洪天峰：做一家有愿景的基金

洪天峰

離開(kāi)大公司創(chuàng)辦一家基金，怎么考量這件事情？在我看來(lái)，首先要看團(tuán)隊(duì)。我和張旭廷、錢(qián)昱都是從華為出來(lái)的，受到華為企業(yè)文化和價(jià)值觀的熏陶，華為文化里邊關(guān)于客戶(hù)導(dǎo)向、市場(chǎng)導(dǎo)向、艱苦奮斗等等這些理念，都會(huì)深深影響我們。現(xiàn)在我們看一家企業(yè)的時(shí)候，也會(huì)拿華為的這套標(biāo)準(zhǔn)來(lái)參照，思考一家好公司的成功要素，這是第一點(diǎn)。

第二，我們要做一家有愿景的基金，這個(gè)愿景叫立足本地，放眼全球。大家原來(lái)都有很好的職業(yè)，為什么要來(lái)做這件事？就是因?yàn)槲覀冇懈叩淖非螅皇强吹接型顿Y機(jī)會(huì)就想來(lái)賺一把。方廣資本對(duì)我們來(lái)說(shuō)，是未來(lái)幾十年唯一的事業(yè)，我相信有愿景的人能夠走得遠(yuǎn)。

讓我們有底氣來(lái)做投資的第三點(diǎn)，是我們本身都是這個(gè)行業(yè)里的人，對(duì)業(yè)務(wù)和行業(yè)趨勢(shì)比較熟悉，也有豐富的資源。我知道二次創(chuàng)業(yè)很難做，在黑馬營(yíng)的創(chuàng)始人班我也講過(guò)，其實(shí)中國(guó)人很注重名聲，我們出來(lái)創(chuàng)業(yè)就是斬?cái)嗔俗约旱暮芏嗪舐罚辉S成功不許失敗。當(dāng)然成功不會(huì)從天上掉下來(lái)，一定要靠艱苦奮斗，靠我們共同的創(chuàng)業(yè)精神。

做這個(gè)基金還有另外一個(gè)情結(jié)：因?yàn)槲覀兌际菑膶?shí)業(yè)出來(lái)的，特別像華為這種IT制造企業(yè)，是做比較“硬”的東西。從內(nèi)心來(lái)講，我們希望通過(guò)投資中國(guó)IT行業(yè)的優(yōu)秀公司，帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的升級(jí)，算是還有這么一種產(chǎn)業(yè)發(fā)展的情結(jié)。

我們這個(gè)基金只有一個(gè)投資方向，就是IT領(lǐng)域的垂直投資，方廣資本就專(zhuān)注在這個(gè)很窄的領(lǐng)域里，別的像醫(yī)療、新能源什么的都不投。我們很重要的特點(diǎn)就是專(zhuān)注，原因很簡(jiǎn)單，就是把我們過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)和資源聚焦起來(lái)，把自身優(yōu)勢(shì)發(fā)揮到最大。投自己不懂的東西是沒(méi)有什么效果的，也幫不了別人，我們基本不會(huì)去做廣種博收的事情。其實(shí)就IT這個(gè)領(lǐng)域也夠大了，具體包括新材料、新工藝、新裝備、解決方案，以及一些IT技術(shù)和傳統(tǒng)結(jié)合的業(yè)務(wù)等等，這些對(duì)我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)是有重大影響的。中國(guó)是制造大國(guó)，現(xiàn)在能不能再上一個(gè)臺(tái)階，向制造強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)變？我覺(jué)得下一個(gè)華為或者比亞迪這樣的優(yōu)秀公司，一定蘊(yùn)藏在這個(gè)領(lǐng)域里。

關(guān)于被投公司的選擇，我們的投資策略有十六個(gè)字，叫做“以終為始，按圖索驥，價(jià)值投資，增值服務(wù)”。我覺(jué)得中國(guó)資本市場(chǎng)要尋求多樣化的退出方式，包括IPO的方式，包括企業(yè)兼并收購(gòu)等等。特別是IT制造業(yè)現(xiàn)在有大量的創(chuàng)業(yè)板上市公司，它們都面臨很多問(wèn)題，有兼并收購(gòu)的沖動(dòng)，我們看一個(gè)公司就要問(wèn)它的退出路徑是什么。其實(shí)我們找到的很多公司不缺錢(qián)，它不需要融資，但是我們通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈的上下游找到了這些真正優(yōu)質(zhì)的公司，他們也很驚訝。

