企業債務融資風險探析

魯峰 趙惜荃

摘 要：債務融資是企業在進行融資過程中的一種企業外部融資，是大多數企業在自身的資金不能滿足自身發展需要的資金需求時所采用的一種融資方式，是一種財務策略，同時也是一種企業的主要籌集資金的策略。

關鍵詞：債務融資；債務風險；風險防控

一、企業債務融資風險的成因分析

（一）專業化風險管理部門缺位

我國絕大多數企業為家族企業，在資產組成上來說就是一人獨自企業，這種企業的經營決策時由企業所有者自行決定的，但是這種企業在進行經營管理的過程中大多數都忽略了財務報表分析，不具有較高的文化水平。具有較低文化水平的企業家在進行投資決斷的時候往往是通過自己的主觀判斷，并沒有針對目前的市場形勢和公司的發展前景進行合理的決策分析。

憑經驗進行決策表現了企業決策的盲目性，對于追求多元化發展的企業來說表現的更為明顯。企業在進行多元化發展的時候只注重其能分散經營風險，卻忽略了擴張企業所必須的資金支持、技術水平提高等相關因素。盲目投資可能引起的結果主要有一下兩方面：一方面，新項目短期內競爭優勢不明顯，多元化分散了經營資金，可能導致喪失原有的競爭優勢，增加企業的經營風險；另一方面，投資之前沒有進行全面的可行性分析，所選擇的的行業可能成為限制發展的行業，致使投入的資金不能按時收回，導致企業資金浪費，給企業帶來風險。

（二）融資策略不合理

企業在進行外部融資的決策時，必須充分考慮融資結構，在融資結構中不僅要考慮融資后債務的數量，而且還要考慮債務在企業所有資金額中的比率，同時還有債務的整體期限結構。企業的融資規模的不合理具體就是指企業在進行融資時，企業的負債額較高或者該項金額占企業總金額的較高比率。企業在經營管理的過程中，債務規模與風險按正比例發展變化，即企業債務規模越大，企業的需要支付的利息成本就越高，就會過多的占用企業實體經濟的收益，償債風險加大，如果企業不具有一定的償債能力，就會面臨破產的風險。同時，如果企業在進行外部融資時形成的融資規模較小，并沒用充分利用企業的財務杠桿效用，或者資金不能滿足企業正常的生產經營，也會對企業的發展造成不良的影響。所以，企業在進行外部融資的過程中，債務規模的大小都會對企業的經營產生一定的影響，所以應該科學合理地對其進行系統性地分析，確定適合企業發展的債務規模。

（三）融資活動和融資方式選擇不當

融資時機是在企業考慮了多方面因素之后，選擇的最適合企業發展的合理的時點進行的企業融資。如果企業在融資的過程中沒有準確的把握融資的時機，就會加大企業的融資風險，增加企業的融資成本。同時，不同的融資方式對企業的具體要求不同，所以不同的融資方式會產生不同的融資成本和風險。例如，融資租賃和銀行貸款時企業外部融資的兩種方式，前者對于企業的要求相對較低，申請條件簡單、靈活，但其內部收益率較高，融資的成本就會相應的較高。所以，不同的融資方式有著不同的融資成本，如果企業不能從自身需求出發，選擇適合自身發展需要的融資方式，就會加大企業在融資過程中的風險。所以，企業在外部融資的過程中，對于融資時機和融資方式的選擇是至關重要的，選擇不當會加大企業的風險。

二、企業債務融資風險管理的策略措施

（一）完善內部控制制度、加強財務管理工作

現在我國的企業大多為家族式經營的企業，在經營管理中，較多的使用家族式經營管理方式。這種企業在成立初期具有較強的凝聚力，可以得到較快速度的成長，但是在企業長期的發展過程中，還是存在著許多問題的。所以在企業經過了初期的發展之后，就應該進行企業內部控制制度的建設，是企業更加的規范，從而使企業得到持續性的發展。在內部控制制度的建設過程中，對于財務管理工作的具體落實是至關重要的，企業應該建立較為專業的財務風險管理控制部門，對企業外部融資過程中產生的風險進行實時的監控。在這個過程中，常用的方法有以下兩種：一種是資金周轉表分析法，這一方法主要的作用就是使企業的資金清債能力得到一定程度的提高，從而保證企業在正常的生產經營過程中有足夠的資金支持。其主要的方法就是指企業制定資金周轉表，加強企業對于資金周轉的關注，促進企業對于預算的管理，對企業的資金清償能力給予一定的保障，最大限度的降低企業的融資風險。另一種方法是定期財務法，主要運用的是杜邦財務分析法，這是一種在企業中運用的比較廣泛的財務分析方法，是一種逐層遞進的分析方法。杜邦分析法將風險評估的指標按發生原因進行具體化分類。

（二）熟悉金融環境、了解金融產品，選擇適合自己的融資渠道

企業的融資行為是在金融市場上發生的，所以金融市場環境對于融資空間的大小起了決定性的作用。所以，企業在進行融資決策之前，應該充分的了解金融市場的相關環境和具體的融資條件，了解金融市場將來的發展方向，從而更好的融入金融市場的發展環境，為企業的融資的發展提供更廣泛的空間。在這個過程中，企業應對不同類型的金融機構對于貸款的方針進行研究分析，從而選擇最適合自身發展的金融產品。不同的金融機構在進行貸款發放的過程中，有著不同的政策傾向和不同的經營理念，所以，企業應該對其進行全面的了解，熟悉各種類型的金融機構的金融產品和具體的貸款發放方針政策，結合企業自身的發展情況，選擇最利于自身發展的機構和產品，獲得最優的貸款條件，從而減少企業的融資風險，為企業帶來更多的收益。

三、結論

在債務融資的過程中，企業應該充分認識債務融資的風險，樹立風險意識，同時制定相應的風險預防措施，將債務融資產生的風險限制的合理的范圍內，在企業發展的過程中，充分發揮其應有的杠桿作用，以確保企業正常的生產經營，為企業帶來更多的效益，創造更多的社會價值。

參考文獻：

[1]冉彩虹.企業融資風險產生的主要原因探析[J].海峽科學.2011（10）

[2]李華清.科技型企業融資風險管理研究[D].云南大學2012