農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融創(chuàng)新及發(fā)展研究

一、研究背景及意義

農(nóng)村金融是一個巨大的市場，也是我國金融領域的一個老大難問題，深入研究和開拓我國農(nóng)村金融業(yè)務對完善金融市場具有重要的意義。目前，我國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進程正在加速，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織正由傳統(tǒng)自給分散小農(nóng)向“集約化、專業(yè)化、組織化、社會化”的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)轉變，特別是以農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)、農(nóng)民專業(yè)合作社為核心，帶動農(nóng)戶生產(chǎn)、支持下游主體的“產(chǎn)加銷”、“貿(mào)工農(nóng)”農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條逐漸形成，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的進一步發(fā)展需要金融資本的支持，也為金融的發(fā)展和創(chuàng)新提供了新的廣闊領域。

以農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈為紐帶的各經(jīng)營主體之間利益聯(lián)結復雜多樣，為創(chuàng)新發(fā)展金融理論和業(yè)務提供了豐富的實踐樣本。與工業(yè)供應鏈各主體關系不同，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條具有主體數(shù)量多、同質性差，主體之間關系聯(lián)結有基于物流、財流的財務關系，更有基于社區(qū)、血緣、地緣等社會資本的信任關系，開發(fā)利用農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈主體之間的特殊關系對創(chuàng)新農(nóng)村金融業(yè)務有重要的意義。

自20世紀末以來，供應鏈金融作為銀行業(yè)的一項商業(yè)創(chuàng)新活動而備受矚目，已有一定的研究、實踐基礎，但在現(xiàn)實業(yè)務應用方面，特別是在農(nóng)業(yè)農(nóng)村領域應用還存在不足。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融的理念、業(yè)務拓展技術、風險控制措施等方面與傳統(tǒng)農(nóng)村金融業(yè)務有本質區(qū)別，在農(nóng)村金融發(fā)展戰(zhàn)略、金融資產(chǎn)產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)品營銷、抵押擔保、風險控制、政策支持等方面需要深入研究。

二、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀

（一）關于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融的定義

1、供應鏈金融。Busch（2006）認為，供應鏈金融的思想在很久以前就已經(jīng)出現(xiàn)了，比如企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動出現(xiàn)資金缺口時，通過折價向銀行等金融機構出售應收賬款的形式來彌補資金缺口就是早起的供應鏈金融。現(xiàn)在供應鏈金融在很多國家的金融機構中已經(jīng)被廣泛的應用。Demica （2007）的研究表明，供應鏈金融業(yè)務比傳統(tǒng)的授信業(yè)務存在更高的風險和更大的收益，而且還有助于強化金融機構和企業(yè)之間的合作關系。供應鏈金融的概念在其發(fā)展歷史中被不同學者賦予了不同的解釋。根據(jù)Michael Lamoureux的定義，供應鏈金融是在一個以買家為核心企業(yè)的供應鏈中，對資金可得性和資金成本進行最優(yōu)化處理的過程。資金可得性和資金成本的優(yōu)化通常由對供應鏈內(nèi)所有相關信息進行聚合、整合、打包及利用來達成。在這個過程中，需要運用成本分析、成本管理及多種供應鏈融資策略。根據(jù) AberdeenGroup的解釋，供應鏈金融是由金融機構、第三方賣家或公司本身提供的貿(mào)易融資的組合，并由連接交易雙方和金融機構的技術平臺作為支持，這種技術平臺可以及時一反映供應鏈事件中能夠觸發(fā)融資的信息。

國內(nèi)研究。牟齡（2006）在金融時報的報道中指出：供應鏈金融就是一種融資模式，以銀行為紐帶，將供應鏈上的核心企業(yè)及其上下游中小企業(yè)連結在一起，為供應鏈上的中小企業(yè)提供資金和金融服務。楊紹輝（2004）認為供應鏈金融是在進行供應鏈金融業(yè)務時銀行向融資企業(yè)提供結算和第三方物流企業(yè)向企業(yè)提供服務的過程的授信支持及其他結算、理財?shù)染C合金融服務。