對(duì)于投資階段，我們傾向于早期，基本上都是重倉(cāng)投一個(gè)公司的增長(zhǎng)期。其實(shí)對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，價(jià)值最大化不外乎兩個(gè)階段：一是業(yè)務(wù)快速成長(zhǎng)的時(shí)期，二是上市，鯉魚(yú)跳龍門(mén)的時(shí)候。但是Pre-IPO不是我們的長(zhǎng)項(xiàng)，而且現(xiàn)在做Pre-IPO的案子風(fēng)險(xiǎn)很大，可能起個(gè)大早趕個(gè)晚集。

至于投資金額，單個(gè)案子我們不論投多大都不能超過(guò)基金總額的15%，也就是7500萬(wàn)左右。到目前為止我們投過(guò)最大的一個(gè)是6000萬(wàn)，最小的一個(gè)300萬(wàn)。通常我們選擇做少數(shù)股東，不追求控股，因?yàn)橥督o你錢(qián)就是希望能幫到你。我們認(rèn)為拉車(chē)的人要多，這個(gè)車(chē)才跑得快，要是大家都坐在車(chē)上，車(chē)就跑不動(dòng)了。

傳統(tǒng)的基金大佬，內(nèi)部經(jīng)常會(huì)有搶資源的情況，合伙人之間打架，下邊人也打架。在分配機(jī)制上也有問(wèn)題，你的貢獻(xiàn)和拿到的回報(bào)可能是不對(duì)等的。比如這個(gè)項(xiàng)目不是你做的，但因?yàn)槟闶呛匣锶司陀泄潭ǖ姆峙浔壤刹桓苫疃寄缅X(qián)。

我們?cè)趦?nèi)部分配上的創(chuàng)新在于，你的回報(bào)既跟崗位責(zé)任掛鉤，又跟項(xiàng)目掛鉤。你昨天進(jìn)來(lái)，今天帶來(lái)好案子，OK，就有你的回報(bào)，跟職級(jí)沒(méi)有關(guān)系，我們就看你對(duì)這個(gè)基金的貢獻(xiàn)。華為喜歡講的是“力出一孔、利出一孔”，一方面是大家的力量要聚焦，另一方面所有的利益捆在一起，多勞多得，不讓員工吃虧。

我們做基金的人通常有兩部分回報(bào)，一部分是管理費(fèi)，這個(gè)通常不多；另一部分是盈利分成。比如我投了你一千萬(wàn)，你賺了一個(gè)億，這錢(qián)我們?cè)趺捶郑客ǔＳ殖傻腻X(qián)到了基金內(nèi)部，只有股東才能拿，投資經(jīng)理進(jìn)來(lái)就是干活的，拿不上這部分錢(qián)，他就沒(méi)有主人翁的感覺(jué)。但是在我們這里，每個(gè)人都有份，包括行政人員，只要你對(duì)項(xiàng)目有貢獻(xiàn)。現(xiàn)在我們說(shuō)VC造反的核心是什么？就是你做投資到一定程度，貢獻(xiàn)很多，回報(bào)很少，頂多拿點(diǎn)獎(jiǎng)金，沒(méi)有主人翁感，你當(dāng)然要走，要造反。當(dāng)然造反的原因可能很多，但這是其中很重要的一點(diǎn)。

其實(shí)從華為出來(lái)的時(shí)候我也面臨很多選擇，一種是別的大公司找我去做CEO，但是我在華為已經(jīng)做到頂峰了，從來(lái)沒(méi)想過(guò)換個(gè)地方做職業(yè)經(jīng)理人。那么另一種選擇就是自己創(chuàng)辦一個(gè)企業(yè)，我也跟很多朋友聊，大家都建議我做投資。

我們的基金現(xiàn)在很小，但是團(tuán)隊(duì)成長(zhǎng)很扎實(shí)，我們希望每個(gè)進(jìn)來(lái)的人都是真正符合共同的文化和價(jià)值觀的。你不是到這兒來(lái)混一份工作，而是長(zhǎng)期的人生規(guī)劃。干我們這行，工作就是生活。像我們?nèi)齻€(gè)人幾乎沒(méi)有周末，每個(gè)月出差二十天，這不是壓榨，是真的喜歡這個(gè)事。