利率市場化對我國實體經濟的影響

鄭錦亞

摘要：隨著我國金融市場的發展，利率呈現出市場化趨勢，這對我國的實體經濟有著很大的影響，一方面能夠對企業進行規范、促進優勝劣汰，另一方面也考驗企業的信用以及風險應對能力。本文介紹了利率市場化的概念，分析了利率市場化對我國實體經濟的影響，在此基礎上提出了實體經濟針對利率市場化應該采取的對策。

關鍵詞：利率市場化 實體經濟 內涵 影響 對策

目前，我國的金融體制改革正在有條不紊地進行中，當前利率市場化已經逐漸進入公眾的視野，既是金融市場發展的客觀要求，也是企業發展的迫切需求，只有這樣才能更好地完善企業的融資體系，為實體企業煥發新的生機。筆者結合自身的經驗，對利率市場化的概念及對我國實體經濟的影響進行了分析，并提出了相應的應對對策，希望對我國實體經濟的發展有所幫助。

一、利率市場化的概念

所謂的利率市場化就是由市場來決定利率高低，根據不同金融交易，靈活的制定利率。在這樣的情況下，市場利率由市場資金供求狀況所引導，市場主體根據金融市場的客觀規律來制定利率。雖然市場對利率起著決定作用，但是這并不表示國家不需要宏觀調整，政府應該對國民經濟、金融市場進行整體把握，針對實際情況通過相應的經濟手段對市場利率進行引導，諸如對中央銀行基準利率予以調整、公開市場業務等，通過這樣的手段對市場利率進行均衡。長期以來，國務院高度集中管理利率，中央銀行并不能完全根據市場需求自省決定利率，任何單位和個人不能變動國務院批準銀行公布的利率，金融機構的利率浮動權實際上也十分有限，正是利率彈性比較小，對經濟調節功能、資源配置功能的發揮產生了阻礙。

二、利率市場化對實體經濟的影響

實體經濟對生產生活有著重大的影響，是人們賴以生存的物質基礎，然而從當前的情況來看，很多實體經濟企業融資存在很大的困難，使得企業正常的運轉受到了很大的阻礙，而利率水平的高低對企業的資金使用量有很大的影響。從近年的情況來看，我國的利率彈性逐漸增強，但是仍舊不夠充分，國家管控仍然比較嚴格。而利率市場化會對實體經濟造成諸多方面的影響，具體如下：

（一）面臨風險增大

在利率市場化條件下，市場對利率起著決定作用，隨著市場資金的變化，會產生相應的利率風險。所謂的利率風險實際上就是利率變動帶來的風險，當企業融資或是投資后，利率一旦變動將對企業的償債、投資效益、經營策略等諸多方面產生影響。諸如企業在高利率環境下融資，當還清貸款之前這段時間利率下降的話，則企業會遭受到利率風險。

（二）實現優勝劣汰

資金的供求價格不會嚴格執行央行標準利率，而會隨著市場的供需狀況來自省決定。利率市場化實際上對那些經營有方的企業有利，若企業的經濟效益好、管理得當，及時利率較高，企業也能夠籌到資金；若企業的經濟效益不好、管理不當，則無法應對市場的高利率，進而逐漸退出市場經濟舞臺，這樣實際上就促進了企業的優勝劣汰，對實體經濟的優化發展有著十分重要的意義。

（三）提高信用要求

企業的信用對其能否獲得資金發揮著日益重要的作用，在利率市場化條件下，企業要向銀行進行信貸，企業的信用記錄將作為重要的指標。企業信用好不但得到貸款，在相應的利率上也能有所優惠；而那些信用不好的企業，則很難得到貸款，且利率往往會比較高。

（四）促進公平競爭

企業在利率市場化的背景下可以實現更加公平的競爭，為了對不同的客戶進行區別，銀行可以采取差別利率，這樣過去那些難以獲得貸款的中小企業也可以得到自己支持，有利于民營企業的發展。

（五）規范企業行為

當前企業改革正在有條不紊地進行中，產權關系日益明晰，很多企業惡意逃廢銀行債務；有些企業甚至趁企業改革，將企業轉化為多個核算單位，將企業的資產進行分流，這樣就造成了債務主體虛置，使銀行的貸款被懸空；有些企業為了逃廢銀行債務，假借企業破產；有的企業多頭開戶，蓄意逃廢債務，諸如此類。正是這些不規范的企業行為，使得市場信息被嚴重扭曲和混亂，對金融秩序造成了不利影響。而若實現了利率市場化，銀行資產的保全將會成為商業銀行重要的考慮，這樣企業想要改制，就必須要先償清銀行的債務；而那些逃廢債務惡劣的企業，可以聯合當地金融機構停止為其辦理所有授信業務，并請求政府取消對這類企業的相關政策，并依法追求其法律責任。