2、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融也較農(nóng)業(yè)供應鏈金融。農(nóng)業(yè)供應鏈金融是近年來出現(xiàn)的一種新型融資方式，它是指商業(yè)銀行等金融機構從農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈出發(fā)，以產(chǎn)業(yè)鏈上的農(nóng)業(yè)企業(yè)為支撐點，利用農(nóng)業(yè)企業(yè)的信用為農(nóng)戶的信用增級，通過設計科學的信貸協(xié)議和產(chǎn)品， 將單個主體的不可控風險轉變?yōu)楣溦w的可控風險，并用來滿足產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)融資需求的一種系統(tǒng)性融資安排（Stphen G，2000）。

（二）關于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融風險管理：在外國的文獻中，供應鏈金融的風險通常被定義成“脆弱性”（vulnerability，Pater（2001）指出這種脆弱性可以分為兩種，分別是內(nèi)部脆弱性和外部脆弱性，內(nèi)部脆弱性由于在供應鏈的內(nèi)部缺乏敏捷性，外部脆弱性主要是由資源和運輸?shù)膹碗s性、需求和預測的不確定性決定的；Hal1ikas（2002）和 Cranfield Management School（2002）從風險來源的不確定性、牛鞭效應導致的風險的可擴大性和風險的可傳遞性等不同的視角對供應鏈金融的風險進行了解釋。在國外已經(jīng)開發(fā)出多種方法對供應鏈金融中的企業(yè)貸款的風險進行度量，對于信用風險的評價模型包括傳統(tǒng)方法和現(xiàn)代方法，主要是運用企業(yè)的財務數(shù)據(jù)和市場數(shù)據(jù)對供應鏈金融的信用風險進行度量。傳統(tǒng)方法有專家評分法、信用評級法、信用評分法；現(xiàn)代模型主要是 CreditMetrics 模型、KMV 模型、CreditRisk 模型和 Credit Portfolio View模型。

在國內(nèi)研究中，汪守國（2009）運用層次分析法將供應鏈金融的融資模式存在的風險進行量化處理，從而得出影響供應鏈金融的風險因子為核心企業(yè)的風險、企業(yè)間的合作風險和供應商的風險；閆俊宏（2007）從供應鏈金融的視角出發(fā)，用委托代理理論和交易成本理論對供應鏈金融中的中小企業(yè)的信用風險進行評價和管理；謝江林，何宜慶（2008）等認為那些在供應鏈下游的中小企業(yè)具有較高的信用風險，通過數(shù)據(jù)挖掘技術的應用可以區(qū)分不同企業(yè)的還款能力，有利于銀行的風險控制。陳賀（2011）通過對我國農(nóng)業(yè)供應鏈金融開展情況進行分析，得

（三）關于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融的融資模式：邢桂君、王虹（2011）分析了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融成功的國際實踐，代表新的有：洪都拉斯發(fā)展銀行的芭蕉產(chǎn)業(yè)鏈模式；肯尼亞的DrumNet模式；印度的“買方提供支持的產(chǎn)業(yè)鏈金融模式”和玻利維亞新型牛奶產(chǎn)業(yè)鏈模式。馬九杰、張永升（2011）等指出農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)基于訂單農(nóng)業(yè)的農(nóng)業(yè)價值鏈融資模式的動因、機制及農(nóng)業(yè)金融創(chuàng)新，農(nóng)戶金融約束緩解的作用。陳祥鋒（2005）等認為融通倉是集物流、信息流和資金流為一體的融資模式，指出融通倉可以分為從動產(chǎn)管理、資金管理、風險管理三個方面的融資模式。趙鵬艷、牛杰榮（2006）提出了解決供應鏈上中小企業(yè)融資的新思路，提出由信用擔保機構、商業(yè)銀行和中小企業(yè)的合作來管理供應鏈，他們認為三者之間的合作是基于共贏的基礎上的從而實現(xiàn)資源的有效整。

