探究國內外銀行業發展碳金融業務的現狀

【摘 要】隨著科技與經濟發展程度的不斷提高，環境問題變得日益嚴重。解決環境問題、實現可持續發展已經成為了全球共識。在這一背景下出臺的《聯合國氣候變化框架公約》及其補充條款《京都議定書》，提出了排放貿易(Emission Trade，簡稱ET)、清潔發展機制(Clean Development Mechanism，簡稱CDM)和聯合履約(Joint Implementation，簡稱JI)這三個平行關系的機制，并成為碳交易的基礎。碳金融以溫室氣體排放量為基礎標的，利用金融制度的創新和衍生金融工具的創造。達到轉移氣候風險和氣候變化所帶來的環境成本的目的，具體包括直接投融資、碳指標交易、中介服務、貸款支持及衍生品交易等。

【關鍵詞】銀行；碳金融

一、碳金融的現狀以及發展趨勢

（一）“碳金融”的起源：“碳金融”的興起源于國際氣候政策的變化，準確地說是涉及兩個具有重大意義的國際公約——《聯合國氣候變化框架公約》和《京都議定書》。

《京都議定書》催生了由溫室氣體減排量全球交易形成的碳金融市場，其核心機制CDM(清潔能源發展機制)，該機制允許發達國家企業通過協助發展中國家減排溫室氣體，換取“經核證的減排量”(CERs)以抵減本國的溫室氣體減排義務。

（二）國際碳金融的發展趨勢：第一，全球碳交易市場整體呈持續增長的態勢。全球碳交易市場發展非常迅速，據聯合國和世界銀行預測，全球碳交易市場2008—2012年間的市場交易量每年可達600億美元，到2012年全球碳交易量將達到1500億美元，但是根據近幾全球碳市場實際交易量來看，已遠遠超出了預期。

第二，從市場結構上看，碳市場交易主要集中在兩大領域：歐盟排放權交易市場和清潔發展機制。歐盟排放市場占的比例最大。

第三，碳金融的金融衍生品發展迅速。特別是CDM的二級市場，主要交易的金融衍生品有期貨、期權和掉期等，碳期權交易合約是以碳期貨合約作為基礎資產。

（三）我國銀行業發展的碳金融業務：相比較中國碳交易額的迅速增長和巨大的市場份額，中國的金融市場對碳金融業務的應對相距甚遠，作為金融市場重要中介的銀行業對碳金融業務的參與非常單一和淺顯，我國銀行業在開展碳金融業務方面也比較落后。目前，中國在碳金融市場上主要進行的是基于情節發展機制的項目開發。下面通過比較有代表性的碳金融產品來舉例說明：

1、興業銀行的低碳信用卡：其卡片具有電子化賬單，便捷且環保，采用電子化賬單，節約紙張，傳達綠色宣言，定期介紹低碳生活小常識。 專享綠色低碳游折扣優惠及參與低碳俱樂部不定期特色活動，如參觀風力發電廠、草原騎馬、自行車環城游等活動。 還可在“中國低碳信用卡”專屬網站通過個人碳排放計算器測算自己的碳排放量，更直觀的了解自己的日常生活習慣是否低碳、環保。 特設“低碳樂活”購碳基金： 持卡人每刷卡1筆，興業銀行即出資1分錢，于4月22日世界地球日集中向上海環境能源交易所購買自愿碳減排量，倡導綠色刷卡理念。

2、上海浦東發展銀行的國內綠色信貸：上海浦東發展銀行作為國內綠色信貸 領域的先行者，經過4年多的探索創新，形成能效融資(工業和建筑能效)、清潔能源融資、環保金融、碳金融和綠色裝備供應鏈融資五大綠色信貸板塊，十大特色 產品，包括IFC(國際金融公司)能效貸款、AFD(法開署)綠色中間信貸、ADB(亞行)建筑節能貸款、合同能源管理未來收益權質押貸款、合同能源管理 保理、碳交易(CDM)財務顧問、國際碳(CDM)保理、排污權抵押貸款、綠色PE和綠色固定收益產品，在同業中產品最全，具有明顯的領先性。2008 年，該行在國內市場率先推出綠色金融解決方案。

（四）國外銀行業的碳金融業務：國外銀行主要圍繞兩種方式展開并參與碳金融業務:一種是為開展傳統的信貸業務，為企業提供貸款;另一種是為碳交易者提供中介服務.具體業務如下:

1、低碳項目融資業務：這是國際商業銀行最為普遍的一項碳金融業務。對法律規定以及政策鼓勵的清潔能源技術項目提供融資支持。企業方面，獲得銀行貸款支持用于節能減排，已在碳減排項目中產生的碳減排收入償還貸款；商業銀行方面，開展此業務能獲得高于一般貸款的投資回報。

2、碳基金業務：碳基金通過對在發展中國家進行的清潔發展機制（CDM）項目的投資與合作，取得項目所產生的交易品——“經核證的減排量”（CERs），或者稱為碳信用指標，并在國際碳市場進行交易，從而實現節能減排目標，并取得投資收益。

3、碳交易中介業務：一些大型商業銀行憑借在碳金融的專業優勢和大量客戶資源，在碳減排項目市場為買賣雙方牽線搭橋。

4、碳金融衍生品交易業務：為了避免碳交易價格受多方面因素影響而出現大幅度波動，有必要對碳排放權進行套期保值。一些大型商業銀行相應的推出了碳排放期權，期貨以及掉期等一系列金融衍生工具，為那些做套期保值的企業提供了避風港。

二、銀行業發展碳金融業務面臨的風險

基于環境要素的商業銀行CDM碳金融業務所面臨的信用風險和市場風險，相比于商業銀行一般性的金融風險有其新的特征。

（一）信用風險：作為CDM項目特有的核準減排量CERs，其核準數量會對商業銀行信用風險產生影響。如果CDM項目運行后未達到預期結果，企業的收益就會降低。另外在付款方面，CERs的數量沒有達到預期協議的約定，發達國家可能放棄購買我國CDM項目產生的CERs，即買方不履行合約，也會對我國的碳金融帶來不利影響。

（二）市場風險：我國商業銀行在從事碳金融業務時，碳排放配額、CERs交易價格的變化等都會產生商業銀行市場風險。我國參與CDM項目的最終目的是把CERs出售給國際上需要碳排放權的買家，需要進行外匯結算，CERS交付時國際外匯市場的匯率波動將直接產生風險。因此匯率波動會帶來一定的風險。其次，CERs通常為遠期商品，許多情況下在項目開發準備階段就簽訂了CERs交易遠期合同，商業銀行持有CERs遠期合同在未來交付CERs時面臨國際市場碳價波動的影響。

三、我國發展碳金融面臨的挑戰

（一）參加國際碳市場的深度和廣度有限：我國是國際中最大的賣方市場，但卻沒定價權，議價能力也十分薄弱，處在碳交易產業鏈的底端。

（二）外資主導我國碳交易市場：一方面利潤驅動致使投資機構不斷壓低我國CDM 市場價格，賺取更多差價；另一方面我國國內信貸對于碳產業的支持力度還遠遠不夠，外資對碳市場的主導直接擠壓了傳統銀行間接融資模式與碳交易市場的接軌。

（三）開展碳金融交易的市場環境復雜：我國碳交易體系尚未建立，碳交易市場的交易規則、碳排放指標的定價仍主要由國際大型金融機構制定。另外，發達國家與發展中國家之間圍繞碳排放的空間與度量問題無法達成一致，不斷出現新的摩擦。

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