民營銀行試點落地：山雨欲來OR前路漫漫？

2014年7月25日，中國的3000多家銀行業金融機構，迎來了3名新的成員——三家民營銀行獲中國銀監會批準試點籌建。

在目前中國銀行業金融機構中，民營資本并非處于缺位狀態。為何民營銀行的試點一直獲得較高關注和支持的呼聲？數據顯示，在全國中小商業銀行的總股本中民間資本占比已經超過50%，而在農村中小金融機構總體股權結構中，企業和民資的占比更是達到了90%。究其原因，在于目前的大部分民營銀行由于有各級政府的參與治理，在實質上并非徹底的民營銀行。

正因為如此，獲批籌建的3家民營銀行對中國的銀行業意義非凡。從3家試點銀行的地理位置來看，地域分散性強，覆蓋了珠三角、長三角、京津冀三大發達地區。如騰訊、百業源、立業作為主發起人，在廣東省深圳市設立了深圳前海微眾銀行；正泰、華峰為主發起人，在浙江省溫州市設立了溫州民商銀行；天津華北、麥購為主發起人，在天津市設立天津金城銀行。

在業務模式上，3家民營銀行將不同于傳統銀行。據銀監會公布的內容，前海微眾銀行將發展“個存個貸”的模式，辦成以重點服務個人消費者和小微企業為特色的銀行；溫州民商銀行定位于主要為溫州區域的小微企業、個體工商戶和小區居民、縣域“三農”提供普惠金融服務；天津金城銀行將重點發展天津地區對公業務。

民營銀行的橫空出世，攜著山雨欲來風滿樓的氣息，被寄望于緩解小微企業融資問題，提高經濟和金融資源的配置效率。然而，我國存款保險制度尚未破題，在目前經濟處于下行趨勢、銀行業不良貸款爆發的背景下，受制于品牌優勢不突出、缺乏網點和資源優勢、風控能力受挑戰、資本金不強等劣勢，民營銀行的未來可謂前路漫漫。能否發揮出自身特色優勢，如挖掘中小客戶群體的議價優勢，做好風險防控，建立高效的民營公司治理機制等，關乎民營銀行的成敗。

民營銀行國內現狀

自2013年6月李克強總理在國務院常務會議上首次提出，“探索設立民間資本發起的自擔風險的民營銀行，”民營銀行一直伴隨著強烈的呼聲。時隔約1年之后，民營銀行正式被批準籌建。回顧民營銀行在中國的現狀來看，第一家民營銀行--中國民生銀行以及浙江省現有的幾家民營銀行，如臺州銀行、浙江泰隆銀行等經常被提及，為此次民營銀行的試點提供了很好的借鑒價值。

1996年被批準成立的中國民生銀行，是中國內地首家民營銀行，主要股東包括了劉永好的新希望集團、張宏偉的東方集團、盧志強的中國泛海集團、史玉柱等人，從股權結構上看是無可爭議的民營銀行。其他銀行則以國有股東為主，盡管民營資本的占比在提高，但未對國有資本為主的格局帶來影響，且民營資本更多聚集在中小金融機構。

在中國銀行業協會專職副會長楊再平看來，既有的民營銀行由于沒有擺脫對舊制度的路徑依賴，而不是真正意義上的民營銀行。

“即使是民間資本控股而政府參股很少的銀行，其董事長、行長等高管也多由黨政部門決定，不少銀行高管直接由黨政部門派遣，成了黨政部門安排干部的重要去處。至于銀行經營活動，也多受各級政府這樣或那樣的干預而不能自主。”楊再平認為，既有民營銀行容易產生政府關聯交易，形成隱性政府擔保，形成如今的地方政府融資平臺，成為我國銀行業金融機構治理的最大軟肋。

長期以來，由于貸款的結構性失衡，中小企業融資難在我國一直廣泛存在。對此，民生銀行董事長董文標曾分析，“國有銀行有非常強大的壟斷性，導致競爭不充分，與此同時銀行在市場形象中受到很大損害，造成了仇官仇富仇銀行的社會心理。”而民營銀行數量、規模都非常小，服務中小微企業的能力跟不上，因而中國經濟改革進一步深化，需要成立更多民營銀行。