（四）國內(nèi)外研究評述：現(xiàn)階段國內(nèi)外的學者對供應鏈金融的內(nèi)涵、融資模式以及風險評估和控制方面做了深入的研究，并且已經(jīng)取得了比較豐厚的成果，具有較強的理論與實踐意義。總體看國內(nèi)的學者對供應鏈金融的研究起步比較晚，在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融的融資模式、風險防控等研究還不夠深入，評價方法還不夠健全。在文獻中涉及農(nóng)業(yè)供應鏈金融的也往往都是定性的描述農(nóng)業(yè)供應鏈金融的應用原理、應用模式以及農(nóng)業(yè)供應鏈金融所面臨的問題和解決措施等問題，很少對農(nóng)業(yè)供應鏈金融的風險情況運用數(shù)學模型進行定量的分析，在解決措施上不夠全面，可操作性不強。

三、研究基本內(nèi)容

第一部分：農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展理論構建。

主要內(nèi)容有：在綜述農(nóng)業(yè)供應鏈金融研究的基礎上，借鑒產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟理論、供應鏈管理理論、金融發(fā)展理論，以農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)在要素（主體、物流、資金流、信息流）和外部要素（金融市場、政策法規(guī)等）等發(fā)展變化為基點，分析金融與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈各要素相互發(fā)展的作用機理，提出整體研究框架，為進行實證研究奠定理論基礎。

第二部分：農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展實證研究

圍繞農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展的各關鍵要素，深入分析其作用機理及作用大小，進而深化對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融的認識，主要包括：

（一）我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融的現(xiàn)狀、特征及問題研究：從歷史的視角出發(fā)，分析我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展變過及其特征，金融業(yè)務類型，在此過程中金融要素進入農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的方式和特點，把握我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展的現(xiàn)實基礎，提出存在問題。

（二）農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈核心主體發(fā)育與金融支持研究：提出前提假設：農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈核心主體發(fā)展對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展具有重要的影響。

利用統(tǒng)計和實地調研數(shù)據(jù)，以農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈主要主體“資金滿足率“為被解釋變量，核心主體生產(chǎn)經(jīng)營管理等特征因素為解釋變量，分析農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈核心主體狀況對整個產(chǎn)業(yè)鏈金融滿足的影響大小。

（三）農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈主體關系與金融業(yè)務發(fā)展——基于風險控制管理：分析農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈主體關系，提出農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈主體關系主要包括物質資本關系和以信任為基礎的社會資本關系，利用風險管理理論及相關模型（文獻評述），提出不同關系下風險防控的主要指標及風險評估測評方法。

（四）外部金融市場發(fā)展與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展：著重分析農(nóng)業(yè)保險市場、農(nóng)業(yè)抵押擔保市場、證券交易資本市場等非銀行金融信貸市場發(fā)展對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展的促進作用。

（五）農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務創(chuàng)新：根據(jù)實證研究部分結論，從農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈主體物質資本關系和社會資本關系兩個維度，分產(chǎn)業(yè)、分主體提出今后一段時期內(nèi)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融創(chuàng)新業(yè)務。

（六）結論及政策建議

四、預計突破難點

（一）農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈核心主體發(fā)展與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融成長關系認識。如何從數(shù)量上構建農(nóng)業(yè)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈成長關系是個難點。

（二）農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融風險控制辦法與措施。如何識別農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融分析，并構建恰當?shù)脑u價體系和防控措施，是本研究的一個難點。

五、可能存在的創(chuàng)新點

（一）本研究選題視角新。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融是創(chuàng)新農(nóng)村金融業(yè)務的重要手段，通過深入研究農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融理論對于開拓農(nóng)村金融市場，促進農(nóng)業(yè)發(fā)展具有重要意義。

（二）研究系統(tǒng)性。本研究在系統(tǒng)構建農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展理論的基礎上，將對影響農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展的各要素進行深入分析，系統(tǒng)化農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融理論。

六、研究技術路徑

七、研究方法

本研究采用理論研究與實證研究相結合的研究方法。理論研究主要是通過文獻綜述、理論探索構建適合于我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展理論。實證研究采用數(shù)量分析、計量經(jīng)濟等方法深入研究農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展各要素之間相互作用機理、定量分析其作用大小，并對未來的發(fā)展趨勢進行預測。