互聯網金融風險控制

孫淑萍

（河南財政稅務高等專科學校，河南 鄭州 451464）

互聯網金融風險控制

孫淑萍

（河南財政稅務高等專科學校，河南 鄭州 451464）

在大數據時代互聯網金融業務呈迅速發展狀態，互聯網金融普惠性和脫媒性的特點，深受個人投資者和小微企業的歡迎，成為傳統金融的有益補充。但是互聯網金融運行過程中存在很多問題，如風險預警機制缺乏、監管缺位、法律體系不完備、技術安全隱患不確定等，使互聯網金融在高速發展過程中伴隨的風險也越來越凸現。

互聯網金融；風險類型；風險控制；風險預警系統；監管體系

一、引言

關于互聯網金融的內涵理論界沒有系統性地給予統一界定。從功能視角出發默頓和博迪（Merton＆Bodie)(1993)認為，金融功能比金融機構更加穩定，若發揮融資、風險管理以及信息挖掘等功能，需要借助于各類信息的搜集和處理能力。謝平、鄒傳偉（2012）指出互聯網金融既不同于商業銀行間接融資，也不同于資本市場直接融資的第三種金融融資模式，稱為互聯網直接融資市場。劉英、羅明雄（2013）[1]認為互聯網金融是建立在平臺經濟（Platform Economy)基礎上的，平臺可以通過促成買賣雙方或多方客戶之間的交易來收取恰當的費用以獲得收益。龔明華（2014）認為互聯網金融既包括電商互聯網企業利用互聯網技術、移動通信技術開展的金融業務，也包括傳統金融機構利用互聯網技術、移動通信技術開展的金融業務。高漢（2014）認為互聯網金融包括互聯網企業通過互聯網平臺開展的支付結算、融資、投資理財保險等金融業務。宗瀟泳（2014）[2]從兩個方面分析：一是從狹義上看，互聯網金融應當是受互聯網的影響而導致業務形態發生根本改變的金融交易和組織形式；二是從廣義上看，互聯網金融應當是指所有受到互聯網影響的金融交易和組織形式。互聯網金融是一種新的金融運營形態：第一，互聯網借貸主要以P2P網貸（Peer to Peer)為代表的融資模式；第二，第三方支付平臺為代表的支付模式，例如以支付寶、銀聯網、財付通等為代表的互聯網支付企業；第三，互聯網融資，主要形式為眾籌的互聯網股權融資模式；第四，互聯網投資，余額寶是其代表。互聯網金融在金融創新、為客戶提供全方面金融服務方面起到了積極作用。同時，也應看到其發展過程中存在很多問題，其風險類型有法律與制度風險、操作風險、技術安全風險等[3]。應加強風險監控，維護金融安全。

二、我國互聯網金融風險類型

（一）系統性技術風險

互聯網金融本身就是以發達的計算機技術為支撐，其風險控制需要由計算機程序和軟件系統來完成。其外部技術支持風險表現形式為密鑰管理及加密技術不完善、TCP/IP協議的安全性較差、病毒易擴散等，再加上互聯網傳速故障、計算機病毒、黑客攻擊等，會使互聯網金融計算機系統面臨癱瘓，導致用戶數據泄漏，給用戶帶來不可挽回損失，并可導致出現贖回擠兌風波。如2012年，我國最大的程序員網站CSDN的600萬個個人信息和郵箱密碼被黑客公開，引發連鎖泄密事件。技術風險可能導致整個金融系統出現系統性風險，進而導致體系的崩潰。同時，由于我國缺少具有自主產權的互聯網金融技術和設備，大多數需要從國外進口互聯網金融軟硬件設備，這也是不可忽視的金融安全隱患。

（二）業務管理風險

第一，目前互聯網金融企業多數是由非傳統金融行業企業進入的，其在風險控制的制度源頭上缺失管理，在主觀上對金融風險缺乏應有的重視，疏于業務管理。首先表現為操作上不規范，如互聯網金融不受央行法定存款準備金制度的約束，管理層缺乏針對互聯網金融監管措施。網貸公司很少從留存收益中計提風險準備金，P2P機構承擔籌資、資金中介和擔保職能，又沒有資本約束，存在較大風險。其次，互聯網金融企業具有“資金池色彩”的運作模式，其模式不分投資者和債務人資金，這一投資方式是金融理財產品應禁止的。第二，由于互聯網金融獨特的服務形式為非柜臺式運營模式，這種網絡上虛擬的運營模式往往存在一系列安全隱患。第三，在互聯網金融的業務流程中，由于缺乏金融管理當局有效監督，有可能出現注冊賬戶客戶身份信息不真實、賬戶資金真實來源無法識別、賬戶資金去向無法控制等問題，在防止資金非法轉移以及反洗錢方面存在很大隱患。

