工業(yè)、商業(yè)和居民生活提供優(yōu)質(zhì)清潔能源，在現(xiàn)代化建設(shè)中發(fā)揮著重要作用。2005年至2010年，中國城市燃氣行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占GDP的比重從0.28%提高到0.60%。

其次是重慶地區(qū)經(jīng)濟特質(zhì)帶來的發(fā)展機遇。無論從重慶經(jīng)濟高速增長和城市化率進一步提升，還是從重慶區(qū)域的能源消費結(jié)構(gòu)來看，燃氣行業(yè)的發(fā)展前景廣闊。

第三是公司競爭優(yōu)勢導致的區(qū)域市場領(lǐng)跑地位進一步加強。作為重慶市經(jīng)營時間最長、規(guī)模最大的城市燃氣供應(yīng)商，重慶燃氣憑借區(qū)域市場的規(guī)模優(yōu)勢和穩(wěn)定增長優(yōu)勢、天然氣資源優(yōu)勢、政策優(yōu)勢、技術(shù)和專業(yè)化優(yōu)勢，市場份額進一步提高。

最后是上市后募資項目實施帶來的擴張。本次發(fā)行募集資金投資項目“都市區(qū)天然氣外環(huán)管網(wǎng)及區(qū)域中心城市輸氣干線工程”建成后，將大幅拓展公司的用戶覆蓋網(wǎng)絡(luò)，提升公司整體的燃氣輸配能力。

城市燃氣行業(yè)地位穩(wěn)步提升

作為一種清潔高效的化石能源，天然氣是低碳經(jīng)濟的代表，是化石能源向新能源過渡的橋梁。隨著近幾十年天然氣消費量的大幅度增長，天然氣領(lǐng)域內(nèi)的投入、儲運、產(chǎn)量和貿(mào)易量也呈快速增長態(tài)勢。按現(xiàn)有發(fā)展速度推測，2020年以后世界天然氣產(chǎn)量將超過煤炭和石油，成為能源消費主力，21世紀將迎來“天然氣的時代”。

隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)高速增長，城市化、工業(yè)化進程的加快以及環(huán)保標準提高對能源消費結(jié)構(gòu)的影響，作為清潔高效能源的天然氣的產(chǎn)量和消費量快速增長，增幅遠高于世界平均水平。

從能源發(fā)展的大趨勢和近年發(fā)展狀況來看，中國天然氣及城市燃氣的發(fā)展呈現(xiàn)出以下特點：一是天然氣發(fā)展快于其他基礎(chǔ)能源、后續(xù)增長潛力巨大；二是天然氣的消費結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化；三是天然氣在城市燃氣中的比重持續(xù)提升。可以預(yù)見，上述特點將得到延續(xù)，城市燃氣增長空間巨大。

近年來，隨著上游輸配管道長度的不斷增加和下游用氣需求量的持續(xù)攀升，中國城市燃氣行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值連年遞增，占GDP的比重也逐年增長。

2005年至2010年，中國城市燃氣行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占GDP的比重從0.28%提高到0.60%。與中國城市燃氣覆蓋率同步攀升。

由于行業(yè)性質(zhì)特殊，城市燃氣不但產(chǎn)量和銷售量穩(wěn)定遞增，而且利潤率也有保證。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2007年至2012年，燃氣生產(chǎn)與供應(yīng)行業(yè)銷售收入年均增速約為26.8%，銷售利潤率由6.20%提升至10.05%。

在經(jīng)濟持續(xù)增長和城市化進程加快的大背景下，由于節(jié)能環(huán)保國策和產(chǎn)業(yè)政策的扶持，隨著中國天然氣資源開發(fā)的巨大潛力逐步釋放（造血能力），和全國性天然氣輸氣干線管網(wǎng)建設(shè)加速（輸血能力），城市燃氣行業(yè)也迎來新的高速發(fā)展階段。