開放民營資本成立民營銀行，通過民營銀行的試點，可以健全我國銀行業的準入、監管和退出，實現金融制度創新和金融領域的全面開放。正是在此背景之下，2013年中開始，新型的民營銀行的籌建步伐開始加快。2013年6月19日，李克強總理在國務院常務會議上首次提出，“鼓勵民間資本參與金融機構重組改造，探索設立民間資本發起的自擔風險的民營銀行和金融租賃公司、消費金融公司等。”2013年的11月份，十八屆三中全會提出依法設立民營中小金融機構；2014年3月，確定5個民營銀行試點方案；2014年7月，3家民營銀行獲批籌建，備受關注的民營銀行試點出現新的突破。

銀監會統計數據顯示，2013年末，我國共有2家政策性銀行以及國家開發銀行、5家大型商業銀行、12家股份制商業銀行、145家城市商業銀行、468家農村商業銀行、122家農村商業銀行、1803家農村信用社、1家郵政儲蓄銀行。隨著民營銀行的加入，我國銀行業金融機構體系將會更加完善和多層次，也被市場期望能夠帶來“鰱魚效應”。例如，通過完善的更加市場化的公司治理機制，提高金融服務效率。

海外民營銀行發展鏡鑒

不同于內地，民營銀行在海外其他地區已經歷了多年的發展，各地區的占比也形成了較大差距。據平安證券統計，發達地區國家民營資本在整個銀行業中占比更高，如在美國、英國、法國、加拿大等國家，民營資本占銀行資本比重100%，日本、意大利等國也都占到了80%以上。

從各國金融民營化的發展進程看，既有采取漸進模式的，也有采取激進模式的。其中，美國、中國臺灣地區的漸進式取得了成功，而俄羅斯的激進式則遭遇阻礙。

總的說來，漸進模式對經濟的沖擊更小。如我國臺灣地區設立民營銀行的基本路徑，即是“新設民營銀行在先，公營銀行民營化在后”，不過開放之初，由于籌建門檻較高，企業財團聯合集資導致新設民營銀行過多，大企業財團獲得了大量貸款，但在經營上出現危機，導致整個銀行業出現擠兌風險。值得借鑒的是，由于建立了存款保險制度，雖然期間發生過數十起擠兌事件，對社會經濟沒有造成嚴重的負面影響。

美國、德國、日本等國家的民營銀行也都較為成功，他們的共同點之一是以當地中小企業、居民、農戶為主要服務對象。如美國的民營銀行中小民營銀行以社區銀行為主，相關數據顯示，美國7000多家民營銀行資產多在10億美元以下，為近60%規模在100萬美元以下的小企業提供貸款等金融服務。

而在墨西哥、捷克和俄羅斯等國家，民營銀行占據主導，尤其是俄羅斯國有銀行只占三成，對民營銀行放任自流導致非常高的呆賬壞賬，并引發了外資出逃。

借鑒美國等地的民營銀行，我國民營銀行也應堅持差異化和特色化經營，在客戶選擇、業務開發上提供更高效、差異化的服務，讓小企業、村鎮居民和企業享受更便捷的金融服務，同時也有助于提高整個社會的資金使用效率。

“生前遺囑”約束機制前行

民營銀行是否具備足夠的抗風險能力，伴隨著民營銀行的整個試點過程。“自擔風險”一直都是民營銀行試點開展的一大標簽。銀監會要求，試點銀行均堅持純民資發起原則，確定了自擔風險的有關安排，股東承諾自愿接受延伸監管，并將在開業前制定銀行恢復與處置計劃，即俗稱的“生前遺囑”。

“讓賠得起牛的人來放牛，不能讓囊中羞澀的人來。”這是銀監會對民營銀行股東是否能承擔風險的一大篩選標準。

在風險防范上，目前主要通過以下幾個方面的約束機制來控制。首先是鼓勵發起人自愿承諾承擔經營失敗的剩余風險。三家批復籌建的試點民營銀行，均在方案做了“生前遺囑”的安排。不過，對民營銀行“生前遺囑”機制的鼓勵是一種特殊制度設計，隨著存款保險制度的出臺可能會有所變化。

其次，銀監會還制定了防控關聯交易的監管機制。銀監會也表示，過去的的經驗證明，民營銀行比較容易出現關聯交易。對于防控關聯交易，銀監會提出鼓勵銀行股東及其關聯企業自愿放棄獲得關聯貸款的權利等，減少試點銀行的關聯交易。對其他合規的關聯交易，也要采取逐項事前報告的方式減少可能產生的關聯交易風險。