（三）流動性風險

流動性分險在金融中介機構是普遍存在的。互聯網金融的發展使貨幣市場基金份額急劇增長，按照基金業協會統計，2014年1月末貨幣市場基金份額達到9532億份（2013年末為7479億份）。一方面，貨幣市場基金分流存款，減少法定存款準備金對基礎貨幣的凍結；另一方面，貨幣市場基金又為銀行間資金提供供給。因此，貨幣市場基金的內生性將改善銀行間資金供求，從而降低自身收益水平，降低貨幣市場基金的吸引力，一旦吸引力降低，將會引發“蝴蝶效應”，因目前貨幣市場基金的資產期限相對較長，而原則上互聯網理財產品的負債期限應是0，期限錯配的問題將使貨幣市場基金面臨巨大的流動性風險。互聯網理財產品受客戶結構和客戶行為的影響，在面臨節假日等重大贖回窗口遭遇短期大額集中贖回時，會削弱互聯網理財產品營銷機構的流動性，一旦贖回超出風險準備金規模，市場將出現流動性危機。目前貨幣基金規模較大，可投資品種較少，約90%主要集中投資于銀行間市場協議存款。一旦銀行資產負債發生變化，或資金流動性放寬對協議存款的需求減少，將導致利率水平下降，互聯網理財產品同樣面臨集中贖回壓力，加劇流動性風險。

（四）法律風險

目前我國金融行業現有的法律體系主要是針對傳統金融業務而制定的，而對互聯網金融立法還只處于起步階段，政府對互聯網金融領域沒有相應的系統立法，僅限于一些規制和辦法等方面，如《非金融機構支付服務管理辦法》（2010年）、《網絡交易平臺服務規范》（2006年）、《網絡銀行業務管理暫行辦法》（2001年）、《中華人民共和國電子簽名法》（2004年）等。互聯網金融市場運營過程中參與者發生糾紛與沖突無法律依據仲裁，特別是對互聯網金融市場參與者的入市標準以及企業營運模式是否合法無判斷依據，運作過程是否規范更無詳細明確的法律法規標準。2013年10月新修改《中華人民共和國消費者權益保護法》仍缺乏對互聯網金融消費者權益保護具體條例，在互聯網提供金融服務平臺上，客戶將面臨失去法律保護和法律沖突的風險，增加交易成本和收益損失，不利于互聯網金融的健康發展和社會和諧穩定。

（五）貨幣政策風險

一是在互聯網金融加快發展的進程中，整個社會貨幣供應量將增大。虛擬貨幣的應用增加了金融行業的整體杠桿率和風險，虛擬貨幣的無紙化交易減少了交易成本，會影響到人們持有現金、活期存款的需求，降低貨幣的交易需求和預防需求，增加貨幣需求對利率的敏感性，加大了貨幣流通速度；互聯網金融發展提高貨幣流通速度，可能引發更高的通貨膨脹，因此整個社會貨幣供應量增長速度中國人民銀行可能會控制在較低水平，以確保既定通脹目標；虛擬貨幣的發展增大了銀行體系外貨幣供給，降低了銀行對貨幣供給的控制力度，會影響到央行貨幣政策，使央行貨幣政策發生轉變即以調節貨幣供應量為主的數量型貨幣政策向以調節利率為主的價格型貨幣政策轉變；降低傳統商業銀行存款業務量，導致更多貨幣停留在金融體系內，無法更好地服務于實體經濟，與實體經濟的相關性減弱，通過貨幣供給目標來實現經濟增長的效果減弱。二是央行一些貨幣政策無法約束互聯網金融，使互聯網金融在運行中風險無法自控。比如缺乏存款準備金制度以及存款保險制度，還有即將推出的存款保險制度是保證客戶存款安全的防火墻。存款保險是金融機構向存款保險機構投的“意外險”。一旦金融機構出現信用危機，由存款保險機構向金融機構提供資金保障，可減少存款客戶損失，以維護正常的金融秩序，而互聯網金融企業未納入存款保險范圍之內，互聯網金融運行中如發生信用風險將無法控制和彌補。

三、互聯網金融風險控制

（一）建立互聯網金融風險預警系統

在大數據時代一般企業數據類型85%屬于非結構化數據，需要將大量非結構性數據與結構性數據進行統一整合，為企業經營提供及時信息。基于互聯網金融大數據特點，更需將數據進行統一整合，按照數據的處理方式進行系統層級劃分，在互聯網金融運營中對企業自身、客戶以及外部因素的情報信息進行收集、存儲、處理、歸納和分析，使其轉化為結構性預警信號來全面掌握內外環境動態變化，這樣一個對海量數據的快速處理和有效實時分析的風險預警系統，能使企業及時做出正確反應和應對，可提前預警互聯網金融中潛在的風險，為互聯網金融企業提供風險管理依據。