重慶城市燃氣發(fā)展前景廣闊

中國城市燃氣行業(yè)仍在持續(xù)增長，但各地發(fā)展呈現(xiàn)出不同特征。首先，城市化程度較低地區(qū)的城市燃氣市場空間將受益于低基數(shù)效應(yīng)；其次，經(jīng)濟增速較高的地區(qū)行業(yè)增長空間更大；第三，環(huán)保壓力將帶動能源消費結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變；最后，當?shù)氐某鞘腥細庑袠I(yè)能否有充足的氣源保障。就上述四點而言，重慶的城市燃氣發(fā)展都具有得天獨厚的優(yōu)勢。

重慶是中國人口最多的直轄市，也是“大城市帶大農(nóng)村”的城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)特征最突出的城市之一。2012年重慶常住人口城市化率為57%，戶籍人口城市化率僅約39%，而上海、北京、天津的2006年城市化率就已經(jīng)分別達到85.76%、75.60%、60.09%。作為國務(wù)院確定的全國統(tǒng)籌城鄉(xiāng)綜合配套改革試驗區(qū)，重慶于2010年全面啟動戶籍制度改革，并提出“到2020年全市戶籍人口城市化率升至60%以上，常住人口城市化率升至70%以上”的目標。按重慶市目前人口數(shù)量約3300萬、每戶平均3人計算，重慶城市化率每提高1個百分點，就將意味著30余萬人進城，為城市燃氣行業(yè)新增約10萬潛在居民用戶。因此，相較于其他三個直轄市，城市化率的低基數(shù)效應(yīng)將為重慶城市燃氣的發(fā)展提供更大的增長空間。

與城市化進程加快相伴隨的，還有重慶區(qū)域經(jīng)濟的持續(xù)快速發(fā)展和居民收入的穩(wěn)步提高。重慶直轄以來，國民經(jīng)濟快速發(fā)展，成為西部大開發(fā)的重要增長引擎。2011年重慶GDP增長16.4%，增速與天津市并列全國第一；2012年、2013年重慶GDP增速分別達到13.6%、12.3%，仍然位居全國前列。根據(jù)重慶市國民經(jīng)濟和社會發(fā)展規(guī)劃，“十二五”期間重慶將實現(xiàn)地區(qū)GDP翻番，年均增速約12.5%；全市城鎮(zhèn)居民人均收入年均增長12%，超過全國平均水平。作為區(qū)域內(nèi)重要的基礎(chǔ)能源，城市燃氣的消費需求將在重慶經(jīng)濟穩(wěn)步增長的拉動下持續(xù)增加。

雖然天然氣利用廣泛，但煤炭在重慶一次能源消費結(jié)構(gòu)中的比重仍然很大（近70%），是重慶二氧化硫排放量大、環(huán)境空氣中二氧化硫濃度超標和酸雨污染嚴重的主要原因。重慶已提出建設(shè)國家級生態(tài)環(huán)保城市的目標，提高天然氣消費比重，持續(xù)優(yōu)化能源消費結(jié)構(gòu)，是重慶市推動節(jié)能減排、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必由之路。

重慶所處的西南地區(qū)擁有中國最豐富的頁巖氣資源。在國家規(guī)劃的19個頁巖氣勘探開發(fā)區(qū)中，11個位于重慶及周邊地區(qū)（云貴川）。根據(jù)國土資源部的資源調(diào)查評價報告，長江上游西南片區(qū)的頁巖氣地質(zhì)資源潛力占全國總量的46%，可采資源潛力占全國總量的約40%。得天獨厚的區(qū)域資源條件，使得公司氣源得到了長期保障。在節(jié)能減排推動能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的契機下，按照四川盆地資源結(jié)構(gòu)所具有的“少油、多氣”稟賦特征，重慶城市燃氣的消費需求前景將為公司可持續(xù)增長創(chuàng)造良好的發(fā)展條件。

總之，城市燃氣行業(yè)潛力巨大，而重慶城市燃氣由于受到地區(qū)經(jīng)濟特質(zhì)的影響，發(fā)展前景更加突出。

重慶燃氣市場份額領(lǐng)先擴大

中國城市燃氣行業(yè)仍將較快增長，重慶地區(qū)經(jīng)濟特質(zhì)有利于該行業(yè)發(fā)展，這是重慶燃氣面臨的有利外部環(huán)境。而公司本身也具備多項競爭優(yōu)勢，使得市場份額的領(lǐng)先地位進一步擴大。