最后，避免一股獨大的風險。盡管單一股東最高股份占比從此前商業銀行最高的20%上調到30%，在民營銀行股東設置上，銀監會依然強調相對分散股權結構和風險控制。從獲批籌建的3家來看，騰訊和正泰占比分別達到30%，29%，這兩個大股東或承諾了更多風險承擔。除騰訊和正泰外，其他主要股東持股均不超過20%，股權仍相對分散，符合監管對有效制衡的股權結構的要求。

銀監會稱，適當的提高單一發起人的持股比例，是為了更好適應自擔風險的安排，有利于體現發起人的權責對等，鼓勵發起人承擔剩余風險和持續經營，保護民間資本的積極性。而單一股比未突破30%，則為了避免一股獨大的問題。

下一步，銀監會還完善民營銀行的相關監管安排，明確專門機構、專門人員，根據審慎的標準，對試點的民營銀行進行監管。同時，銀監會正在研究起草民營銀行監管指引。

發展路徑探討

據銀監會的批復文件，三家試點民營銀行籌建工作需要在6個月內，最遲9個月內完成。3家試點民營銀行能否辦好？民營銀行未來能否發展壯大？

“因為銀行需要靠龐大渠道和平臺賺錢，但監管越來越嚴格設立要求很高，短期內賺錢不可能。五年后搞不出特色、渠道和平臺，經營會很困難，你自己就不干了。”在談及民營銀行的未來時，民生銀行董事長董文標曾預計，5年以后民營銀行的占比將有望達到30%。然而，作為高風險的行業，開辦銀行需要有專業化、高素質的團隊，難以在短時間內賺錢。當前利率市場化背景下，銀行競爭越來越慘烈，如果一家銀行沒有特色和獨特的商業模式，經營上會非常困難。

從試點銀行看，市場對于深圳前海微眾銀行、溫州民商銀行、天津金城銀行3家銀行的自身特點和發展預期，也存在較大差別。

對于騰訊主導的深圳前海微眾銀行等股東背景優勢明顯的民營銀行，擁有非常突出的互聯網平臺優勢，做大的可能性更高，有望成為互聯網銀行的標桿。然而，騰訊要想在互聯網銀行上實現突破，亟需解決至少兩個問題。一是開戶、信用卡和理財等純線上業務仍需面簽，互聯網銀行難以脫離網點；二是如何把現有海量客戶和流量導入到自身銀行平臺。

銀監會還透露，深圳前海微眾銀行在做規劃時，設定的是互聯網特色，至于是否會設立實體網點，還要以開業的時候最終批準經營范圍為準。就目前而言，民營銀行設立純網絡銀行并不現實，最有可能的路徑是減少實體店的數量，轉向以網絡為主，而實體店以自助設備為主，“實體自助銀行+直銷銀行”或是一個可行的模式。

定位于將重點發展天津地區對公業務的天津金城銀行，被認為有望實現高增長。而溫州民商銀行定位于主要為溫州區域的小微企業、個體工商戶和小區居民、縣域“三農”提供普惠金融服務，資產規模增長難度不大，但面對著較強的資產質量壓力，其是否能找到更好的發展方向和模式仍需觀察。

目前，申報民營銀行的上市公司已有數十家，在3家先行者之后，未來將有更多民營銀行加入競爭。通過對民營銀行潛在進入者的類型總結來看，主要發起機構集中在大型互聯網平臺企業、大型企業集團（產業鏈核心企業）或民營經濟發達地區企業、小型金融機構。

海通證券認為，根據發起股東的不同，民營銀行可能在未來形成三大發展模式，通過細分市場和差異化經營獲得市場份額。一是互聯網或平臺模式，如阿里、中關村等互聯網平臺和市場平臺，為商戶或消費者提供金融服務；二是供應鏈金融模式，借助股東核心企業優勢地位，為供應鏈企業提供融資，這些企業包括聯想、美的和格力等。一些零售和電商企業如蘇寧、京東，業務更多與流通和銷售環節現相關，發展模式上可以結合供應鏈融資與消費金融；三是區域市場小微業務模式，包括定位區域化的小貸公司。

民營銀行對于現有商業銀行是否會帶來較大沖擊？目前來看，民營銀行的注冊網點規模和業務類型較單一，與傳統商業銀行業務不存在強烈交叉競爭，對于國有大行和股份制銀行的沖擊可能微乎其微。民營銀行的差異化經營與持續擴張，也將受到原來資源的限制，做大后則受到銀行資本和監管限制。