（二）加強網絡安全管理防范技術風險

一是改善互聯網金融的運行條件。由于互聯網金融運行完全處在開放式的網絡通信系統中，互聯網金融企業應加強對計算機系統安全的硬件技術投入力度，提高計算機系統運行過程中防黑客、抗病毒能力；在網絡運行方面實現互聯網金融門戶網站的安全訪問，如構筑防火墻、安全接口、數字簽名等等，對于敏感數據全部采用先進加密技術處理，任何人都無法獲取，應用身份驗證和分級授權等登錄方式對非法用戶登錄互聯網金融門戶網站進行識別和限制。二是開發具有自主知識產權的信息技術。國家應加大在互聯網安全的投入；央行、銀監會等監管機構應開發行業的安全標準，形成自動化的互聯網安全監控機制，保護國家金融安全。三是與國際接軌。監管機構應充分了解和熟悉國際上有關計算機網絡技術安全的標準和規范，依據國際質量保證體系（ISO）對銀行業務交易系統的認證規定，制定一套適合我國互聯金融業發展的體系標準，使我國互聯網金融在風險防范上能與國際接軌。

（三）構建多層次的互聯網金融監管體系

一是加強金融監管部門之間的溝通和協調，把互聯網金融納入我國金融監管機構正常監管范圍之內。互聯網金融兼容互聯網和金融兩個行業，其業務模式呈現為以銀行業務、保險業務、證券業務以及互聯網為基礎進行深度融合和交叉的模式，其影響力遠遠大于傳統金融行業，有效監管對其尤為重要。目前“一行三會”在監督管理互聯網金融安全方面缺乏通盤考慮，應加強分工與協作，建立包括“一行三會”在內的聯系司法、工信、商務、稅務等相關部門在內的聯席會議制度，統一制定互聯網金融監管規則，也可汲取歐美側重分工監管的經驗，如對于第三方支付歐盟做法為將其納入金融類企業監管，要求非銀行機構先取得傳統銀行營業執照，要求第三方支付機構在央行開立資金賬戶存放沉淀資金，美國對于P2P的監管由聯邦證券交易委員會（SEC）來監管，重點監管市場準入與信息披露等。二是加強行業自律。通過建立互聯網金融協會自律組織，制定統一的行業標準和組織公約來督促會員單位履約，要求會員在同一平臺上開展公平競爭，通過統一的風險指標來定期統計和獨立審計，并完善在行業內定期的業務報告制度和信息披露制度。建立網絡借貸、第三方支付和眾籌的資金第三方托管制度。

（四）建立互聯網金融法律法規監管體系

一是加強網絡銀行法律框架的頂層設計。在我國現行法律法規中，現行的金融法律法規尚需修訂，以適應互聯網金融的發展需要。同時，盡快出臺《放貸人條例》《電子資金劃撥法》《網絡購物條例》《網絡借貸行為規范指引》《支付機構網絡支付業務管理辦法》《個人信息數據保護條例》等相關的法律法規、部門規章、規范性文件，明確各方權利和義務，賦予相應的合法地位，有效控制風險。在《中國人民銀行法》和《商業銀行法》中增加對傳統銀行的網上銀行、手機銀行、P2P網貸、眾籌、電商金融和純線上網絡銀行的相應規范條例，如在準入條件、業務范圍、審核要求及退出方面進行規范引導。同時，制定一部專門的《網絡銀行法》，使客戶確認、合同約束、證據保存有法可依。中國人民銀行應制定相關條例規范約束虛擬貨幣發行規模與流通范圍，建立虛擬貨幣市場準入機制、信用機制，強化虛擬貨幣發行主體以及網絡交易平臺的服務商責任意識，以利于中國人民銀行對虛擬貨幣的發行交易進行有效的監控。二是以相關法律體系為基礎，配套制定具體的法律細則。中國人民銀行、銀監會、證監會等金融管理部門應結合互聯網金融實際情況，進一步對上述體系做出詳細、具體的解釋和補充，細化出臺相應的法律法規細則，以杜絕原法律體系的漏洞，使原法令、條例、規定發揮更具體的法律效應。如對互聯網金融業務行為的風險監控、服務合同的規范管理、電子支付手段和支付工具等，提出明確可行的操作規范，加強對互聯網金融在法律層面上全方位監督管理。

（五）加強互聯網金融消費者權益保護

國家立法機關應增加對互聯網金融消費權益保護立法。明確互聯網金融消費者享有的一切權益，包括公平交易權、財產安全權和個人信息隱私權等。監管機構應建立互聯網金融機構破產處置機制，保護互聯網金融消費者權益。強化消費者協會對互聯網金融消費者的保護職能，適時成立專門的互聯網金融消費者保護機構，建立投訴受理平臺。

[1]劉英，羅明雄.互聯網金融模式及風險監管思考[J].中國市場，2013，（43）：29-36.

[2]宗瀟泳.互聯網金融相關理論問題探析[J].經營管理者，2014，（5）：42.

[3]Yan.Risk Types and Risk Amplification of Online Finance[J].Information Technology,2013,12(3): 494-497.

（責任編輯：王淑云）

1003-4625（2014）11-0116-03

F830.9

A

2014-09-12

本文為2013年度河南省哲學社會科學規劃項目《河南省新型城鎮化建設與金融支持研究》階段性研究成果，項目編號（2013BJJ045）。

孫淑萍（1965-），女，河南鄢陵人，經濟學碩士，副教授，研究方向：投資經濟，金融理論。