中國城市燃氣行業(yè)的競爭格局體現(xiàn)為壟斷與競爭并存的特征。由于燃氣管網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施在特定區(qū)域內(nèi)具有不可復制的自然壟斷性，因此地方國企背景的城市燃氣企業(yè)憑借先發(fā)優(yōu)勢在特定的區(qū)域內(nèi)占據(jù)主導的經(jīng)營地位。相對于區(qū)域內(nèi)的其他企業(yè)，重慶燃氣擁有資質(zhì)、先發(fā)優(yōu)勢形成的區(qū)域性自然壟斷、氣源供應(yīng)、資金和技術(shù)等綜合競爭力，從而保證了其市場競爭份額領(lǐng)先地位的穩(wěn)固。

進入21世紀以來，重慶市天然氣消費量持續(xù)穩(wěn)步增長。2010年，重慶市天然氣用量超過60億m3，城市燃氣供氣量超過30億m3，天然氣用氣人口突破1000萬人。重慶燃氣是當?shù)亟?jīng)營時間最長、規(guī)模最大的城市燃氣供應(yīng)商，在重慶市城市燃氣行業(yè)中占有重要市場地位。

2010年-2012年，公司供氣量占重慶天然氣消費總量的比例分別為30.24%、31.24%、33.90%；占重慶城鎮(zhèn)天然氣供氣總量的比例分別為60.39%、62.66%、65.05%。憑借區(qū)域市場的規(guī)模優(yōu)勢和高成長優(yōu)勢、天然氣資源優(yōu)勢、政策優(yōu)勢、技術(shù)和專業(yè)化優(yōu)勢，公司的市場份額繼續(xù)提高，區(qū)域市場地位進一步加強。

展望未來，隨著中國及重慶區(qū)域性經(jīng)濟的發(fā)展，特別是重慶地區(qū)城市化進程的加快，加之以當?shù)啬茉聪M結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變和公司行業(yè)領(lǐng)跑地位和競爭力的加強，可以預(yù)見，重慶燃氣仍將實現(xiàn)長期穩(wěn)健的發(fā)展。尤其是在城市化進程方面，經(jīng)國務(wù)院批準，2007年重慶成為全國統(tǒng)籌城鄉(xiāng)綜合配套改革試驗區(qū)；自2010年8月開始，重慶市在全市范圍內(nèi)正式施行統(tǒng)籌城鄉(xiāng)戶籍制度改革，推出了“兩年300萬、十年1000萬”的農(nóng)民進城計劃。隨著上述措施的貫徹落實，重慶相當一部分農(nóng)村人口將向城鎮(zhèn)、特別是經(jīng)濟較發(fā)達的城區(qū)轉(zhuǎn)移，并將帶動與之配套的城市工商業(yè)、交通運輸?shù)扔脷庑袠I(yè)的發(fā)展，有利于增加公司的用戶數(shù)量，提升公司的市場份額。

未來，公司將按照新一屆董事會制定的“3567”發(fā)展戰(zhàn)略，全方位推進業(yè)務(wù)發(fā)展，優(yōu)化內(nèi)部管理，提升市場競爭力，保持和加大對燃氣管網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的持續(xù)投入，進一步鞏固公司在重慶地區(qū)的行業(yè)地位。本次發(fā)行募集資金投資項目“都市區(qū)天然氣外環(huán)管網(wǎng)及區(qū)域中心城市輸氣干線工程”建成后，將大幅拓展公司的用戶覆蓋網(wǎng)絡(luò)，提升公司整體的燃氣輸配能力；同時，公司將持續(xù)開展資本運作，把握適當?shù)臅r機，繼續(xù)收購兼并主城區(qū)外的其他區(qū)縣燃氣公司。憑借諸多有利的外部條件和自身的競爭優(yōu)勢進一步強化市場份額的領(lǐng)先地位。