三、我國實體經濟對利率市場化的對策

通過上述分析，我們了解了利率市場化對實體經濟的影響，為此，就需要提出相應的對策。具體來說，可以采取如下措施：

（一）健全信用擔保體系

我國實體經濟存在大量的中小企業，中小企業的融資問題一直使其發展的瓶頸，而擔保是解決這個問題的重要措施。為此，企業應該積極建立擔保組織，這樣就可以提供給企業更加有效地信貸擔保。此外，還需要注意的是擔保組織應該有自身的擔保基金，而擔保基金應該本著以政府主導、部門主管、會員籌集的方式來進行，增加基金的資金來源，確保擔保的可靠有力。

（二）提高資金管理水平

為了解決實體企業資金短缺的問題，需要有效地提升其資金管理水平，具體可以從如下幾個方面著手：

一是清理拖欠積壓，為了緩解企業資金短缺的狀況，不但應該及時清理工程款，還應該收回應收貨款，要逐步落實領導的管理職能，加強財務管理水平，各部門之間要協調配合，不但要抓緊清收老拖欠，還要對新的拖欠情況予以預防。此外，還需要做好清倉利庫工作，企業存在的報廢物資、積壓物資等應該進行有效地調劑和處理，將企業的資產盤活，為企業帶來新的價值。

二是完善資金管理，為了加速資金流轉，企業應該逐步完善內部資金調劑制度，加強資金管理，健全財務收支計劃制度、工程結算反饋制度、績效考核制度等。

三是增強對資金的認識，企業不但需要認識到資金的時間價值，還需要養成良好的成本觀念。在資金使用之前，應該對資金的需要予以明確，對自由資金進行充分利用，在此基礎上適當運用負債經營，確保資金收支平衡，對資金的投資方向進行周密研究，并對資金投放時間加以控制，這樣才能更好地提升資金的使用效果。endprint

四是實現按需生產，企業的生產應該建立在市場供求的基礎上，制定合理的資金定額，根據生產任務進行歸口管理，開源節流，落實每個部門的責任。

（三）爭取政府部門支持

利率市場化并不意味著政府不發揮作用，為了更好地應對利率市場化風險，企業應該爭取政府部門的支持。具體來說，可以從兩個方面著手：一方面應該將那些撥改貸形成的債務作為投資落實到具體的企業，將其轉增加為國有資本金；另一方面應該將企業所借部門財政資金轉為國家投入，增加國家資本金。

（四）允許銀行參加改制

從當前的情況看，企業最大的債權人就是銀行，為此，企業改制應該將銀行納入改制組織成員，加強企業與銀行之間的溝通和聯系，有效地協調雙方之間的關系，無論是操作方法的制定實施，還是企業改制方法的制訂，都要給予銀行足夠的參與權，使其能夠深入企業資產的清理和評估，有效地測算確定企業的重組、分配、承包、租賃基數，并對企業的經營提出相應的意見和建議，這樣才能使借貸關系存在更大的信任度。

（五）開展多元渠道融資

為了更好地解決實體企業的融資困難，確保資金需要，企業應該對其融資渠道予以拓寬，諸如可以采取發行股票籌集資金的方式，這樣不但免除了不少的利息，也不需要償還相關的款項，企業利用這種方式進行融資，對企業的生存和發展非常有好處。但是我們應該看到，要作為基本建設投資，這些新增股金并不合適。若想要增加固定資產，不能用光現在的股金，而應該充分利用銀行貸款。除了上述的融資途徑，企業還可以選擇債務重組的方式來進行融資，通過兼并和聯合的方式，能夠使效益好、負擔輕的企業在短期內擴大生產經營規模，這對企業的發展有著至關重要的作用。

四、 結束語

我國的金融體制改革正在有條不紊地進行中，當前利率市場化已經逐漸進入公眾的視野，既是金融市場發展的客觀要求，也是企業發展的迫切需求。市場利率由市場資金供求狀況所引導，市場主體根據金融市場的客觀規律來制定利率。實體經濟對生產生活有著重大的影響，是人們賴以生存的物質基礎，然而從當前的情況來看，很多實體經濟企業融資存在很大的困難，使得企業正常的運轉受到了很大的阻礙，而利率水平的高低對企業的資金使用量有很大的影響。

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